55
Долевые ценные бумаги, не предназначенные для торговли в кратко-
срочной перспективе, включают в себя инвестиции, направленные на полу-
чение прибыли, и инвестиции, направленные на контроль за деятельностью
юридического лица или оказывающие существенное влияние на деятельность
юридического лица.
При этом определение контроля и существенного влияния осуществля-
ется в соответствии с международным стандартом финансовой отчетности
(МСФО) 10 «консолидированная финансовая отчетность» и международным
стандартом финансовой отчетности (МСФО) 28 «инвестиции в ассоцииро-
ванные и совместные предприятия», внедренными на территории Российской
Федерации.
Согласно учетной политике Банка, инвестиции, осуществленные с це-
лью получения прибыли и не предназначенные для краткосрочной торговли,
а также инвестиции, осуществленные с целью осуществления контроля за де-
ятельностью юридического лица или оказывающие существенное влияние на
деятельность юридического лица, классифицируются как имеющиеся в нали-
чии для продажи.
56
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИ-
ЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «ГАЗПРОМБАНК»
3.1. Проблемы инвестиционной деятельности АО «Газпромбанк»
Основным преимуществом АО «Газпромбанк» является то, что Газ-
промбанк обслуживает большую часть населения России. Значительная доля
потенциальных доходов переносится на молодежные кредитные продукты в
прибыльных клиентских сегментах, для которых у Газпромбанка нет привле-
кательных предложений.
В посткризисный период сохраняются негативные условия, замедляю-
щие инвестиционно - банковскую деятельность АО «Газпромбанк»:
- экономическая - высокий уровень инфляции и отсутствие мер по ее
регулированию, колебания цен на банковские активы, изменение процентных
ставок, чрезмерная кредитная экспансия, отсутствие легальных высокодо-
ходных банковских инструментов для кредитных организаций, высокие рис-
ки кредитования реального сектора экономики, ограниченные ресурсные
возможности Банка;
- несовершенство нормативно-правовой базы, регулирующей деятель-
ность банков и возможность контролировать их действия, нерешенность ряда
ключевых проблем налогового законодательства;
- недоверие населения к кредитным организациям, неудовлетворенный
потребительский спрос на банковские услуги;
- проблемы фондовой инфраструктуры;
- проблема повышения информационной открытости рынка, увеличе-
ние его прозрачности;
- проблема маленького инвестора.
Рынок государственных ценных бумаг самых ликвидных и надежных
сегодня закрыт для мелких и средних инвесторов, что также создает пробле-
57
мы для самого рынка, для мотивации деятельности банка на этом рынке, что
порождает финансовые проблемы более широкого характера;
хранитель, потому что там не очень признания всеми головного депо-
зитария и существует проблема с регистраторами и реестром;
- ограничение объемов операций, проводимых Банком, влияет на уро-
вень капитализации банковского сектора, что требует рассмотрения ряда
проблем, связанных с их ресурсной обеспеченности ;
- клиенты в основном недовольны качеством обслуживания в дополни-
тельных офисах банка (очереди, низкая клиентоориентированность сотруд-
ников, неудовлетворительное качество обслуживания, недостаточный уро-
вень знаний);
- система налогообложения инвестиционной деятельности банков ха-
рактеризуется неэффективностью налоговых ставок, разнообразием элемен-
тов налоговой базы, ограниченным и жестким режимом льгот. Самым соби-
раемым налогом с банков остается подоходный налог, который является аб-
солютно фискальным и не направлен на стимулирование конкретной дея-
тельности.
Сейчас механизм налогообложения инвестиционной деятельности
коммерческих банков не предполагает специального режима и базируется на
общих нормах налогового законодательства, несмотря на его специфику. На
начальном этапе формирования устойчивых инвестиционных потоков из
коммерческих банков, было бы целесообразно ввести пониженную ставку
налога на прибыль, если банк систематически направляет прибыль не на вы-
плату процентов и увеличить капитал, а инвестиционная деятельность, кре-
дитование, налоги от основной деятельности платных коммерческих банков,
снижает доходы неравномерно, необходимо принять ряд поправок в законо-
дательство, которые будут способствовать накоплению определенных бан-
ковских доходов. Например, если государству необходимо получать инве-
стиции от банков в реальный сектор экономики, то эти доходы могут быть
доходами банка от обслуживания (в первую очередь инвестиций на средне-и
58
долгосрочной основе) приоритетных секторов реального сектора. Это позво-
лит минимизировать налоговые риски от данного вида деятельности.
Приоритетными направлениями финансирования инвестиционных
программ являются:
- производство сельскохозяйственной техники;
- генетика в животноводстве и селекция в семеноводстве;
- развитие торговых сетей;
- направление теплицы и озеленение;
- модернизация существующих производственных мощностей, в том
числе развитие глубокой переработки;
- импортозамещение ветеринарных препаратов, удобрений, средств
защиты растений;
- импортозамещение пищевых и кормовых добавок.
Финансирование инвестиционных проектов в рамках Постановления
Правительства Российской Федерации от 11 октября 2014 № 1044 «Об
утверждении Программы поддержки инвестиционных проектов, реализуе-
мых на территории Российской Федерации на основе проектного финансиро-
вания», которое, во-первых, даст возможность получить гарантию Мини-
стерства финансов в размере до 25% обязательств по кредиту, инвестиции
собственного участия-20%; во-вторых, это позволит получить процентные
ставки значительно ниже рыночных, так как банки, участвующие в финанси-
ровании проектов по программе, получают целевое финансирование от Цен-
трального банка на льготной основе (примерно 11,5 %) [16].
Финансирование инвестиционных проектов под залог банковских га-
рантий или Агентства кредитных гарантий - привлечет внешнее обеспечение
от 50% до 70% от суммы кредитных требований банка к заемщику, включая
финансирование новых инвестиционных проектов; реструктуриза-
цию/финансирование кредита; пополнение оборотных средств для неторго-
вого сектора; процентные ставки по кредитам (от 18% до 23%).
59
3.2. Рекомендации по улучшению инвестиционной деятельности банка: по-
вышению доходности и снижению рискованности
Деятельность коммерческих банков разнообразна, в том числе работа
на фондовом рынке.
Поскольку Газпромбанк является активным участником российского
фондового рынка и основным поставщиком финансовых ресурсов в россий-
скую экономику, он предоставляет инвесторам возможность направлять ре-
сурсы на их собственных обыкновенных или привилегированных акций,
предоставляющих услуги по коллективному управлению активами паевых
инвестиционных фондов. Динамика продаж акций АО «Газпромбанк» на
фондовом рынке за последние 5 лет свидетельствует о том, что использова-
ние акций АО «Газпромбанк» является достаточно надежным инструментом
инвестирования в российскую экономику.
АО «Газпром» осуществляет свою деятельность в различных сферах
инвестиционной деятельности. Основными параметрами, по которым Газ-
промбанк проигрывает конкурентам на рынке, являются скорость и качество
кредитного процесса, уровень ставок и тарифов по сравнению с воспринима-
емым качеством услуг, ненадежность транзакционной платформы. Факторы,
удерживающие Газпромбанк позади конкурентов, носят в основном техниче-
ский характер и могут быть оперативно скорректированы путем совершен-
ствования инвестиционной деятельности в сфере обслуживания клиентов.
Поскольку АО «Газпромбанк» работает с большим количеством клиен-
тов в разных сегментах, ему может быть сложно технически реализовать ка-
чество и скорость некоторых процессов обслуживания в сегменте ЦСУ на ре-
гиональном уровне, так как клиенты этого сегмента предпочитают обслужи-
ваться одновременно в 3-4 банках. Темпы роста доходов банка от этого сег-
мента пока невысоки, но достаточно стабильны и имеют определенную тен-
денцию к увеличению их доли среди других инвестиционных доходов банка.
В то же время масштабы и возможности АО «Газпромбанк» позволяют гово-
60
рить о большом потенциале построения конкурентного преимущества на ос-
нове эффективной модели продаж и обслуживания клиентов в данном сег-
менте, а также совершенствования индивидуального подхода к работе с кли-
ентами КСС.
Расширение инвестиционного блока в коммерческой деятельности
банка, при успешной реализации инвестиционных проектов, совершенство-
вание механизмов формирования инвестиционной политики, позволит акци-
ям АО «Газпромбанк» в краткосрочной перспективе достичь своего пика
развития, либо не выделяться на рынке и просто защитить банк от значи-
тельных убытков. Активизация инвестиционной стратегии в решении этих
задач является одной из основных стратегических целей банка.
Можно предположить, что стратегической целью банка может быть не
только получение инвестиционного дохода, но и обеспечение участия в
управлении активами хозяйствующих субъектов. Основной целью инвести-
рования в такие ценные бумаги, как правило, является получение инвестици-
онного дохода путем участия в управлении активами компаний сегмента ого.
В то же время для банка важно повысить качество взаимоотношений с кли-
ентами при построении работы в сегменте ЦСУ.
Совершенствование управления инвестиционной деятельностью АО
«Газпромбанк» предлагаются следующие направления:
1) совершенствование управления корпоративными и инвестиционны-
ми подразделениями;
2) совершенствование управления развитием кредитование корпора-
тивных клиентов крупного и среднего бизнеса.
Ожидаемые результаты инвестиционной деятельности банка в рамках
совершенствования управления корпоративно - инвестиционным блоком
позволят АО «Газпромбанк» формировать и эффективно предлагать клиен-
там конкурентоспособные предложения и банковские продукты, индивиду-
ально разработанные с учетом их потребностей, что в результате позволит
ему расширить свою инвестиционную деятельность за счет этого.
61
Рассмотрим более подробно деятельность коммерческих банков на
рынке ценных бумаг на примере АО «Газпромбанк».
Исходя из анализа ценных бумаг, входящих в портфель АО «Газпром-
банк» России за последние три года, можно с уверенностью сказать, что
большую долю в портфеле занимают государственные облигации, которые
позволяют получать стабильный доход, а меньшую долю занимают акции.
Поэтому банк использует стратегию текущего дохода, а тип инвестора-
стратегию консервативного инвестора.
Таким образом, использование как акций, так и государственных цен-
ных бумаг в своей деятельности, с одной стороны, расширяет спектр услуг
Банка, но, с другой стороны, требует пристального внимания в рамках мони-
торинга структуры активов и обязательств относительно ситуации на финан-
совом рынке, в частности уровня спроса и предложения на них, их доходно-
сти, инфляции, политики конкурентов, состояния экономики в целом. Это
требует разработки инвестиционной политики Банка.
Возможности и инвестиционный потенциал АО «Газпромбанк», зара-
ботанные на внутреннем рынке, недостаточны для того, чтобы банк мог за-
явить о себе как о крупном инвесторе на международном рынке. Поэтому АО
«Газпромбанк». нам нужна более эффективная инвестиционная политика и,
как ее главный ориентир, политика развития бизнеса.
С 2016 года АО «Газпромбанк» приступил к реализации новой страте-
гии развития. На плановый период 2016-2018 годов АО «Газпромбанк» пред-
ставляет стратегию развития, которая включает пять основных направлений,
что позволит достичь большей рентабельности.
Реализация данных направлений позволит АО «Газпромбанк» выстро-
ить новую инвестиционную политику. Преимущества этих направлений бу-
дут очевидны.
Во-первых, институт первичных дилеров (ОАО «Газпромбанк») - это
вид страхования, гарантирующий размещение государственных ценных бу-
маг на торгах в полном объеме, даже в периоды неблагоприятных условий.
62
Во-вторых, Газпромбанк России, как первичный дилер, выступая по-
средником между Минфином и конечными инвесторами, обеспечит макси-
мально широкое распределение гособлигаций между участниками рынка, что
в конечном итоге будет способствовать поддержанию ликвидности ОФЗ на
высоком уровне.
В-третьих, оперативная рыночная информация, предоставляемая АО
«Газпромбанк», позволяет Министерству лучше понимать рыночную ситуа-
цию и оперативно реагировать на ее изменения, влияющие на них. На данном
этапе формирования кривой ОФЗ АО «Газпромбанк» целесообразно начать с
выпуска краткосрочных долговых инструментов (сроком до одного года) с
последующим увеличением срока погашения облигаций до 15-30 лет.
Таким образом, в целях преодоления конкурентных недостатков АО
«Газпромбанк» в данной сфере бизнеса рекомендуется проводить политику
привлечения клиентов через информирование. Также филиалам банка необ-
ходимо найти резервы для снижения сложности операций с ценными бума-
гами
В АО «Газпромбанк» отсутствует инвестиционная политика как от-
дельный документ. Существует только несколько фрагментов, определяю-
щих структуру политики в различных документированных политиках.
Целесообразно проведение инвестиционной политики АО «Газпром-
банк». она состояла из следующих элементов:
- целей и стратегии инвестиционной деятельности банка ;
- порядок осуществления контроля за состоянием портфеля ценных
бумаг;
- лимиты на объем инвестиций в отдельные виды ценных бумаг;
- порядок документооборота по операциям с ценными бумагами;
- порядок принятия решений о приобретении/продаже ценных бумаг [3,
с. 221].
Кроме того, АО «Газпромбанк» должен расширить свою депозитарную
деятельность, так как спрос на эти услуги в последние годы вырос.
63
Это связано, во-первых, с широким применением недокументирован-
ных технологий обращения ценных бумаг; во-вторых, с желанием банков
предоставлять крупным клиентам комплексные и углубленные услуги на
рынке ценных бумаг; в-третьих, банки имеют хорошую материально-
техническую базу, позволяющую такое обслуживание клиентов, постоянно
расширять и обновлять спектр услуг на рынке ценных бумаг.
Депозитарий АО «Газпромбанк» выступает в качестве депозитария
международных депозитарных банков банка Нью-Йорка для хранения и уче-
та базового актива при выпуске и оплате депозитарных расписок.
По состоянию на середину 2016 года депозитарию ОАО «Газпром-
банк» принадлежат 32 акции российских компаний-эмитентов, а именно
ПАО «Магнит», ОАО «МТС», ОАО «Роснефть», ОАО «Мегафон», ОАО
«Татнефть» имени В. Д. Шашина. [28]
Преимущества АО «Газпромбанк» - это:
- больший опыт депозитарной деятельности с 1997 года.;
- Депозитарная деятельность АО «Газпромбанк» является одной из
крупнейших в России, соответственно, и предлагает полный спектр депози-
тарных услуг всем своим клиентам;
- наличие широкой филиальной сети в России (более 70 пунктов депо-
зитарного обслуживания в России);
- в своей деятельности банк использует различные виды удаленных
сервисов, в том числе систему Банк-Клиент, систему SWIFT и Edo АО «Газ-
промбанк»;
- ведение депозитарного учета в соответствии с нормативными право-
выми нормами России;
- наличие высокой степени безопасности и отказоустойчивости.
В условиях кризиса, наиболее актуальным вопросом является форми-
рование оптимальной ресурсной базы банков. Для решения этой проблемы
АО «Газпромбанк» необходимо разработать инвестиционную политику в ин-
новационных условиях развития экономики.
64
3.3 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
В целях совершенствования управления инвестиционной деятельно-
стью АО «Газпромбанк» предложены следующие рекомендации:
- увеличение объемов инвестиционного и проектного кредитования
банка за счет разработки новой программы инвестиционного кредитования;
- совершенствование сервиса выдачи и обслуживания кредитов;
- увеличение привлечения средств населения во вклады на длительный
срок.
Рассмотреть эффективность изменения условий кредитования и улуч-
шить сервис для банка.
По результатам опроса сотрудников банка выявлены наиболее суще-
ственные недостатки условий предоставления инвестиционных кредитов:
- отсутствие индивидуального подхода к формированию процентных
ставок и установлению срока кредита (5% отказов в получении кредита);
- низкий уровень обслуживания клиентов, длительное рассмотрение за-
явки на кредит (2% отказов в получении кредита);
- большое количество документов по оценкам экспертов составляет 72
около 2% отказов в получении кредита. Изменение условий инвестиционного
кредита может привести к увеличению потока клиентов, который, согласно
исследованию, составит 9% (это ранее отказанные клиенты от получения
кредита).
В 2018 году объем инвестиционных и проектных кредитов предприя-
тиям АО «Газпромбанк» составил 4117015 млн рублей по экспертным оцен-
кам, ожидается, что за счет изменения условий кредитования и обслуживания
АО «Газпромбанк» сможет увеличить объем инвестиционного кредитования
предприятий на 9% или на 370531 млн рублей. (4117015 *9%).
Прирост процентных доходов банка составляет: 51874 (370531* 14% -
процентная ставка по кредиту) млн. руб. В 2018 году объем депозитов физи-