65
политики управления денежными потоками, как части общей финансовой
стратегии компании.
Рассмотрим второе мероприятие.
Предлагаемая мной методическая процедура осуществления
управленческой деятельности по отношению к потокам денежных средств может
выступать в качестве базы, на которой будет компанией создана эффективная
модель деятельности по управлению денежными средствами.
В методических указаниях выделены те этапы деятельности содержания
функционала по управленческой деятельности в адрес финансовых потоков,
воплощение которых позволит с помощью поэтапного осуществления операций
аналитического назначения, получить функционирующую управленческую
систему для контроля за потоками финансов.
Процесс реализации рассматриваемой методологии включает несколько
этапов (рис. 5).
Рисунок 5. Процесс внедрения методики управления денежными
потоками
Любой шаг на каждом отмеченном нами этапе включает в себя
определенные
последовательные действия. Давайте рассмотрим данные
действия более детально.
Процесс внедрения методики
управления денежными потоками
1. Планирование разработки системы управления денежными потоками.
2. Анализ денежных потоков в предшествующем периоде.
3. Оптимизации денежных потоков на основе полученных результатов.
4. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе отдельных
их видов.
5. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными
потоками предприятия.
66
I этап: Планирование процесса создания системы, осуществляющей
управление денежными потоками. Включает в себя следующие действия:
1. На данном шаге действий необходимо обозначить цели и поставить
задачи для системы, которая будет нацелена на управление денежными
потоками. Это позволит убедить руководителей компаний в том, что грамотное
управление денежными потоками необходимо, так как оно позволит повысить
эффективность их использования. При постановке целей основной фокус должен
быть направлен на проблемы, которые возникают в процессе управления
денежными потоками, а также на определение механизмов и способов
повышения эффективности управления и создание под эти задачи определенных
проектов.
2. На этом шаге определяются
ᅚ
значимые первостепенные критериии
управления денежными потоками, которые помогают достигать цели,
обозначенные на первом шаге действий. Для этого необходимо подготовить
приблизительный перечень таких критериев.
3. Денежные потоки компании классифицируются по определенным
ключевым признакам. Если на втором шаге мы лишь составляли
приблизительный перечень критериев, то на третьем шаге необходимо составить
комплексную классификацию основных характеристик денежных потоков
компании. В зависимости от того, какая задача будет стоять перед данной
характеристикой, она поможет провести оценку и даст возможность установить
сферу управленческого воздействия. За счет такой комплексной классификации
можно будет целенаправленно вести учет, анализ и составлять планирование в
отношении денежных потоков на предприятии.
4. Здесь требуется установить какие подразделения и службы
предприятия, будут нести ответственность за предоставление соответствующих
данных, за проведение анализа и оценки, за определение способов оптимизации,
а также какие подразделения будут планировать денежные потоки компании и
отслеживать каждое управленческое решение в данной сфере. Выбор такого
подразделения или службы должен быть обоснован. Правильнее и эффективнее
67
возложить данные обязанности на отдел бухгалтерии компании, на
экономический отдел и финансово-аналитический отдел, при его наличии в
компании. При этом необходимо распределить все обязанности между
отмеченными отделами в соответствии с их возможностями. Чтобы
принимаемые управленческие решения в сфере денежных потоков были
эффективными необходимо создать такие условия, при которых все отделы
будут работать во взаимодействии и направят сови действия на достижение
общего результата.
II этап. Проведение анализа денежных потоков компании в предыдущем
периоде.
1. Перед тем как приступить к анализу денежных потоков компании,
нужно составить перечень всех необходимых источников информации, включая
не только внутренние источники, но и внешние. Самая важная и необходимая
для анализа информация содержится в различных формах финансовой
отчетности компании, которую формируют сотрудники бухгалтерии. Функции
поиска во внешних источниках необходимых для осуществления анализа
сведений, как правило, осуществляет экономический отдел либо финансово-
аналитическое подразделение, в частности, это зависит от того какого рода
данные требуются предприятию.
2. Оценку состояния денежных потоков компании проводят используя
методы горизонтального и вертикального анализа. Данный анализ
представляется как определяющий элемент всего этапа в целом. Притом
проводится анализ сведений, что указаны в финансовых отчетных документах
фирмы, которые и являются объектом
ᅚ
анализа. Используя горизонтальный
анализ учитывается
ᅚ
расчет аналитических показателей по всем статьям
бухгалтерского баланса в форме абсолютных изменений, и за счет выявления
закономерностей и факторов, повлиявших на изменения. Когда выполняется
вертикальный анализ, рассматриваются структурные изменения происходящие
при поступлении/расходовании денежных средств, и также устанавливаются
факторы, которые способствовали появлению изменений.
68
3. Происходит разработка определенной системы условий,
воздействующих непосредственно на денежные потоки фирмы. При этом
выделяют
ᅚᅚ
особенности деятельности компании и движения денежных средств в
процессе такой деятельности. За счет спроектированной системы появояется
возможность для установки объектоы, на которые будет ориентировано
управленческое воздействие.
4. Производится расчет ряда
ᅚ
финансовых показателей, в числе
которых: показатели оборачиваемости, ликвидности, эффективности
финансовых потоков, чистый денежный поток. Производится сравнительный
анализ полученных результатов с максимально возможнымыми значениями,
которые установлены для
ᅚ
верхних и нижних границ. Устанавливаются факторы,
повлиявшие на возникновение несоответствий. Вышепредставленные
показатели дает возможность для проведения оценки финансового положения
компании, а также ее платежеспособности.
III этап: «Оптимизация денежных потоков на базе полученных
результатов».
1. Разрабатывается подсистема, которая будет выполнять задачи по
оптимизации денежных потоков
ᅚ
в двух направлениях:
1) выявление достаточности чистого потока денежных средств;
2) выявление оптимального остатка денежных средств.
Оба этих направления играют важную роль, поскольку чистый денежный
поток служит главным показателем результата движения денежных средств
предприятия,
ᅚ
положительная величина которого на протяжении определенного
периода не отображает о наличии постоянной платежеспособности на
протяжении всего периода, что показывает показатель оптимального остатка
денежных средств.
Первое направление берет за основу определение и ликвидацию факторов
отрицательнойлибо избыточной величины суммы чистого денежного потока,
поскольку в первом случае излишек денежных средств обесценивается в
условиях инфляционного кризиса, а во втором случае, компания становится
69
неплатежеспособной по причине отсутствия денежных средств.
IV этап. Планирование движения денежных средств предприятия с точки
зрения его видом. Требуется учитывать все минусы, которые были установлены
при анализе и оптимизации денежных потоков.
1. Разработка документальных форм планирования денежных потоков.
Создается форма плана движения денежных средств.
2. Составление планирования движения денежных средств компании, в
состав которого включены все входящие и исходящие денежные средства, что
будет выступать при этом составной частью финансового планирования
предприятия. Это планирование формируется на достаточно долгий период (до
года), где планируемые поступления и расходования разграничиваются по
каждому месяцу.
V этап. Разработка наиболее действенной и продуктивной системы
контроля движения денежных средств. Проводится диагностика качества
исполнения каждого управленческого решения, контроля процесса реализации
финансовых заданий, принятие оперативных управленческих решений в
контексте роста эффективности движения денежных средств предприятия
исходя их установленных задач, пересмотр функционала в области управления
денежными потоками, на которых отображается ряд факторов.
Если компания принимает правильные управленческие решения, то
совокупный поток денежных средств будет положительным в любой момент
времени. Отрицательное значение данного показателя является первым
признаком финансовой нестабильности компании.
Дефицит денежных средств может быть связан как с внешними, так и с
внутренними факторами, такими как: уменьшение объемов продаж в результате
потери крупных заказчиков, пробелы в системе управления ассортиментом, а
также пробелы в системе управления финансовыми потоками (слабое
планирование, отсутствие управленческого учета и т.д.).
Внешними факторами возникновения дефицита денежных средств чаще
всего являются: усиление конкуренции, применение не денежных форм
70
расчетов, например, в виде бартера, повышение цен на энергоносители,
изменение котировок валют, рост уровня инфляции, увеличение налоговой
нагрузки, повышение процентной ставки по заемным средствам и т.д.
Сегодня именно дефицит денежных средств является основной
проблемой большинства предприятий.
Реже, компании сталкиваются с переизбытком денежных средств в
определенные моменты времени, который появляется в том случае, когда
величина положительного денежного потока превышает потребности компании
в денежных расходах. В данной ситуации целесообразно использовать данные
средства для получения дополнительного дохода, например, посредством
инвестирования.
Все управленческие решения касательно свободных денежных средств,
при этом, должны соответствовать требованиям к инвестициям как таковым в
принципе: ликвидность, безопасность и прибыльность.
Исходя из этого, критериями при принятии соответствующего решения
являются:
– степень ликвидности предполагаемых инвестиций;
– степень риска (для данного объекта вложений);
– альтернативная стоимость вложения средств в другие объекты или
инструменты.
В результате, отметим, что спроектированная методология управления
денежными средствами выступает в качестве структурированных этапов
действий по вопросам, отвечающим за создание наиболее благоприятной и
успешной системы управления денежными потоками, позволяющей в свою
очередь оказывать поддержку финансовому состоянию компании в ходе
производственно-экономической деятельности.
Лица, которые заинтересованности в получении отчетных документов по
финансовым показателям компании, проявляют все больший интерес по
отношению отчета о движении финансовых потоков. Целью данных лиц стоит
получение полезных, информационно достаточных сведений, которые к тому же
71
будут иметь небольшие объемы, чтобы составить понимание ситуации в фирме
относительно ее денежного капитала. Размеры оборота финансов компании, ее
исполнительность по отношению к партнерам, собственникам, государством и
т. д. раскрываются в отчете о денежных потоках. Текущий уровень ликвидности
компании, а также ее способность осуществлять платежи в долгосрочной
перспективе можно оценить по показателям погашений обязательств.
Возможности компании производить создание средств денежного
характера посредством ведения хозяйственной деятельности можно оценить,
опираясь на данные отчета о движении финансовых средств. Таким образом
может быть составлено объективное мнение о уровне кредитных возможностей
компании и ее возможностей проводить воплощение проектов по
масштабированию деятельности организации.
Несоответствие между средствами денежного характера, приращенными
в процессе, и показателями организации по чистой прибыли может быть
объяснено по результатам составления отчета о движении финансовых потоков.
На основании полученных данных, возможно осуществить оценку показателей,
которые используются для привлечения средств, иммобилизационные размеры
финансовых средств. Кроме того, могут быть рассмотрены последствия
внутренних финансовых оборотов организации, которые не влекут за собой
образование дохода.
Проведение оптимизационной деятельности — такая задача стоит перед
компанией ПАО «МегаФон», то есть оптимизация финансовых потоков и их
движения с помощью установления максимально выгодных форм их
организации с учетом влияния факторов внутреннего и внешнего действия.
Управленческая деятельность по отношению к движению денежных
потоков на уровне высокой эффективности — приоритетная задача
руководителя каждой организации. Важно не только своевременно
рассчитываться по долгам, но и грамотно распоряжаться имеющимися
свободными денежными средствами.
Мы приходим к выводу, что данные по движению денежных средств
72
должны иметь закрепленный за ними статус самостоятельной единицы анализа,
а не только приложения к балансу бухгалтерии. Но составление данного отчета
для небольших компаний, осуществляющих коммерческую деятельность, может
допускаться в виде справочных документов, которые дополняют баланс
бухгалтерии. Данным организациям форма отчета о движении денежных средств
даст возможность контролировать инкассационную деятельность, соответствие
характера использования средств целевому и так далее. Подобные сведения
могли бы быть отражены в годовом отчете по бывшей форме 5 в формате
приложения.
3.2. Экономический эффект от разработанных предложений
Как уже было сказано выше, для повышения эффективности
формирования денежных потоков предприятия ПАО «МегаФон» предложены
мероприятия:
1) Внедрение методов оптимизации дефицитного денежного потока;
2) Внедрение новой методики управления денежными потоками.
С учетом предложенных мероприятий произведем составление
прогнозного баланса и отчета о финансовых результатах. Разработка
мероприятий в данной работе позволит выбрать наиболее экономичные формы
ведения финансовой деятельности ПАО «МегаФон».
При составлении прогнозного баланса изменяются четыре статьи:
дебиторская и кредиторская задолженность, денежные средства и
нераспределенная прибыль. Погашение дебиторской задолженности позволит
увеличить денежные средства на счете ПАО «МегаФон». Поступление
дебиторской задолженности приводит к увеличению нераспределенной прибыли
предприятия, за счет которой погашается кредиторская задолженность ПАО
«МегаФон».
С учетом предложенных мероприятий произведено составление
прогнозного баланса ПАО «МегаФон» в таблице 16.
73
Таблица 16
Прогнозный баланс ПАО «МегаФон»
Показатель
Значение, млн. руб.
2019г.
Прогнозный
год
Внеоборотные активы
573 471
573 471
Оборотные активы:
73 425
74 875
- Запасы
689
689
- НДС
2 090
2 090
- Дебиторская задолженность
35 083
31 523
- Краткосрочные финансовые вложения
207
207
- Денежные средства
21 034
26 044
- Прочие оборотные активы
14 322
14 322
Баланс
646 896
648 346
Капитал и резервы:
155 241
157 893
- Уставный капитал
62
62
- Переоценка внеоборотных активов
193
193
- Добавочный капитал
1 878
1 878
- Резервный капитал
3
3
- Нераспределенная прибыль
153 105
155 757
Долгосрочные обязательства:
371 604
371 604
Краткосрочные обязательства:
120 051
118 849
- Краткосрочные кредиты и займы
45 086
45 086
- Кредиторская задолженность
59 975
58 773
- Оценочные обязательства
559
559
- Прочие краткосрочные обязательства
14 431
14 431
Баланс
646 896
648 346
При составлении прогнозного баланса изменяются следующие статьи:
– дебиторская задолженность уменьшится на 3 560 млн. руб.;
– кредиторская задолженность уменьшится на 1 202 млн. руб.;
– нераспределенная прибыль увеличится на 2 652 млн. руб. за счет
получения чистой прибыли;
– поступление выручки увеличит денежные средства на расчетном счете.
На основании бухгалтерского баланса и вышеприведенных расчетов
составлен отчет о финансовых результатах ПАО «МегаФон».
74
Таблица 17
Прогнозный отчет о финансовых результатах
ПАО «МегаФон»
Показатель
Значение, млн. руб.
2019г.
Прогнозный
год
Выручка без НДС
228 418
235 538
Себестоимость
157 409
161 214
Валовая прибыль
71 009
74 324
Коммерческие расходы
22 103
22 103
Управленческие расходы
17 585
17 585
Прибыль от продаж
31 321
34 636
Доходы от участия в других организациях
6 229
6 229
Проценты к получению
2 101
2 101
Проценты к уплате
25 150
25 150
Прочие доходы
5 633
5 633
Прочие расходы
11 232
11 232
Прибыль до налогообложения
8 902
12 217
Текущий налог на прибыль
3 072
3 735
Отложенные налоговые обязательства
-934
-934
Отложенные налоговые активы
-1 591
-1 591
Прочее
-1
-1
Чистая прибыль
8 356
11 008
Как видно, чистая прибыль в отчете о финансовых результатах
соответствует сумме нераспределенной прибыли в балансе и составляет 2 652
млн. руб.
Одним из направлений улучшения управления денежными активами для
ПАО «МегаФон» прогнозируется бюджетирование средств денежного
характера. Бюджетирование средств денежного характера выполняется для
прогнозирования величины финансовых потоков, которые возникают при
осуществлении процедур выплат, а также инкассации. Его составление
происходит исходя из документов, в которых заключены плановые данные
прихода и расхода средств на счета организации за различные временные
промежутки. Также там отражается данные по отчетному периоду — объемы
прогнозируемого прихода и его временные рамки.
По факту бюджетные документы представляют собой план, согласно
которому должна осуществляться деятельность по закупкам, производству,
реализации продукции, только план этот выражается в показателях стоимости.
Бюджет движения денежных средств ПАО «МегаФон» составлен и