47
значимость и доходность инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк» на
рынке ценных бумаг.
Рисунок 7 – Структура инвестиционного портфеля ПАО «Сбербанк»
в 2016-2018 г.г., %
Структура инструментов, входящих в группу «долговые ценные бумаги,
удерживаемые до погашения», отражена на рисунке 8.
Рисунок 8 – Структура вложений ПАО «Сбербанк» в долговые
ценные бумаги, удерживаемые до погашения, в 2016-2018 г.г.
В таблице 12 отражена динамика вложений в долговые ценные
инструменты, которые ПАО «Сбербанк» удерживает до окончания срока их
погашения.
Таблица 12
Динамика вложений в долговые ценные бумаги, удерживаемые
банком до момента их погашения, за 2016-2018 г.г.
Долговые ценные
бумаги
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
(+,-)
2018 г. к
2016 г.
млн.
руб.
доля
, %
млн.
руб.
доля
, %
млн.
руб.
доля
, %
млн.
руб.
доле
й %
0
50
100
150
2016 2017 2018
6,31
29,03
12,85
76,07
59,42
73,33
17,62
12,48
13,82
Ценные бумаги, изменение справделивой стоимости которых отражается через
счета прибылей и убытков
Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи
Инвестиционные ценные бумаги до погашения
0
20
40
60
80
100
120
2016 2017 2018
50,48
51,27
43,13
4,77
7
7,03
30,23
31,39
46,13
15,06
10,88
5,33
Российские государственные
облигации
Корпоративные облигации
российских компаний
Иностранных компаний
Облигации субъектов РФ
48
Российские
государственные
облигации
203945
50,5
187906
51,3
188329
43,1
-
15616
-7,34
Облигации
федерального
займа
203945
50,5
162833
44,4
156880
35,9
-
47065
-14,6
Еврооблигации РФ
-
-
25073
6,84
31449
7,2
31449
7,2
Корпоративные
облигации:
139209
34,5
138695
37,8
224891
51,5
85682
17,1
- российских
компаний
122164
30,2
115051
31,4
201382
46,1
79218
15,9
Резерв
-2227
-
-442
-
-1985
-
242
-
- иностранных
компаний
19305
4,77
25655
7,0
30686
7,03
11381
2,26
Резерв
-33
-
-1579
-
-5192
-
-5159
-
Облигации
субъектов РФ
60833
15,1
39883
10,9
23252
5,33
-
37581
-9,76
Итого долговых
ценных бумаг,
удерживаемых до
погашения
403988
100
366474
100
436472
100
32484
-
Наибольший удельный вес в структуре портфеля долговых ценных бумаг,
удерживаемых до погашения, на протяжении анализируемого периода
занимают облигации федерального займа (ОФЗ) и корпоративные облигации.
Удельный вес ОФЗ снизился с 50,48% в 2016 г. до 35,93% в 2018 г., а
корпоративных облигаций увеличился с 34,45% в 2016 г. до 51,52% в 2018 г.,
что связано с большей доходностью корпоративных облигаций по сравнению с
облигациями федерального займа. Наибольший прирост портфеля ценных
бумаг был обеспечен корпоративными облигациями – с 139 209 млн. руб. до
224 891 млн. руб., увеличение произошло на 61,54%.
Таблица 13
Динамика вложений и ставки доходности долговых ценных бумаг,
удерживаемых до погашения ПАО «Сбербанк», в 2016-2018 г.г.
Вид долговых ценных
бумаг
2016 г.
2017 г.
2018 г.
вложе
ния,
млн.
руб.
ставка
купона
%
вложе
ния,
млн.
руб.
ставка
купона
%
вложе
ния,
млн.
руб.
ставка
купона
%
Российские
государственные
облигации
203945
-
187906
-
188329
-
ОФЗ
203945
5,5-12
162833
5,5-8,9
156880
5-7,5
Еврооблигации РФ
-
-
25073
11-12,7
31449
11-2,7
Корпоративные
облигации
139209
-
138658
-
224891
-
- российских
организаций
119937
-
114609
-
199397
-
Услуги
29041
5,63-10
29215
5,7-11,5
54012
4,56-4,5
49
Телекоммуникации
7583
8,15-8,7
7585
8,15-8,7
36606
5-8,7
Машиностроение
26812
7,63-10
27352
7,63-9
27901
7,63-
16,7
Металлургия
12319
4,45-8,5
14372
4,45-8,5
27802
4,45-
7,75
Транспорт
2138
11-12,5
7585
11-12,5
19473
3,37-
13,1
Нефтегазовая
промышленность
13330
0,1-8,9
10332
8,4-8,9
18359
4,2-8,9
Энергетика
27939
7,1-8,75
23552
7,5-8,7
15230
7,5-8,7
Химическая
промышленность
-
-
-
-
1496
3,72
Торговля
3033
7,75-
8,85
503
8,85
503
8,85
- иностранных
компаний
19272
-
24076
-
25494
-
Услуги
5334
8,75-
10,5
7895
8,75-
10,5
10237
8,75-
10,5
Металлургия
3034
6,38
5679
6,38
7358
6,38
Прочее
10666
6,25-
10,2
12081
6,25-
10,2
13092
6,25-
10,2
Облигации субъектов
РФ
60833
7-12
39883
7-13,06
23523
7-13,3
Итого долговых ценных
бумаг, удерживаемых
до погашения
403988
-
366474
-
436473
-
В таблице 13 отражены купонные ставки и динамика вложений ПАО
«Сбербанк» в долговые ценные бумаги. Вложения в корпоративные облигации
рассматриваются банком как одна из форм кредитования реального сектора
российской экономики. Вложения осуществлялись в облигации крупнейших
эмитентов: ОАО «АНК «Башнефть», ПАО «Мобильные ТелеСистемы», ПАО
«Лукойл», ОАО АФК «Система», ОАО «РЖД», ПАО «Атомэнергопром».
Приобретены еврооблигации ОАО «Газпром», ТНК-BP, ПАО «АК «Транс-
нефть», ПАО «ВымпелКом», ПАО «Лукойл».
Диверсифицируя свой портфель, банк осуществил выход на новые
сегменты рынка ценных бумаг: был значительно расширен перечень эмитентов
и выпусков еврооблигаций российских эмитентов, в которые осуществлялись
вложения средств; приобретались облигации правительств Германии и
Франции, а также американские депозитарные расписки на акции российских
эмитентов. К концу 2018 г. данные бумаги были реализованы
Следует отметить, что основной объем приобретенных банком ценных
бумаг составляли выпуски, входящие в Ломбардный список Банка России, что
значительно повысило возможности получения банком рефинансирования в
50
Банке России. По итогам декабря 2017 г. Сбербанк занял первое место в
рейтингах Московской биржи РТС-ММВБ ведущих операторов биржевого
рынка, как негосударственных облигаций, так и государственных облигаций в
режиме основных торгов.
В течение 2018 года ПАО «Сбербанк» совершил операции более чем с
370 выпусками облигаций около 140 эмитентов.
Таким образом, инвестиционная деятельность ПАО «Сбербанк» на рынке
ценных бумаг в целом можно назвать достаточно эффективной и позволяющей
банку диверсифицировать свои доходы.
51
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «СБЕРБАНК»
Под инвестированным капиталом понимаются средства, приносящие
прибыль. Понятие широкое: такие вложения бывают пассивными и активными,
реальными и финансовыми, прямыми и портфельными. В известном смысле и
банковский депозит можно отнести к разряду инвестиций, так как на
размещенную сумму начисляются проценты.
В целях совершенствования инвестиционной деятельности ПАО
«Сбербанк» предложим создание нового инструмента, позволяющего
акционерам и инвесторам получать доход через управление своими активами.
Выделим отличия инвестиционного вклада от банковского депозита.
Стремясь получать гарантированный доход, клиент открывает депозит.
Он знает наперед, какие действуют тарифы, согласно которым ему начисляются
годовые проценты. Инвестиционный вклад в акции менее предсказуем и даже
авантюрен – предвидеть динамику котировок трудно. К тому же, чтобы
грамотно распорядиться капиталом, необходимы знания и понимание
принципов функционирования рынка ценных бумаг.
Еще один способ прибыльного размещения средств – покупка
драгметаллов в слитках и монетах. О том, как заработать на вкладах в золото,
серебро, палладий и платину, написано много. Кратко, вся информация на эту
тему сводится к долговременности подобных инвестиций, что устраивает не
всех клиентов.
Альтернативу всем перечисленным методам можно предложить в рамках
официального сайта ПАО «Сбербанк» создать вкладку – инвестиционный
вклад. Ему свойственны следующие преимущества: Возможность получения
процента прибыли, превышающего самую выгодную депозитную ставку.
Защищенность основного капитала, то есть полная гарантия его возвратности.
Рассмотрим работу данного инструмента на практике. Клиент на
принадлежащие ему средства приобретает ценные бумаги ПАО «Сбербанк».
Данный актив поступает в распоряжение управляющей компании на указанный
52
в соглашении срок. Банк проводит финансовые операции на фондовом рынке.
Полученный доход делится между управляющей компанией и клиентом.
После истечения срока договора инвестору возвращается вложенная
сумма и накопленная прибыль. Инвестирование денег под проценты для
физических лиц доступно по следующим направлениям: акции, облигации,
сберегательные сертификаты и прочие ценные бумаги; ПИФы; индивидуальные
инвестиционные счета; защищенная инвестиционная программа. Каждый из
этих секторов имеет собственную разветвленную структуру.
Например, покупка ценных бумаг может представлять собой различные
портфельные инвестиции в новые технологии с диверсификацией рисков.
Клиент сам выбирает наиболее выгодный, с его точки зрения, объект вложения.
Так же еще можно выделить одну из привлекательных особенностей
сотрудничества с ПАО «Сбербанк» – возможность сочетания услуги
страхования и преимуществ инвестиционного счета.
Участвуя в программе инвестиционного страхования жизни ПАО
«Сбербанк», клиент получает сразу две услуги: средства частично
направляются в высокодоходные активы и приносят прибыль. На остальную
долю вклада приобретаются консервативные ценные бумаги, по которым
дивиденды ниже, а риски минимальные; жизнь страхуется. ПАО «Сбербанк»
гарантирует безусловный возврат всех вложенных средств после завершения
срока действия договора – через семь лет.
Важные преимущества инвестиционного страхования обусловлены
налоговыми и юридическими привилегиями, предоставляемыми участникам
программы: От результирующей годовой нормы прибыли вычитается учетная
ставка Центрального банка РФ при отсутствии обложения НДФЛ страховой
премии. Например, если вклад за год принес дивиденды в размере 14%, а ЦБ
установил ставку 7,5%, то налог будет равен 6,5% от полученной суммы.
Выплата по страховому случаю не входит в наследство –
выгодоприобретатель получает ее через 30 дней. При дарении или завещании
вклада близким родственникам клиент несет минимальные фискальные
затраты. Доходность инвестиционного страхования жизни ПАО «Сбербанк»
53
зависит от успешности действий управляющей компании и внешних
обстоятельств.
Главным препятствием для осуществления инвестиционной деятельности
является недостаточный объем знаний о фондовом рынке. Для упрощения
процесса управления активами можно предложить ПАО «Сбербанк» создание
специальной программы. Которая представляет собой роботизированный
сервис, помогающий оптимизировать состав пакета ценных бумаг, снижать
риски и увеличивать доходность вложений.
Предложим разработку лауреатов Нобелевской премии за достижения в
экономической науке Г. Марковиц и У. Шарп. инструмент «Простые
инвестиции». Данный инструмент доработан компанией FinEX, решает целый
спектр задач и позиционируется как продукт нового поколения.
Пользоваться сервисом просто. Инвестору нужно: Указать сумму
желаемого дохода и срок договора. Ответить на несколько вопросов. Получить
план рекомендуемого инвестирования. Подписать документы в режиме онлайн
и оплатить продукт. Алгоритм работы сервиса состоит в автоматическом
анализе фондового рынка и принятии оптимальных решений. В пользу
роботизированного подхода говорят такие факторы, как отсутствие личного
интереса и эмоциональной составляющей, а также быстрота расчета.
ПАО «Сбербанк» предлагаем установить следующие финансовые
условия пользования сервисом «Простые инвестиции»: Минимальный порог
вхождения – 100 тыс. руб. Возможность ежемесячного пополнения
инвестиционного счета от 5 тыс. руб. Годовая комиссия – 1,5%.
Инвестиционные счета открываются в рублях РФ и долларах США. Раз в
квартал робот-советник автоматически ребалансирует портфель, то есть,
приводит его в исходное соотношение рискованных и консервативных
вложений.
Так же Клиент имеет возможность получать доход от вложения после
открытия брокерского счета. Готовые инвестиционные портфели ПАО
«Сбербанк» доступны и рассчитаны на сторонников проведения разных типов
финансовых операций, как опытных, так и начинающих.
Таблица 14
Стратегии разработки инвестиционных портфелей
54
Тип инвестиционного
портфеля
Уровень риска
Средняя
результирующая
годовая ставка, %
Консервативный
Низкий
12,3
Сбалансированный
Средний
14,2
Агрессивный
Повышенный
16,5
Все указанные в таблице типы портфелей содержат инструменты
обеспечения доходности и отличаются соотношением составляющих в разной
степени надежности. В них входят следующие ценные бумаги: Гособлигации.
Финансовые обязательства Сбербанка, ПИФов, ETF. Акции отечественных и
зарубежных предприятий. известные компании.
Чтобы приобрести инвестиционный портфель, необходимо: открыть
брокерский счет в ПАО «Сбербанк»; перевести на него средства; установить
приложение (бесплатное) Сбербанк-Инвестор. После чего можно начинать
собственную финансовую деятельность.
Каждый клиент регистрирует личный кабинет, который предназначен для
того, чтобы пользователь мог управлять своими активами в ручном режиме.
Для пользования им нужно пройти простую регистрацию на странице
my.sberbank-am.ru через портал Государственных услуг esia.gosuslugi.ru.
Авторизованный клиент получает доступ к операциям с акциями паевых
инвестиционных фондов. Они служат объектом вложения владельца ИИС.
Инвестиции в ПИФы в личном кабинете производятся путем выбора
ценных бумаг и их оплаты в режиме онлайн с помощью мобильного
приложения. Платежное поручение генерируется автоматически после ввода в
заявку контактной информации и реквизитов. Расчет доступен на ресурсе
Сбербанк-Онлайн.
Инвестиционные программы ПАО «Сбербанк» делятся на две категории:
защитные и все остальные (ИИС, купонная программа). Участие в них не
гарантирует получение дохода. По степени риска действует классическая
схема, включающая ранее упомянутые три градации (консервативные,
умеренные и агрессивные стратегии). Защитные проекты отличаются от прочих
возможностью страхования вклада.
ПАО «Сбербанк» предлагает две программы инвестирования:
Глобальный фонд облигаций 3.0. Объектом являются ценные бумаги,
55
доступные брокерам мировых фондовых рынков. Защиту капитала от
обесценивания обеспечивают высококачественные облигации ведущих
компаний. Новые технологии 3.0. Вложение в наиболее перспективные и
передовые проекты инвестиций позволяют клиенту рассчитывать на высокую
отдачу капитала. Участие в выгодных программах Сбербанка предполагает
определенные ограничения: минимальный взнос - 100 тысяч руб. Срок
инвестирования от 5 до 7 лет.
Преимущества программ АО «Сбербанк»:
- право инвестора на налоговый вычет;
- гарантированная сохранность суммы первоначального взноса.
Клиент инвестирует российские рубли, которые могут при
необходимости быть конвертированы в доллары США. Доход зачисляется на
расчетный счет. При досрочном снятии денег первоначальный взнос
возвращается, но часть его удерживается в пользу банка.
Инвестиционный кредит от ПАО «Сбербанк» и сам выступает в качестве
инвестора, занимая лидирующие позиции в России по объему финансирования
хозяйственной деятельности. Вложение осуществляется в форме кредитования
следующих направлений:
- лизинговые сделки;
- облигационные займы;
- банковские гарантии; экспортные операции;
- слияние и поглощение (M&A);
- расширение производственно-коммерческой деятельности;
- финансирование долгосрочных и среднесрочных проектов.
Заимствование может быть одноразовым или представлять собой
кредитную линию.
Так же в целях расширения форм кредитования можно предложить
программу «Бизнес-Инвест». Выделим преимущества этого продукта, которые
заключаются в следующих возможностях:
- инвестирование в приобретение новых активов;
- рефинансирование текущих задолженностей перед другими субъектами
хозяйствования по лизингу и займам;
56
- отсрочка выплат по основному долгу;
- либеральная залогово-имущественная политика;
- длительные платежные периоды (10 – 15 лет).
Порядок предоставления займа «Бизнес-Инвест» аналогичен условиям
других кредитных продуктов используемых ПАО «Сбербанк». Кодовая таблица
инвестора Операции, производимые клиентами, надежно защищены. Для
исключения стороннего вмешательства используется кодовая таблица
инвестора от Сбербанка, предоставляемая каждому пользователю мобильного
приложения. При подаче торгового поручения оператор просит назвать один из
паролей, указанных в этой таблице (их там может быть несколько). Так
идентифицируется личность инвестора.
Так же можно предложить использование программы Quik. Программа
представляет собой приложение для мобильных устройств, упрощающая
процесс инвестиции ПАО «Сбербанк». В Quik присутствуют не только
основные, но и вспомогательные функции. Пользователь может пройти
психологический тест, направленный на определение типа инвестора
(консерватор, умеренный или агрессивный). Приложение способствует росту
объема профессиональных знаний и знакомству с новейшими идеями
финансовых аналитиков.
Программа держит в курсе актуальных событий, влияющих на рынок
ценных бумаг. Quik обеспечивает актуальный контроль эффективности
деятельности инвестора. Благодаря приложению, пользователь получает доступ
к оперативному управлению капиталом – он может продавать и покупать акции
ведущих российских компаний.
Инвестиционная политика ПАО «Сбербанк», как и всякого другого
финансового учреждения, направлена на расширение клиентской базы. В чем
же состоят отличия, позволившие занять лидирующие позиции в этом секторе
рынка? По сути, вкладчики, в большинстве случаев, передают свои средства в
доверительное управление. К этому их побуждают желание получать
пассивный доход, недостаток знаний в области инвестирования и преграды,
мешающие самостоятельно оперировать на рынке ценных бумаг.