63
Перейдем к построению и анализу возможных вариантов.
а) Консервативный подход.
Объем привлечения долгосрочного капитала составит:
2239 + (33512*0,5) = 18995 тыс. руб.
Оставшаяся потребность в ресурсах (16756 тыс. руб.) будет восполнена за
счет использования собственного капитала и привлечения краткосрочных
источников и в первую очередь за счет получения внешней кредиторской
задолженности на сумму: 35751 - 2848 - 18995 - 652 = 13256 тыс. руб.
В этом случае у предприятия нет необходимости привлечения
краткосрочных кредитов. Баланс оборотных активов (вариант № 1)
предприятия имеет следующий вид (таблица 12).
Таблица 12
Вариант № 1 баланса оборотных активов ООО «Юникорн»
В тысячах рублей
Актив
Сумма.
Пассив
Сумма
1. Оборотные активы, в
т. ч.:
35751
1. Собственный капитал
2848
- запасы сырья и
материалов
2239
2. Заемные средства, в т. ч.:
32903
- краткосрочная
дебиторская
задолженность
30792
- долгосрочные заемные средства
18995
- краткосрочные заемные
средства
-
- денежные средства
2720
- кредиторская задолженность
(внешняя)
13256
- кредиторская задолженность
(внутренняя)
652
Итого
35751
Итого
35751
б) Умеренный подход.
При использовании этого подхода величина долгосрочных заимствований
составит 2239 тыс. руб. Оставшаяся потребность в ресурсах будет восполнена
за счет собственного капитала и привлечения краткосрочных источников, в т. ч.
на долю внутренней кредиторской задолженности приходится 652 тыс. руб., а
на долю внешней кредиторской задолженности придется:
33512 - 2848 - 652 = 30012 тыс. руб.
64
Баланс оборотных активов предприятия (вариант № 2) представлен в
таблице 13.
Таблица 13
Вариант №2 баланса оборотных активов ООО «Юникорн»
В тысячах рублей
Актив
Сумма.
Пассив
Сумма
1. Оборотные активы, в
т. ч.:
35751
1. Собственный капитал
2848
- запасы сырья и
материалов
2239
2. Заемные средства, в т. ч.:
32903
- краткосрочная
дебиторская
задолженность
30792
- долгосрочные заемные средства
2239
- краткосрочные заемные
средства
-
- денежные средства
2720
- кредиторская задолженность
(внешняя)
30012
- кредиторская задолженность
(внутренняя)
652
Итого
35751
Итого
35751
в) Агрессивный подход.
В этом случае объем привлечения краткосрочных кредитов составит:
35751 - 2848 - 25801 - 652 = 6450 тыс. руб.
Баланс оборотных активов (вариант № 3) представлен в таблице 14.
Таблица 14
Вариант №3 баланса оборотных активов ООО «Юникорн»
В тысячах рублей
Актив
Сумма
Пассив
Сумма
1. Оборотные активы, в
т. ч.:
35751
1. Собственный капитал
2848
- запасы сырья и
материалов
2239
2. Заемные средства, в т. ч.:
32903
- краткосрочная
дебиторская
задолженность
30792
- долгосрочные заемные средства
-
- краткосрочные заемные средства
6450
- денежные средства
2720
- кредиторская задолженность
(внешняя)
25801
- кредиторская задолженность
(внутренняя)
652
Итого
35751
Итого
35751
Сравнительный анализ полученных результатов показывает существенные
65
различия в структуре привлекаемого капитала при различных подходах к
выбору источников финансирования. Для того чтобы выбрать оптимальный для
предприятия вариант финансирования, необходимо оценить достоинства и
недостатки каждого из вариантов с различных точек зрения, в том числе с
позиции изменения ликвидности и финансовой устойчивости предприятия,
динамики эффективности деятельности с учетом различной стоимости
привлечения каждого из источников финансирования и т. д.
Рассчитаем отдельные показатели ликвидности и платежеспособности
ООО «Юникорн». Результаты вычислений отразим в таблице 15.
Таблица 15
Расчет показателей ликвидности и платежеспособности
ООО «Юникорн»
Показатели
Варианты
Базовы
й
№ 1
№ 2
№ 3
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,083
0,206
0,089
0,103
Коэффициент срочной
ликвидности
1,019
2,410
1,093
1,267
Коэффициент текущей
ликвидности
1,087
2,571
1,166
1,351
Анализ полученных результатов и сравнение их с рекомендуемым уровнем
показателей показывает:
вариант № 1 (применение консервативного подхода) является наиболее
предпочтительным с точки зрения величины коэффициента
абсолютной ликвидности 0,206 при рекомендуемом уровне в интервале
0,2÷0,7; в то же время достаточный уровень коэффициента срочной
ликвидности 2,410 при оптимальных значениях ≥ 1 и коэффициента
текущей ликвидности 2,571 при желательном уровне 2,0÷3,0;
вариант № 2 (реализация умеренного подхода) по сравнению с
остальными имеет низкое значение коэффициента абсолютной
ликвидности 0,089, нормальное значение срочной ликвидности 1,093 и
недостаточный уровень коэффициента текущей ликвидности 1,166;
вариант № 3 (использование агрессивного подхода) является
66
удовлетворительным с позиции показателей абсолютной и срочной
ликвидности и недостаточным по величине текущей ликвидности
1,351.
Максимально учитывающим особенности финансового положения
предприятия является реализация консервативного подхода для источников
финансирования оборотных активов (вариант № 1), при котором показатели
ликвидности и платежеспособности ООО «Юникорн» являются оптимальными.
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
Рассчитаем экономическую эффективность предложенных мероприятий.
В таблице 16 и на рисунке 15 приведен прогноз прибылей и убытков ООО
«Юникорн» после предлагаемых мероприятий.
Таблица 16
Прогноз прибылей и убытков ООО «Юникорн»
В тысячах рублей
Показатель
До
мероприятий
После
проведения
мероприятий
Изменение,
(+, -)
Выручка (нетто) от продажи
товаров, работ, услуг (за
минусом НДС, акцизов и
аналогичных обязательных
платежей)
26117
26117
0
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ,
услуг
(25555)
(25192)
-363
Валовая прибыль
562
925
+363
Прибыль (убыток) от
продаж
562
925
+363
Прочие доходы
15
15
0
Прочие расходы
(175)
(175)
0
Прибыль (убыток) до
налогообложения
402
765
+363
Текущий налог на прибыль
(80)
(153)
+73
Чистая прибыль отчетного
периода
322
612
+290
67
Рисунок 15- Изменение прибыльности ООО «Юникорн», тыс. руб.
Анализ финансовых результатов предложенных мероприятий показал, что
возможно:
увеличение валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до
налогообложения на 363 тыс. руб.; чистой прибыли на 290 тыс. руб.;
снижение себестоимости реализованных работ и услуг на 363 тыс.
руб.;
рост налога на прибыль на 73 тыс. руб.
В бухгалтерском балансе ООО «Юникорн» необходимо отразить
изменение дебиторской и кредиторской задолженности, денежных средств,
нераспределенной прибыли.
В Приложении 8 показано изменение баланса ООО «Юникорн» после
предлагаемых мероприятий.
Далее рассчитаем, как изменятся показатели финансовой устойчивости,
платежеспособности, ликвидности и рентабельности ООО «Юникорн».
В таблице 17 представлено изменение финансовой устойчивости
предприятия после реализации предлагаемых мероприятий.
68
Таблица 17
Изменение финансовой устойчивости ООО «Юникорн» после
реализации предлагаемых мероприятий
Показатель
До
мероприятий
После
проведения
мероприятий
Изменение,
(+, -)
Коэффициент капитализации
≤ 1,5
11,553
10,393
-1,160
Коэффициент обеспечения
собственными источниками
финансирования ≥ 0,1
0,080
0,088
+0,008
Коэффициент финансовой
независимости ≥ 0,4 и ≤ 0,6
0,080
0,088
+0,008
Коэффициент
финансирования ≥ 0,7 и ≤
1,5
0,087
0,096
+0,010
Коэффициент финансовой
устойчивости ≥ 0,6
0,080
0,088
+0,008
После реализации предлагаемых мероприятий возможно улучшение
финансовой устойчивости предприятия:
коэффициент капитализации уменьшится на 1,160;
коэффициент обеспечения собственными источниками
финансирования улучшится на 0,008;
рост коэффициента финансовой независимости составит 0,008;
коэффициент финансирования возрастет на 0,010;
коэффициент финансовой устойчивости увеличится на 0,008.
В таблице 18 и на рисунке 16 отражены изменения показателей
ликвидности и платежеспособности предприятия
69
Таблица 18
Изменение показателей ликвидности и платежеспособности
ООО «Юникорн» после реализации предлагаемых мероприятий
Показатель
До
мероприя
тий
После
проведени
я
мероприят
ий
Изменение,
(+, -)
Общий коэффициент
платежеспособности ≥ 1
0,571
0,598
+0,027
Коэффициент абсолютной
ликвидности
≥ 0,1÷0,7
0,083
0,128
+0,045
Коэффициент «критической оценки»
≥ 0,7÷0,8
1,019
1,028
+0,009
Коэффициент текущей ликвидности
≥ 1,5÷2,0
1,087
1,096
+0,010
Коэффициент маневренности
функционального капитала
0,786
0,714
-0,073
Доля оборотных средств в активах ≥
0,5
1,000
1,000
0,000
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами ≥ 0,1
0,080
0,088
+0,008
Текущая ликвидность
609
899
+290
Перспективная ликвидность
2239
2239
0
Рисунок 16 - Прогноз показателей ликвидности и
платежеспособности ООО «Юникорн» после реализации
мероприятий
После реализации предложенных мероприятий на предприятии возможны
70
такие положительные моменты:
общий коэффициент платежеспособности увеличится на 0,027;
коэффициент абсолютной ликвидности улучшится на 0,045 и достигнет
нормативного значения;
рост коэффициента «критической оценки» составит 0,009;
коэффициент текущей ликвидности возрастет на 0,010;
уменьшение коэффициента маневренности функционального капитала
на 0,073;
текущая ликвидность увеличится на 290 тыс. руб. или на 47,6%;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
улучшится на 0,008.
В таблице 19 отражено изменение показателей рентабельности после
реализации предлагаемых мероприятий.
Таблица 19
Изменение показателей рентабельности ООО «Юникорн» после
реализации предлагаемых мероприятий, %
Показатель
До
мероприятий
После
проведения
мероприятий
Отклонение
(+, -)
Рентабельность продаж
2,2
3,5
+1,3
Бухгалтерская
рентабельность от обычной
деятельности
1,5
2,9
+1,4
Чистая рентабельность
0,9
2,3
+1,4
Экономическая
рентабельность
1,1
2,0
+0,9
Рентабельность собственного
капитала
11,3
22,8
+11,5
Валовая рентабельность
2,2
3,5
+1,3
Затратоотдача
2,4
3,7
+1,3
Сравним показатели рентабельности ООО «Юникорн» после реализации
предлагаемых мероприятий с исходными:
рентабельность продаж увеличится на 1,3% и составит 3,5%;
чистая рентабельность повысится на 1,4%;
бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности возрастет на
71
1,4%;
рост экономической рентабельности активов составит 0,9%;
рентабельность собственного капитала улучшится на 11,5% и составит
22,8% ;
валовая рентабельность увеличится на 1,3%;
увеличение затратоотдачи на 3,7% оценивается положительно.
На рисунке 17 приведены прогнозные значения рентабельности ООО
«Юникорн».
Рисунок 17 - Прогноз рентабельности ООО «Юникорн»,%
Таким образом, в результате реализации предлагаемых мероприятий в
ООО «Юникорн» будет достигнуто улучшение финансового состояния
предприятия за счет положительного изменения показателей ликвидности,
платежеспособности, финансовой устойчивости, повышения прибыльности и
рентабельности.
2,2
3,5
1,5
2,9
0,9
2,3
1,1
2
11,3
22,8
2,2
3,5
2,4
3,7
0
5
10
15
20
25
Рентабельность
продаж
Бухгалтерская
рентабельность
от обычной
деятельности
Чистая
рентабельность
Экономическая
рентабельность
Рентабельность
собственного
капитала
Валовая
рентабельность
Затратоотдача
До мероприятий После проведения мероприятий
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенной работы по исследованию финансового
состояния предприятия можно сделать следующие выводы.
Одним из условий эффективного управления организацией является
анализ ее финансового состояния. Финансовое состояние организации
характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс
формирования и использования ее финансовых средств.
Вопросы анализа финансового состояния освещаются рядом учебной и
периодической литературы. Методологическая основа представлена
законодательными актами, инструктивными материалами, работами
российских экономистов, учебниками, учебными пособиями, статьями в
периодической печати.
Информационными источниками для проведения анализа финансового
состояния предприятия служит его финансовая отчетность.
Основными методами анализа финансового состояния являются:
горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ; анализ относительных
показателей; факторный анализ.
Объектом исследования является Общество с ограниченной
ответственностью «Юникорн». Основными видами деятельности являются:
ремонтно-строительные, электромонтажные и пуско-наладочные работы.
Анализ экономических показателей ООО «Юникорн» за 2015-2017 гг.
выявил снижение эффективности производственной деятельности предприятия
в 2017 г. по отношению к уровню 2016 г. Негативной тенденцией является
снижение валовой прибыли и прибыли от продаж на 551 тыс. руб. или на
49,5%, прочих доходов на 9139 тыс. руб. или на 99,8%, прибыли до
налогообложения на 1877 тыс. руб. или 82,4% , чистой прибыли на 1501 тыс.
руб.
За 2017 г. темп роста выручки от продаж составил 115,0%, а темп роста
себестоимости 119,0%. Производительность труда увеличилась на 176,386 тыс.
руб. / чел. Однако производительность труда в 2017 г. снизилась по отношению