35
Таблица 6
Анализ структуры баланса ООО «Леона» за 2015-2017 гг., %
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение
(+,−)
2016/
2015
2017/
2016
Внеоборотные активы, всего, в т. ч.:
6,52
5,25
3,64
-1,27
-1,61
- основные средства
6,52
5,25
3,64
-1,27
-1,61
Оборотные активы, всего, в т. ч.:
93,48
94,75
96,36
1,27
1,61
- запасы
32,76
28,02
32,97
-4,74
4,94
- дебиторская задолженность
36,10
56,95
37,03
20,84
-19,92
- денежные средства
24,62
9,78
26,36
-14,84
16,59
Всего активов
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Капитал и резервы, всего, в т. ч.:
86,10
78,86
60,59
-7,24
-18,27
- уставный капитал
0,07
0,07
0,08
0,00
0,02
- нераспределенная прибыль
86,03
78,79
60,50
-7,24
-18,28
Краткосрочные обязательства, всего, в т. ч.:
13,90
21,14
39,41
7,24
18,27
- заемные средства
0,00
1,74
10,83
1,74
9,09
- кредиторская задолженность
13,90
19,40
28,58
5,50
9,18
Всего пассивов
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Оценив структуру баланса ООО «Леона» в 2015-2017 годах, можно
сделать вывод о том, что активы предприятия представлены преимущественно
оборотными средствами, доля которых увеличилась с 93,48 до 96,36%, что
свидетельствует о повышении мобильности имущества.
В структуре оборотных активов на протяжении анализируемого периода
отмечаются значительные изменения. Так в 2015 и 2017 годах наибольший
удельный вес имела дебиторская задолженность – в среднем 37%, второе место
было у запасов – около 33%, а денежные средства составляли около 25%. В
2016 же году удельный вес дебиторской задолженности был гораздо выше –
56,95%, а денежных средств гораздо ниже – 9,78% (рисунок 4).
Рисунок 4 - Структура активов ООО «Леона» в 2015-2017 годах
36
В источниках формирования активов исследуемого предприятия
наибольший удельный вес на протяжении анализируемого периода занимает
собственный капитал, представленный преимущественно нераспределенной
прибылью, при этом имеет место отрицательная его динамика с 86,10 до
60,59%. Среди заемных источников преобладает кредиторская задолженность,
доля которой увеличилась с 13,90 до 28,58% (рисунок 5).
Рисунок 5 - Структура источников формирования активов ООО
«Леона» за 2015-2017 годы
Далее в целях оценки ликвидности и платежеспособности исследуемого
предприятия посредством таблицы 7 проведен расчет и анализ коэффициентов
ликвидности исследуемого предприятия.
Таблица 7
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Леона» в 2015-2017
годах
Наименование показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+,-) или
темп изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Оборотные активы тыс. руб., в т. ч.
13482
13605
11352
100,91
83,44
- денежные средства
3550
1404
3106
39,55
221,23
- дебиторская задолженность
5207
8177
4362
157,04
53,34
Краткосрочные обязательства, тыс.
руб.
2005
3036
4643
151,42
152,93
Коэффициент текущей ликвидности
6,72
4,48
2,44
-2,24
-2,04
Коэффициент быстрой ликвидности
4,37
3,16
1,61
-1,21
-1,55
Коэффициент абсолютной
ликвидности
1,77
0,46
0,67
-1,31
0,21
Оценив показатели ликвидности ООО «Леона» в 2015-2017 годах, можно
сделать вывод о том, что на протяжении анализируемого периода все
коэффициенты ликвидности значительно превышают установленные
37
нормативные значения, что свидетельствует о ликвидности и
платежеспособности предприятия, при этом в 2015 году ликвидность
предприятия избыточна.
Так снижение коэффициента текущей ликвидности с 6,72 до 2,44 является
положительным моментом, поскольку свидетельствует о том, что у предприятия
достаточно оборотных активов для погашения всех текущих обязательств и оно
стало более активно использовать оборотные активы и преимущества
краткосрочного кредитования.
Коэффициент быстрой ликвидности снизился с 4,37 до 1,61, оставаясь
выше норматива 1, что свидетельствует о том, что у предприятия достаточно
быстрореализуемых активов для погашения текущих обязательств, но имеет
место замедление оборачиваемости собственных средств, вложенных в запасы.
Коэффициент абсолютной ликвидности гораздо больше норматива на
протяжении анализируемого периода, при этом в 2017 году имеет место его
увеличение до 0,67, что свидетельствует о том, что у предприятия
нерациональная структура капитала: слишком высокая доля неработающих
активов в виде наличных денег и средств на счетах.
Далее посредством таблицы 8 проведен анализ ликвидности баланса
предприятия посредством сопоставления его активов и пассивов.
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса ООО «Леона» за 2015-2017 годы, тыс.
руб.
№
группы
статей
баланса
Актив (А)
Пассив (П)
Излишек + /
недостаток -
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
I
3550
1404
3106
2005
2786
3367
1545
-1382
-261
II
5207
8177
4362
0
250
1276
5207
7927
3086
III
4725
4024
3884
0
0
0
4725
4024
3884
IV
940
754
429
12417
11323
7138
11477
10569
6709
Баланс
14422
14359
11781
14422
14359
11781
Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, что в 2015 году ликвидность
баланса ООО «Леона» абсолютная, поскольку все условия ликвидности баланса
38
выполняются. В 2016-2017 годах – ликвидность баланса допустимая, поскольку
первое условие - А1≥П1 - не выполняется.
Далее посредством таблицы 9 произведен расчет обобщенного
показателя ликвидности и платежеспособности исследуемого предприятия по
методике М.Н. Ивлиева на основании расчета и приведения нормированных
показателей ликвидности и платежеспособности.
Таблица 9
Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Леона» в 2015-
2017 годах по методике М.Н. Ивлиева
Нормированные показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Общий показатель платежеспособности
3,78
2,30
1,61
Коэффициент абсолютной ликвидности
8,85
2,52
4,61
Коэффициент текущей ликвидности
3,36
2,24
1,22
Доля оборотных средств в активах
1,87
1,89
1,93
Обобщенный показатель платежеспособности и ликвидности
8,70
4,08
4,27
Таким образом, на протяжении 2015-2017 годов баланс ООО «Леона»
ликвиден, поскольку значение обобщенного показателя платежеспособности и
ликвидности ≥ 1.
Следует отметить, что поскольку уровень коэффициента текущей
ликвидности ООО «Леона» соответствует нормативу, однако наблюдается его
снижение необходимо определить коэффициент утраты платежеспособности
(Куп) за период, равный 3 месяцам, по следующей формуле:
Куп=(Ктл1+3/Т(Ктл1-Ктл0))/Ктл
норм
, (12)
где Ктл1 - коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде;
Ктл0 - коэффициент текущей ликвидности в базовом периоде;
Ктл
норм
- коэффициент текущей ликвидности нормативный – более 2.
Так в 2017 году коэффициент утраты платежеспособности равен 0,97
((2,44+3/12*(2,44-4,48))/2), то есть у ООО «Леона» имеется реальная угроза
утратить платежеспособность. Так при сложившейся с начала отчетного года
динамики коэффициента текущей ликвидности через 3 месяца его значение
может опуститься ниже 2, став неудовлетворительным.
39
В целях оценки финансовой устойчивости предприятия первоначально
необходимо рассмотреть ее абсолютный показатель – наличие собственных
оборотных средств (таблица 10).
Таблица 10
Оценка финансовой устойчивости ООО «Леона» в 2015-2017 годах,
тыс. руб.
Наименование показателя
2015 год
2016 год
2017 год
Капитал и резервы
12417
11323
7138
Внеоборотные активы
940
754
429
Собственные оборотные средства
11477
10569
6709
Долгосрочные обязательства
0
0
0
Краткосрочные обязательства
2005
3036
4643
Общая величина источников
формирования запасов и затрат
13482
13605
11352
Общая величина запасов и затрат
4725
4024
3884
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств
6752
6545
2825
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств и долгосрочных
заемных источников
6752
6545
2825
Излишек (недостаток) общей величины
основных источников формирования
запасов и затрат
8757
9581
7468
Тип финансовой устойчивости
абсолютная
абсолютная
абсолютная
Оценив абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Леона» в 2015-2017 годах, можно сделать вывод о том, что общая величина
основных источников формирования запасов и затрат имеет отрицательную
динамику, как и собственные оборотные средства.
При этом, поскольку собственные оборотные средства полностью
покрывают запасы предприятия, его финансовую устойчивость можно
охарактеризовать как абсолютную.
Далее посредством таблицы 11 рассчитаны и проанализированы
относительные показатели финансовой устойчивости исследуемого
предприятия, расчет и интерпретация которых представлена в п. 1.3 данной
работы.
40
Таблица 11
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Леона»
в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Наименование показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+,-) или
темп изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Капитал и резервы
12417
11323
7138
91,19
63,04
Долгосрочные обязательства
0
0
0
х
х
Внеоборотные активы
940
754
429
80,21
56,90
Оборотные активы
13482
13605
11352
100,91
83,44
Запасы
4725
4024
3884
85,16
96,52
Краткосрочные обязательства
2005
3036
4643
151,42
152,93
Валюта баланса
14422
14359
11781
99,56
82,05
Сумма собственных оборотных
средств
11477
10569
6709
92,09
63,48
Коэффициент обеспечения
оборотных активов собственными
средствами
0,85
0,78
0,59
-0,07
-0,19
Маневренность собственного
капитала
0,92
0,93
0,94
0,01
0,01
Коэффициент обеспечения
собственными оборотными
средствами запасов
2,43
2,63
1,73
0,20
-0,90
Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
0,86
0,79
0,61
-0,07
-0,18
Коэффициент финансовой
стабильности
6,19
3,73
1,54
-2,46
-2,19
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,86
0,79
0,61
-0,07
-0,18
Оценив динамику коэффициентов финансовой устойчивости ООО
«Леона» в 2015-2017 годах, можно сделать вывод о том, имеет место
отрицательная динамика практически всех коэффициентов финансовой
устойчивости за исключением маневренности собственного капитала. При этом
все коэффициенты значительно превышают установленные нормативы, что
свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.
Так коэффициент обеспечения оборотных активов собственными
средствами снизился с 0,85 до 0,59, при нормативе не менее 0,1, что
свидетельствует о том, что предприятие способно финансировать свой
оборотный капитал за счет собственных оборотных средств
Маневренность собственного капитала увеличилась 0,92 до 0,94 при
нормативе 0,2,0,5, что свидетельствует о том, что предприятие способно
41
пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных
источников.
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами
запасов снизился с 2,43 до 1,73 при нормативе более 0,5, что свидетельствует о
том, что все запасы финансируются за счет ресурсов, привлеченных на
постоянной основе.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) снизился с 0,86
до 0,61, при нормативе 0,5, т.е. уменьшилась часть активов предприятия,
которое оно способно профинансировать за счет собственных финансовых
ресурсов. Так в 2017 году ООО «Леона» могло за счет собственных средств
профинансировать 61% своих активов при нормативных 50%.
Коэффициент финансовой стабильности снизился с 6,19 до 1,54 при
нормативе 0,67-1,5, и свидетельствует о снижении способности предприятия
отвечать по своим обязательствам в средне- и долгосрочной перспективе, при
этом оно полностью платежеспособно.
Коэффициент финансовой устойчивости снизился с 0,86 до 0,61 при
нормативе 0,6-0,9, и свидетельствует о снижении способности предприятия
оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе, при этом оно
полностью платежеспособно на конец отчетного периода.
Далее посредством таблицы 12 произведен анализ структуры капитала
исследуемого предприятия по методике А.И. Хорева.
Таблица 12
Анализ состава и структуры капитала ООО «Леона» в 2015-2017
годах по методике А.И. Хорева
Нормированные показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
2,13
1,94
1,48
Коэффициент автономии
2,15
1,97
1,51
Коэффициент финансирования
8,85
5,33
2,20
Коэффициент финансовой устойчивости
1,43
1,31
1,01
Обобщенный показатель финансовой устойчивости
2,86
2,20
1,40
Так на протяжении анализируемого периода обобщенный показатель
финансовой устойчивости ООО «Леона» гораздо больше 0,6, что говорит о
42
нормальной структуре его капитала и хорошем финансовом положении
предприятия.
Таким образом, сокращение активов в 2016 году обусловлено
снижением внеоборотных активов, при этом оборотные активы увеличились, а
в 2017 году наблюдалось снижение как внеоборотных, так и оборотных
активов, обусловленное снижением запасов и дебиторской задолженности при
увеличении денежных средств в 2,21 раза. Собственный капитал имеет
отрицательную динамику, а краткосрочные обязательства растут. Активы
предприятия представлены преимущественно оборотными средствами 96,36%,
в которых треть запасов, треть дебиторской задолженности и четверть
денежных средств.
В пассивах предприятия преобладает собственный капитал,
представленный преимущественно нераспределенной прибылью, доля которого
снизилась до 60,59%. Среди заемных источников преобладает кредиторская
задолженность, доля которой увеличилась с 13,90 до 28,58%. Баланс
предприятия ликвиден, оно платежеспособно в краткосрочной и долгосрочной
перспективе и абсолютно финансово устойчиво с хорошей структурой
капитала.
2.3. Анализ финансовых результатов и деловой активности предприятия
Согласно данных таблицы 3 выручка предприятия и себестоимость
продаж ООО «Леона» имеют отрицательную динамику, при этом в 2015-2016
годах предприятие имело прибыль от продаж, а в 2017 году – убыток.
Основными факторами, влияющими на финансовый результат
предприятия от текущей деятельности, являются объем реализации продукции,
ее структура, себестоимость и цена.
Соответственно факторная модель прибыли от продаж определяется
разницей произведений количества реализованной продукции на цену
реализации единицы продукции и себестоимости единицы продукции на цену
реализации единицы продукции.
43
Для проведения факторного анализа финансового результата
исследуемого предприятия в 2017 году необходимо учесть также влияние
инфляции, которая за 2017 год составила 2,5%, т.е. индекс цен - 1,025.
В таблице 13 приведены данные для факторного анализа финансового
результата от текущей деятельности.
Таблица 13
Исходные данные для анализа финансового результата от текущей
деятельности ООО «Леона», тыс. руб.
Наименование показателя
2016 год
2017 год
В сопоставимых
ценах
Выручка (В)
24720
17973
17535
Себестоимость (С)
23897
21925
21390
Прибыль (убыток) от продаж (П)
823
-3952
-3856
Для дальнейшего анализа необходимо рассчитать коэффициент роста
(Кр), который определяется делением выручки от продаж в сопоставимых
ценах на выручку от продаж за 2016 год и равен 0,709.
Далее посредством таблицы 14 определено влияние вышеуказанных
факторов на изменение финансового результата предприятия способом цепных
подстановок.
Таблица 14
Факторный анализ финансового результата от текущей
деятельности ООО «Леона» в 2017 году, тыс. руб.
Наименование показателя
Расчет
Сумма
прибыли
Влияние
фактора
Прибыль от продаж в 2016 году
В0-С0
823
Изменение прибыли за счет изменения:
- объема реализации продукции
П0*Кр
584
-239
- структуры продукции
Всц-Ссц
-3856
-4439
- цены реализации
В1-Ссц
-3417
438
- себестоимости продаж
В1-С1
-3952
-535
Итого
-4775
Таким образом, основное негативное влияние на динамику финансового
результата от текущей деятельности ООО «Леона» в 2017 году оказало
изменение структуры реализованной продукции, снизив финансовый результат
предприятия на 4439 тыс. руб.
Влияние снижения объема реализации и себестоимости продаж также
44
было негативным, но столь существенным - -239 тыс. руб и – 535 тыс. руб.
соответственно
Динамика же цены реализации оказала положительное влияние на
финансовый результат исследуемого предприятия от текущей деятельности,
увеличив его на 438 тыс. руб.
Рентабельность более полно, нежели прибыль, отражает конечные
результаты хозяйствования, поскольку показывает соотношение эффекта с
наличными или использованными ресурсами, поэтому посредством таблицы 15
проведен анализ показателей рентабельности исследуемого предприятия.
Таблица 15
Динамика показателей рентабельности ООО «Леона» за 2015-2017
гг., тыс. руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+; –) или
темп изменения, %
2016/2015
2017/2016
Выручка
27472
24720
17973
89,98
72,71
Полная себестоимость продаж
27213
23897
21925
87,81
91,75
Прибыль от продаж
259
823
-3952
317,76
-480,19
Чистая прибыль
-995
485
-4093
-48,74
-843,92
Средняя стоимость активов
14500
14391
13070
99,24
90,82
Средняя величина собственного
капитала
12220
11870
9231
97,14
77,76
Нераспределенная прибыль
12407
11313
7128
91,18
63,01
Рентабельность продаж, %
0,94
3,33
-21,99
2,39
-25,32
Рентабельность затрат, %
0,95
3,44
-18,03
2,49
-21,47
Рентабельность активов, %
-6,86
3,37
-31,32
10,23
-34,69
Рентабельность собств. капитала
-8,14
4,09
-44,34
12,23
-48,43
Коэффициент устойчивости
экономического роста
-1,07
-9,66
-58,63
-8,59
-48,97
Оценив показатели рентабельности ООО «Леона» за 2015-2017 годы,
можно сделать вывод о том, что по всем показателям рентабельности в 2016
году имеет место увеличение, что обусловлено ростом прибыли от продаж и
чистой прибыли предприятия при снижении выручки, себестоимости и средней
стоимости активов и собственного капитала предприятия. В 2017 году в связи с
получением убытка, все показатели рентабельности были отрицательны.
Коэффициент устойчивости экономического роста на протяжении
анализируемого периода отрицателен и наблюдается тенденция к его