47
активов организации. Однако, определив текущее состояние показателя,
следует отметить снижение чистых активов на 20,6% за анализируемый
период (31.12.13–31.12.15). Несмотря на нормальную относительно
уставного капитала величину чистых активов, их дальнейшее снижение
может привести к ухудшению данного соотношения.
Таблица 6
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
Показатель
собственных
оборотных
средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
анализируемо
го периода
(31.12.2014)
на конец
анализируемо
го периода
(31.12.2016)
на
31.12.201
4
на
31.12.201
5
на
31.12.201
6
СОС
1
(рассчитан
без учета
долгосрочных и
краткосрочных
пассивов)
226 651
214 428
-170 881
-188 843
-285 528
СОС
2
(рассчитан с
учетом
долгосрочных
пассивов;
фактически
равен чистому
оборотному
капиталу,
NetWorkingCapit
al)
226 651
227 162
-170 881
-185 103
-272 794
СОС
3
(рассчитанные с
учетом как
долгосрочных
пассивов, так и
краткосрочной
задолженности
по кредитам и
займам)
312 758
394 420
-84 774
-53 169
-105 536
Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается
недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем
вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно
характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя
покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый
период ухудшили свои значения.
48
Таблица 7
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На
конец
отчетн
ого
период
а, тыс.
руб.
Прир
ост за
анали
з.
перио
д, %
Норм
.
соотн
о-
шени
е
Пассивы
по сроку
погашени
я
На
конец
отчетн
ого
период
а, тыс.
руб.
Прир
ост за
анали
з.
перио
д, %
Излишек/
недостаток
платеж. сре
дств
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
А1.
Высоколиквид
ные активы
(ден. ср-ва +
краткосрочны
е фин.
вложения)
3 205
-95,3
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязательс
тва
(привлечен
ные
средства)
(текущ.
кред.
задолж.)
243 173
+16,7
-239 968
А2.
Быстрореализ
уемые активы
(краткосрочна
я деб.
задолженност
ь)
126 622
+4,3
раза
≥
П2.
Среднесро
чные
обязательс
тва
(краткосро
ч.
обязательс
тва кроме
текущ.
кредит.
задолж.)
167 258
+94,2
-40 636
А3. Медленно
реализуемые
активы
(прочие
оборот.
активы)
507 766
+19,7
≥
П3.
Долгосроч
ные
обязательс
тва
12 734
–
+495 032
А4.
Труднореализу
емые активы
(внеоборотны
е активы)
30 796
-62,5
≤
П4.
Постоянны
е пассивы
(собственн
ый
капитал)
245 224
-20,6
-214 428
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации, выполняется два. Высоколиквидные активы не
покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница
49
составляет 239 968 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной
структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской
задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных
обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей
кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не
выполняется – краткосрочная дебиторская задолженность покрывает
среднесрочные обязательства организации только лишь на 76%.
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям
Наименование
31.12.2014
г.
31.12.2015
г.
31.12.2016
г.
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,23
0,26
0,01
Коэффициент промежуточной
(быстрой) ликвидности
0,33
0,38
0,32
Коэффициент текущей ликвидности
0,42
0,39
0,32
Коэффициент покрытия оборотных
средств собственными источниками
формирования
0,43
0,41
0,36
Коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности
0,19
0,14
Как видно из таблицы 6, коэффициент абсолютной ликвидности и на
начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2014 – 31.12.2015)
находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что
предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного
погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных
активов. На начало анализируемого периода – на 31.12.2015 значение
показателя абсолютной ликвидности составило 0.23. На конец
анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.26.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает,
какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет
наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение
показателя составляет 0,6–0,8 означает, что текущие обязательства должны
покрываться на 60–80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На
начало анализируемого периода (на 31.12.2014), значение показателя
быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.33. На 31.12.2015
50
значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную
тенденцию, и составило 0.38.
Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец
анализируемого периода (31.12.2014 – 31.12.2015) находится ниже
нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента
достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено
собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого
периода – на 31.12.2014 значение показателя текущей ликвидности составило
0.42. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось и
составило 0.39
Так как на конец анализируемого периода коэффициент текущей
ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2,
рассчитывается показатель восстановления платежеспособности
предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том,
сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие
шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения
показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя
установилось на уровне 0.19, что говорит о том, что предприятие не сможет
восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
Проведем анализ отчета о финансовых результатах.
Изменение отчета о финансовых результатах в отчетном периоде, по
сравнению с базовым, представлено в Приложении 9. Изменение показателей
финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с
базовым, представлено в Приложении 10. На рисунке 6 наглядно
представлена динамика финансовых результатов ООО «ПродВест».
Из Приложения 9 видно, что выручка от реализации компании по
сравнению с базовым периодом незначительно уменьшилась (с 304 968,00
руб. на 31.12.2014 до 283 851,00 руб. на 31.12.2015). За анализируемый
52
Показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий темп снижения себестоимости по отношению к
снижению выручки, который составил -9.7 % по сравнению со снижением
выручки (-6.92 %).
Отрицательным моментом является наличие убытков по разделу
«Прочие доходы и расходы». На 31.12.2015 сальдо по разделу установилось
на уровне -75 962,00 руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция –
за период с 31.12.2014 по 31.12.2015 сальдо по разделу «Прочие доходы и
расходы» снизилось на 208 983,00 руб.
Как видно из Приложения 9, чистая прибыль за анализируемый
период сократилась на 73 676,00 руб. и на 31.12.2015 она установилась на
уровне -73 137,00 руб. (темп падения чистой прибыли составил -13669.02%).
Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной
деятельности ООО «ПродВест», особое внимание следует обратить на
рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.
Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы
рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости
капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по
кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой
прибыли в производство.
Значение выручки за период 01.01–31.12.2016 составило 349 867 тыс.
руб. За весь рассматриваемый период произошел сильный рост выручки, на
66 016 тыс. руб., или на 23,3%.
За 2016 год прибыль от продаж составила 47 965 тыс. руб. За весь
рассматриваемый период произошел очень сильный рост финансового
результата от продаж – в 38 раз.
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
счет реализации.
53
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2
(стр. 2450) за последний отчетный период, не соответствует изменению
данных по строке 1180 «Отложенные налоговые активы» Баланса.
Подтверждением выявленной ошибки является и то, что даже в
сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в
форме №1 и форме №2 за последний отчетный период расходятся.
Изменение выручки наглядно представлено ниже на рис.7.
Рис. 7 Динамика выручки ООО «ПродВест»
За период с 01.01.2016 по 31.12.2016 организация получила прибыль
как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что
и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице
показателей рентабельности.
Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, следует
отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода частное от
деления прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель
общей рентабельности) находится у ООО «ПродВест» ниже
среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10%. На начало
периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 0.25
процента, а на конец периода – -26.32 процента (изменение в абсолютном
выражении за период: -26.58%). Это следует рассматривать как
283 851,00
304 968,00
-73 137,00
539
-100 000,00
-50 000,00
0,00
50 000,00
100 000,00
150 000,00
200 000,00
250 000,00
300 000,00
350 000,00
01.01.2015 01.01.2016
Выручка
Чистая прибыль
54
отрицательный момент и искать пути повышения эффективности
деятельности организации.
Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за
анализируемый период представлен в таблице 9.
Таблица 9
Показатели деловой активности (в оборотах за период) –
изменения
Наименование
31.12.2014
31.12.2015
В абсолютном
выражении,
руб.
Темп
прироста
Оборачиваемость материальных
запасов, об.
0,77
0,71
-0,05
-7,06 %
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, об.
10,38
8,48
-1,90
-18,34 %
Оборачиваемость прочих
оборотных активов, об
11,57
19,75
8,18
70,74%
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, об
1,46
1,50
0,03
2,27%
Оборачиваемость прочих
краткосрочных обязательств, об
0,00
0,00
0,00
0
Как видно за анализируемый период продолжительность затратного
цикла увеличилась на 30.99 дня (5.71%), что при прочих равных условиях
может указывать на негативную тенденцию, отвлекающую средства в
производственную деятельность.
Продолжительность производственного цикла за анализируемый
период снизилась на 5.54 дня (-2.22%), что при существующем увеличении
чистого цикла может говорить об отрицательной тенденции, что может
привести к зависимости текущей деятельности от внешних источников
финансирования.
На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости
занимал 293.12 дня. За анализируемый период продолжительность чистого
цикла увеличилась на 36.54 дня, что говорит об отрицательной тенденции,
так как увеличилось количество текущих активов, профинансированных за
счет непосредственных участников производственного процесса, и
финансирование производственной деятельности в большей степени
осуществляется за счет внешних по отношению к производственному
55
процессу источников финансирования – прироста собственного капитала,
кредитов.
Рассмотрим динамику отчета о движении капитала.
Отчет о движении денежных средств представлен в Приложении 4. На
основании данного приложения к бухгалтерской отчетности составим
сводную таблицу 10, в которой отразим динамику агрегированного отчёта о
движении денежных средств.
Таблица 10
Динамика агрегированного отчёта о движении денежных средств
Показатель
2014
2015
2016
Прирост,
тыс.
руб.
Прирост,
%
Денежные потоки от текущих
операций
Поступило денежных средств
– всего, в том числе:
349
626
315
116
321
942
-27 684
-7,92
Платежи – всего, в том числе:
572
238
383
874
341
530
-230 708
-40,32
Сальдо денежных потоков
от текущих операций
-222
612
-68
758
-19
588
203 024
-91,2
Денежные потоки от
инвестиционных операций
Поступления – всего, в том
числе:
289
738
16
031
2 084
-287 654
-99,28
Платежи – всего, в том числе:
94 029
44
688
15
105
-78 924
-83,94
Сальдо денежных
потоков от инвестиционных
операций
195
709
-28
657
-13
021
-208 730
-106,65
Денежные потоки от
финансовых операций
Поступления – всего, в том
числе:
196
870
240
169
235
938
39 068
19,84
Платежи – всего, в том числе:
167
219
144
904
203
339
36 120
21,6
Сальдо денежных потоков
от финансовых операций
29 651
95
265
32
599
2 948
9,94
Сальдо денежных потоков
за отчётный период
2 748
-2 150
-10
-2 758
-100,36
Остаток денежных средств
и денежных эквивалентов
на начало отчётного периода
921
3 669
1 519
598
64,93
Остаток денежных средств
и денежных эквивалентов
на конец отчётного периода
3 669
1 519
1 509
-2 160
-58,87
56
Анализируя данные таблицы 10, можно отметить следующее. Общая
сумма поступлений за анализируемый период сократилось на 7,92%.
Платежи сократились на 40,32%. Таким образом, сокращение платежей
осуществляется опережающими темпами в отношении поступлений.
Инвестиционная деятельность сократилась существеннее всего (поступления
сократились на 99,28%, платежи на 83,94%). В противовес данному
показателю, поступления от финансовой деятельности выросли на 19,84%, в
то время как платежи увеличились на 21,6% или на 36 120 тыс. рублей.
Совокупно сальдо от финансовых операций увеличилось на 9,94%.
Состав поступлений и платежей в агрегированном отчёте о движении
денежных средств представлен в таблице 11.
Таблица 11
Состав поступлений и платежей в агрегированном отчёте о
движении денежных средств
Показатель
2014
2015
2016
Прирост
, тыс.
руб.
Прирост
, %
Общая величина
поступлений,
в том числе:
836 234
571
316
559
964
-276 270
-33,04
Поступления от
текущих операций
349 626
315
116
321
942
-27 684
-7,92
Поступления от
инвестиционных
операций
289 738
16
031
2 084
-287 654
-99,28
Поступления от
финансовых
операций
196 870
240
169
235
938
39 068
19,84
Общая величина
платежей,
в том числе:
833 486
573
466
559
974
-273 512
-32,82
Платежи по текущим
операциям
572 238
383
874
341
530
-230 708
-40,32
Платежи по
инвестиционным
операциям
94 029
44
688
15
105
-78 924
-83,94
Платежи по
финансовым операциям
167 219
144
904
203
339
36 120
21,6
Динамика денежных потоков от текущих операций представлена в
таблице 12. На основании анализа представленной таблицы можно сделать
вывод о наличии положительной динамики только в рамках финансовых
57
операций, в остальном отмечается отрицательная динамика по итогам 2016
года по отношению к 2014. Наиболее сильно сократились поступления от
инвестиционных операций. В структуре платежей наибольшая отрицательная
динамика также отмечается по графе «инвестиционные операции» - 83,94%.
Таблица 12
Динамика денежных потоков от текущих операций
Показатель
2014
2015
2016
Прирост,
тыс.
руб.
Прирост,
%
Поступило денежных
средств
– всего, в том числе:
349 626
315
116
321
942
-27 684
-7,92
От продажи продукции,
товаров,
работ и услуг
308 144
302
749
315
684
7 540
2,45
Арендные платежи,
лицензионные
платежи, гонорары,
комиссионные платежи
41 108
0
0
-41 108
-100
От перепродажи
финансовых вложений
0
0
0
0
0
Прочие поступления
374
12
367
6 258
5 884
1573,26
Платежи – всего, в том
числе:
572 238
383
874
341
530
-230 708
-40,32
Поставщикам
(подрядчикам) за сырьё,
материалы, работы, услуги
381 643
184
586
160
834
-220 809
-57,86
В связи с оплатой труда
работников
102 927
109
582
96
500
-6 427
-6,24
Процентов по долговым
обязательствам
8 907
11
933
23
477
14 570
163,58
Налога на прибыль
организаций
2 922
2 390
2 166
-756
-25,87
Прочие платежи
75 839
75
383
58
553
-17 286
-22,79
Сальдо денежных потоков
от текущих
операций
-222 612
-68
758
-19
588
203 024
-91,2
Как видно из данных таблицы 12, поступления от продаж увеличились
на 2,45% з анализируемый период. Арендные платежи по итогам 2014 года
составляли 41108 тыс. рублей в 2015 и 2016 годах данная статья поступления
равнялась 0. Существенный рост показали прочие поступления,
увеличившись в 15 раз с 374 тыс. рублей до 6258 тыс. рублей в 2016 году.
Платежи поставщикам и подрядчиков сократились на 57,86%, однако