44
инвесторов. Ее участниками стали шесть дилинговых центров. Однако
указания комиссии по устранению конфликтных ситуаций брокерам не
являющихся членами КРОУФР, носят лишь рекомендательный характер и не
имеет даже минимальной законодательной базы, следовательно полноценно
не может влиять на ситуацию которая сложилась на рынке.
45
Глава 3. Тенденции и перспективы развития финансового рынка РФ
3.1 Тенденции развития валютного рынка Forex в России
Несомненно, нельзя отрицать тот факт, что рынок Forex уже
достаточно давно, более 20 лет является неотъемлемой частью экономики
Российской Федерации. Идет развитие, он набирает обороты, статистика не
всегда объективна и прозрачна, но примерный оборот уже достигает сотен
миллиардов рублей, а число участников исчисляется миллионами. Динамика
развития и устойчивости стабильна, с положительными и отрицательными
моментами на рынке.
Данный рост объемов торговли прежде всего обусловлен процессами,
связанными с международным распространением бизнеса,
совершенствованием технологических и информационных процессов и
изменчивость курсов, это ведет к высокой потенциальной прибыли от
операций, которая сопровождается большими рисками.
В Российской Федерации интересе к рынку Forex и операциям на нем
объясняется несколькими тенденциями, которые отличаются от
общемировых процессов:
Увеличение свободных денежных средств у компаний и
населения;
Низкая развитость других финансовых инструментов, которые
обычно используют для вложения накоплений в иных странах, такие как
креативные ценные бумаги или государственные облигации;
Регулярные изменения в законодательстве, они же могут
увеличить риски на долгосрочной основе, но по итогу каждый новый закон
стремится к улучшению общей системы.
На данный момент по оценкам Банка России у населения появляются
свободные средства, которые не задействованы в инвестиционных процессах.
Нестабильность несет за собой риски, именно поэтому жители страны
неохотно верят в подобные инструменты преумножения капитала. Все же за
46
данные средства регулярную охоту ведут банки предлагающие инвестиции в
их сферу, инвестиционные фонды и конечно брокерские компании рынка
Forex.
Рынок Forex для инверторов более привлекателен относительно
фондового рынка, за счет того, что является более доступным,
высоликвидным и высокоприбыльным.
Доступность рынка Forex обусловлена низкой стартовой суммой, для
частных инвесторов в основном это 100 долларов США, отсутствует
комиссия за операции, размер кредитного плеча до 1:200 и совершение
операций круглосуточно с помощью электронных современных систем. Для
сравнения - для начала на фондовом рынке нужна сумма от 1000 долларов
США, комиссионные брокерам.
Выколиквидность и прибыльность рынка Forex обусловлены
постоянными изменениями курса валют, они постоянны и иногда
значительны, в то время как на фондовом рынке процессы в разы медленнее.
Получение высокого дохода за меньший период времени привлекает
большое число лиц умеющих свободные капиталы, это ведет к
существенному преумножению средств, но так же влечет за собой высокие
риски.
Изменения в законодательной базе, направлены на повышение
надежности операций и увлечение конвертируемости рубля, это
способствует увлечению инвесторов на рынке Forex. Есть лишь один минус,
у данных нововведений, долгосрочные планы, могут сильно изменится, после
принятия того или иного закона.
Сейчас одним из главным ограничений роста присутствия инвесторов
России на рынке Forex является проблема, связанная с правовым
регулированием операция на международном валютном рынке.
Гражданский кодекс Российской Федерации сделки с валютой называет
алеаторными сделками (от лат. ALCA-азартная игра). Представляет рисковые
сделки, рассчитанные на удачу и осуществляемые на свой страх и риск.
47
Согласно законодательству, такие сделки являются обстоятельствами, в
связи с которыми не может быть связано появление прав и обязанностей, а
следовательно участники таких сделок не подлежат судебной защите.
В дальнейшем после внесения дополнений в ГК РФ, ситуация
приобрела более правильный и законный статус. Инвесторы – юридические
лица имеющие возможность заключать сделки на рынке Forex при участии
банка или профессионального участника на рынке ценных бумаг в качестве
брокера. Частные инвесторы все так же остались без законодательной базы, а
следовательно лишены защиты.
Еще одним следствием правовой неурегулированной деятельности на
рынке Forex является завышенная налогообложение дохода от сделок. В
соответствии с Налоговым кодексом РФ положительный результат ( доход)
компании по данным операциям включается в налогооблагаемую базу по
налогу на прибыль и облагается в общеустановленном порядке, в то время
как отрицательный результат ( расход) налогооблагаемую базу не уменьшает.
Исходя из этого, специфика торговли на валютном рынке такова, что даже
при наличии хорошей торговой стратегии получение положительного
результата от сделки возможно не более чем в 60-80% случаев, в результате
чего налоговая ставка практически удваивается.
Таким образом, отсутствие грамотного специального нормативного
регулирования данной области является почти главной причиной,
препятствующих развитию рынка на территории Российской Федерации.
3.2 Рекомендации по совершенствованию финансового рынка РФ
Развитие финансового рынка Российской Федерации является одним из
приоритетных направлений деятельности Банка России. Эффективная работа
финансового рынка способствует экономическому росту страны и
повышению качества жизни граждан. Развитый финансовый рынок
обеспечивает работоспособность каналов трансмиссионного механизма
48
денежно кредитной политики и, как следствие, определяет эффективность
мер Банка России по достижению целевых показателей инфляции.
Экономический рост невозможен без доступности для юридических и
физических лиц всех отраслей экономики инструментов финансового рынка,
прежде всего долгосрочного и долевого финансирования, страхования
рисков. Закрытие многих внешних источников финансирования и снижение
цен на сырье усиливают внимание к внутренним источникам
финансирования. В результате задача по стимулированию внутреннего
инвестора и созданию благоприятных условий для его деятельности на
финансовом рынке выходит на первый план.
Банк России в 2016 году в качестве единого регулятора финансового
рынка впервые разработал документ, обладающий кросс-секторальным
характером и содержащий описание запланированных действий по развитию
всех секторов финансового рынка на период трех лет до 2019 года.. Для этого
были выделены основные стороны, заинтересованные в развитии
российского финансового рынка:
население Российской Федерации, которому должен быть
доступен большой ассортимент понятных финансовых продуктов и услуг,
использование которых будет способствовать повышению уровня и качества
жизни;
российская экономика, росту которой будет способствовать
развитый финансовый рынок, удовлетворяющий потребности в капитале и
позволяющий эффективно использовать финансовые ресурсы и управлять
рисками;
финансовая индустрия как полноценная отрасль российской
экономики, способная расти выше среднеотраслевых показателей, формируя
привлекательную отдачу на капитал и способствуя диверсификации
экономики России.
Государство выделило три приоритетные цели развития финансового
рынка страны на плановый период. Учитывая интересы всех сторон,
49
заинтересованных в его развитии, и понимания текущие экономические и
геополитические положения:
1. Основной целью государственных и финансовых органов
Российской Федерации является, рост уровня и качества жизни граждан
страны при соблюдении национальной безопасности, так как страна
претендует на статус ведущей общемировой державы и стремится занимать
лидирующие позиции.
Воплощение важных социально-экономических задач объединено с
необходимостью развития финансового рынка, который в свою очередь
способствует повышению доступности и качества финансовых услуг и,
следовательно, повышению уровня и качества жизни населения.
2. Помощь экономическому совершенствованию за счет
предоставления конкурентного доступа участникам российской экономики к
долговому и долевому финансированию, инструментам страхования рисков.
Обеспечение экономики ресурсами предполагает создание условий для
удовлетворения на конкурентных принципах потребностей по долевому и
долговому финансированию предприятий, находящихся на различной стадии
жизненного цикла от маленькой организации до большого междурядного
холдинга. Постепенное преодоление разрыва между возможностями
финансового рынка и потребностями экономики необходимо достигать за
счет повышения доступности ресурсов. Качество конкурентной среды,
уровень инфляции, наличия соответствующей инфраструктуры и
посредников на финансовом рынке, так же необходимость. Создания
регулятивно-правовых условий для появления характерных финансовых
инструментов, в том числе направленных на страхование рисков. Снижению
стоимости финансирования будет способствовать рост производительности
труда в финансовом секторе, как за счет внедрения современных
технологических процессов, так и за счет аутсорсинга разных направлений
деятельности, выполняемых в настоящее время каждой компанией
самостоятельно, в том числе в силу регулятивных требований. Сокращению
50
издержек финансовых посредников будет также способствовать устранение
избыточной регуляторной нагрузки, развитие инфраструктуры оценки
рисков, включая повышение качества и доступности информации для
анализа, и совершенствование механизмов разрешения споров.
3. Создание условий для роста финансовой индустрии. Обеспечение
качественных условий для дальнейшего роста финансовой индустрии
позволит существенно увеличить чисто рабочих мест, повысить объем
налоговых поступлений, умножить спрос на инновации, а также будет
способствовать диверсификации российской экономики и повышению
эффективности использования доступных финансовых ресурсов. Степень
эффективности использования ресурсов зависит от зрелости финансового
посредничества и выражается в способности финансового сектора
аккумулировать средства, видоизменить сбережения в инвестиции и
обеспечивать максимальную отдачу от размещенных ресурсов с точки зрения
долгосрочного экономического роста. Кроме того, достижение цели по
созданию условий для роста финансовой индустрии способно обеспечить
финансовую независимость экономики России. Реализация указанных целей
развития российского финансового рынка возможна при условии
обеспечения стабильности его функционирования. Стабильность
финансового рынка Российской Федерации выражается в постоянной
реализации финансовой системой своих функций, а так же максимальному
снижению негативного влияния шоков на экономику. Инфраструктура,
качество регулирования и надзора за финансовыми посредниками и наличие
у Банка России инструментария воздействия на рыночные процессы в целях
предупреждения и ограничения последствий, внешних и внутренних шоков
оказывают существенное влияние на финансовую стабильность. В то же
время фактическое обеспечение Банком России финансовой стабильности
снижает риски инвестирования и проведения операций на финансовом
рынке, что позволяет участникам рынка увеличивать объемы сделок и, как
следствие, повышать доступность финансовых услуг и отдачу на капитал.
51
Для выполнения поставленных задач, необходимо разработать большой
ряд мероприятий, которые в период трех лет с 2016 по 2019 помогут вывести
финансовый рынок Российской Федерации на совершенно новый уровень:
1. Обеспечение защиты прав потребителей финансовых услуг и
повышения финансовой грамотности населения России.
Важное условие для хорошего функционирования финансового рынка
это защита потребителей, которые заинтересованы в данных услугах. Это
должна быть полноценная система, с четкой трактовкой всех прав и
обязанностей, при выявлении нарушений должны следовать наказания, и
предприняты меры во избежание их повторения. Текущий этап развития
российского финансового рынка ставит перед Банком России задачу:
выявить обоснованную и оптимальную степень защиты потребителей со
стороны государственных органов. Для совершенствования уровня защиты
прав потребителей на финансовом рынке необходимо дальнейшее развитие
законов и органов по защите прав при осуществлении надзорных
мероприятий, а также применяемых мер воздействия. Планируется
внедрение новой более эффективной системы с жалобами потребителей,
которые непосредственно уже задействованы на финансовом рынке нашей
страны. Новая модель обработки обращений сильно увеличит число
обращений и в разы сократит время принятия мер, следовательно, контроль
будет «здесь и сейчас». Современные технологии так же придут на помощь,
на сайте Банка России будет специальный раздел и телефон горячей линии
для быстрого уточнения ситуации. Будет проводиться общий контроль над
деятельностью организаций, при поступлении жалоб или замечаний, будет
уделяться большее внимание именно в те структуры, которыми недовольны
пользователи.
Для исключения с финансового рынка бизнес-моделей основанных на
недобросовестных практиках, Банк России совместно с законодательством в
плановый период закончит и опубликует создание общих стандартов к
должностным лицам финансовых организаций, входящих в органы
52
управления, и к их отвесности за нарушение требований. Федеральная
антимонопольная служба будет контролировать условия конкурентной среды
на рынке.
Большое внимание уделят раскрытию информации и рекламе на
финансовом рынке Российской Федерации. Нужно обеспечить полноценный
и свободный доступ потребителя к финансовым продуктам, указать риски
которые возможны и обязать финансовые организации доносить
информацию понятным языком для всех. Информация должна отражать
стандартный и специфический характер, быть максимально полной. Банк
России в свою очередь будет информировать потребителя о деятельности
недобросовестных финансовых посредников, выставит ряд требований к
рекламе финансовых продуктов и услуг.
Финансовая грамотность населения России является невысокой, если
скачать точнее, то низкой. Часто граждане не имею понятия о своих правах и
обязанностях. Заключая договор о получении финансовых услуг,
большинство для человека не понятно, а некоторое он вовсе не читает, по
итогу непонимания всех последствий. Обучение населения это трудоемкий
процесс, и не все ко всему готовы, следовательно, стандартизация
финансовых продуктов поможет сделать шаг вперед. Это поспособствует
общему уровню информативности граждан о финансовом рынке и увеличит
уровень доверия населения.
В перспективе на будущее повышение уровня финансовой грамотности
позволит сформировать в обществе культуру пользования финансовыми
услугами. Все мероприятия предполагают не только теоретические знания,
но и понимание практического использования финансовых инструментов,
это позволит оценивать ситуацию экономическую ситуацию, как в стране так
и в мире.
Реализация задачи по повышению грамотности требует массового
подхода. В течении планового периода будут введены обязательные учебные
пособия и занятия по финансовой грамотности в разных учебных заведениях.
53
Запустят полноценный и понятный сайт, обратят внимание на социальные
сети, так как число пользователей сети интернет с каждым годом только
растет.
Для устранения пробелов в финансовой грамотности будет адаптация
информации для разных групп населения, в зависимости от возраста или
образования.
По итогам мероприятий будут проводиться опросы, будет сравниваться
ситуация на рынке за предыдущие периоды времени. В итоге будет получен
результат, который наглядно будет отображать ситуацию.
2. Повышение доступности финансовых услуг для населения и
субъектов малого и среднего предпринимательства.
Во многих странах в качестве фундаментальной потребности и
неотъемлемого права гражданина и субъекта предпринимательства
рассматривается доступность базовых финансовых услуг. Международные
институты по разработке стандартов считают финансовую доступность
существенным фактором повышению уровня жизни населения. В то же
время возможность получения финансовых услуг выражается не только в
физическом доступе к финансовым продуктам (наличии инфраструктуры
предоставления финансовых услуг), но и в их понятности, качестве и
полезности для потребителей. Таким образом, повышение финансовой
доступности должно рассматриваться с точки зрения комплексного
повышения ее четырех составляющих: ценовой, физической, ассортиментной
и ментальной доступности.
Банк России выделил проблему в недостаточной степени
географического обхвата Российской Федерации, в настоящее время
наблюдается уход поставщиков с некоторых малонаселенных районов
страны, так как они не получают требуемой отдачи. Следовательно,
необходимо, прежде всего, создать условия для развития поставщиков
финансовых услуг. Ведется мониторинг деятельности данных поставщиков,
по итогам которого будет принято решение о целесообразности их на рынке.