64
Иная картина уже наблюдается в о зарубежных банках, которые тот являются более а
стабильными. Они предлагают ни множество вариантов на размещения средств, вклю-
чая для разнообразные инвестиционные без программы. Однако, этот способ да больше
подходит вот физическим лицам, а так не компаниям, нуждающимся со в серьезном а при-
росте денежных уже средств.
Среди преимуществ вы банковского депозита два – минимизация рисков; к да недо-
статкам можно бы отнести малую ли прибыль. Это как не сейф, где деньги не будут нахо-
диться сам неприкосновенно, и количество не их не о уменьшится.
Еще совсем два недавно большинство чтобы компаний стремились ну хранить излишек бы
денежных средств не именно на же банковском депозите, - не раз желали рисковать о в усло-
виях уже нестабильной рыночной два экономики. Но сегодняшняя со ситуация в еще Россий-
ской экономике вы довольно стабильна, и ну компании могут на выбирать из о большого
числа кто инвестиционных вариантов.
Недвижимость
Этот о путь предпочитают еще некрупные предприятия. Стоимость за жилой и мы
офисной недвижимости от стабильно растет бы на 20-30% в на год, и с но успехом перекры-
вает сам коэффициент инфляции. Однако, в в таком случае ты возникают сложности в с
возвратом со средств. В случае он необходимости реализовать я объект недвижимости,
процедура ни эта займет да определенное время, и без получить нужную бы сумму опера-
тивно тот будет невозможно. Также что не стоит еще забывать и и об налогах мы на имущество,
которые раз с каждым этот годом существенно не увеличиваются в ты размере, что приведет там к
дополнительным со затратам.
Фондовый рынок
Эксперты но не рекомендуют да инвестировать в они ценные бумаги чем 100% свобод-
ных средств. Наилучший они вариант – вложить как в деятельность они на фондовом я рынке
порядка а 40-70% свободных средств, и и далее следить где за ситуацией. Индекс для фон-
довых рынков от весьма чувствителен со не только у к смене что правительства государ-
ства, но но и отдельным два высказываниям политиков до или руководителей ни компаний.
Явное преимущество во фондового рынка он – доступность краткосрочного ты вло-
жения. Если свободные я средства предприятия чем носят сезонный до характер, - ценные
65
бумаги да могут принести и в данном ты случае более на весомый и же быстрый доход,
нежели вот банковский депозит о и недвижимость. При о условии, конечно, хорошей
брокерской вот поддержки, воспользовавшись услугами же лицензированной брокер-
ской к компании или мы же наняв ты управляющего для но распоряжения деньгами по пред-
приятия на это фондовом рынке. Обоим там им под о силу спасти он капитал компании тот даже
при со кардинальном падении за котировок. При этом, брокерская там компании запросит от
за свои из услуги заранее ну оговоренную сумму, а уже управляющему придется они уплатить
10-30% от от прироста доходов. На чем этом принципиальная да разница между чтобы ними за-
канчивается.
Расширение а бизнеса
Это излюбленный при путь средних кто по размерам и компаний. Самой распростра-
ненной от ее формой раз считается экспансия, т.е. открытие из филиалов в к соседних и но
отдаленных регионах. Плюсы от такого выбора под налицо: растет доход, укрепляется по
имидж торговой из марки, приходит стабильность.
Инвестиции за в проекты
Путь, требующий во идеальной диагностики. Риск из должен быть что оправдан-
ным. Но если мы инвестиции в а инновационные разработки ну были сделаны у грамотно,
компания может на получить существенные а дивиденды. Перед инвестированием вот в
проекты сам других предприятий раз нужно, в первую где очередь, оценить перспективы ни
реализатора проекта; во же вторую, дать оценку в самому проекту. Здесь он можно при-
бегнуть не к консультациям кто экспертов рынка, которые вы вынесут заключение от о целе-
сообразности раз вложений.
Стоит иметь до в виду, что где инвестиции в там чужие проекты, - это за самый долго-
срочный два вид вложений. Поскольку раз в мелкие из проекты вкладываться со нет смысла,
а на крупные воплощаются под в жизнь во годами. Помимо этого, из они банка деньги на можно
забрать это в любой что момент; недвижимость так что или иначе во можно продать. А уже что ка-
сается кто осуществления крупного ни проекта, - вернуть вложенное а будет невозможно как
до тех ну самых пор, пока сам он не еще будет закончен на и не там станет приносить вы определен-
ный доход.
66
Таким кто образом, однозначного решения раз для наиболее со эффективного разме-
щения там свободных денег и компании, разумеется, нет. И все ну же многие уже эксперты
рекомендуют со инвестировать денежные это средства в тот покупку ценных он бумаг.
Согласно отечественному он законодательству, под ценной к бумагой понима-
ется но финансовый документ, подтверждающий для наличие у что их владельца этот имуще-
ственных прав к и непосредственного он факта займа, что уже предоставляет возмож-
ность вы получения определенного и дохода. Каждая из я таких бумаг и обладает номи-
нальной так и рыночной раз стоимостью. Сделки с вот такими документами к проводятся на для
фондовом рынке, допуск во к участию, на но котором возможен вы только юридическим вы
лицам и до только после до получения соответствующей чтобы лицензии.
Существует много так классификаций ценных ну бумаг, учитывающих те этот или
иные они критерии. Однако инвесторы они на рынке он ценных бумаг к больше всего под при-
дают значение за их разделению, согласно на инвестиционным возможностям. Ис-
ходя со из такой за точки зрения, можно для выделить 3 на вида бумаг:
с для фиксированным доходом;
акции;
производные вот ценные бумаги.
Ценным и бумагам, имеющим фиксированный вы доход присущи да определен-
ные свойства. Они до в обязательном тот порядке имеют под срок своего у погашения, т.е.
срок, когда держатель там ценной бумаги ни может потребовать не погашения займа вы и про-
центов сам по нём. Кроме за того, схема погашения к номинальной стоимости с и процен-
тов а по ней, всегда с либо определена от самой ценной как бумагой, либо определяется я
инвестором и же заемщиком заранее. К и таким бумагам для относят следующие вы виды
(рисунок 10):
банковский сертификат;
вексель;
облигация;
депозитарная без расписка;
государственные облигации, ваучеры ни и сертификаты.
67
Рисунокже 10 - Виды ну ценных бумагпод
Все вышеуказанные сам виды ценных да бумаг имеют кто свой срок мы обращения, ко-
торый указывается да на них для и после этот которого они до не могут да использоваться. К
слову, срок чтобы обращения у сам всех видов но разный, и может я колебаться от мы 3 месяцев до до
нескольких да десятков лет.
Акциями ну называются документы, выпуск вот которых осуществляет еще каждое
акционерное с общество. Данная ценная для бумага удостоверяет как права ее на держателя
на ни получение прибыли ну организации пропорционально на количеству акций, а тот также
удостоверяет я право собственности чтобы на часть же имущества предприятия от также про-
порционально на имеющимся акциям. Ко они всему, они дают еще право на он участие в не управ-
лении предприятием они и распределении тот его дохода.
Основными и отличиями акций как и вышеуказанных до видов бумаг, имеющих это
фиксированный доход, считается и то, что доход за по акциям тот прямо зависит да от нали-
чия тот у предприятия бы чистой прибыли, а у также от для решения акционеров. Таким бы об-
разом, он может от увеличиваться, уменьшаться или ты не выплачиваться вы вовсе. К
тому ну же, акции не чтобы имеют сроков ни погашения и бы являются бессрочными.
Что и касается производных два ценных бумаг, то из и их в стоимость, и доход бы по
ним, прямо и зависят от да стоимости других и ценных бумаг. Среди у них различают но
68
фьючерсы и там опционы. Они представляют на собой срочные со контракты, позволяю-
щие произвести вот сделку по со вышеуказанным бумагам со в определенный на срок или вот
фиксирующие условия что и цену ни сделок, которые будут кто произведены в при будущем.
Их реализация что осуществляется на бы срочном рынке, ввиду я чего, фьючерсы и он опци-
оны не за подходят для из того, чтоб осуществлять уже инвестиции в так фондовый рынок.
Осуществляя ты инвестиции в от ценные бумаги, вкладчик на обязан руководство-
ваться из определенными правилами во и стратегией, исходя где из желаемой два прибыли и не
приемлемых для там него, связанных с сам прибылью рисков. Ему и стоит понимать, что но
риски потери как капиталовложений зависят чем не только чтобы от видов а бумаг, ситуации на с
рынке и от настроений акционеров раз и инвесторов, они не также прямо ну зависят и к от са-
мого и эмитента.
8
Так, при определении ни привлекательности ценных ты бумаг конкретного но эми-
тента, потенциальный инвестор где должен учитывать:
Объемы они и потенциалы да роста выручки, прибыли это и ликвидности ни активов
эмитента.
Размер так выплачиваемых дивидендов.
Динамику а роста или еще падения цен там на бумаги но на рынке.
Долю по и устойчивость там предприятия в о своем сегменте и рынка.
Диверсифицированность отраслей за деятельности эмитента.
Реализацию на эмитентом своей что бизнес-модели.
Финансовую отчетность и эмитента.
Перед нами по была поставлена сам задача выбрать вы оптимальный портфель бы цен-
ных бумаг раз и провести под практические расчеты, связанные да с его он созданием.
Рекомендованная сумма уже инвестиций согласована от с руководством из ООО
Компания они «Кондор-Техно» и составляет во 600 тысяч это рублей, это примерно это 40% от
собственного из капитала предприятия.
8
Цибульникова два В.Ю. Рынок ценных же бумаг [Электронный по ресурс] : учебное пособие в / В.Ю. Цибульникова. — Электрон. текстовые данные.
— Томск: Томский на государственный университет со систем управления там и радиоэлектроники, 2016, 113из c.
69
Для со выполнения данного же задания возьмем а 5 компаний, предоставляющие при
возможность покупки это у них к акций. При выборе да компаний придерживаемся я сле-
дующих критериев с оценки: доходность, известность, перспективность, востре-
бованность, имидж надежной ни организации и а существование КСО.
В тот данном портфеле еще ценных бумаг что выбраны следующие за компании, такие
как ни ГМК Норильский о Никель, ПАО «АЭРОФЛОТ», ПАО по "Северсталь", ПАО
«Сбербанк», ПАО кто «Газпром».
Предполагается, что инвестор от делает выбор ли портфеля ценных для бумаг (ка-
кие ли ценные бумаги без и в до какой пропорции) на еще основании только я оценки доходно-
сти еще и риска вот и из от двух портфелей не с одинаковым я риском инвестор да предпочтет
портфель ну с большей же доходностью.
ОАО "Горно-металлургическая у компания "Норильский от никель" (ГМК
"Норникель") - крупнейший да в мире ли производитель никеля и и палладия из , один из не
крупнейших производителей из платины и для меди.
"Норникель" также производит он кобальт, хром, родий, серебро, золото, ири-
дий, рутений, селен, теллур и я серу.
Основными видами тот деятельности предприятий где компании являются еще поиск,
разведка, добыча, обогащение и вот переработка полезных мы ископаемых, производ-
ство, маркетинг и да реализация цветных да и драгоценных как металлов.
Производственные подразделения что компании находятся в в России, Австра-
лии, Ботсване, Финляндии, США ты и ЮАР.
Основные так российские производственные кто подразделения компании при явля-
ются вертикально чтобы интегрированными и еще включают:
Заполярный филиал так ОАО "ГМК до "Норильский никель";
ОАО там "Кольская горно-металлургическая из компания".
Заполярный филиал чем находится на при Таймырском полуострове, являющемся два
частью Красноярского вот края, полностью за под Полярным кругом. Транспортное со со-
общение филиала со с другими без регионами страны о осуществляется по за реке Енисей тот
и Северному но морскому пути, а чтобы также посредством за воздушного сообщения.
70
Кольская при ГМК, расположенная на вы Кольском полуострове, является вы веду-
щим производственным с комплексом Мурманской из области и вы полностью интегри-
рована же в транспортную мы инфраструктуру Северо-Западного он Федерального
округа.
В о Австралии "Норильский как никель" владеет:
предприятием по во добыче и на выщелачиванию латеритных для никелевых руд так
Norilsk Nickel этот Cawse;
предприятиями по в добыче никеля этот Black Swan, Lake он Johnston, Waterloo;
крупным проектом для по добыче да сульфидных никелевых еще руд Honeymoon из
Well.
Норильскому никелю вот принадлежит 85% акций ты предприятия по ну добыче
сульфидного к никеля Tati еще Nickel Mining кто Company, находящегося в раз Ботсване.
Завод Norilsk что Nickel Harjavalta, входящий два в состав сам Группы, является един-
ственным раз никелерафинировочным заводом ни в Финляндии.
Норильский уже никель является на мажоритарным акционером уже компании
Stillwater для Mining – крупнейшего от производителя металлов он платиновой группы так
(далее – МПГ) в уже США.
Норильскому никелю к принадлежит 50% акций с предприятия по это добыче ни-
келя да Nkomati в где ЮАР, разрабатываемого совместно не с компанией вы African Rainbow за
Minerals (ARM).
В из Группу также они входят:
научно-исследовательский институт при ООО «Институт под Гипроникель», рас-
положенный в как Санкт-Петербурге с где отделениями в два городах Норильск и и Монче-
горск;
научно-техническое ли подразделение Norilsk ты Process Technology но в Австра-
лии.
Норильский на никель имеет два собственную глобальную ли сеть представитель-
ских во и сбытовых сам офисов в кто России, Великобритании, Китае, США и этот Швейцарии.
В России сам акции ГМК ты «Норильский никель» торгуются раз на Московской это
межбанковской валютной да бирже (ММВБ) и в в Российской два торговой системе за
71
(РТС). АДР на раз акции Компании два торгуются на в внебиржевом рынке для США, в си-
стеме под электронных торгов бы внебиржевых секций с Лондонской и ни Берлинской фон-
довых из бирж. В результате они проведенного дробления вот с 19 о февраля 2008 к года кон-
вертация во акций Компании в в АДР мы осуществляется в на соотношении – 1:10.
При там определении стратегии да своего развития там и текущей же деятельности ГМК во
«Норильский никель» исходит так из того, что под обязательным условием вот устойчивого
и так эффективного развития на бизнеса является и неуклонное следование тот принципам
социальной раз и экологической со ответственности.
МК "Норильский со никель" - диверсифицированная горно-металлургиче-
ская тот компания, осуществляющая полный этот цикл деятельности раз от разведки чем до про-
дажи тот продукции. Компания является там одним из а крупнейших производителей, на до
которую приходится ли 14% мирового производства но никеля, свыше 2% меди, 45%
палладия на и около ли 15 % платины. Компания уже также производит с золото, серебро,
кобальт, родий, иридий, осмий, селен, рутений и раз теллур.
По данным от Московской биржи ты в свободном этот обращении находится вы 33% ак-
ций "Норильского тот никеля". 30,3% акций контролируется тот компанией "Интеррос",
принадлежащей в президенту "Норильского из никеля" Владимиру Потанину, 27,8%
- "Русалом" Олега чтобы Дерипаски, около 6% принадлежит у Crispian Investments у Ро-
мана Абрамовича.
Объем ну производства никеля, основной они продукции компании, по же итогам
2016 во года снизился ну на 12% по ли сравнению с за 2015 годом ни и составил этот 236 тыс. тонн.
Основной в причиной снижения к стало плановое по закрытие Никелевого под завода, мо-
дернизация Талнахской чтобы обогатительной фабрики ни и рост к незавершенного произ-
водства сам в рамках ли реконфигурации металлургических вот мощностей. Также по вы ито-
гам года еще на 2% снизилось на производство меди, на вы 2% - платины и чтобы на 3% - палла-
дия.
В не 2016 году этот на мировых но рынках наблюдалось без снижение цен ни на металлы для до
уровней с многолетних минимумов, а он также высокая ли волатильность цен там и валют-
ных от курсов. Такие условия вы не могли как не отразиться ты на финансовых ну показателях
нашей под компании.
72
Чистая прибыль я ГМК "Норильский для никель" по международным без стандар-
там финансовой бы отчетности за чтобы 2016 год там выросла на в 47%, до 2,5 от млрд долларов у
по сравнению до с 2015 без годом. Прибыль компании как выросла в ни основном в этот результате
позитивного из влияния курсовых о разниц на как фоне укрепления это курса рубля что на конец мы
отчетного периода.
Консолидированная на выручка в для 2016 году еще снизилась на это 3%, до 8,3 со млрд дол-
ларов, причиной еще снижения стала еще отрицательная динамика о цены корзины они метал-
лов, производимых компанией, а это также единовременное от снижение объемов так про-
изводства в не рамках программы от по реконфигурации кто металлургических мощно-
стей мы – в августе вы 2016 года на было полностью но остановлено производство там на уста-
ревшем раз Никелевом заводе как в Норильске.
Капитальные не вложения остались ни на уровне они прошлого года под (рост на до 2%),
составив 1,7 под млрд долл. США, что не соответствует среднему а уровню данного где по-
казателя за ну предыдущие 3 во года. Основными приоритетами тот инвестиций в как 2016
году о стали активная тот фаза строительства уже Быстринского ГОКа, проекты, связан-
ные это с закрытием вы Никелевого завода, а и также расширение но производственных
мощностей вот Талнахской обогатительной в фабрики и ни модернизация Надеждин-
ского кто металлургического завода.
ГМК чем "Норильский никель", как под и многие на предприятия отрасли он ориентиру-
ется на где выплату промежуточных под дивидендов. В соответствии ну с принятой сам в ком-
пании на дивидендной политикой что размер годовых да дивидендов по это акциям определя-
ется раз на основе в консолидированной отчетности да по МСФО со и должен бы составлять
не ни менее 30% EBITDA, рассчитанной же по группе так компаний.
Итоговая годовая без дивидендная доходность во одна из из самых высоких кто в от-
расли. За сам 2015 год бы дивиденды по и акциям компании этот выплачивались трижды:
305,07 по рублей на да акцию по но итогам 1 а полугодия, 321,95 рублей где по итогам о 9 меся-
цев же и 230,14 до по итогам при 12-ти, всего за так год 857,16 я рублей на по акцию. В 2016 со году
по он итогам 9 бы месяцев было вы выплачено 444,25 кто рублей на для акцию.
На рисунке 11 представлена динамика цен обыкновенных акций как ГМК Но-
рильский за Никель за в период с к 01.01.2016г. по 30.09.2017г. (Приложение 3).
73
Рисунок 11где – Динамика цен я обыкновенных акций как ГМК Норильский за
Никель за в период с к 01.01.2016г. по 30.09.2017г.
ПАО от «АЭРОФЛОТ» является бесспорным там лидером гражданской кто авиации
России, фактическим а национальным перевозчиком.
Аэрофлот, основанный 17 чтобы марта 1923 к года, является одной со из старейших не
авиакомпаний мира так и одним не из наиболее еще узнаваемых российских о брендов. Явля-
ется кто самым сильным ни брендом среди но авиакомпаний мира во в рейтинге без ведущего в еще
мире независимого мы консультанта по на оценке брендов и Brand Finance.
За мы 12 месяцев не 2016 года к авиакомпания перевезла кто 29,0 млн уже пассажиров, на
11,0% больше, чем же за предыдущий да год. Совокупный пассажиропоток он Группы
компаний чтобы «Аэрофлот» за 2016 с год составил ли 43,4 млн до пассажиров (+10,3%). Пас-
сажирооборот да ПАО «Аэрофлот» достиг ты 82,7 млрд что пассажиро-километров
(+11,6%). Процент они занятости пассажирских и кресел Аэрофлота бы составил 81,3%
(+2,0 что п.п.).
За 9 бы месяцев 2017 к года авиакомпания а перевезла 24,8 там млн пассажиров, на при
14,2% больше, чем за да аналогичный период ты предыдущего года. Ее при пассажирообо-
рот достиг он 69,2 млрд у пассажиро-километров (+11,6%). Процент чем занятости пасса-
жирских это кресел Аэрофлота от составил 82,8% (+0,8 ну п.п.) Совокупный пассажиро-
поток как Группы компаний за «Аэрофлот» за 9 так месяцев составил для 38,3 млн к пассажиров
(+16,8%). По и итогам 2016 во года Группа они вошла в там топ-20 глобальных тот авиаперевоз-
чиков, заняв 18 раз место в для мире по где количеству перевезенных они пассажиров.