77
Для успешной разработки инвестиционной и кредитной политики
коммерческим банком его сотрудниками должен постоянно проводиться
мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование
основных показателей развития инвестиционного рынка. Это наиболее сложный
этап работы, требующий привлечения обширной информации. Оценка
показателей инвестиционного рынка включает три стадии:
1) формирование перечня первичных наблюдаемых показателей,
отражающих инвестиционный климат и состояние текущей конъюнктуры
инвестиционного рынка;
2) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;
3) исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих
на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития.
Формирование перечня первичных наблюдаемых показателей
осуществляется в процессе создания системы мониторинга инвестиционного
рынка. Она может быть построена по следующим разделам:
– основные показатели, определяющие макроэкономическое развитие
инвестиционного рынка в целом;
– основные показатели развития рынка капитальных вложений;
– основные показатели развития рынка объектов приватизации;
– основные показатели развития рынка недвижимости;
– основные показатели развития фондового рынка;
– основные показатели развития денежного рынка.
Каждый из перечисленных разделов мониторинга включает ряд первичных
информативных показателей, которые позволяют в зависимости от целей
анализа и планирования инвестиционной деятельности разрабатывать любую
систему последующих аналитических показателей.
Информационной базой для осуществления мониторинга
сформированных первичных показателей изучения инвестиционного рынка
являются публикуемые статистические данные и материалы текущего
наблюдения отдельных его сегментов. По полной системе наблюдаемых
78
показателей мониторинг инвестиционного рынка предусматривает
фиксирование отдельных показателей один раз в квартал (в связи с
квартальными сроками представления и публикации статистической
отчетности). По важнейшим показателям мониторинг осуществляется
ежемесячно (по результатам текущего наблюдения и обобщаемой месячной
статистической отчетности).
Анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка базируется на
системе аналитических показателей, характеризующих этот рынок в целом и
отдельные сегменты, входящие в его состав.
Перечень таких аналитических показателей банк определяет с учетом
целей и направлений своей инвестиционной деятельности.
На основе первичных показателей, включенных в мониторинг
инвестиционного рынка, строятся показатели динамики, индексы,
коэффициенты соотношения и эластичности (возможное число аналитических
показателей изучения рынка на порядок выше, чем информативных).
При анализе конъюнктуры инвестиционного рынка и отдельных его
сегментов важно выявить общую ее динамику, а также связь с фазами
экономического развития страны в целом, поскольку наиболее существенные
изменения конъюнктуры происходят при смене отдельных фаз циклического
развития экономики.
Экономика с той или иной периодичностью проходит четыре фазы, в
совокупности составляющие один экономический цикл: кризис, депрессия,
оживление и подъем.
Исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на
развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития
завершают процесс макроэкономического изучения рынка. Информационной
базой для такого изучения являются различные государственные программы
развития отдельных сфер экономики. Особую роль в прогнозных исследованиях,
связанных с развитием инвестиционного рынка России, играет рассмотрение
79
следующих условий и факторов в предстоящем периоде: инвестиционный
коммерческий банк макроэкономический
– намечаемая динамика валового внутреннего продукта, национального
дохода и объема производства промышленной продукции;
– изменение доли национального дохода, расходуемого на накопление;
– развитие приватизационных процессов;
– изменение налогового регулирования инвестиционной и других видов
предпринимательской деятельности;
– изменение учетной ставки Центрального банка и условий получения
краткосрочных и долгосрочных кредитов;
– развитие фондового рынка.
Макроэкономическое исследование развития инвестиционного рынка
служит основой для дальнейшей оценки и прогнозирования инвестиционной
привлекательности отраслей экономики и отдельных регионов, что является
необходимым фактором для определения инвестиционной политики банка.
Таким образом, рассматривая основные факторы и методы сбережений
населения можно выделить следующие условия, при соблюдении которых
население будет сберегать больше:
– общество сбалансировано в социальном плане: нет значительного
разрыва между высоко обеспеченными и недостаточно обеспеченными слоями
населения, а население со средним достатком составляет большинство;
– среднегодовой доход на душу населения находится на высоком уровне
по международным оценкам (свыше 8000 дол. США на душу населения);
– развитие общества показывает долгосрочный стабильно устойчивый
рост в экономической, социальной и политической сферах;
– больше семейных единиц.
3.2 Пути совершенствования методов использования сбережений в
инвестиционной деятельности ПАО «Ставропольпромстройбанк»
80
Проведенное исследование позволило выявить ряд проблем, для решения
которых необходимо:
- большее развитие региональной сети, розничного и корпоративного
бизнеса с целью повышения конкурентоспособности;
- углубить диверсификацию ресурсной базы за счет активизации
деятельности на российских финансовых рынках, а так же в сегменте розничного
бизнеса;
- достичь стабильного финансового результата, т. е. достичь такого
значения отношения прибыли к капиталу которое позволило бы обеспечить
акционерам банка уровень доходности, соответствующий рыночным условиям,
при сохранении умеренного риска вложений.
- уделить особое внимание сокращению иммобилизованной доли капитала,
в том числе не прибыльности участия в уставных фондах других организаций.
- поддерживать собственные средства на необходимом уровне не только
для поддержания текущей деятельности банка, но и для развития операций банка
с ценными бумагами.
- повышать прозрачность финансовой информации и проводить
рациональную и стабильную дивидендную политику.
Таким образом, хорошо организованная и спланированная деятельность
банка, поможет бороться с рисками и оставаться на достаточно высоком уровне,
не уступая свои позиции на рынке ценных бумаг.
Мировая практика свидетельствует о том, что источники
производственных инвестиций довольно разнообразны. Однако сбережения
населения являются надежным источником финансовых средств, необходимых
для стабильного экономического роста. По данным Центробанка РФ,
сбережения физических лиц составляют свыше 60% всех привлеченных средств
кредитными организациями России.
На отдельных этапах развития экономики другие источники инвестиций
(собственные средства предприятий, государственные займы или иностранные
81
финансовые вложения и др.) могут быть существенными или даже решающими.
С развитием общества, ростом его благосостояния инвестиции в национальную
экономику за счет средств населения начинают доминировать, преобладая над
другими видами инвестиций. Именно такое положение является признаком и
характерной особенностью общества, стабильного в социальном и
экономическом плане. Многие страны, которые начинали экономический рост с
привлечения внешних займов или государственных инвестиций, затем, когда
политика по привлечению средств населения оказывалась эффективной,
отдавали предпочтение внутренним инвестициям и добивались значительных
успехов.
Основные направления привлечения средств населения в России сводятся
к депозитным вкладам в коммерческие банки (таблицы 3.1, 3.2), и в меньшей
степени в страховые компании, инвестиционные фонды и в негосударственные
пенсионные фонды. Введение государственных гарантий сохранения вкладов
(до 700 тыс. руб.), страхование деятельности коммерческих банков, отсутствие
гарантированного дохода по паям инвестиционных фондов привело к тому, что
население предпочитает хранить сбережения преимущественно в виде депозитов
на рублевых счетах (таблицы 3.1, 3.2).
Основная причина такого положения – отсутствие целенаправленной
стратегии долгосрочного развития альтернативных сберегательных учреждений.
Кроме того, в основу расширения возможностей использования средств
населения как источника инвестирования должен быть положен рост
благосостояния населения и увеличение его сбережений. При этом необходимо
учитывать, что увеличение наличных денег у населения является существенным
инфляционным фактором, если отсутствуют рациональные способы их
вовлечения в хозяйственный оборот.
Таблица 3.1 – Объем банковских вкладов (депозитов)
физических лиц в кредитных организациях (на начало месяца,
млрд. руб.)
82
Объем вкладов
Год
2018
2019
январь
апрель
июль
октябрь
январь
Всего
3793,5
4010,4
4348,1
4622,0
5136,8
в том числе:
на рублевых счетах
3163,6
3379,9
3722,9
4001,5
4470,5
на валютных счетах
629,9
630,5
625,2
620,5
666,3
Из них в
Ставропольпромстройбанке -
всего
2028,6
2147,7
2311,1
2435,0
2656,5
в том числе:
на рублевых счетах
1771,0
1893,9
2059,7
2184,8
2391,9
на валютных счетах
257,6
253,8
251,4
250,1
264,6
Таблица 3.2 Вклады (депозиты) физических лиц в
Ставропольпромстройбанке
Показатель
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Всего (на начало года)
709,7
957,9
1 185,1
1 500,1
2 028,6
2 656,5
в том числе:
на рублевых счетах
507,4
750,3
953,0
1 225,3
1 771,0
2 391,9
на валютных счетах
191,5
207,6
232,1
274,8
257,6
264,6
Объем вкладов
(депозитов) на душу
населения:
на рублевых счетах
3 505
5 204
6 642
8 583
12 452
16 843
на валютных счетах
1 334
1 440
1 610
1 925
1 812
1 863
При их наличии накопления населения могут сыграть существенную роль
в финансово-экономической стабилизации. После введения страхования вкладов
в структуре депозитов, привлекаемых банками, произошло изменение объемов и
сроков хранения денег в пользу долгосрочных вкладов (таблица 3.3).
Таблица 3.3 Структура вкладов физических лиц
Показатель
2015
2016
2017
2018
Вклады физических лиц
1977,20
2754,00
3793,50
5159,20
83
Вклады физических лиц до
востребования и сроком до 30 дней
306,30
452,00
688,60
962,90
- в рублях
229,60
352,80
584,80
857,30
- в иностранной валюте
76,60
99,20
103,80
105,60
Вклады физических лиц сроком от 31 дня
до 1 года
539,90
663,20
792,60
977,00
- в рублях
370,30
465,60
639,50
815,20
- в иностранной валюте
169,60
197,60
153,10
161,80
Вклады физических лиц сроком свыше 1
года
1131,00
1639,50
2312,30
3219,30
- в рублях
859,10
1263,70
1939,30
2820,30
- в иностранной валюте
272,00
375,80
373,00
399,00
Финансовый рынок представляет систему механизмов, обеспечивающих
взаимодействие предложения и спроса на деньги. Элементы инфраструктуры
финансового рынка обеспечивают прямое и косвенное финансирование, т.е.
каналы перемещения денег от собственников (физических лиц) к заемщикам
(предприятиям и кредитным учреждениям) в форме ценных бумаг, займов,
вкладов и других финансовых инструментов. Основные элементы механизма
превращения сбережений населения в инвестиции для производителей
представлены на рисунке 3.3.
Рисунок 3.3 Система инвестиционных механизмов
финансового рынка
Для того чтобы сбережения населения превратились в существенный
фактор экономического роста, необходимо выполнение следующих условий.
1. Доходы домохозяйств должны быть достаточно велики, чтобы
обеспечить приемлемый уровень личного текущего потребления и создание
84
накоплений, которые служат гарантией стабильности и повышения уровня
жизни. Население должно иметь склонность к сбережению, обусловленную
уверенностью в надежности финансовых институтов, политической и
социальной стабильности.
2. Предприятия должны предъявлять стабильный спрос на инвестиции, то
есть осваивать их таким образом, чтобы обеспечить инвесторам требуемый
уровень доходности. Спрос на инвестиции со стороны реального сектора должен
быть конкурентоспособным по отношению к другим сегментам финансового
рынка. Это означает, что вложение средств в производство должно быть так же
рентабельно, как в государственные ценные бумаги или другие финансовые
инструменты с приемлемым уровнем риска и продолжительностью вложений.
Для этого предприятия должны находиться в устойчивом финансовом
состоянии, выпускать конкурентоспособную продукцию, иметь перспективы и
собственную нишу на рынке, причем рынок также должен быть стабильным и
емким.
3. Необходимо наличие развитой финансово-кредитной системы, которая
выступала бы в качестве посредника между населением, стремящимся выгодно
и без потерь вложить свои сбережения, и предприятиями, нуждающимися в
инвестициях. Банки и другие финансовые учреждения должны быть надежны,
пользоваться доверием населения, а их услуги – разнообразны и доступны.
Немаловажным фактором является также уровень сервиса, предлагаемого
банками индивидуальным вкладчикам, широкий набор соответствующих услуг,
развитость сети филиалов финансовых учреждений, доступность консультаций.
Финансовый сектор должен включать развитую систему страхования рисков,
возникающих при инвестировании средств населения, причем эта система
должна иметь эффективную поддержку со стороны государства и надежную
правовую основу.
4. Общая политическая и экономическая обстановка в стране должна быть
стабильной, а правовая база гарантировать права собственности и поощрения
инвестиций. Государству нужно обеспечивать принятие и безусловное
85
выполнение законов, поддерживающих доходность сбережений населения. В
государственной поддержке и регулировании нуждается система страхования
вкладов населения, а также сами банки, работающие с индивидуальными
вкладчиками. Более четкой должна быть и политика управления
государственными финансами и внутренним долгом с тем, чтобы средства
населения обоснованно распределялись между финансированием возможного
бюджетного дефицита и инвестициями в производство.
Денежные вклады населения в банках, как подчеркивалось выше,
значительный инвестиционный ресурс. Этот ресурс характеризуется денежным
агрегатом М2 – суммой наличных денег в обращении и остатков средств в
национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц,
являющихся резидентами РФ (таблица 3.4).
Таблица 3.4 Денежная масса М2
Дата
Денежная масса М2
Темпы прироста
денежной массы, %
Всего
в том числе
к
предыдущ
ему
месяцу
к
01.01.2019
наличные
деньги
(М0)
безналич
ные
средства
01.01.2019
13 272,1
3 702,2
9 569,9
9,1
-
01.02.2019
12 914,8
3 465,7
9 449,1
-2,7
-2,7
01.03.2019
13 080,4
3 487,6
9 592,8
1,3
-1,4
01.04.2019
13 382,9
3 475,5
9 907,4
2,3
0,8
01.05.2019
13 347,7
3 601,4
9 746,3
-0,3
0,6
01.06.2019
13 724,5
3 656,2
10 068,4
2,8
3,4
01.07.2019
14 244,7
3 724,9
10 519,9
3,8
7,3
01.08.2019
14 210,0
3 807,2
10 402,8
-0,2
7,1
Объем денежной массы М2 в России, по данным ЦБ РФ, за восемь месяцев
текущего года увеличился на 7,1%. Из общей величины М2 наличные деньги
составляют 3807,2 млрд. руб. (на 1 января 2019 г. – 3702,2 млрд. руб.),
безналичные средства – 10 402,8 млрд. руб. (против 9546,9 млрд. руб.). Таким
образом, рост денежного агрегата М2 в 2019 г. обусловлен ростом остатков
средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и
86
физических лиц, являющихся резидентами РФ, при незначительном (105 млрд.
руб.) росте наличных денег в экономике.
Для стимулирования сберегательной активности населения необходимо
обеспечить реальную положительную процентную ставку. При существующей
политике банков в области процентных ставок можно сделать вывод, что
действующая система ставок не позволяет населению, даже в лучшем случае,
сохранить свои вклады. Для обеспечения положительных процентных ставок и
превращения их в надежный ресурс инновационного развития необходимо
существенно увеличить процентные ставки, дифференцировав их по категориям
населения и видам вкладов.