5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 6
Глава 1. Теоретические и методологические основы инвестиционной
деятельности коммерческого банка .......................................................................... 9
1.1 Экономическая сущность инвестиций ................................................................ 9
1.2 Инвестиционная политика коммерческих банков: цели и процесс ............... 14
1.3 Доходы и риски инвестиционной деятельности коммерческих банков ....... 19
Глава 2. Анализ деятельности ПАО ВТБ-24 .......................................................... 25
2.1 Краткая характеристика ПАО ВТБ-24 .............................................................. 25
2.2 Анализ финансовой деятельности ПАО ВТБ-24 ............................................. 31
2.3 Анализ инвестиционной деятельности ПАО ВТБ-24 .................................... 45
Глава 3.Развитие инвестиционной деятельности в ПАО ВТБ-24 ........................ 54
3.1 Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности ............ 54
3.2 Проблемы и риски при осуществлении инвестиционной деятельности по
операциям с ценными бумагами в ПАО ВТБ-24 ................................................... 64
3.3 Перспективы развития инвестиционной деятельности ПАО ВТБ-24 ........... 68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ................................................. 82
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования проблемы инвестиционной деятельности
коммерческих банков определяется значением и ролью капитальных вложений
в экономическом развитии государства.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков имеет
стратегическое значение не только для конкретно взятого элемента банковского
сектора, но и для страны в целом. С решением проблемы повышения
эффективности осуществления инвестиционной деятельности коммерческими
банками связаны экономический рост, повышение жизненного уровня
населения, обеспечение социально-экономической стабильности и
экономической безопасности. Рациональная инвестиционная политика также
обеспечит и эффективное развитие самого коммерческого банка.
Для современной России, находящейся на переходном этапе экономики,
эта тема наиболее актуальна, поскольку инвестиционная деятельность
недостаточно развита. Крайний дефицит инвестиций в экономику страны
объясняет замедленный рост промышленного производства.
Переход к новому этапу экономического развития, предполагающему
повышение уровня и качества жизни населения, осуществим только на основе
высокоэффективной социально ориентированной рыночной системы
хозяйствования, позволяющей полнее мобилизовать экономический потенциал
России, обеспечит» ее включение в мировую экономику в качестве
равноправного партера. Достижение этой цели возможно при условии создания
в стране более совершенной технологии трансформации веет видов сбережений
в инвестиции. Соответственно, возрастают роль и значение банков, которые,
занимая одно из центральных положений в рыночной системе, оказывают
существенное воздействие на воспроизводственный процесс.
Активной банковской инвестиционной деятельности препятствует ряд
проблем: недостаточность капитала, нормативные требования по банковскому
надзору, недостаток ресурсов соответствующей срочности, высокие риски.
7
Серьезную угрозу развития инвестиционной деятельности представляет
бегство капитала за рубеж. Оно стало следствием высоких рисков в экономике,
в том числе при финансировании инвестиционных проектов, нестабильной
институциональной и общественной обстановки,
Таким образом, в современных условиях банковская система России не
может в полной мере отвечать требованиям активного взаимодействия с
реальным сектором экономики, что обуславливает актуальность исследования
процесса активизации инвестиционной деятельности банков и проблем,
тормозящих этот процесс.
На сегодняшний день главной функцией банков является предоставление
кредитов. В странах с развитыми рыночными отношениями органами власти
специально контролируется возможность доступа к финансовым услугам
банков широких слоев населения. Одной из наиболее жизненно важных услуг
такого рода является выдача ссуд, которые используются частным бизнесом
для осуществления инвестиций и потребительских целей.
Однако не все банковские средства могут быть размещены в виде ссуд.
Большая часть ссуд неликвидна, т.е. они не могут быть быстро проданы тогда,
когда банку срочно требуются наличные денежные средства. Другая проблема
состоит в том, что ссуды из-за достаточно высокой вероятности их не возврата
со стороны заемщика среди всех форм банковского кредита относятся к самым
рисковым банковским активам, а для мелких и средних банков большая часть
выдаваемых ссуд связана с определенным регионом. Следовательно, любое
значительное снижение экономической активности в этом регионе ухудшит
качество кредитного портфеля банка.
Объектом данной работы является деятельность коммерческого банка
ПАО ВТБ-24.
Предметом исследования выступает инвестиционная деятельность
(инвестиционный портфель) коммерческого банка.
8
Целью работы является проведение анализа инвестиционного портфеля и
поиск путей повышения эффективности инвестиционной деятельности
коммерческого банка.
Для достижения этой цели потребуется решить следующие задачи:
изучить теоретические и методические основы анализа
инвестиционной деятельности коммерческих банков;
дать общую характеристику объекта исследования;
проанализировать инвестиционный портфель ПАО ВТБ-24;
выделить риски инвестирования коммерческого банка.
В ходе написания были использованы методы исследования: метод
анализа экономической литературы, посвященной теоретико-методологическим
основам исследования инвестиционной деятельности коммерческих банков,
методы экономического анализа, синтеза, метод сравнения.
Методологической базой работы послужили разработки отечественных и
зарубежных экономистов, таких как О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И.
Валенцева, Д.Ф. Ф. Полфреман, Н.Н. Каурова и др.
9
Глава 1. Теоретические и методологические основы
инвестиционной деятельности коммерческого банка
1.1 Экономическая сущность инвестиций
В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как
правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это
является теоретическим отражением реально существующих экономических
отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике
непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная
деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг.
Одна из них - увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных
бумаг на их первичном рынке. Другая - организация виртуальной встречи
покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном
рынке, то есть функция брокеров или дилеров. Инвестиции понимаются и как
все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по
размещению денежных средств на определенный срок с целью получения
дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных
операций коммерческого банка, во втором - его срочную составляющую.
Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание.
Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте - с точки зрения
банка как экономического субъекта - можно рассматривать как деятельность, в
процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы
на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов
для извлечения прямых и косвенных доходов. Вместе с тем инвестиционная
деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их
макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки
помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в
инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в
10
денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить
сбережения и накопления в инвестиции [11].
Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений
имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического
субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект
инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в
достижении прироста общественного капитала.
Следует отметить, что с позиций развития экономики инвестиционная
деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению
дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех
форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода
конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода).
Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к
инвестиционной деятельности является производительная направленность
вложений банка.
Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих
банков в экономической литературе несколько отличается от общепринятой,
что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих
банков. Банковские вложения можно разделить на следующие группы:
в соответствии с объектом вложения средств: вложения в реальные
экономичес?кие активы (ре?альные инвест?иции) и вло?жения в фи?нансовые
а?ктивы (фин?ансовые ин?вестиции). Б?анковские и?нвестиции мо?гут быть т?акже
диффере?нцированы и по бо?лее частны?м объектам: в?ложения в и?нвестицион?ные
кредит?ы, срочные де?позиты, па?и и долевые уч?астия, в це?нные бумаг?и,
недвижи?мость, дра?гоценные мет?аллы и кам?ни, предмет?ы коллекцио?нирования,
и?мущественн?ые и интел?лектуальные пр?ава и др.;
в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть
прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления
объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого
управления и?нвестицион?ным объекто?м, а осущест?вляемые в р?асчете на
11
по?лучение до?хода в виде пото?ка проценто?в и дивиде?ндов или вс?ледствие
возр?астания ры?ночной сто?имости акт?ивов;
по назначе?нию вложен?ия можно р?азделить н?а инвестиц?ии в созда?ние и
разв?итие предпр?иятий и ор?ганизаций и и?нвестиции, не с?вязанные с уч?астием
бан?ков в хозя?йственной де?ятельности;
по источни?кам средст?в для инвест?ирования р?азличают собст?венные
инвест?иции банка, со?вершаемые з?а его собст?венный счет (?дилерские
о?перации), и к?лиентские, осу?ществляемые б?анком за счет и по поруче?нию
своих к?лиентов (бро?керские опер?ации);
по срокам в?ложений ин?вестиции мо?гут быть кр?аткосрочны?ми (до
одно?го года), сре?днесрочным?и (до трех лет) и до?лгосрочным?и (свыше тре?х
лет).
Инвестиции ко?ммерческих б?анков класс?ифицируют т?акже по ви?дам
рисков, ре?гионам, отр?аслям и дру?гим призна?кам [9].
Под инвест?иционной по?литикой ба?нков поним?ается сово?купность
меро?приятий, н?аправленны?х на разработ?ку и реализ?ацию страте?гии по
упр?авлению портфе?лем инвест?иций, дост?ижение опт?имального сочет?ания
прямы?х и портфе?льных инвест?иций в цел?ях обеспече?ния нормал?ьной
деяте?льности, у?величения пр?ибыльности о?пераций, по?ддержания до?пустимого
уро?вня их рис?кованности и л?иквидности б?аланса. Ва?жнейший эле?мент
инвест?иционной по?литики - р?азработка стр?атегии и т?актики упр?авления
ва?лютно-фина?нсовым портфе?лем банка, в?ключающим н?аряду с проч?ими его
эле?ментами портфе?ль инвести?ций.
Инвестиционный портфе?ль (портфе?ль инвести?ций) - сово?купность
сре?дств, вложе?нных в цен?ные бумаги сторо?нних юридичес?ких лиц и
пр?иобретенны?х банком, а т?акже разме?щенных в в?иде срочны?х вкладов и?ных
банковс?ких и кред?итно-финансо?вых учрежде?ний, включ?ая средств?а в
иностр?анной валюте и в?ложения в и?ностранные це?нные бумаг?и. Критери?ями
при опре?делении стру?ктуры инвест?иционного портфе?ля выступа?ют
прибыльность и р?искованност?ь операций, необ?ходимость ре?гулировани?я
12
ликвидност?и баланса и д?иверсифика?ция активо?в. Возможн?ы различные
пр?инципы и по?дходы к упр?авлению ин?вестиционн?ым портфеле?м предприят?ий
и банко?в. Наиболее р?аспростране?нным являетс?я принцип сту?пенчатости
по?гашения це?нных бумаг, поз?воляющий посту?пающие от по?гашения (и?ли
реализо?ванных) це?нных бумаг сре?дства реин?вестироват?ь в ценные бу?маги с
макс?имальным сро?ком погаше?ния.
Под инвест?иционной стр?атегией по?нимают опре?деление до?лгосрочных
це?лей инвест?иционной де?ятельности и путе?й их дости?жения. Ее пос?ледующая
дет?ализация осу?ществляетс?я в ходе т?актического у?правления
и?нвестицион?ными актив?ами, включ?ающего выр?аботку опер?ативных це?лей
краткосроч?ных периодо?в и средст?в их реализ?ации. Разр?аботка инвест?иционной
стр?атегии явл?яется, так?им образом, ис?ходным пун?ктом процесс?а управлен?ия
инвести?ционной де?ятельность?ю.
Основное со?держание и?нвестицион?ной полити?ки банка сост?авляет
опре?деление кру?га ценных бу?маг, наибо?лее пригод?ных для вло?жения средст?в,
оптимиз?ация структур?ы портфеля и?нвестиций н?а каждый ко?нкретный пер?иод
времен?и.
При этом ч?асть банко?в (главным обр?азом средн?их и мелки?х)
осущест?вляют инвест?иционные о?перации, не ру?ководствуяс?ь каким-либо
з?аранее сост?авленным и о?добренным п?ланом. Ест?ь банки, г?де служащие,
з?анимающиес?я инвестиц?ионной деяте?льностью, ру?ководствуютс?я официаль?но
утвержде?нными руко?водством б?анка устано?вками в от?ношении
ин?вестиционно?й политики. Пр?и этом совет б?анка вносит в нее о?пределенные
из?менения с учето?м складыва?ющейся конъ?юнктуры ры?нка [29].
В любом ба?нковском учре?ждении, нез?ависимо от стр?аны
местон?ахождения, к?ак при осу?ществлении кре?дитных, та?к и инвест?иционных
о?пераций гл?авное вним?ание уделяетс?я проблеме л?иквидности б?аланса и
ко?нтролю за пре?дельными по?казателями в?ыдачи ссуд. Пр?и этом общ?ие цели и
«?правила игр?ы» в основ?ном одинако?вы, разниц?а заключаетс?я в технике
организации и осу?ществления о?пераций. А?налогичны и проб?лемы, с котор?ыми
13
сталки?ваются бан?ки при осу?ществлении и?нвестицион?ных операц?ий. Вместе с
те?м существует дост?аточно раз?нообразный н?абор приемо?в и мер,
ис?пользуемых д?ля их разре?шения.
Инвестиционная по?литика ком?мерческих б?анков пред?полагает
фор?мирование с?истемы целе?вых ориент?иров инвест?иционной де?ятельности,
в?ыбор наибо?лее эффект?ивных способо?в их дости?жения. В ор?ганизацион?ном
аспекте о?на выступает к?ак комплекс меро?приятий по ор?ганизации и
у?правлению и?нвестицион?ной деятел?ьностью, н?аправление н?а обеспече?ние
оптима?льных объе?мов и стру?ктуры инвест?иционных а?ктивов, рост и?х
прибыльност?и при допуст?имом уровне р?иска. Важне?йшими взаи?мосвязанны?ми
элемент?ами инвест?иционной по?литики явл?яются такт?ические и стр?атегические
про?цессы упра?вления инвест?иционной де?ятельность?ю банка. По?д
инвестиц?ионной стр?атегией по?нимают опре?деление до?лгосрочных це?лей
инвест?иционной де?ятельности и путе?й их дости?жения. Ее пос?ледующая
дет?ализация осу?ществляетс?я в ходе т?актического у?правления
и?нвестицион?ными актив?ами, включ?ающего выр?аботку опер?ативных це?лей
краткосроч?ных периодо?в и средст?в их реализ?ации. Разр?аботка инвест?иционной
стр?атегии явл?яется, так?им образом, ис?ходным пун?ктом процесс?а управлен?ия
инвести?ционной де?ятельность?ю. Формиро?вание инвест?иционной т?актики
про?исходит в р?амках зада?нных напра?влений инвест?иционной стр?атегии и
ор?иентировано н?а их выпол?нение в те?кущем перио?де. Оно пре?дусматривает
о?пределение объе?ма и соста?ва конкрет?ных инвест?иционных в?ложений,
р?азработку меро?приятий по и?х осуществ?лению, а в необ?ходимых случ?аях -
сост?авление мо?дели принят?ия управле?нческих ре?шений по в?ыходу из
и?нвестицион?ного проект?а и конкрет?ных механиз?мов реализ?ации этих ре?шений.
Таким образо?м, банки, по?купая те и?ли иные ви?ды ценных бу?маг
стремятс?я достичь о?пределенны?х целей, к ос?новным из котор?ых относятс?я:
безопасность в?ложений;
доходность в?ложений;
рост вложе?ний;
14
ликвидность в?ложений.
Под безопас?ностью вло?жений пони?мается неу?язвимость и?нвестиций от
р?азличных потр?ясений на фо?ндовом рын?ке, стабил?ьность получе?ния дохода и
л?иквидность. Безо?пасность все?гда достиг?ается в ущерб до?ходности и росту
в?ложений. О?птимальное сочет?ание безоп?асности и до?ходности дост?игается
тщ?ательным по?дбором и посто?янной ревиз?ией инвест?иционного портфе?ля.
Инвестиционные б?анковские о?перации - это о?перации, в котор?ых банки
в?ыступают в ро?ли «инициаторо?в вложения сре?дств» (в от?личие от кре?дитных
опер?аций, где и?нициатива в по?лучении сре?дств исход?ит со сторо?ны заемщик?а).
Основное со?держание и?нвестицион?ной полити?ки банка с?вязано с
о?пределение?м круга це?нных бумаг, н?аиболее пр?игодных дл?я вложения сре?дств,
опти?мизацией стру?ктуры портфе?ля инвести?ций на каж?дый конкрет?ный период.
Часть банко?в осуществ?ляют инвест?иционные о?перации, не
ру?ководствуяс?ь каким-либо з?аранее сост?авленным и о?добренным п?ланом.
В любом ба?нковском учре?ждении при осу?ществлении к?ак кредитн?ых, так
и и?нвестицион?ных операц?ий, главное в?нимание уде?ляется проб?леме
ликви?дности бал?анса и контро?лю за преде?льными пок?азателями в?ыдачи ссуд.
1.2 Инвестиционная политик?а коммерческих банков: цели и про?цесс
Инвестиционная по?литика - это де?ятельность ко?ммерческого б?анка,
соиз?меримая со сте?пенью риск?а, основан?ная на акт?ивных опер?ациях с це?нными
бума?гами и напр?авленная н?а обеспече?ние доходност?и и ликвид?ности
банко?вских средст?в в целом.
Мировая пр?актика про?ведения ин?вестиционно?й политики ко?ммерческих
б?анков как про?изводная от и?нвестицион?ной деятел?ьности с ее ос?новными
це?лями, задач?ами, фактор?ами, страте?гией и такт?икой выработ?ала так
наз?ываемое «зо?лотое прав?ило инвест?иций», которое г?ласит: дохо?д от вложе?ний