24
Глава 2. Анализ основных направлений инвестиционной
политики ПАО «Сбербанк»
2.1 Организационно – экономическая характеристика ПАО
«Сбербанк»
ПАО «Сбербанк России» является крупнейшим банком Российской
Федерации и СНГ. Его активы составляют более четверти банковской системы
страны (27%), а доля в совокупном банковском капитале находится на уровне
26%. По данным журнала The Banker, ПАО «Сбербанк России» занимает 43
место по размеру основного капитала (капитала 1 -го уровня) среди
крупнейших банков мира. В конце января 2016 г. рейтинговое агентство S&P
понизило рейтинг России с инвестиционного «BBB-» до спекулятивного
«BB+». В феврале 2016 г. примеру S&P последовало агентство Moody's -
рейтинг также был снижен до спекулятивного уровня «Ва1».
Основанный в 1841 г. Сбербанк России в настоящее время - это
современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных
групп клиентов в широком спектре банковских услуг. Сбербанк занимает
крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором
российской экономики. Структура акционеров ПАО «Сбербанк России»
представлена на рисунке 5.
Рисунок 6 - Структура акционеров ПАО «Сбербанк России»
Учредитель и основной акционер Банка - Центральный банк Российской
25
Федерации (Банк России). По состоянию на 1 июля 2016 г., ему принадлежит
60,3% голосующих акций и 57,6% в уставном капитале Банка. Остальными
акционерами Сбербанка России являются более 263 тысяч юридических и
физических лиц. Высокая доля иностранных инвесторов в структуре капитала
Сбербанка России (более 32%) свидетельствует о его высокой
инвестиционной привлекательности. Управление финансами ПАО «Сбербанк
России» имеет свои особенности. На рисунке 6 представлена принципиальная
схема управления.
Рисунок 7 - Принцип формирования структуры управления
финансами ПАО «Сбербанк России»
Управление Сбербанком России основывается на принципе
корпоративности в соответствии с Кодексом корпоративного управления,
утвержденным годовым Общим собранием акционеров Банка. Органами
управления Банка являются:
1. Общее собрание акционеров - высший руководящий орган
Сбербанка России. На Общем собрании акционеров принимаются решения по
основным вопросам деятельности Банка.
26
2. Наблюдательный совет. Наблюдательный совет Банка состоит из
17 директоров, среди которых 11 представителей Банка России, 2
представителя Сбербанка России и 4 независимых директора.
3. Правление Банка. Правление Банка состоит из 13 членов.
Возглавляет Правление Банка Президент, Председатель Правления Банка.
Все органы управления Банком формируются на основании Устава
Банка и в соответствии с законодательством Российской Федерации.
ПАО «Сбербанк России» обладает уникальной филиальной сетью и в
настоящее время в нее входят 18 территориальных банков и более 19100
подразделений по всей стране. Дочерние банки Сбербанка России работают в
Казахстане, в Украине и в Белоруссии.
Миссия ПАО «Сбербанк России» сформулирована следующим образом:
«Мы даем людям уверенность и надежность, мы делаем их жизнь лучше,
помогая реализовывать устремления и мечты. Мы строим одну из лучших в
мире финансовых компаний, успех которой основан на профессионализме и
ощущении гармонии и счастья ее сотрудников».
Банк имеет генеральную лицензию на осуществление банковских
операций № 1481 от 30 августа 2010 года. Спектр услуг банка,
предоставляемых клиентам, можно описать следующим образом:
кредитование физических и юридических лиц, вклады, банковские карты,
инвестиции и ценные бумаги, банковские переводы, операции с валютными
ценностями и дорожными чеками, операции с драгоценными металлами,
аренда сейфов и пр.
Основной целью банка является извлечение прибыли и повышение
благосостояния его акционеров. Основные направления преобразований,
происходящих в настоящее время в ПАО «Сбербанк России» представлены на
рисунке 8.
27
Рисунок 8 - Направления стратегии преобразований и
развития ПАО «Сбербанк России»
- максимальная ориентация на клиента и превращение ПАО «Сбербанк
России» в «сервисную» компанию по обслуживанию индивидуальных
и корпоративных клиентов;
- технологическое обновление Банка и «индустриализация» систем и
процессов;
- существенное повышение операционной эффективности Банка на
основе самых современных технологий, методов управления,
оптимизации и
- рационализации деятельности по всем направлениям за счет
внедрения Производственной Системы ПАО «Сбербанк России» на
28
базе Lean;
- развитие операций на международных рынках, в странах СНГ.
Реализация Стратегии развития позволит Банку укрепить позиции на
российском рынке банковских услуг и достичь показателей, соответствующих
уровню высококлассных универсальных мировых финансовых институтов.
2.2 Анализ финансового состояния ПАО «Сбербанк»
Развитие теории оценки финансового состояния в России происходит
преимущественно на основе заимствований из зарубежных источников. Это
обусловило разнообразие используемых терминов при определении сходных
понятий, а также различное толкование одних и тех же терминов.
Во-первых, финансовое состояние понимается как характеристика
размещения средств предприятия и их динамики в процессе воспроизводства,
отражающая также способность предприятия к дальнейшему развитию.
Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как составная часть
экономического потенциала предприятия, отражающая финансовые
результаты его деятельности.
Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное
положение и финансовое состояние.
Имущественное положение характеризуется величиной, составом и
состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие. Оно
изменяется с течением времени за счет различных факторов, главным из
которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты.
Финансовое состояние определяется достигнутыми за отчетный период
финансовыми результатами, приведенными в отчете о прибылях и убытках,
и, кроме того, описывается некоторыми статьями баланса, а также
соотношениями между ними.
29
При этом с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности
и платежеспособности предприятия, а в долгосрочном плане о его
финансовой устойчивости.
Существует учетно-аналитический подход к определению финансового
состояния как совокупности показателей финансовой отчетности
предприятия.
Так же финансовое состояние понимают, как характеристику
инвестиционной привлекательности предприятия, его конкурентоспособности
на финансовом рынке.
Таким образом, финансовое состояние можно определить, как результат
системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств субъекта
хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующий на
определенную дату наличие различных активов, размеры обязательств,
способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в
изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность
удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную
привлекательность.
В общем виде оценка финансового состояния включает следующие
этапы:
- сбор необходимой информации;
- оценка достоверности информации (как правило, с использованием
результатов независимого аудита);
- обработка информации (составление аналитических таблиц и
агрегированных форм отчетности);
- расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный
анализ);
- расчет показателей изменения статей финансовых статей отчетов
(горизонтальный анализ);
- оценка текущей и перспективной ликвидности баланса;
30
- расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам
финансовой деятельности или промежуточным финансовым
показателям - финансовой устойчивости, платежеспособности,
деловой активности, рентабельности;
- сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с
общепризнанными и среднеотраслевыми нормативами и анализ
изменений финансовых коэффициентов для выявления тенденций
ухудшения или улучшения хозяйственной деятельности
предприятия;
- оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг;
Анализ финансового состояния ПАО «Сбербанк» следует начать с
анализа основных итогов его деятельности за период с 2014-2016 год.
Основные показатели отражены в таблице 1.
Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности
ПАО «Сбербанк России»
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Темп роста, %
Абсолютное
отклонение
(в млрд. руб.)
2015/
2014
2016/
2015
2015
к
2014
2016
к
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Активы банка всего,
млрд. руб.
21747
22707
21788
104,42
95,95
960
-919
Кредиты,
предоставленные
клиентам, млрд. руб.
15889
16870
15840
106,17
93,89
981
-1030
Средства на счетах
клиентов, млрд. руб.
14027
17722
16802
126,35
94,81
3695
-920
Капитал банка всего,
млрд. руб.
2312
2658
2933
114,99
110,36
346
275
Чистый процентный
доход, млрд. руб.
960
867
888
90,30
102,42
-93
21
31
Продолжение таблицы 1
1
2
3
4
5
6
7
8
Консолидированная
чистая прибыль,
млрд. руб.
311
218
445
70,17
203,69
-93
227
Чистая банковская
маржа, %
4,41
3,82
4,07
-
-
-0,59
0,25
ROAA, %
1,43
0,96
2,04
-
-
-0,47
1,08
ROAE, %
1,21
0,82
1,98
-
-
-0,39
1,16
Доля проблемных
кредитов, %
5,40
5,00
9,50
-
-
-0,4
4,5
Коэффициент
достаточности
капитала, %
7,53
8,00
9,00
-
-
0,47
1
По данным таблицы 1 видно, что активы за 2015 г. выросли на 4,42 % и
превысили на 960 млрд. руб. показатель на конец 2014 г. Основными
факторами роста активов Банка в 2015 г. были кредиты юридическим и
физическим динам, а также чистые вложения в ценные бумаги и другие
финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи. На рост балансовых
статей повлияла положительная переоценка их валютной составляющей из-за
ослабления курса рубля по отношению к основным иностранным валютам:
курс доллара США увеличился за 2015 г. на 29,5% до 72,9 руб./долл. США,
курс евро - на 16,6% до 79,7 руб./евро. Однако, за 9 месяцев 2015 г. активы
сократились на 4,05 % относительно показателя 2015 г. Такая же тенденция
просматривается по кредитам, предоставленным клиентам: если в 2015 г. они
увеличились на 6,17 % относительно 2014 г., то за 9 месяцев 2016 г. имеет
место снижение на 6,11 % относительно 2015 г. В 2016 г. сократились также
средства на счетах клиентов – на 5,19 % по сравнению с предыдущим годом.
В то же время в 2015 г. имел место рост на 26,35 %.
Если же рассматривать капитал банка, то на протяжении всего
исследуемого периода отмечается рост: на 14,99 % за 2015 г. и еще на 10,36 %
за 2016 г. Основные факторы, увеличившие капитал, — заработанная чистая
прибыль и включение в дополнительный капитал субординированных
кредитов Банка России для финансирования активных операций. На динамику
32
капитала также повлиял постепенный переход Банка на требования Базель III,
который осуществляется в течение 5 лет по некоторым позициям расчета.
Положительная динамика имеет место и по коэффициенту
достаточности капитала. Если в 2014 г. он составлял 7,53 %, то в 2016 г. –
9,00 %.
Финансовый результат от кредитных операций в 2015 г. ухудшился по
сравнению с 2014 г. – чистый процентный доход снизился на 9,70 %. В 2016 г.
ситуация улучшилась – за 9 месяцев 2016 г. чистый процентный доход
превысил показатель 2015 г. на 2,42 %. Однако, доля проблемных кредитов в
2016 г. возросла: если в 2014 г. этот показатель составлял 5,4 %, то в 2016 г.
9,5 %.
Вместе с тем отметим положительный факт роста чистой прибыли банка
в 2016 г. За 9 месяцев 2016 г. чистая прибыль составила 445 млрд. руб., что
более, чем в 2 раза больше показателя за 2015 г.
В таблице 2 представлен анализ активов бухгалтерского баланса банка.
Таблица 2 - Анализ активов бухгалтерского баланса ПАО
«Сбербанк России», млрд. руб.
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Темп роста, %
Абсолютное
отклонение
(в млрд. руб.)
2015
/
2014
2016
/
2015
2015
к
2014
2016
к
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Денежные средства
1205
733
487
60,83
66,51
-472
-246
Средства кредитных
организаций в ЦБ РФ
370
587
960
158,70
162,95
217
373
Средства в
кредитных
организациях
356
360
426
99,86
119,56
4
66
Финансовые активы,
оцениваемые по
справедливой
стоимости через
прибыль или убыток
826
406
194
49,17
47,86
-420
-212
Чистая ссудная
задолженность
15889
16870
15840
106,17
93,89
981
-1030
33
Продолжение таблицы 2
1
2
3
4
5
6
7
8
Чистые
вложения в
ценные бумаги
и другие
финансовые
активы,
имеющиеся в
наличии для
продажи
1745
2316
2656
132,71
114,67
571
340
Чистые
вложения в
ценные бумаги,
удерживаемые
до погашения
366
436
382
119,1
87,5
70
-54
Требования по
текущему
налогу на
прибыль
67
20
0,002
29,49
0,01
-47
-
19,998
Основные
средства,
нематериальные
активы и
материальные
запасы
479
477
489
99,74
102,52
-2
12
Прочие активы
407
506
347
124,20
68,71
99
-159
Всего активов
21747
22707
21788
104,42
95,95
960
-919
Активы за 2015 г. выросли на 4,42 %. Их рост произошел в основном за
счет увеличения кредитного портфеля клиентов. Чистая ссудная
задолженность клиентов за 2015 г. увеличилась на 6,17 % и достигла величины
около 16,9 трлн руб. За 2015 г. объем выдач кредитов корпоративным
клиентам составил около 6,8 трлн руб. Частным клиентам за год выдано более
1,2 трлн руб. Также на рост активов повлияло увеличение чистых вложений в
ценные бумаги, произошедшее в основном за счет приобретения бумаг в
портфель для продажи и эффекта валютной переоценки. Снижение объема
денежных средств в 2015 г. произошло в основном в январе и связано со
снижением спроса на наличные средства ввиду снижения волатильности курса
рубля.
За 2016 г. активы банка, напротив, сократились – на 4,05 % относительно
2015 г. снижение активов вызвано, главным образом, существенным – более,