34
чем в 2 раза сокращением финансовых активов, оцениваемых по справедливой
стоимости; сокращением денежных средств – на 33,49 % относительно 2015
г.; сокращением прочих активов - на 31,29 %. В то же время за 9 месяцев 2016
г. средства в ЦБ РФ возросли на 62,95 %, а средства в кредитных организациях
– на 19,95 %.
Анализ пассивов банковского баланса представлен в таблице 3.
Таблица 3 - Анализ пассивов бухгалтерского баланса ПАО
«Сбербанк России», млрд. руб.
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Темп роста, %
Абсолютное
отклонение
(в млрд. руб.)
2015
/
2014
2016
/
2015
2015
к
2014
2016
к
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Кредиты, депозиты и
прочие средства ЦБ
РФ
3516
769
574
21,87
74,69
-2749
-195
Средства кредитных
организаций
795
618
455
77,80
73,55
-177
-163
Средства клиентов,
не являющихся
кредитными
организациями
14027
17722
16802
126,35
94,81
3695
-920
Финансовые
обязательства,
оцениваемые по
справедливой
стоимости через
прибыль или убыток
618
228
121
36,92
53,06
-390
-107
Выпущенные
долговые
обязательства
513
648
684
126,16
59,33
135
36
Обязательства по
текущему налогу на
прибыль
0,002
5
-
250
-
4,998
-
Отложенное
налоговое
обязательство
43
93
62
217,64
66,28
50
-31
Прочие
обязательства
216
257
332
118,64
129,57
41
75
35
Продолжение таблицы 3
1
2
3
4
5
6
7
8
Резервы на
возможные
потери по
условным
обязательствам
кредитного
характера,
прочим
возможным
потерям и
операциям с
резидентами
оффшорных
зон
37
38
372
103,49
98,36
1
334
Всего
обязательств
19764
20379
19078
103,11
93,62
615
-1301
Для фондирования активных операций использовались различные
источники привлечения ресурсов. В 2015 г. объем привлеченных средств как
корпоративных клиентов, так и физических лиц увеличился в целом на 26,35
%. Однако, в 2016 г. эта тенденция не имела продолжения – средства клиентов,
не являющихся кредитными организациями, сократились на 5,19 % по
сравнению с 2015 г. В то же время, несмотря на сохранение геополитической
напряженности и остающиеся закрытыми внешние рынки, банк в 2015-2016
гг. существенно снизил зависимость от средств государственного
финансирования (объем средств Банка России на балансе Банка за 2015 г.
снизился с
3,5 трлн руб. до 0,8 трлн руб., а за 2016 г. еще на 25,31 %) за счет привлечения
дополнительного объема средств клиентов.
Учитывая сохраняющиеся санкции и нестабильную
макроэкономическую ситуацию, с целью снижения рисков ликвидности Банк
существенно нарастил объем резервов ликвидности в основном за счет
проведения в 2015 году активной работы по увеличению залоговой массы в
рамках Положения Банка России №312-ПЧ. В 2016 г. резерв ликвидности
несколько сократился – на 1,64 % - но остался на высоком уровне.
36
2.3 Особенности инвестиционной политики ПАО «Сбербанк»
ПАО «Сбербанк» осуществляет инвестиционную деятельность
в соответствии с Меморандумом о финансовой политике банк, который
определяет основные направления и показатели инвестиционной
деятельности Банка. Стратегической целью является увеличение
финансирования проектов по основным направлениям и приоритетам,
закрепленным в меморандуме, прежде всего связанным с модернизацией
российской экономики. При этом наиболее приоритетными проектами,
финансируемыми Банком, являются:
1. Проекты, направленные на обновление и модернизацию
действующих российских предприятий, производящих
конкурентоспособную продукцию;
2. Проекты, направленные на создание новых производственных
мощностей, обеспечивающих производство высокотехнологичной
продукции, пользующейся спросом на мировых рынках.
ПАО «Сбербанк» участвует в реализации крупных инвестиционных
проектов, которые не получают необходимых ресурсов со стороны
коммерческих финансовых организаций из-за длительных сроков
окупаемости, сложности и капиталоемкости. В их число в первую очередь
входят проекты, соответствующие приоритетам развития российской
экономики и экономики субъектов Российской Федерации, а также проекты
по созданию объектов инфраструктуры, предназначенных для обеспечения
функционирования особых экономических зон на территории России.
Осуществляя инвестиционную деятельность, ПАО «Сбербанк»
руководствуется следующими принципами, закрепленными в Меморандуме
о финансовой политике:
1. Отсутствие конкуренции с коммерческими финансовыми
институтами
ПАО «Сбербанк» отдает предпочтение инвестиционным проектам, при
реализации которых он не конкурирует с коммерческими финансовыми
37
институтами. Как правило, ПАО «Сбербанк» участвует в реализации
инвестиционных проектов, если они не могут быть профинансированы
коммерческими финансовыми институтами на условиях, сопоставимых
с условиями финансирования, осуществляемого банком.
2. Публичность
Деятельность Банка осуществляется на основе публичности
и открытости инвестиционной и финансовой деятельности с использованием
лучшей практики корпоративного управления.
3. Безубыточность
ПАО «Сбербанк» участвует в реализации инвестиционных проектов
при условии, что такие проекты не являются убыточными.
4. Частно-государственное партнерство
ПАО «Сбербанк» отдает предпочтение проектам, реализация которых
основана на механизмах частно-государственного партнерства.
5. Экологическая ответственность
ПАО «Сбербанк» не участвует в реализации инвестиционных
проектов, не соответствующих требованиям охраны окружающей среды
и стандартам экологической эффективности.
ПАО «Сбербанк» является единственным российским финансовым
институтом, принявшим на себя добровольные обязательства в сфере
ответственного финансирования в рамках присоединения к Финансовой
инициативе программы ООН по окружающей среде (UNEP FI).
ПАО «Сбербанк» принимает решение о возможности
и целесообразности финансирования инвестиционных проектов на основании
предварительной и комплексной экспертизы, которая осуществляется
в соответствии с Положением о проведении экспертизы инвестиционных
проектов. В ходе экспертизы проводится проверка соответствия проектов
следующим основополагающим принципам:
1. Принцип соответствия проекта основным направлениям
и отраслевым приоритетам инвестиционной деятельности Банка;
38
2. Принцип наличия положительного эффекта для экономики
и общества;
3. Принцип высокого качества инвестиционного проекта.
Экспертиза проектов проводится инвестиционными подразделениями
в соответствии с их компетенциями и сферой ответственности. Кроме того,
во избежание конфликта интересов Банк привлекает для проведения
экспертизы независимые специализированные компании.
При принятии инвестиционных решений ПАО «Сбербанк»
в обязательном порядке оценивает возможное экологическое воздействие
проектов и их соответствие требованиям национального законодательства
в области охраны окружающей среды. Кроме того, Банк вправе потребовать
от инициатора проекта проведения независимой экологической экспертизы
в случаях, когда ее проведение обусловлено требованиями страны реализации
проекта либо является условием участия в финансировании проекта
иностранного юридического лица.
На этапе комплексной экспертизы по ряду проектов обязательным
является проведение независимой экспертизы. Это распространяется на все
проекты, решение об одобрении которых принимает наблюдательный совет
ПАО «Сбербанк». Кроме того, по проектам, предусматривающим
строительство объектов недвижимости или создание производств,
обязательным является проведение независимой экспертизы на предмет
их энергоэффективности и ресурсосбережения. По решению органов
управления ПАО «Сбербанк» крупные инвестиционные проекты, требующие
одобрения наблюдательного совета банка, также могут быть переданы
на рассмотрение Экспертного совета Банка.
В 2014 г. ПАО «Сбербанк» присоединился к Финансовой инициативе
программы ООН по окружающей среде (UNEP FI), став первым и пока
единственным российским участником этой международной инициативы.
В 2014 г. ПАО «Сбербанк» осуществлял активную работу по внедрению
и развитию практики ответственного финансирования. С этой целью было
39
создано управление по ответственному финансированию, деятельность
которого направлена на интеграцию принципов экологической и социальной
ответственности в процесс принятия инвестиционных решений.
Первым результатом этой работы стало утверждение в 2014 г. Политики
ответственного финансирования ПАО «Сбербанк», основными целями
и задачами которой являются:
1. повышение социальной и экологической ответственности Банка;
2. эффективное содействие охране окружающей среды;
3. совершенствование системы управления экологическими
и социальными рисками в соответствии с передовой международной
практикой финансовых институтов развития.
В целях реализации принципов Политики ответственного
финансирования в 2014 г. ПАО «Сбербанк» приступил к совершенствованию
методологии проведения экологической и социальной оценки
инвестиционных проектов в соответствии с передовыми международными
практиками.
Особенностью инвестиционной политики ПАО «Сбербанк» является
наличие собственной структуры, которая занимается проблемами инвестиций
и формирования инвестиционных стратегий.
Merchant Banking (MB) – департамент собственных инвестиций
Сбербанка России, предоставляющий российским компаниям-заемщикам
Сбербанка капитал для финансирования органического и неорганического
роста. В качестве объединенного подразделения MB функционирует с 2012
года, однако ключевые директора команды работают в Сбербанке с 2010 года
и инвестировали за этот период в компании различных секторов экономики
$475 млн.
MB предоставляет мезонинное финансирование и приобретает
миноритарные пакеты привилегированных или обыкновенных акций, при
этом используются механизмы ликвидности, обеспечивающие выход MB из
проектов на горизонте трех–пяти лет. MB придерживается гибкого подхода и
40
инвестирует в проекты объемом от $30 млн до $100 млн и более, в случае
необходимости осуществляет докапитализацию портфельных компаний.
Команда MB объединяет 14 профессионалов, в том числе пять
управляющих директоров, которые совокупно обладают более чем 100-летним
опытом инвестиционной и банковской деятельности. Суммарный объем
осуществленных ими инвестиций превышает $1,5 млрд, общий объем
реализованных сделок составляет более $10,0 млрд.
В сфере инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк» в 2016–2016 гг.
производил финансирование проектов по следующим направлениям:
финансирование инвестиционных проектов на основе проектного
финансирования; участие в проектном финансировании приоритетных
отраслей, не забывая о необходимости, призванного не допускать
злоупотребления в данной сфере.
Этапы проектного финансирования инвестиционного проекта по
строительству, где ПАО «Сбербанк» является инвестором (кредитором)
следующие: предварительный анализ; документальное оформление сделки;
кредитование и реализация инвестиционного проекта.
Предварительный анализ касается не только перспектив
инвестиционного проекта, но и охватывает анализ текущего состояния рынка,
налогового и хозяйственного законодательства, самого хозяйствующего
субъекта, бизнес-плана проекта и других основополагающих документов.
Документальное оформление сделки наступает после согласования
участниками проектного финансирования ключевых моментов, связанных с
реализацией данного процесса.
На данном этапе происходит согласование протокола о намерениях,
заключаются кредитное соглашение, договоры об открытии банковских
счетов, залога, уступки прав, соглашение с инвестором и др. На
заключительном этапе проектного финансирования происходит
предоставление кредитных средств, за счет которых, в основной своей массе,
обеспечивается реализация инвестиционного проекта.
41
В настоящее время банком разработаны различные способы
минимизации проектных рисков. Для этих целей проводятся анализ и оценка
отдельных видов рисков, в том числе нефинансового характера, с
привлечением лицензионных оценщиков и аудиторов.
Также кредиторы в ходе реализации проекта осуществляют мониторинг
соответствующих рисков посредством технического надзора,
инжиниринговых и сюрвейерских услуг, проводят детальное изучение
структур и лиц, участвующих в проекте. При принятии решений о
финансировании придается юридическому заключению по всем аспектам его
реализации.
Следующее направление, связанное с особенностью инвестиционной
деятельности ПАО «Сбербанк», - это упрочнение позиций на рынке ценных
бумаг, формирование оптимального кредитного портфеля. ПАО «Сбербанк»
имеет достаточно большой объем свободных средств, которые целесообразно
вкладывать в разные виды активов с целью извлечения дохода.
2.4 Анализ инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк»
Являясь активным участником фондового рынка РФ, Сбербанк РФ
открывает для инвесторов возможности направлять ресурсы в собственные
обыкновенные или привилегированные акции. Динамика демонстрирует, что
использование акций Сбербанка РФ является достаточно надежным
инструментом инвестирования средств. Расширение инвестиционного блока,
успешная реализация инвестиционных проектов, совершенствование
механизмов формирования инвестиционной политики, позволит акциям
Сбербанка РФ в ближайшей перспективе достичь своего пика, а в худшем
случае двигаться вместе с рынком, обезопасив своего владельца от
существенных убытков. Активизация инвестиционной стратегии одна из
основных стратегических целей, поставленных перед банком.
Одним из самых значимых событий, способствующих росту масштабов
инвестиционной деятельности, стала сделка по интегрированию компании
42
«Тройка-Диалог» в инвестиционный блок Сбербанка РФ. По
предварительным данным, совместно компании уже заработали около 7%
ожидаемой чистой прибыли госбанка. В ближайшей перспективе этот
показатель приблизится к 15% от текущего прогноза годовой чистой прибыли.
Это позволит крупнейшей в РФ финансово - кредитной организации сразу
занять лидирующие позиции на рынке проектного финансирования,
инвестбанкинга и управления активами.
На фоне нестабильности мировых фондовых рынков повсеместно
наблюдается бум нетрадиционных форм инвестиционной активности.
Сбербанк РФ также не мог остаться в стороне. Инвестиционная стратегия по
реализации инвестиционных и коллекционных монет обещает принести
Сбербанку РФ порядка 1 млрд. руб.
Одним из значимых направлений повышения эффективности
инвестиционной деятельности может стать активизация внедрения системы
краудсорсинга. На данный момент в Сбербанке РФ функционирует биржа
идей. Это интерактивная площадка, позволяющая сотрудникам банка
высказывать мысли по оптимизации внутренних процессов организации,
выдвигать инновационные идеи, реализация которых, позволит генерировать
дополнительный доход.
Внедрение этого направления является крайне эффективной
технологией, при своей достаточной дешевизне, она позволяет генерировать
идеи и проекты практически неограниченного количества специалистов для
решения поставленных задач. Расширение области применения системы
краудсорсинговых технологий, позволит Сбербанку РФ в течение ближайших
3-4 лет обеспечить рост чистой прибыли до 450 млрд. руб. в год и
рентабельность капитала до 40%. Существенные усилия менеджмента банка
сосредоточены на скорейшей реализации проекта по выходу Сбербанка на
европейские рынки. Однако повысить эффективность бизнеса в современных
условиях представляется наиболее возможным, направляя финансовые
ресурсы в сферу оптимизации клиентского сервиса, документооборота и
43
работы с госорганами. Внедрение знаковых технологических проектов
положительно отразится на показателе операционных издержек банка.
Открытие крупнейшего в Европе центра обработки данных станет буферным
звеном между центральным аппаратом и территориальными банками
Сбербанка РФ. Из-за оптимизации распределения и передачи
информационных потоков качество клиентского сервиса повысится, а
экономия на операционных расходах может привести к росту прибыли на 3,5-
4% в среднесрочной перспективе.
Учитывая, что успех любой инвестиционной стратегии предполагает
эффективность входящих в ее состав инвестиционных проектов, особое
внимание стоит уделять механизму принятия тех или иных отдельно взятых
инвестиционных решений.
С момента акционирования Банка в июне 1991 г. среди инвесторов
(российских и иностранных физических и юридических лиц) размещено 13
выпусков акций банка. Уставный капитал сформирован в сумме 67,76 млрд
руб. и состоит из 21 586 948 000 обыкновенных и 1 000 000 000
привилегированных акций номинальной стоимостью 3 рубля каждая.
Основным акционером банка является Центральный банк Российской
Федерации, доля которого в уставном капитале ПАО Сбербанк составляет
50% плюс одна голосующая акция, в голосующих акциях — 52,32%. Анализ
капитала акций представлен в таблице 4.
Таблица 4 - Анализ акционерного капитала ПАО «Сбербанк
России»
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Темп роста, %
Абсолютное
отклонение
(в млрд. руб.)
2015
/
2014
2016
/
2015
2015
к
2014
2016
к
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Средства
акционеров, млрд.
руб.
68
68
68
100,00
100,00
0
0