52
гармонизацию регуляторных практик путем устранения регуляторного
арбитража между различными юрисдикциями.
Являясь одним из участников мирового финансового рынка, Банк
России продолжает проводить процесс интеграции российской финансовой
системы в мировую, развивая сотрудничество с ведущими между-народными
финансовыми организациями. Это позволит привнести лучшие практики на
отечественный финансовый рынок, повысить его конкурентоспособность и
инвестиционную привлекательность, обеспечить сопоставимую
регуляторную нагрузку, создать условия для привлечения в российскую
экономику долгосрочных инвесторов.
Среди озонных вызовов для российского финансового рынка
связанных с глобализацией можно выделить:
- Проблема регуляторного арбитража вследствие экстерриториального
характера финансовых услуг.
- Неопределенность подходов к допуску организаций при
экстерриториальном предоставлении услуг становится важнейшей
проблемой защиты прав потребителей.
- Угрозы финансовой стабильности из‑за движений спекулятивного
капитала, роста волатильности на глобальных товарных и финансовых
рынках.
-Увеличение сложности противодействия отмыванию доходов,
полученных преступным путем, и финансированию терроризма (ПОД/ФТ).
- Усиление требований ПОД / ФТ приводит к росту регуляторной
нагрузки на финансовые компании.
- Выход финансового рынка за рамки национальных границ создает
новые возможности для роста, но требует усилий по гармонизации.
Кроме этого анализируя данные исследования, проведенного во 2 главе
работы, можно сделать следующие выводы об основных проблемах развития
и регулирования российского финансового рынка:
53
1. Начиная с мирового финансового кризиса 2007-2008 гг., последствия
которого коснулись и Россию, происходит консолидация участников
финансового рынка практически в каждом его сегменте: банки,
инвестиционные компании, управляющие компании ПИФ, страховые
компании, НПФ, МФО, КПК и т.д. Во многом это происходит по следующим
причинам:
- ужесточение надзора за участниками рынка и регулирования самого
рынка со стороны надзорных органов, в первую очередь, Банка России, и, как
следствие, увеличение операционных расходов для выполнения всех
установленных законодательством РФ требований;
- высокая конкуренция между участниками рынка, что увеличивает
расходы на каждого привлеченного клиента и, как следствие, снижает
маржинальность бизнеса;
- оптимизация расходов, связанных с содержанием как отдельных
участников рынка, входящих в крупные финансово-промышленные
холдинги, так и государственного аппарата, обеспечивающего надзор и
регулирование финансового рынка;
- действующий до сих пор экономический кризис и наложение
международных санкций на Россию привели к снижению ВВП, следствием
чего стало снижение покупательской способности (спроса) и уровня жизни
населения страны в целом. Результатом данного процесса является сжатие
рынка, иными словами, сокращение объема рынка и отсутствие перспектив
для его дальнейшего роста.
Под действием указанных факторов снижается рентабельность бизнеса
всех участников финансового рынка, что вынуждает многих из них
объединяться друг с другом через слияния и поглощения или уходить с
рынка самостоятельно или под давлением Банка России в результате
проводимых им надзорных мероприятий.
2. Анализ количественных изменений участников финансового рынка
за 2014-2018 гг. (см. Приложении 2) демонстрирует негативную динамику.
54
Главной тенденцией на российском финансовом рынке является массовый
отзыв лицензий. В 2017 году число отзывов лицензий банков (более 60 с
начала года) и других финансовых компаний оставалось высоким, но уже не
рекордным (в 2016 году более 100 банков лишились лицензий добровольно и
принудительно). Снижение числа отзывов лицензий не означает скорое
завершение этого процесса. Во-первых, относительные темпы исхода
игроков с рынка остаются высокими, а во-вторых, в 2017 году рынок
покинули по-настоящему крупные банки. Кроме того, сразу три крупнейшие
частные банковские группы отправились на санацию. 2017 год начался с
отзыва лицензии у Татфондбанка в марте 2017 года, входившего в ТОП-50 по
размеру активов, и в целом кризиса у большого числа крупных татарстанских
банков. В апреле лицензий лишились два банка из ТОП-100: Росэнергобанк и
Банк «Образование» и была объявлена санация банка Пересвет, в мае – Банк
БФА, а в июле – крупный Межтопэнергобанк, и входящий в ТОП-30 Банк
«Югра».
Согласно мнению экспертов из ТОП-50 еще как минимум четыре банка
в среднесрочной перспективе могут либо лишится лицензий либо отправится
на санацию, но, возможно, после столь крупных отзывов и санаций будет
сделан небольшой перерыв в радикальных регулятивных решениях. При этом
в натуральном выражении количество отзывов, скорее всего, продолжит
сокращаться, но до завершения данного процесса еще достаточно далеко.
На фоне отзыва лицензий у многих частных банков, а также санации у
трех крупнейших банковских групп произошло заметное огосударствление
российского банковского сектора. В ТОП-10 теперь лишь 2 банка являются
частными (причем один из них имеет очень тесные отношения с
госкомпанией). При этом в ТОП-20 только 5 банков формально являются
частными и российским, а в реальности полноценно независимыми от
государства частными банками можно назвать лишь три из крупнейших
двадцати, хотя в 2016 г. таких было 8.
55
Таким образом, теперь государство прямо и косвенно контролирует
примерно три четверти активов российского банковского сектора. При этом
руководство Центробанка РФ и другие представители власти считают, что
такое развитие событий не является целью, и в скором времени санируемые
банки должны быть выставлены на продажу, а крупнейшие госбанки могут
быть приватизированы. Однако в текущих условиях банки представляют
малую ценность, поэтому покупателей по адекватной цене будет найти
довольно сложно, а приватизация госбанков может сильно снизить их
капитализацию, так как в глазах клиентов и инвесторов статус госбанка
имеете значительную ценность. Поэтому, вероятно, текущий уровень
госучастия в банковском секторе России будет иметь место и в дальней
перспективе.
3. Ужесточение надзора за участниками финансового рынка и
проведение мероприятий по «зачистке» рынка со стороны Банка России
также подтверждает статистика по количеству аннулированных Банком
России аттестатов специалиста финансового рынка всех серий (с 1.0 по 7.0) у
физических лиц за неоднократное или грубое нарушение законодательства
РФ в сфере финансовых рынков: в 2017 году - 235 аттестатов; в 2016 году -
630 аттестатов; в 2015 году - 150 аттестатов; в 2014 году - 76 аттестатов.
4. В 2017 году Центробанк РФ шесть раз снижал ключевую ставку (рис.
9), однако этот процесс далеко не закончен, и при благоприятной ситуации с
инфляцией в 2018 году можно ожидать аналогичного по масштабам
снижения. В целом политика монетарных властей оказалась несколько мягче,
чем это ожидалось в конце 2016 и начале 2017 года. Однако рекорд по
минимальному уровню инфляции (2,5% по итогам 2017 года) позволил
снижать ставки более быстрыми темпами. Стоит отметить, что наиболее
существенно снижение ставок ощутили на себе розничные клиенты, о чем
уже упоминалось ранее, однако и корпоративный сектор в конце года тоже
начал ощущать улучшение условий по банковскому кредитованию.
Предполагается, что в 2018 году Центробанк РФ снизит ключевую ставку в
56
пределах 1,5-2 процентных пунктов, и при благоприятных условиях ставка
может опуститься даже ниже 6%.
Рисунок 9. Динамика ключевой ставки в России в 2013-2018 гг.,
%
5. Еще одной негативной тенденцией, которая началась еще в 2016 году
стала подверженность финансовых компаний кибератакам. Уровень
кибератак на финансовый сектор в 2017 году был достаточно угрожающим.
В 2017 году было сразу несколько кибератак, которые нарушали работу
множества предприятий и в том числе банков. Сначала значительный ущерб
нанес вирус-шифровальщик WannaCry, а затем на несколько дней остановил
работу ряда банков шифровальщик Petya. Это произошло, несмотря на рост
затрат на киберзащиту в России, да и по всему миру, а также пристальное
внимание к данной проблеме со стороны Центробанка. Учитывая, что
последние масштабные атаки задевали сразу множество стран, можно
сравнить насколько российские банки оказались готовы к соответствующим
проблемам по сравнению с иностранными конкурентами. В этой связи
сравнение вполне в пользу российских финансовых институтов. В
большинстве своем банкам ущерба удалось избежать, а пострадавшие банки
смогли относительно быстро восстановить свою работоспособность. Однако,
полностью избежать ущерба будет невозможно, и поэтому банкам следует не
57
только вкладываться в IT-безопасность, но и формировать резервы на случай
убытков от кибератак, так как при любом уровне безопасности вероятность
таких убытков далеко не нулевая.
6. В 2017 г. проблема, которая уже ушла на второй план, вновь встала
во главу стола. Санкции со стороны США достаточно сильно ужесточились в
2017 году, в 2018 году происходит дальнейшее их усиление. Часто
осуждается возможность введения санкций против российского госдолга, что
может быть очень болезненным для финансового сектора страны.
7. Третий год подряд уменьшается количество МФО (см. Приложение
2). Это вызвано ужесточением со стороны Банка России регулятивных и
надзорных мер в отношении МФО в связи с участившимися случаями
грубого нарушения прав и законных интересов заемщиков - физических лиц
при возврате просроченной задолженности. С 29.03.2016 вступили в силу
изменения в Федеральный закон от 02.07.2010 № 151-ФЗ "О
микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях", в
соответствии с которыми все микрофинансовые орагнизации разделены на
микрофинансовые компании (МФК) и микрокредитные компании МКК). В
2016 году также начала действовать норма об обязательном членстве в одной
из саморегулируемых организаций микрофинансовых орагнизаций (СРО
МФО). Кроме этого, с 2017 года запрещено использовать в наименовании
словосочетание «микрофинансовая организация». Вместо этого все
микрофинансовые организации обязаны указывать в своем наименовании
«микрокредитная компания» или «микрофинансовая компания». На
02.02.2018 в государственный реестр микрофинансовых орагнизаций (МФО)
внесены сведения о 2 216 организациях, из которых 63 являются
микрофинансовыми компаниями (МФК), остальные относятся к
микрокредитным компаниям (МКК). С учетом последних изменений
законодательства РФ МФК стала представлять из себя "минибанк" с
возможностью как привлечения денежных средств в виде займов, так и
предоставленеим микрозаймов. Более того, с 2017 года законодательно
58
предусмотрена возможность получения МФК статуса банка с базовой
лицензией или небанковской кредитной организации (НКО). В тоже время,
ужесточились требования к деятельности МФК, к ее органам управления,
составу предоставляемой в Банк России отчетности.
8. К сожалению, происходящие на рынке микрофинансирования и
кредитования процессы (сокращение числа МФО, КПК, СКПК, ломбардов,
банков) приводят к дальнейшему сокращению количества его участников и
созданию «серого» рынка (увеличения количества хозяйствующих
субъектов, неподнадзорных Банку России - альтернативных площадок по
выдаче и привлечению займов, например, комиссионных магазинов,
юридических лиц, выдающих займы физическим лицам на постоянной
основе в рамках гражданского законодательства (фактически такая
деятельнось в настоящее время время находится вне закона), и on-line
краудфандинговых платформ кредитования физическими и юридическими
лицами друг друга (находятся вне рамках регулирования Банка России). В
этом случае остаются незащищенными права и законные интересы
физических лиц, выступающих как заемщиками, так и инвесторами.
9. С 01.01.2018 часть участников финансового рынка
(профессиональные участники рынка ценных бумаг, управляющие компании
ПИФ, микрофинансовые организации (МФО) и др.) перешла на единый план
счетов (ЕПС) и отраслевые стандарты бухгалтерского учета (ОСБУ),
утвержденные Банком России. Это означает, что участники финансового
рынка теперь имеют свой план счетов бухгалтерского учета, свои
бухгалтерские проводки, свою отчетность, учитывающую специфику работы
каждой группы участников финансвого рынка и отличающуюся от той, что
предусмотрена для обычных коммерческих ораганизаций. Как следствие, это
привело к значительным расходам участников рынка на покупку
специализированного программного обеспечения, его настройку и обучение
персонала. Для каждой группы участников финансового рынка предусмотрен
59
свой срок перехода на ЕПС и ОСБУ, например, для КПК и ЖНК с 01.01.2019,
для СКПК с 01.01.2020.
10. Не можем не отметить утверждение Банком России и вступление в
силу в 2017 - 2018 гг. базовых стандартов осуществления отдельных видов
деятельности на финансовом рынке, действующих в отношении МФО, КПК,
профессиональных участников рынка ценных и др. В рамках реализации
концепции регулирования финансового рынка через СРО данные стандарты
разрабатываются СРО для их последующего утверждение Банком России.
После этого базовые стандарты подлежат обязательному соблюдению всеми
участниками рынка, вне зависимости от членства в СРО. Базовые стандарты
устанавливают дополнительные, к уже установленным законодательством
РФ, требования и ограничения к деятельности участников рынка в части
управления рисками, защиты прав и интересов получателей финансовых
услуг, корпоративного управления, совершения операций на финансовом
рынке.
11. Большая часть инфраструктурных организаций и участников
финансового рынка территориально находятся в Москве - финансовом
центре России. Однако, исключением являются ЖНК, КПК, СКПК, МФО,
ломбарды и коллекторские агентства. В связи с более низким уровнем жизни,
большей потребностью населения в кредитовании и развитием коллективных
систем взаимного кредитования количество ЖНК, КПК, СКПК, МФО и
ломбардов в регионах значительно больше, чем в столичных Москве и
Санкт-Петербурге. В тоже время, многие из заёмщиков имеют просроченную
задолженность по займам, что объясняет большое количество
зарегистрированных в регионах коллекторских агентств.
Таким образом, надо заметить, что выявленные проблемы, касающиеся
отечественного финансового рынка, в большей степени зависят от
несовершенства законодательной системы страны. Различные экономические
и политические изменения также отразились на финансовым рынке. Но,
несмотря на все эти проблемы, следует подчеркнуть, что это молодой,
60
перспективный и динамичный рынок, который может и будет развиваться на
фоне процессов в нашей экономике: большого выпуска ценных бумаг в связи
с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых
коммерческих образований, привлекающих средства на акционерной основе
и т.д. Финансовый рынок играет немаловажную роль в перераспределении
финансовых ресурсов государства, а также необходим для успешного
развития рыночной экономики. Именно поэтому восстановление, развитие и
регулирование финансового рынка становится все более, первоочередной
задачей, стоящей перед правительством.
3.2 Основные направления развития финансового рынка
Необходимые мероприятия по развитию финансового рынка в России
приведены в Приложении 3. Рассмотрим подробнее основные из них.
1. Создание благоприятной среды для цифровизации финансового
рынка. Создание условий для цифровизации финансового рынка,
благоприятной среды для внедрения и использования финансовых
технологий является одним из приоритетов деятельности Банка России.
Распространение современных финансовых технологий содействует
развитию конкуренции на финансовом рынке, повышает доступность,
качество и ассортимент финансовых услуг, снижает издержки финансовых
компаний.
В целях создания благоприятных условий для цифровизации
финансового рынка необходимо проведение следующих мероприятий:
- развитие платформы для удаленной идентификации, обеспечивающей
дистанционное получение финансовых услуг физическими лицами с
использованием Единой системы идентификации и аутентификации (ЕСИА)
и Единой биометрической системы;
- совершенствование механизма пилотирования инновационных
финансовых технологий, продуктов и услуг (регулятивная площадка Банка
61
России), результатом работы которого является оценка целесообразности
внедрения инновационной финансовой технологии или сервиса, а также
формирование планов мероприятий, необходимых для создания правовых и
технологических условий их применения;
- развитие электронного документооборота между Банком России,
участниками финансового рынка, физическими и юридическими лицами, в
том числе в части реализации возможности направления уведомлений в Банк
России и предоставления выписок из реестров (баз данных) Банка России с
использованием ЕПГУ;
- создание правовых условий в сфере оборота цифровых финансовых
активов;
- создание единой платформы KYC («знай своего клиента»);
- создание регуляторной среды для функционирования роботов-
советников, обеспечивающей защиту прав пользователей роботов-
советников и расширение возможностей их применения на финансовом
рынке;
- поэтапный переход на представление в Банк России отчетности
посредством таксономии XBRL и расширение функционала личного
кабинета участника финансового рынка в целях снижения регуляторной
нагрузки и упрощения процедуры подготовки и направления информации в
Банк России;
- разработка и содействие внедрению международного стандарта ISO
20022, который поможет сформировать условия, способствующие снижению
издержек участников финансового рынка и ускорению проведения
финансовых транзакций как внутри страны, так и в рамках
трансграничных операций. Необходимым условием для цифровизации
финансового рынка является защищенность финансовых организаций и их
клиентов от киберугроз.
2. Развитие конкуренции на финансовом рынке. Развитие
конкуренции во всех сегментах экономики является одним из приоритетных