53
тыс.руб.; среднедневной объем ТФП - 69,5 :365 =0,19 тыс.руб.
2. Среднегодовая величина ТФП за отчетный период = (133 + 216) : 2 =
174,5 тыс.руб.; среднедневной объем ТФП - 174,5 : 365 = 0,48 тыс.руб.
3. Среднедневной объем выручки (нетто) от реализации продукции по
отчету о прибылях и убытках за базовый год - 16758 :365 = 45,9 тыс.руб.
4. Среднедневной объем выручки (нетто) от реализации продукции по
отчету о прибылях и убытках за текущий год - 22362 : 365 = 61,3 тыс.руб.
5. Текущие финансовые потребности за базовый год 69,5 : 45,9 = 1,514
тыс.руб. или 365 *1,514 = 552,6дн.
6. Текущие финансовые потребности за отчетный год - 174,5 : 61,3 =
2,847 тыс.руб. или 365 * 2,847 = 1039,2 дн.
Следовательно, в 2014 году ООО «Аква Сервис» должно работать 552,6
дня, чтобы покрыть свои текущие потребности за счет краткосрочных заемных
средств, а 2015 году - 1039,2 дня, т.е. почти в 2 раза больше предыдущего
периода.
Проанализировав финансовую деятельность ООО «Аква Сервис» с
акцентом на собственный капитал, источники его формирования, его изменение
и использование в данной организации, мы выявили некоторые проблемы и
попытались предложить возможные пути оптимизации собственного капитала.
В исследуемой организации имеются следующие проблемы, касающиеся
формирования и использования собственного капитала.
Во-первых, это низкая доля уставного капитала против высокой доля
нераспределенной прибыли. Это говорит о том, что данная организация
осуществляет свою хозяйственную деятельность на прибыль от основной
деятельности и прочих доходов. В современных нестабильных условиях
развития экономики это крайне ненадежные источники, величина которых
может меняться в разные периоды.
Во-вторых, основной проблемой также является превышение доли
заемных средств над собственными. Это грозит не только потерей кредиторов и
инвесторов, а также в совокупности с низкой долей уставного капитала даже
54
банкротством.
Следует отметить, что использование заемного капитала предприятием
имеет как свои плюсы, так и минусы. К плюсам можно отнести достаточно
широкие возможности привлечения, возможность использовать эффект
финансового рычага, более низкая стоимость по сравнению со стоимостью
собственных средств.
К минусам следует отнести, возможное снижение финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия, зависимость стоимости
капитала от конъюнктуры финансового рынка, опасность банкротства.
В любом случае рассматриваемому предприятию следует контролировать
соотношение собственных и заемных средств, соблюдать собственную
платежную дисциплину и дисциплину своих контрагентов, стимулируя
снижение суммы дебиторской задолженности, например за счет введения
предоплаты и предоставления скидок за оперативную оплату.
55
3. Пути совершенствования формирования и использования
финансовых ресурсов в ООО «Аква Сервис»
3.1 Направления по совершенствованию процесса формирования и
использования финансовых ресурсов в организации
Проведенные во второй главе работы анализ и оценка состава, структуры
и динамики финансовых ресурсов ООО «Аква Сервис» показали следующее:
- в ООО «Аква Сервис» сумма финансово-хозяйственных средств на
конец 2015 года составляет 22031 тыс. руб. и за год возросла на 11927 тыс. руб.
Источниками финансово-хозяйственных средств являются собственные и
заемные средства.
- рост показателя соотношения заемных и собственных средств в
динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних
инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости
анализируемого предприятия.
- займами и кредитами предприятие не пользуется. Тем не менее, такую
структуру, где преобладают привлеченные источники средств в виде
кредиторской задолженности не является нормальной. Она может в
дальнейшем отразиться на финансовой устойчивости предприятия.
- в целом, финансовое состояние ООО «Аква Сервис» следует
расценивать как неустойчивое, что отражено в снижающихся показателях
платежеспособности и ликвидности.
В рамках финансовой политики, проводимой на предприятии
принципиально важны анализ финансовых потоков, поиск выгодных
источников финансирования и инвестирования, обеспечение финансового
равновесия дебиторской и кредиторской задолженности, эффективная
налоговая и учетная политика.
Исходя из этого, стратегию по управлению финансовыми ресурсами ООО
«Аква Сервис следует рассматривать как комплекс мер по управлению
56
финансовыми потоками предприятия с целью получения экономической
выгоды и беспрерывной жизнедеятельности предприятия.
Механизм формирования стратегии управления финансовыми ресурсами
исследуемого предприятия можно разделить на ряд этапов:
анализ и выделение из целей предприятия, приоритетов при
формировании стратегии управления финансовыми ресурсами;
разработка конкретных целей базирующихся на:
- анализе и прогнозе финансово-экономического состояния внешней
среды;
- анализе внутренней среды предприятия; выявлении сильных и слабых
сторон, в частности, сильными сторонами являются: стабильный прирост
объема продаж и прибыльности, дополнительный денежный поток; слабыми
сторонами – снижение рентабельности, отрицательный денежный поток
возможностей – улучшение структуры расходов; угрозы – потеря капитала,
инвестированного в дочерние предприятия, признаки общеэкономической
депрессии;
адаптация к внешней среде;
определение основных направлений формирования, накопления,
распределения ресурсов, и поиск новых источников финансирования;
формирование элементов стратегии управления финансовыми
ресурсами (планирование и контроль финансовых потоков и ресурсов,
организационно-правовое оформление, выбор финансовых инструментов,
анализ и оценка финансовых рисков, формирование программы
жизнедеятельности предприятия, налоговое планирование);
разработка стратегии управления финансовыми ресурсами в
конкретных финансовых программных документах и стратегических планах;
реализация стратегии управления финансовыми ресурсами;
анализ и контроль стратегии управления финансовыми ресурсами;
использование результатов анализа для конкретизации
стратегических направлений развития предприятия.
57
Формирование стратегии управления финансовыми ресурсами ООО
«Аква Сервис» должно включать следующие составляющие:
стратегическое и тактическое планирование;
организационно-правовое оформление финансовых потоков;
контроллинг в управлении финансово-экономической
деятельностью;
выбор эффективных финансовых инструментов;
управление финансовыми рисками;
налоговое планирование;
использование инвестиционных решений;
диагностика и прогнозирование финансового потенциала
предприятия.
Все отмеченные выше элементы стратегии управления финансовыми
ресурсами определяют конкурентоспособность любого предприятия.
Достижение именно этой цели и должна обеспечить в перспективе система
управления предприятием.
Системообразующим фактором в стратегии управления финансовыми
ресурсами предприятия является эффективное использование инструментов
финансового рынка, главной функцией которых является обеспечение
движения денежных потоков от одних хозяйствующих субъектов к другим. В
частности, финансовый менеджмент должен при планировании финансовых
потоков использовать весь доступный инструментарий, в том числе
ориентацию на внутренние и внешние заёмные источники финансирования.
Основной целью управления финансовыми ресурсами является
оптимизация финансовых потоков с целью максимального увеличения
положительного финансового результата. Для этого предприятие должно
разрабатывать и эффективно применять соответствующие стратегии
финансирования.
По существу стратегию управления финансовыми ресурсами следует
определять как систему целей и перспективных действий на основе создания и
58
реализации подходов и инструментов финансового менеджмента. Данная
система представляет собой совокупность планов получения, накопления и
распределения финансовых ресурсов.
В наиболее общем виде определение стратегии управления финансовыми
ресурсами складывается из трёх составляющих: использование банковских
инструментов финансирования, организация облигационного займа и
организация дополнительной эмиссии акций.
Каждый из указанных инструментов имеет известные преимущества и
недостатки по отношению друг к другу. Необходимо отметить, что
потенциальная возможность использования конкретного вида финансирования
во многом определяется уровнем развития, на котором находится
хозяйствующий субъект. Так, на начальных этапах становления предприятие
характеризуются отсутствием положительных денежных потоков и,
соответственно, отсутствием возможностей обслуживать долговые
обязательства. Таким образом, до появления возможности в полной мере
использовать банковское кредитование или организовывать облигационные
займы основной формой финансирования является акционерный капитал.
Практически любое направление бизнеса в наше время характеризуется
высоким уровнем конкуренции. Для сохранения своих позиций и достижения
лидерства компании вынуждены постоянно развиваться, осваивать новые
технологии, расширять сферы деятельности. В подобных условиях
периодически наступает момент, когда руководство компании понимает, что
дальнейшее развитие невозможно без притока инвестиций. Привлечение
инвестиций в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества
и зачастую является мощнейшим средством роста.
Если предприятие нуждается в привлечении инвестиций, руководство
должно сформировать четкую программу мероприятий по повышению
инвестиционной привлекательности.
В то же время для уже "состоявшихся" предприятий заемное
финансирование более привлекательно, поскольку оно не размывает
59
акционерный капитал. Вместе с тем, в ряде случаев (например, диверсификация
бизнеса, построение вертикально интегрированных структур) может приводить
к необходимости создания новых организаций (юридических лиц) в рамках
образующегося холдинга, в том числе – на принципах проектного
финансирования.
Основной и наиболее общей целью привлечения инвестиций является
повышение эффективности деятельности предприятия, то есть результатом
любого выбранного способа вложения инвестиционных средств при грамотном
управлении должен являться рост стоимости компании и других показателей ее
деятельности.
В этой связи одной из главных задач, стоящих перед ООО «Аква
Сервис», является эффективное управление процессом формирования,
использования и прогнозирования потребности во внутренних и внешних
источниках финансовых ресурсов.
К внутренним источникам формирования собственных финансовых
ресурсов относится чистая прибыль предприятия, формирующая часть его
собственных финансовых ресурсов и обеспечивающая прирост собственного
капитала и, соответственно, рост стоимости предприятия.
Несмотря на то, что величина начисляемой амортизации по своей не
является составляющей реального денежного потока корпоративных
образований, она играет определенную роль в формировании внутренних
источников собственных финансовых ресурсов через экономию по налогу на
прибыль (а при использовании лизинговых инструментов – финансовый и
возвратный лизинг – и налога на имущество).
Превышение собственного капитала над величиной нефинансовых
активов является положительным отклонением от точки равновесия.
Соответственно, при этом финансовые активы больше заемного капитала,
следовательно – организация платежеспособна. Противоположное отклонение
от точки равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над
собственным капиталом является отрицательным. Финансовые активы при
60
этом меньше обязательств, принятых данным предприятием перед
институциональными инвесторами и другими кредиторами, т.е. меньше всей
величины заемного капитала.
Шкала изменения финансово-экономического состояния организации
может быть представлена в наиболее общем виде тремя позициями:
доминирование собственных средств; равновесие; доминирование заёмного
капитала.
Предприятие может провести ряд мероприятий для повышения своей
инвестиционной привлекательности (большего соответствия требованиям
инвесторов). Основными мероприятиями в этой связи могут быть:
- разработка долгосрочной стратегии развития;
- бизнес-планирование;
- юридическая экспертиза и приведение правоустанавливающих
документов в соответствие с законодательством;
- создание кредитной истории;
- проведение мероприятий по реформированию (реструктуризации).
Для определения того, какие из мероприятий необходимы предприятию
для повышения инвестиционной привлекательности, целесообразно проведение
анализа существующей ситуации (диагностика состояния предприятия). Этот
анализ позволяет:
- определить сильные стороны деятельности компании;
- определить риски и слабые стороны в текущем состоянии компании, в
том числе с точки зрения инвестора;
- разработать рекомендации для развития конкурентоспособности,
повышения эффективности деятельности и повышения инвестиционной
привлекательности.
В процессе диагностики рассматриваются различные направления
(аспекты) деятельности предприятия: сбыт, производство, финансы,
управление. Выделяется сфера деятельности предприятия, которая связана с
61
наибольшими рисками и имеет наибольшее число слабых сторон, формируются
мероприятия для улучшения положения по выделенным направлениям.
Необходимо отметить, что при выборе последовательности постановки
системы управления финансами целесообразно учитывать следующие,
объективно присутствующие уровни развития финансового менеджмента
предприятий и, как следствие, выбирать приоритеты приложения усилий и
возможные целевые показатели в области финансов:
- управление платежеспособностью, в том числе – введение системы
бюджетирования, разработка кредитной политики, управление запасами;
- управление прибыльностью, в том числе – повышение эффективности
деятельности, рентабельность операций, управление затратами;
- управление активами и экономическим потенциалом, в том числе –
рентабельность активов и финансовая устойчивость, финансовый анализ и
долгосрочное планирование.
Общепризнанно, что конечной финансовой целью предприятия является
повышение его рыночной стоимости в интересах ее акционеров. Стоимость и
инвестиционную привлекательность определяет финансовое состояние
организации, которое, в свою очередь, во многом является следствием
выбранной рыночной стратегии, эффективности использования материальных и
трудовых ресурсов, имеющихся производственных мощностей (операционная
деятельность), а также их наращивании (инвестиционная деятельность).
Таким образом, управление финансовыми ресурсами предприятия
неразрывно связано с утвержденными стратегическими целями
хозяйствующего субъекта, доступом на рынки капитала и качеством
действующей системы менеджмента.
Но необходимо учитывать, что все инструменты финансового рынка
динамичны постоянно развиваются, поэтому перед всеми предприятиями одной
из важнейших задач является своевременное отслеживание тенденций развития
финансового рынка и своевременное принятие на вооружение экономически
выгодных стратегий.
62
3.2 Внедрение мер по усилению контроля за использованием
финансовыми ресурсами
Для того, чтобы разобраться в причинах выявленных проблем, связанных
с неэффективным управлением финансовыми ресурсами ООО «Аква Сервис»,
следует провести анализ его динамики и структуры активов.
В процессе анализа активов в первую очередь необходимо изучить
динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.
На анализируемом предприятии темп роста активов 98,57% (69 • 100 / 70),
объема продаж (выручки) – 133,44% (22362 • 100 /16758), прибыль – 88,8% (238
• 100 / 268).
Первое неравенство показывает, что предприятие не наращивает свой
экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство свидетельствует о том, что объем продаж растет
быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод об
эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство означает, что прибыль предприятия не возрастает
быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.
Таким образом, можно сказать, что предприятие приходит в упадок.
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ активов ООО «Аква
Сервис» за 2014-2015 гг.(Таблица 15)
Таблица 15
Горизонтальный и вертикальный анализ активов ООО «Аква
Сервис» за 2014 – 2015 годы
Показатель
Сумма в млн.
руб.
Удельный вес в%
Изменения
2014 г
2015г
2014г
2015 г
Сумма
Удельны
й вес
Внеоборотны
е активы
70
69
0,69%
0,31
-1
-0,38
Оборотные
активы
10034
21962
99,31%
99,69
11858
+0,38
Валюта
баланса
10104
22031
100
100
11857
0