14
акцию, то продать ее быстро не получится. Поэтому инвестиции в RTS Board
должны носить долгосрочный характер.
Преимущества RTS Board.
В целом данная площадка является базой для создания биржевого
рынка, т.к. именно отсюда эмитенты попадают на организованный рынок
ценных бумаг. Широкий отраслевой спектр дает возможность инвестировать в
«не сырьевую» Россию (коммуникации, циклическое и нециклическое
потребление, ЖКХ, электроэнергетика, ритейл, строительство, финансовые
сервисы, промышленность и прочие).
Для эмитентов несравнимым преимуществом является возможность
«заявить о себе», представить свою компанию потенциальным инвесторам, в
результате чего совершить скачок на биржевой рынок и получить доступ к
большому рынку капиталов.
Для инвесторов RTS Board представляет просто пространство для
поиска интересных перспективных инвестиционных идей, способных принести
огромную доходность за короткое время. Все это возможно благодаря
широкому спектру сфер, представленных во внебиржевой системе.
Самыми яркими примерами удачных стартов с внебиржевой площадки
на Московскую биржу являются следующие эмитенты
12
:
- Магнитогорский Металлургический комбинат (ММК).
- Аптеки 36,6.
- Башнефть.
- Новолипецкий Металлургический комбинат (НЛМК).
- Банк Возрождние.
- Алроса.
- Кузбасская Топливная Компания (КТК).
1.2 Финансовый рынок: структура и участники
Структура финансового рынка способствует более эффективному
накоплению и распределению денежных средств с целью обеспечения
12
Соловьев П.Ю. Процентные свопы: особенности применения для хеджирования рисков // Управление в
кредитной организации. 2014. N 4. С. 32
15
необходимыми ресурсами субъектов производственной отрасли. В более
широком смысле - социально-экономическому развитию государства в целом.
Структура финансового рынка направлена на выполнение главной
функции - переправление свободных денежных средств населения и
экономических объектов хозяйствования в единое русло посредством ценных
бумаг, активов и прочих форм капитала
13
.
Выше было определено, что объектом купли-продажи на финансовом
рынке являются сами деньги. Но денежные средства – понятие разноплановое.
Они могут быть и в золоте, и в ценных бумагах, и в валюте, и в виде каких-либо
обязательств. Это определяет принципиальную разницу в самих сделках.
Поэтому финансовый рынок выступает не как монолит, а имеет
структуру, дробленную как по видам операций, так и «по интересам»
участников.
Рассмотрим эту структуру в виде таблицы 1. В данном случае деление
рынков осуществлено по видам финансовых инструментов.
Таблица 1
Структура финансового рынка при делении по видам финансовых
инструментов
Вид рынка
Суть
Пример
Кредитный
рынок
Так называется экономическое
пространство, где свободные
средства переходят к тем, кто в
них остро нуждается, от тех, кто
готов их предоставить на
выгодных для себя условиях.
Основная цель сделок в этом
сегменте – получить выгоду с
процентной ставки. Операция
очень распространена как среди
компаний, так и среди рядовых
граждан
Например, когда
гражданин оформляет
ипотеку через банк. Банк
выплачивает заявителю
всю сумму сразу на
покупку, что обязывает
покупателя вернуть ее
же плюс проценты по
программе кредитования
Валютный
рынок (рынок
Forex)
Обеспечивает международный
платежный оборот. Связывает
участников мирового рынка.
Товаром здесь служит сама
валюта, то есть денежные
Покупка или продажа
валютных средств
клиентом банка по
заявленному банком
курсу. Законодательство
13
Михайленко, М. Н. Финансовые рынки и институты : учебник для прикладного бакалавриата. - 2-е изд.,
перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2018. С.39.
16
единицы разных стран.
Валютный курс определяется
соотношением спроса и
предложения по конкретной
валюте
РФ запрещает проводить
такие операции, минуя
банки
Фондовый
рынок (рынок
ценных бумаг)
Представляет собой отдельную
экономико-правовую структуру,
где выпускаются, находятся в
обращении и продаются ценные
бумаги (отсюда другое название
– рынок ценных бумаг). К ним
относятся вексель, чек,
облигация, фьючерс, опцион,
акция и другие. Принцип
действия – переход наличных
средств в ценные бумаги
Приобретение акций с
целью дождаться, когда
они вырастут в цене, и
снова продать с
извлечением прибыли
Инвестиционный
рынок (рынок
капитала)
Чаще всего имеются в виду
долгосрочные проекты и
капиталовложения. Помимо
денежных средств,
могут инвестировать в движимое
и недвижимое имущество, право
пользования землей, объекты
авторского права
Компания выпускает
акции с целью привлечь
финансы в развитие
нового направления
производства, на которое
у нее не хватает
наличных средств.
Другая компания или
частные лица покупают
их. Так совершается
перераспределение
капитала
Страховой
рынок
Форма управления денежными
отношениями, в центре которых –
страховая защита. Страхованию
может подлежать сама жизнь,
трудоспособность, здоровье,
предпринимательские риски
Предприятие через
страховую компанию
может застраховать себя
от простоя производства.
Например, в связи с
пожаром или стихийным
бедствием
Рынок золота и
драгоценных
металлов
Розничные и оптовые сделки с
золотыми слитками и
драгоценными металлами
Золото может
использоваться в том
числе для
международных расчетов
Кроме того существуют и другие критерии классификации финансовых
рынков
14
.
По периодам обращения разделяют рынок денежных инструментов и
рынок капитала. На первом обращаются финансовые инструменты со сроком
14
Там же.
17
до одного года. На втором - более года и бессрочные.
На организованном рынке правила торговли едины для всех участников.
А также присутствует концентрация спроса и предложения, объективные цены,
проверка участников, открытый характер торгов, гарантии исполнения сделок.
Рынок не является гибким, круг инструментов ограничен. Пример - различные
биржи.
На неорганизованном вращаются инструменты, не зарегистрированные
на биржах. На нем нет обязательных правил и характерен высокий риск. Но и
доход на таком рынке может быть существенным.
По срочности рынки делятся на рынок с немедленной реализацией
(рынок спот, сделки в короткий срок – до двух дней) и с реализацией в
будущем (опционный, фьючерсный, сделки со сроком более двух дней).
Теперь рассмотрим участников финансового рынка (рис.1)
Участники финансового рынка – это банки, международные валютно-
кредитные и финансовые организации, брокерские фирмы, страховые и
инвестиционные компании и фонды, валютные и фондовые
биржи, внешнеторговые и производственные компании.
Какую бы роль ни играл участник на финансовом рынке, его главной
целью является извлечение собственной выгоды. Если не брать определенного
убежденного инвестора, вкладывающего средства в отечественную
космонавтику исключительно ради гордости за достижения своей страны, эта
выгода носит материальный характер. Рассмотрим, кто являются участниками
финансового рынка и как они зарабатывают на движении капитала.
Рисунок 1. Участники финансового рынка
18
В качестве продавцов на финансовом рынке выступают банки
(государственные и частные), различные пенсионные и инвестиционные
фонды, страховые организации и т. д. Покупателями в данном случае выступает
население, государство и разнообразные предпринимательские организации.
Таким образом, на финансовом рынке существует две большие
категории:
- продавцы и покупатели;
- посредники.
Этот список можно видоизменить в зависимости от вида рынка.
Приведем конкретные виды участников финансового рынка в разрезе
базовых их групп.
Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют
группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем
основные функции по проведению финансовых операций. Состав базовых
видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени
определяется характером обращающихся на нем финансовых активов
(инструментов, услуг).
1. На кредитном рынке основными видами прямых участников
финансовых операций являются
15
:
а) Заемщики — это государство, включая муниципальные власти,
занимающее средства на текущие общественные расходы; компании,
привлекающие деньги для своего развития и поддержания текущей
ликвидности; частные лица и домохозяйства, использующие ипотеку,
автокредиты и другие виды ссуд.
б) Кредиторы в современной мировой экономике - это, прежде всего,
частные лица, которые размещают свои средства в банках, участвуют
в инвестиционных фондах или покупают ценные бумаги напрямую,
вкладывают деньги в пенсионные фонды. Реже кредиторами выступают
15
Словарь банковских терминов. Участники финансовых рынков //
http://www.banki.ru/wikibank/uchastniki_finansovyih_ryinkov/
19
организации, инвестирующие свои свободные остатки денег на счету в те или
иные финансовые инструменты. В условиях относительно рыночной
экономики инвестором также может выступать государство и его структуры.
в) Посредники — те, кто обеспечивают связь и взаимодействие
между заемщиками и кредиторами. Это в первую очередь банки и
профессиональные участники рынка ценных бумаг -
брокерские, дилерские, управляющие компании (создающие паевые и
акционерные инвестиционные фонды). Кроме того, аналогичную
посредническую функцию по аккумуляции и размещению средств выполняют
пенсионные фонды и страховые компании.
2. На рынке ценных бумаг (фондовом) основными видами прямых
участников финансовых операций являются:
а) Эмитенты. Включают субъектов финансового рынка, привлекающих
необходимые финансовые ресурсы за счёт выпуска (эмиссии) ценных бумаг. На
финансовом рынке эмитенты выступают исключительно в роли продавца
ценных бумаг с обязательством выполнять все требования, вытекающие из
условий их выпуска.
б) Инвесторы. Представляют субъектов финансового рынка,
вкладывающих свои денежные средства в разнообразные виды ценных бумаг с
целью получения дохода.
3. На валютном рынке основными видами участников финансовых
операций являются:
а) Продавцы валюты. Основными продавцами валюты выступают:
государство (реализующее на рынке через уполномоченные органы часть
валютных резервов); коммерческие банки (имеющие лицензию на
осуществление валютных операций); предприятия, ведущие
внешнеэкономическую деятельность (реализующие на рынке свою валютную
выручку за экспортируемую продукцию); физические лица (реализующие
имеющуюся у них валюту через сеть обменных валютных пунктов).
б) Покупатели валюты. Основными покупателями валюты являются те
20
же субъекты, что и ее продавцы.
4. На страховом рынке основными видами прямых участников
финансовых операций выступают:
а) Страховщики. Представляют субъектов финансового рынка,
реализующих различные виды страховых услуг (страховых продуктов).
б) Страхователи. Так характеризуют субъектов финансового рынка,
покупающих страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью
минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события.
Страхователями выступают как юридические, так и физические лица.
5. На рынке золота (и других драгоценных металлов) основными видами
прямых участников финансовых операций являются:
а) Продавцы золота (и других драгоценных металлов). В качестве таких
продавцов могут выступать: государство (реализующее часть своего золотого
запаса); коммерческие банки (реализующие часть своих золотых авуаров);
юридические и физические лица (при крайней важности реинвестирования
средств, ранее вложенных в данный вид активов (средств тезаврации)).
б) Покупатели золота (и других драгоценных металлов). Основными
покупателями этих металлов являются те же субъекты, что и их продавцы (при
соответствующем нормативно-правовом регулировании их состава).
Категория продавцов и покупателей действует в собственных интересах
и с использованием своих капиталов. С ней тесно связано понятие трейдер и
трейдинг. Учитывая сложность финансового рынка, он нуждается в некоторой
прослойке в виде посредников, в задачу которых входит быть связующим
звеном между продавцом и покупателем. Он может просто давать консультации
покупателю либо брать на себя задачи по купле-продаже, являясь его
официальным представителем.
Трейдер.
При слове трейдер представляется человек, сидящий перед несколькими
мониторами и внимательно следящий за изменениями графиков и схем. Это
действительно так, ведь современный «торговец» больше не сидит в яме на
21
бирже, перед его глазами благодаря интернет-платформам предстает вся
необходимая информация для заключения сделок.
Трейдер внимательно отслеживает изменения курса валют, акций или
других ценных бумаг, читает новости. Он должен быть очень
дисциплинирован, чтобы иметь терпение дождаться выгодной котировки.
Таким образом, его работа состоит из двух частей: он внимательно анализирует
и затем совершает сделку.
Трейдеры бывают профессионалами и любителями. Профессионалы
отличаются специализированным образованием и постоянным местом работы в
брокерских фирмах, банках или аналитических центрах. Они обязаны иметь
лицензию на соответствующую деятельность, которая в настоящее время
выдается ЦБ России.
Это очень ответственная работа, ведь намеренный или случайный
провал трейдера может грозить фирме колоссальными убытками. История
знает несколько таких случаев. Например, в 2011 году швейцарский банк UBS
потерял более двух миллиардов долларов из-за несанкционированных действий
своего трейдера Квеку Адоболи.
Существует несколько разновидностей трейдеров: арбитражеры,
инвесторы, спекулянты, хеджеры. Специфика их деятельности определяется
теми целями, которые они ставят перед собой при осуществлении сделок. В
будущем мы посвятим трейдерам отдельную статью.
Трейдеры-любители составляют уже целую группу желающих
разбогатеть на торговле финансовыми инструментами. Для этого не нужно
обладать каким-либо образованием, для старта достаточно нескольких тысяч
рублей и желания осваивать новую сферу деятельности. Обычно начинающие
трейдеры обращаются за консультацией к коллегам-профессионалам или
пользуются услугами посредников-брокеров.
Брокеры.
Брокеры – юридические лица, которые представляют интересы своих
клиентов за комиссионное вознаграждение – то есть это финансовые
22
посредники.
Брокерам также нужна лицензия от Центрального Банка РФ для
осуществления купли-продажи ценных бумаг.
16
В настоящее время интернет пестрит предложениями брокерских
компаний, обращенных к простым интернет-пользователям, желающим
приумножить свои средства. Обычно на их портале есть возможность создать
свой личный кабинет, открыть свой счет, просмотреть видеоуроки по правилам
торговли и даже пройти практическое обучение в демоверсии платформы с
учебными счетами.
Начинающий трейдер по аналогии с тарифами мобильных операторов
выбирает наиболее подходящий для себя тариф торговли и может установить
прямо на свой компьютер браузерную версию торговой платформы,
предлагаемой брокером. Например, платформу MetaTrader 4 или 5. Также
специальную версию платформы можно загрузить в мобильное устройство.
Хороший брокер всегда будет заинтересован в том, чтобы его клиент
преуспел в торговле, так как выручка пользователя определяет величину
комиссионных. А успех во многом зависит от грамотности трейдера, поэтому
брокеры часто предлагают клиентам проходить бесплатное обучение.
Приведем несколько известных брокеров российского рынка в таблице
2.
Таблица 2
Известные брокеры российского рынка
Брокерская
компания и год
ее основания
Фокус деятельности
Преимущества
Брокер
открытие, 1995
Валютный + фондовый
рынок
1-ое место по объему операций
на фондовом рынке в 2015
году. Максимальный уровень
надежности
Альпари, 1998
В основном – посредник на
валютном рынке. В целом –
имеет ряд других
Высокая популярность.
Организация обучающих
вебинаров. Развитая система
16
Жизнь под процентом. Как уберечь деньги от инфляции и мошенников. - М.: Редакция "Российской газеты",
2017. Вып. 10. С.17.
23
финансовых инструментов
счетов. Три мировых лицензии
БКС, 1995
Фондовая биржа
Доступный минимальный
депозит. Узкие спреды.
Программа лояльности для VIP-
клиентов
Финам, 2000
Валютный рынок + рынок
ценных бумаг
Лучший брокер России 2016
года по версии журнала
Financial One. Надежность –
регулируется ЦБ России.
Система поддержки трейдеров.
Режим торговли с советником
Церих, 1993
Валютный + фондовый
рынок
Низкая стартовая комиссия.
Проекты по инвестированию.
Разработанная система
обучения
Ситуация с надежностью и популярностью брокера может меняться.
Трейдерам рекомендуется отслеживать актуальные рейтинги брокеров, которые
составляются большей частью путем голосования самих трейдеров.
Дилеры и дилинговые компании.
В отличие от брокеров, дилеры являются более самостоятельными
посредниками между продавцом и покупателем. Если брокер – это раб,
который не становится собственником активов, не может не вывести их на
биржу и осуществляет торговлю только за счет клиента, то дилеры могут
поставить активы себе на баланс, придерживая их для себя, и весь бизнес ведут
только за свой счет. По российским законам дилером может быть
только юридическое лицо. Чаще всего эту роль играют банки, фонды,
страховые организации.
Кроме вышеприведенных категорий, важное значение для работы
финансового рынка играют и обслуживающие вспомогательные участники. Эти
группы, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке,
представлены многочисленными субъектами его инфраструктуры.
Инфраструктура финансового рынка представляет собой комплекс
учреждений и предприятий, обслуживающих непосредственных его участников
с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций. В составе
этих субъектов инфраструктуры финансового рынка выделяются следующие