65
оказывает непосредственное и существенное влияние на
платежеспособность корпорации.
Для того, чтобы наиболее глубоко и в полном объеме изучить все
факторы, влияющие на показатели оборачиваемости, следует рассмотреть не
только общий коэффициент оборачиваемости активов, но также и изменение
оборачиваемости отдельных категорий и групп активов.
В нашем анализе мы воспользовались средними значениями данных
коэффициентов в ООО «Агро+ » за два последних года, в частности за 2015
и 2016 гг. (за 2017 год годовая отчетность еще не сдана). Для полного
исследования в этом направлении можно использовать следующую таблицу:
Таблица 12 Отчет об изменении капитала (тыс.руб.)
Наименование показателя
Код
2015 г.
конец
2016 г
конец
Итого
Величина капитала на 31
декабря предыдущего года
3200
732490
739430
Величина капитала на 31
декабря отчетного года
3300
739430
767231
Увеличение капитала -всего
3310
20782
27800
Чистая прибыль
3311
20782
27800
Переоценка имущества
3312
0
0
Доходы, относящиеся
непосредственно на
увеличение капитала
3313
0
0
Дополнительный выпуск
акций
3314
0
0
Реорганизация юридического
лица
3316
0
0
Уменьшение капитала-всего
3320
13842
0
Убыток
3321
0
0
Переоценка имущества
3322
13842
0
Расходы, относящиеся
непосредственно на
уменьшение капитала
3323
0
0
Уменьшение номинальной
стоимости акций
3324
0
0
Уменьшение количества
акций
3325
0
0
Реорганизация юридического
лица
3326
0
0
Дивиденды
3327
0
0
66
Уставный капитал
Величина капитала на 31
декабря предыдущего года
3200
10
10
Величина капитала на 31
декабря отчетного года
3300
10
10
Увеличение капитала -всего
3310
0
0
Дополнительный выпуск
акций
3314
0
0
Увеличение номинальной
стоимости акций
3315
0
0
Реорганизация юридического
лица
3316
0
0
Уменьшение капитала-всего
3320
0
0
Уменьшение номинальной
стоимости акций
3324
0
0
Уменьшение количества
акций
3325
0
0
Реорганизация юридического
лица
3326
0
0
Резервный капитал
Изменение резервного
капитала
3340
0
0
Величина капитала на 31
декабря предыдущего года
3200
0
0
Величина капитала на 31
декабря отчетного года
3300
0
0
Увеличение капитала -всего
3310
0
0
Реорганизация юридического
лица
3316
0
0
Уменьшение капитала-всего
3320
0
0
Реорганизация юридического
лица
3326
0
0
Изменение добавочного
капитала
3330
0
0
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)
Изменение резервного
капитала
3340
0
0
Величина капитала на 31
декабря предыдущего года
3200
32224
53006
Величина капитала на 31
декабря отчетного года
3300
53006
80807
Увеличение капитала -всего
3310
20782
27800
Чистая прибыль
3311
20782
27800
Переоценка имущества
3312
0
0
Доходы, относящиеся
непосредственно на
увеличение капитала
3313
0
0
Увеличение номинальной
стоимости акций
3315
0
0
Реорганизация юридического
лица
3316
0
0
Уменьшение капитала-всего
3320
0
0
67
Убыток
3321
0
0
Переоценка имущества
3322
0
0
Расходы, относящиеся
непосредственно на
уменьшение капитала
3323
0
0
Уменьшение номинальной
стоимости акций
3324
0
0
Уменьшение количества
акций
3325
0
0
Реорганизация юридического
лица
3326
0
0
Дивиденды
3327
0
0
Изменение добавочного
капитала
3330
0
0
Чистые активы
Чистые активы на начало
года
3600
732490
739430
Чистые активы на конец года
3600
739430
767230
Собственные акции
Величина капитала на 31
декабря предыдущего года
3200
0
0
Величина капитала на 31
декабря отчетного года
3300
0
0
Увеличение капитала -всего
3310
0
0
Дополнительный выпуск
акций
3314
0
0
Увеличение номинальной
стоимости акций
3315
0
0
Реорганизация юридического
лица
3316
0
0
Уменьшение капитала-всего
3320
0
0
Уменьшение номинальной
стоимости акций
3324
0
0
Уменьшение количества
акций
3325
0
0
Реорганизация юридического
лица
3326
0
0
Добавочный капитал
Величина капитала на 31
декабря предыдущего года
3200
700256
686414
Величина капитала на 31
декабря отчетного года
3300
686414
686414
Увеличение капитала -всего
3310
0
0
Переоценка имущества
3312
0
0
Доходы, относящиеся
непосредственно на
увеличение капитала
3313
0
0
Дополнительный выпуск
акций
3314
0
0
Увеличение номинальной
стоимости акций
3315
0
0
Реорганизация юридического
3316
0
0
68
лица
Уменьшение капитала-всего
3320
13842
0
Переоценка имущества
3322
13842
0
Расходы, относящиеся
непосредственно на
уменьшение капитала
3323
0
0
Уменьшение номинальной
стоимости акций
3324
0
0
Уменьшение количества
акций
3325
0
0
Реорганизация юридического
лица
3326
0
0
Изменение добавочного
капитала
3330
0
0
Коэффициент оборачиваемости денежных средств характеризует
скорость оборота денежных ресурсов корпорации за анализируемый период.
Выражаясь другими словами, он показывает, сколько рублей оборота
приходится на каждый рубль данного вида активов.
Так как, денежные средства представляют собой активы, не
приносящие доход, а денежные эквиваленты – это ценные бумаги с низкой
доходностью, то инвестиции в те и другие активы следует поддерживать на
уровне безопасного минимума (Таблица 13).
Таблица 13 Показатели оборачиваемости активов в ООО «Агро+ »
Коэффициент
оборачиваемости
Расчет коэффициента
2015 г.
2016 г.
Денежных средств
Реализация к денежным
средствами и их
эквивалентам
1186,2
1463,7
Дебиторской
задолженности
Реализация к
дебиторской
задолженности
3,5
4,4
Запасов
Реализация к запасам
2,3
1,9
Рабочего капитала
Реализация к рабочему
капиталу
17,5
18,2
Основных средств
Реализация к основным
средствам
0,7
0,9
Всех активов
Реализация ко всем
активам
0,4
0,5
Краткосрочной
Реализация к
2,0
2,2
69
кредиторской
задолженности
краткосрочной
кредиторской
задолженности
Низкие значения уровня оборачиваемости обычно объясняется
следующим - у корпорации могут иметься неиспользуемые остатки
наличности. При этом следует учитывать, что денежные средства, которые
накапливаются в корпорации, могут привести к снижению уровня
оборачиваемости, даже если и временному. Как видно, из таблицы 13 , в
нашем случае мы видим в основном тенденцию к увеличению коэффициента
оборачиваемости. Все рассматриваемые коэффициенты, за исключением
единственного коэффициента–коэффициента оборачиваемости запасов, в
2016 году увеличились, хотя и ненамного. Это не может не радовать потому,
что свидетельствует об рациональном использовании денежных средств.
Рассмотрим более детально некоторые коэффициенты, приведенные в
таблице 13. К примеру, коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности отображает, сколько раз дебиторская задолженность
оборачивается за отчетный период. В нашем случае, как видно из таблицы,
мы наблюдаем увеличение данного коэффициента. Ускорение коэффициента
оборачиваемости показывает снижение значения показателя (дебиторской
задолженности). Это является доказательством улучшения расчетов с
дебиторами. Также следует обязательно считаться с тем, что уровень
дебиторской задолженности напрямую зависит от объема продаж.
Перейдем к другому коэффициенту - коэффициенту оборачиваемости
запасов, который показывает скорость оборота запасов и затрат, другими
словами, число оборотов за анализируемый период, в течение которого
материальные оборотные средства превращаются в денежную форму.
Низкая оборачиваемость запасов относительно среднеотраслевых
значений может указывать на проблемы со сбытом готовой продукции или
же дает тревожный сигнал о неэффективной системе снабжения и
осуществления закупок, которая может привести к образованию излишних,
70
используемых очень медленно или старых запасов. В таких случаях,
корпорациям рекомендуется снизить темпы производства для уменьшения
накопившихся запасов, либо снизить цены, чтобы быстрее продать медленно
реализуемые товары.
Проанализируем следующий коэффициент- коэффициент
оборачиваемости рабочего капитала. Этот показатель показывает скорость
оборота рабочего капитала предприятия за отчетный период, или говоря,
другими словами, скорость оборачиваемости собственного оборотного
капитала корпорации.
Уменьшение коэффициента оборачиваемости обычно объясняется
большим ростом рабочего капитала корпорации по сравнению с ростом
реализации. Это свидетельствует о нерациональном использовании
собственного оборотного капитала. В нашем же случае мы наблюдаем
небольшой рост этого показателя, что является положительным фактором.
Давайте теперь перейдем к коэффициенту оборачиваемости основных
средств. Он характеризует эффективность использования основных средств,
другими словами, сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов
продано продукции.
Низкое значение данного коэффициента, обычно свидетельствует о
нерациональном использовании внеоборотных активов (в частности, о
наличии возможных избыточных мощностей или же устаревшем
оборудовании). Как видно из таблицы, у ООО «Агро+» наблюдается
тенденция роста, хотя и незначительного, коэффициента оборачиваемости,
что характеризует его несомненно с положительной стороны.
Следующий коэффициент- коэффициент оборачиваемости всех
активов. Он показывает, сколько раз за период оборачивается капитал,
вложенный в активы корпорации. Этот коэффициент следует рассматривать
и анализировать в неразрывной и тесной взаимосвязи с показателями
оборачиваемости отдельных составляющих активов компании.
71
Далее, следует разобрать коэффициент оборачиваемости
краткосрочной кредиторской задолженности. Он отображает скорость
оборота задолженности корпорации. Рост данного показателя, конечно же,
оказывает неблагоприятное влияние на ликвидность предприятия. Хотя при
небольшом изменении все же можно наблюдать положительную тенденцию
снижения показателя. Это может говорить о том, что целесообразно
длительнее пользоваться заемными средствами и о более эффективном
использовании краткосрочных заемных средств.
И, наконец, проанализируем еще один коэффициент- это коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала, который иллюстрирует скорость
оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый
период. В том случае, когда предприятие мобилизует недостаточное
количество денежных средств для покрытия издержек, а также расширения
деятельности, возникает ситуация, когда возникает необходимость
дополнительного изыскания и использования заемные средства.
В нашем примере мы замечаем тенденцию роста оборачиваемости
рабочего капитала. Этот рост в будущем гарантирует достаточность
денежных средств для покрытия текущих потребностей.
Наиболее полное представление об эффективности использования
активов корпорации может давать период оборота активов, равный
количеству дней, необходимому для превращения активов в денежную
форму. Этот показатель представляет собой величину, обратную
коэффициентам оборачиваемости, умноженную на 360 (количество дней в
году). Периоды оборота активов, которые зависят от периодов оборота его
составных частей, приведены в таблице 14.
Таблица 14 Расчет периодов оборота активов
Наименование
коэффициента
Формула расчета коэффициента
2015 г.
2016 г.
Период оборота активов
Отношение 360 к коэффициенту
оборачиваемости активов
900
720
Период оборота
Отношение 360 к коэффициенту
103
82
72
дебиторской
задолженности (К1)
оборачиваемости дебиторской
задолженности
Период оборота запасов
(К2)
Отношение 360 к коэффициенту
оборачиваемости запасов
157
189
Период оборота
кредиторской
задолженности (К3)
Отношение 360 к коэффициенту
оборачиваемости кредиторской
задолженности
180
164
Финансовый цикл
К1 + К2 - К3
80
107
Как видно из таблицы 13, период оборота активов составляет слишком
длительный срок. Это может объясняться следующими причинами:
- во-первых, большой суммой активов;
-во-вторых, высокой долей запасов сырья в составе материальных
запасов;
- в-третьих, довольно длительным сроком реализации готовой
продукции;
Как видно из вышеприведенной таблицы, период оборота дебиторской
задолженности немалый, хотя в 2016 году он на 21 день меньше, чем в
2015году. Период оборота кредиторской задолженности также уменьшился в
2016 году на 16 дней по сравнению с 2015 годом, что является
положительным моментом, а вот период оборота запасов увеличился на 32
дня, что является нежелательным для эффективной работы холдинга.
Несмотря на то, что финансовый цикл ООО «Агро+» в отчетном году
увеличился на 27 дней, период данного цикла меньше 1 года. Это
характеризует финансовое состояние «Агро+» с положительной стороны.
73
Заключение
Финансовая стратегия корпорации представляет собой довольно
сложный алгоритм действий и мер, сориентированных на огромнейшее число
факторов. Ее грамотная разработка и четкое исполнение жизненно
необходимы для достижения перспективных целей и задач, поставленных
перед корпорацией, как в общей концепции развития, так и в сфере
формирования, развития и использования финансовых и ресурсных
возможностей корпорации.
В гипотетическую модель финансовой стратегии в обязательном
порядке входят следующие взаимосвязанные и взаимозависимые блоки:
- во-первых, это цели и задачи;
-во-вторых, это уровни их реализации;
- в-третьих, это внешние и внутренние факторы формирования;
- в-четвертых, это инструменты и методы реализации;
- и, наконец, в-пятых, это результативность стратегии.
Важнейшим и одним из самых значимых элементов финансовой
стратегии корпорации можно назвать планирование результативности ее
деятельности. Этот элемент финансовой стратегии можно реализовать, делая
акцент на следующие три главные его системы:
1) планирование уровня результативности деятельности корпорации и
его использование;
2) прогнозирование уровня результативности деятельности
предприятия и его реализация;
3)оперативное планирование уровня результативности деятельности
предприятия и его осуществление.
В данной дипломной работе нами был проведен полный анализ
финансового состояния ООО «Агро+», охватывающий все стороны его
деятельности. С помощью выполненного детального анализа были
74
выявлены ряд проблем в финансово-хозяйственной деятельности холдинга.
Эти проблемы можно сформулировать в следующем виде:
1)недостаточный уровень ликвидности, проявляющийся в неликвидной
структуре оборотных активов (наибольший удельный вес в оборотных
активах занимают товарно-материальные запасы), и как следствие, в
довольно низком уровне показателей абсолютной и срочной ликвидности;
2) недостаточный уровень финансовой устойчивости, объясняющийся
дефицитом нормальных источников формирования запасов;
3) низкое значение отдельных показателей деловой активности, в
частности, оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности.
Все обозначенные выше проблемы в большей части обусловлены
скорее всего недостаточно эффективным финансовым менеджментом в
части управления оборотным капиталом.
Для стабилизации, а также улучшения финансового состояния ООО
«Агро+» с нашей точки зрения следует усовершенствовать управление
товарно-материальными запасами и продолжить работу по дальнейшему
уменьшению дебиторской задолженности.
Также для совершенствования и упрочнения финансово-
экономического положения холдинга предлагаются следующие меры:
1)реализовывать своевременно сверхнормативные запасы материалов и
готовой продукции;
2)проводить правильную политику стимулирования сбыта;
3) продолжить дальнейшее совершенствование управления
дебиторской задолженностью;
4) своевременно погашать первоочередную кредиторскую
задолженность и стремиться к ее недопущению;
5)создавать резервы денежных средств и финансовых инвестиций в
корпорации.
Если провести анализ ожидаемого влияния предложенных
мероприятий на финансово-экономическое состояние ООО «Агро+», можно