55
Определяется отношением совокупности денежных средств,
краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской
задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты, к общей сумме краткосрочных обязательств:
2017 Ккл = 47267-(43673+113+0)/(1610+8356+0+0+0+0)=47267-
43786/11105=0,31
2018 Ккл = 53712-(49628+128+0)/(1830+9495+0+0+0+0)=53712-
49756/11325=0,35
2019 Ккл = 58480-(54183+128)/(0+12959+0+0+0+0)=58480-
54311/12959=0,32
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какую часть
текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в
ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним
финансовых вложений.
Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /
Текущие обязательства
2017 Кал = (0+290)/(1610+8356+0+0+0+0)=290/9966=0,02
2018 Кал = (0+330)/(1830+9495+0+0+0+0)=330/11325=0,03
2019 Кал = (0+280)/(0+12959+0+0+0+0)=280/12959=0,02
Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше величина
данного коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов.
Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда
платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток
и отток денежных средств по объему и срокам.
Поэтому каких-либо нормативов и рекомендаций по уровню данного
показателя во многих источниках не указывается, однако средним
нормативным показателем принято считать указанный в таблице.
56
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и
динамики разнообразных показателей оборачиваемости. Они очень важны
для организации.
Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового
оборота.
Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с
оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных
расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится
этих расходов.
В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота
средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях (табл. 19).
Таблица 19
Анализ показателей деловой активности предприятия
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Изменения
(+/–)
1
2
3
4
5=4–2
Коэффициент общей
оборачиваемости активов (обороты)
1,1
1,1
1,9
0,8
Коэффициент оборачиваемости
запасов (раз)
1,3
1,4
2,1
0,7
Средний возраст запасов (дни)
267
266
169
-98
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
9,4
9,4
14,8
5,4
Коэффициент обращения
дебиторской задолженности
38
38
24
(14)
Коэффициент оборачиваемости
оборотного капитала
1,2
1,2
2,0
0,8
Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от
того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в
реальные деньги.
1. Коэффициент общей оборачиваемости активов, который
рассчитывается по формуле: Коа= В/И,
где В– выручка от реализации;
И – стоимость имущества, т.е. коэффициент общей оборачиваемости
активов (ОА) показывает эффективность использования имущества, отражает
57
скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала
организации).
ОА (оборотов) = Выручка от продажи / Среднегодовая стоимость
активов
с.010 ф.№ 2/((с.1600(нач)+с.1600(кон) ф.№ 1)/2)
2017 ОА = 37449/(15811+49626)/2=37449/32718=1,1
2018 ОА = 42551/(17967+56393)/2=42556/37180=1,1
2019 ОА =109840/(56393+60223)/2=109840/58308=1,9
2.Коэффициент оборачиваемости запасов определяется как:
Коз= С
рп
/З, (8)
где С
рп
– себестоимость реализованной продукции;
З – запасы, т.е. коэффициент оборачиваемости запасов (ОЗ) показывает
скорость оборота запасов, эффективность их использования.
ОЗ (раз) = Выручка от продажи / Среднегодовая стоимость запасов,
с.010 ф.№ 2/((с.1210 (нач)+с.1210 (кон) ф.№ 1)/2).
2017 ОЗ(раз) = 37449/(11825+43673)/2=37449/27749=1,3
2018 ОЗ(раз) = 42551/(13437+49628)/2=42551/31532,5=1,4
2019 ОЗ(раз) = 109840/(49628+54183)/2=109840/51905,5=2,1
3. Средний возраст запасов рассчитывается по формуле:
Квз(дни) = 360/ К
об зап, т.е.,
(9)
Средний возраст запасов (ВЗ) отражает то, как долго содержались
запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах,
ВЗ = 360 дней / ОЗ (раз)
((с.1210 (нач)+с.1210 (кон) ф.№ 1)/2)/с.010 ф.№ 2)*360.
2017 ВЗ = ((11825+43673/2/37449))*360 = (27749/37449)*360=267
2018 ВЗ = ((13437+ 49628)/2/42551))*360 = (31532,5/42551)*360 = 266
2019 ВЗ = ((49628+54183)/2/109840))*360 = (51905,5/109840)*360 = 169
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности:
Кодз
= В/СДЗ, (10)
где СДЗ – среднегодовая дебиторская задолженность.
58
с.010 ф.№2/((с.1230,240 (нач)+с.1230,240 (кон) ф.№ 1)
2017 Кодз = 37449/((3162+0+818+0)) = 37449/3980 = 9,4
2018 Кодз = 42551/((3593+0+930+0)) = 42551/4523 = 9,4
2019 Кодз = 109840/((3593+0+3854+0)) = 109840/7447 = 14,8
5. Время обращения дебиторской задолженности:
Кодз
(дни)
= 360 / К
одз
, (11)
(с.230,240 ф.№ 1*Т/с.010 ф.№ 2)*360
2017 Кодз = 360/9,4 = 38
2018 Кодз = 360/9,4 = 38
2019 Кодз = 360/14,8 = 24
6. Оборачиваемость оборотного капитала можно рассчитать
следующим образом:
К
оок
= В/ОА, (12)
т.е. коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (ООК)
показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов
предприятия за период.
ООК = Выручка от реализации / Среднее значение оборотных активов
с.010 ф.№ 2/((с.290 (нач)+с.290 (кон) ф.№ 1)/2)
2017 ООК = 37449/(13023+47267)/2 = 37449/30145 = 1,2
2018 ООК = 42551/(14799+53712)/2 = 42551/34255,5 = 1,2
2019 ООК = 109840/(53712+58480)/2 = 109840/56096 = 2,0
Таким образом, анализируя данные представленные выше, отметим,
коэффициент оборачиваемости активов в 2019 году увеличился на 0,8.
Финансовый результат деятельности предприятия выражается в
изменении величины его собственного капитала за отчетный период.
Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного
капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов
(табл. 20).
59
Таблица 20
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Показатель
2017
2018
2019
Изменения
(+/–)
тыс.
руб.
%
1
2
3
4
5=4–2
6=5/2
*100
Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг (за минусом
налога на добавленную стоимость, акцизов
и аналогичных обязательных платежей)
37445
42551
109840
72395
193,3
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
29817
33883
96508
66691
223,7
Валовая прибыль
7628
8668
13332
5704
74,8
Коммерческие расходы
5278
5998
8706
3428
64,9
Управленческие расходы
-
-
-
-
-
Прибыль (убыток) от продаж
2350
2670
4626
2276
96,8
Прочие доходы и расходы
1917
2178
1387
-530
-27,6
Проценты к получению
-
-
-
-
-
Проценты к уплате
1954
2220
1786
-168
-8,6
Доходы от участия в других организациях
-
-
-
-
-
Прочие доходы
293
333
1348
1055
360,0
Прочие расходы
256
291
949
693
270,7
Прибыль (убыток) до налогообложения
433
492
3239
2806
648,0
Отложенные налоговые активы
-
-
-
-
-
Отложенные налоговые обязательства
-
-
-
-
-
Прочее
109
124
188
79
72,5
Текущий налог на прибыль
92
105
655
563
612,0
Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода
231
263
2396
2165
937,2
Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов
деятельности предприятия представлены в форме №2 бухгалтерской
отчетности.
Обобщѐнно наиболее важные показатели расходов по обычным видам
деятельности предприятия представлены в форме №5 годовой бухгалтерской
отчѐтности.
Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия являются
завершающим этапом финансового анализа. Его проведение – прерогатива
высшего звена управленческих структур предприятия. При этом оцениваются
60
эффективность или неэффективность частных управленческих решений по
вопросам производства и реализации продукции, использования средств
предприятия.
Рентабельность - это относительный показатель, определяющий
рентабельность бизнеса. Рентабельность характеризует эффективность
бизнеса в целом, доходность различных бизнес-подразделений
(производство, торговля, инвестиции и т.д.), они более полно характеризуют,
как прибыль окончательные результаты бизнеса, потому что их размер
показывает соотношение эффекта с наличными или потребляемых ресурсов.
Эти показатели используются для оценки деятельности компании и в
качестве инструмента в инвестиционной политике и ценообразовании. Для
расчета показателей используются данные форм № 2 и № 1.
Когда прибыль выражается в абсолютной сумме, рентабельность
является относительным показателем интенсивности производства, так как
она отражает уровень рентабельности относительно определенной базы.
Предприятие является экономически эффективным, если суммы оборота от
реализации продукции не только достаточны для покрытия
производственных затрат и реализации, но и для формирования прибыли.
Рентабельность основной деятельности (Rод) показывает уровень
прибыли после выплаты налога.
Rод = Прибыль до налогообложения / Выручка, (13)
т.е. с.140 ф.№ 2/с.010 ф.№ 2*100 %,
2018 Rод = 433/37445*100% = 1,1
2018 Rод = 492/42551*100% = 1,2
2019 Rод = 3239/109840*100% = 3,0
Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли или
самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство
и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию,
отдельным его сегментам и видам продукции.
61
Рентабельность оборотного капитала (Rок) показывает эффективность
использования оборотного капитала.
Rок = Чистая прибыль / Средняя стоимость оборотного капитала, (14)
т.е. с.190 ф.№ 2/с.290 ф.№ 1
2018 Rок = 231/47267*100% = 0,5
2018 Rок = 263/53712*100% = 0,5
2019 Rок = 2396/58480*100% = 4,1
количественные значения коэффициента при анализе в динамике
показывают изменения в эффективности его использования предприятием.
Рентабельности продаж (Rп) показывает, сколько прибыли получено на
единицу реализованной продукции.
Rп = Прибыль от продаж / Выручка от продаж, (15)
т.е. с.050ф. № 2/с.010 ф.№ 2*100 %,
2017 Rп = 2350/37445*100% = 6,3
2018 Rп = 2670/42551*100% = 6,3
2019 Rп = 4626/109840*100% = 4,2
характеризует эффективность производственной и коммерческой
деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.
Изменение показателя в отчетном периоде может объясняться снижением
спроса на продукцию. В 2019 году коэффициент продаж по отношению к
2018 году снизился на 2,1%. Нормативное значение для данного
коэффициента Rп>0.
Рентабельность совокупных активов (Rа, экономическая
рентабельность) показывает эффективность использования всего имущества
организации.
Rа = Чистая прибыль / Средняя стоимость имущества, (16)
с.300 ф.№ 1/с.010 ф.№ 2*100 %
2018 Rа = 231/49623*100% = 0,5
2018 Rа = 263/56393*100% = 0,5
2019 Rа = 2396/60223*100% = 4,0
62
Коэффициент рентабельности собственного капитала (Rск) показывает
эффективность использования собственного капитала. Должна обеспечивать
окупаемость вложенных в предприятие средств.
Rск = Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала, (17)
т.е. с.190 ф.№ 2/с.490 ф.№ 1*100 %
2017 Rск = 231/31740*100% = 0,7
2018 Rск = 263/36068*100% = 0,7
2019 Rск = 2396/38464*100% = 6,2
этот показатель характеризует эффективность использования
инвестируемого капитала (табл. 21).
Таблица 21
Относительные показатели о результатах деятельности
предприятия
Показатели
2017 г.,
%
2018 г.,
%
2019 г.,
%
Изменения
(+/–)
1. Рентабельность основной
деятельности
1,1
1,2
3,0
1,9
2. Рентабельность оборотного
капитала
0,5
0,5
4,1
3,6
3. Рентабельность продаж
6,3
6,3
4,2
-2,1
4. Рентабельность совокупных
активов
0,5
0,5
4,0
3,5
5. Рентабельность собственного
капитала
0,7
0,7
6,2
5,5
Таким образом, анализируя данные в таблице 21, можно отметить, что
на протяжении анализируемого периода, происходит увеличение всех
показателей рентабельности организации, что является положительным
моментом в деятельности организации
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
На основании проведенного анализа финансовых результатов и
прибыльности, а так же динамики показателей рентабельности, необходимо
оценить вероятность банкротства ООО «ВершинА».
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана или «модель Альтмана».
63
Рассчитаем коэффициенты для определения вероятности банкротства
ООО «ВершинА» в таблице 22:
Таблица 22
Расчет коэффициентов модели Альтмана
Коэффициент
Формула расчета
Х
1
Коэффициент текущей
ликвидности = Оборотные
активы / Краткосрочные
обязательства
0,97
Х
2
Коэффициент капитализации =
(Долгосрочные обязательства +
Краткосрочные обязательства)
/ Собственный капитал
164253+210767/38464=9,749
Полученные коэффициенты подставим в формулу:
Z= -0.3877 — 1.073*0,97 + 0.0579*9,749
= - 0,864
Проведенный анализ показал, что Z= -0,864, соответственно, Z<0 –
вероятность банкротства меньше 50%.
Модель банкротства Таффлера – данная модель рекомендуется для
анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и
влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей.
Рассчитаем коэффициенты в таблице 23:
Таблица 23
Расчет коэффициентов модели Таффлера
№
Формула расчета
К
1
K
1
= Прибыль от продаж /
Краткосрочные обязательства
4626/12959=0,35
К
2
K
2
= Оборотные активы /
(Краткосрочные обязательства +
Долгосрочные обязательства)
58480/(12959+8800)=2,68
К
3
К
3
= Краткосрочные обязательства /
Активы
12959/60223=0,21
К
4
К
4
= Выручка / Активы
109840/60223=1,82
Полученные коэффициенты подставим в формулу:
Z= 0.53*0,35 + 0.13*2,68 + 0.18*0,21 + 0.16*1,82 =0,86
Величина интегрального критерия в модели Таффлера выше 0,3, что
означает хорошие долгосрочные перспективы ООО «ВершинА».
64
Модель ИГЭА
Одна из первых отечественных моделей прогнозирования банкротства
предприятия.
Рассчитаем коэффициенты в таблице 24:
Таблица 24
Расчет коэффициентов модели ИГЭА
Коэффициент
Формула расчета
К
1
К
1
= Оборотный капитал / Активы
45521/60223=0,75
К
2
К
2
=Чистая прибыль / Собственный
капитал
2396/38464=0,06
К
3
К
3
= Выручка / Активы
109840/60223=1,82
К
4
К
4
= Чистая прибыль / Себестоимость
2396/96508=0,02
Полученные коэффициенты подставим в формулу:
Z= 8.38*0,75
+ 1*0,06+ 0.054*1,82+ 0.63*0,02=6,45
6,45>0.42, риск банкротства минимальный (до 10%).
Проеденный анализ по трем моделям показал, что ООО «ВершинА»
банкротство не угрожает.
Выводы по 2 главе:
Основной целью создания и деятельности ООО «ВершинА» является
получение прибыли путем привлечения и эффективного использования в его
деятельности материальных и финансовых ресурсов.
Основным направлением деятельности ООО «ВершинА» является
осуществление оптовой торговли оборудования для охранных и пожарных
сигнализаций, систем видеонаблюдения и сопутствующими товарами.
На протяжении анализируемого периода, чистая прибыль организации
в 2019 году имеет резкое увеличение с 236 до 2396 тыс. руб.
На неоднородную динамику чистой прибыли оказывают влияние
коммерческие и прочие расходы, причем большой удельный вес составляют
проценты к уплате.
Проведя анализ финансового состояния организации, отметим, что в
2019 году произошло увеличение нераспределенной прибыли на 2396 тыс.