5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ................................................. 10
1.1 Понятие и сущность инвестиционного проекта .............................................. 10
1.2 Этапы разработки инвестиционного проекта в условиях рисков банковского
сектора ........................................................................................................................ 14
1.3 Анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов в
условиях рисков и неопределенности ..................................................................... 18
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ УСЛОВИЙ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПАО
«РОСБАНК» .............................................................................................................. 25
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «Росбанк» ............... 25
2.2 Стратегический анализ направлений развития ПАО «Росбанк» ................... 32
2.3 Анализ управления инвестиционной деятельностью ПАО «Росбанк» ......... 37
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТНЫХ РЕШЕНИЙ РАЗВИТИЯ Разработка
ПАО «РОСБАНК» ..................................................................................................... 42
3.1 Разработка инвестиционного проекта развития банка .................................... 42
3.2 Рекомендации по проведению первичного публичного размещения акций 47
3.3 Оценка показателей эффективности проектных решений .......................... 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ................................................. 70
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 ...................................................................................................... 73
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 ...................................................................................................... 74
ПРИЛОЖЕНИЕ 3 ...................................................................................................... 75
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования выбранной темы определена тем, что
современные хозяйствующие субъекты ориентированы на активизацию
инвестиционной деятельности, при этом, анализ эффективности проектных
решений необходим ввиду актуализации негативного влияния на экономику и
предпринимательских сектор кризисных явлений и повышенной рисковости.
Активность инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования, в
частности, в банковском секторе, обусловливается влиянием различных
факторов его внешней и внутренней среды, как положительных, так и
негативных. Под инвестиционной деятельностью понимают деятельность в
виде вложения финансовых средств, капитала, инвестирование и
воспроизводство основных фондов. Для целей обеспечения результативной
работы предприятия ориентируются на проектное управление. Проектное
управление представляет собой совокупность инструментария и определенных
методов, нацеленных на разработку и реализацию проектов, базирующихся на
управленческих решениях в целях повышения эффективности того или иного
направления деятельности.
Следует отметить недостаточные темпы роста и развития
инвестиционной деятельности организаций в российской экономике и
банковском секторе, а также негативное влияние рисков на инвестиционную
деятельность, что обуславливает необходимость тщательной оценки
инвестиционных проектов.
Вопросами разработки инвестиционных проектов развития бизнеса,
влияния рисков посвящены следующие труды отечественных и зарубежных
специалистов: С.А. Агаркова, С.Б. Барнгольца, И.Т. Белобанова, М.А.
Лимитовского, Е.Н. Лобановой, В.П. Паламарчук, О.В. Плесковой, С.В.
Саранского, О.А. Чурсиной, К.Е. Щесняк и других.
Цель бакалаврской работы – анализ инвестиционной деятельности и
разработка инвестиционного проекта развития на материалах ПАО «Росбанк».
7
В соответствии с поставленной целью важно решить следующие задачи:
- охарактеризовать понятие и сущность инвестиционного проекта
развития бизнеса;
- рассмотреть этапы разработки инвестиционного проекта развития
бизнеса в условиях рисков банковского сектора;
- провести анализ методов оценки эффективности инвестиционных
проектов в условиях неопределенности;
- представить организационно-экономическую характеристику ПАО
«Росбанк»;
- провести стратегический анализ направлений развития ПАО
«Росбанк»;
- провести анализ управления инвестиционной деятельностью,
направленной на развитие ПАО «Росбанк»;
- разработать инвестиционный проект развития ПАО «Росбанк» в
условиях неопределенности внешней предпринимательской деятельности;
- представить рекомендации по проведению первичного публичного
размещения акций для банка;
- оценить показатели эффективности инвестиционного проекта развития
на основе расчета NPV проекта.
Объектом исследования выступает ПАО «Росбанк».
Предметом исследования является инвестиционная деятельность
коммерческого банка ПАО «Росбанк».
Информационной базой исследования послужила публикуемая
отчетность предприятия ПАО «Росбанк» за 2016 год.
В качестве основных методов исследования использованы следующие:
- метод обобщения и систематизации данных (в рамках написания
первой главы бакалаврской работы);
- метод анализа (использованы метод наблюдения, анализа документов,
метод сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ);
- графический метод (в аналитической и проектной частях работы).
8
Указанные методы позволили детально исследовать теоретические и
практические аспекты инвестиционной деятельности и разработки путей
повышения эффективности деятельности на примере коммерческого банка.
Практическая значимость темы бакалаврской работы определена
следующим:
1. Обобщением и систематизацией сведений о роли инвестиционной
деятельности в максимизации стоимости бизнеса, в частности, о сущности,
классификации, этапах инвестиционных проектов, направленных на развитие
бизнеса. В первой главе представлена авторская усовершенствованная
методика оценки инвестиционного проекта.
2. Детальным анализом инвестиционных возможностей выбранного в
качестве объекта исследования коммерческого банка ПАО «Росбанк» и
формулированием выводов о необходимом векторе максимизации стоимости
бизнеса.
3. Разработкой инвестиционного проекта развития для целей роста
стоимости выбранного в качестве объекта исследования предприятия.
Структура бакалаврской работы обусловлена поставленными в
исследовании задачами.
Первая глава определяет теоретические основы понятия организации
предпринимательской деятельности, выявляет необходимость постоянного
поиска путей развития предприятия, поскольку в современных условиях
высококонкурентной борьбы и нестабильной экономики важно обеспечить
устойчивость своей деятельности, в частности, в банковском секторе. Одним из
направлений сохранения устойчивости бизнес-процессов и возможности
наращивания производственных мощностей как раз выступает активизация
инвестиционной деятельности. В первой главе содержатся также
характеристики роли инвестиционной деятельности в максимизации стоимости
бизнеса и возможности развития. Инвестиционная деятельность, о чем сказано
в первой главе исследования, связана с проектным управлением, ввиду чего в
теоретической части раскрыты понятия проекта, в частности, инвестиционного,
9
виды проектов и описаны основы самого проектного управления и внедрения
проектов в практику отечественного бизнеса. Глава содержит авторскую
усовершенствованную методику оценки инвестиционного проекта развития.
Вторая глава содержит характеристику деятельности выбранного в
качестве объекта исследования коммерческого банка (проведен анализ
направлений бизнес-деятельности ПАО «Росбанк», освещены организационно-
экономические характеристики деятельности предприятия), а также оценку
основных показателей деятельности (проанализированы элементы
Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах деятельности
коммерческого банка), инвестиционных возможностей. Во второй главе
исследования на основании детальной оценки финансового состояния и
финансовых результатов деятельности вычленены проблемные аспекты,
которые легли в основу решений проектного характера, приведенных в главе 3
исследования. В аналитической части посредством использования
маркетингового инструментария (SNW-анализа, PEST –анализа, SWOT-анализ)
систематизированы проблемы деятельности коммерческого банка ПАО
«Росбанк», на основании чего сформирован инвестиционный проект развития.
В третьей главе разработан проект по совершенствованию деятельности
ПАО «Росбанк», оценена его эффективность (анализ эффективности проведен с
использованием расчета срока окупаемости, чистой приведенной стоимости
(NPV)). Проектные рекомендации при условии внедрения их в практику
деятельности ПАО «Росбанк» позволят в перспективе максимизировать
стоимость бизнеса и повысить капитализацию, что положительно скажется на
дальнейшем функционировании коммерческого банка и позволит повысить в
перспективе не только чистую прибыль, но и устойчивость, ликвидность и
рентабельность деятельности. В заключение по третьей главе исследования
обобщен итог о необходимости активизации проектной деятельности для
крупных коммерческих структур (ПАО «Росбанк» - одно из крупнейших
коммерческих банков России) для целей обеспечения возможности
планомерного и динамичного развития и повышения позиций.
10
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
1.1 Понятие и сущность инвестиционного проекта
Инвестиции можно определить как вложения финансовых средств в
усовершенствование деятельности / качественно новое направление
деятельности для целей повышения капитализации роста конечного
финансового результата. Законодательно понятие инвестиций закреплено в
Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности
в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
1
.
Особенности инвестиций сводятся к следующему:
1) инвестиции способствуют экономическому росту и развитию общества;
2) инвестиции выступают наиболее уязвимой, неустойчивой частью
совокупного спроса, максимально подвержены колебаниям рынка.
Инвестиции можно классифицировать по ряду основных признаков
(таблица 1):
Таблица 1
Классификация инвестиций
2
Классификационный
признак
Виды
По объектам вложений
капитала:
реальные инвестиции;
финансовые инвестиции;
инвестиции в нематериальные активы.
По характеру участия в
инвестиционном процессе:
прямые инвестиции;
портфельные инвестиции.
По периоду инвестирования:
краткосрочные;
долгосрочные (свыше 1 года).
Другие классификации
1
Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017 г.) «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
[Электронный ресурс] Режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/
2
Николенко Ю.В. Понятие инновационного потенциала и инновационной
привлекательности региона / Ю.В. Николенко // Современные проблемы регионалистики
Сборник по материалам II Мерцаловских чтений. В 2-х томах. Под редакцией П.А.
Меркулова, 2016. С. 93.
11
Подробно рассмотрена классификация по объектам вложения капитала
(рисунок 1).
Рисунок 1. Классификация инвестиций по объектам вложения
капитала
3
Существует, таким образом, достаточно большое количество различных
классификаций инвестиций, но наиболее распространенной является
классификация деления их на реальные и финансовые
4
.
Отдельно целесообразно остановиться на понятии стратегических
инвестиций.
Стратегические инвестиции имеют своей целью создать новое
предприятие, новую организацию или освоить новую сферу деятельности, в
незатронутых ранее регионах путем покупки готовых имущественных
комплексов и др.
3
Кулагина А.Г., Митрофанов Е.П., Назаров А.А. Интегральная оценка инновационной
привлекательности региона / А.Г. Кулагина, Е.П. Митрофанов, А.А. Назаров // Региональная
экономика: теория и практика, 2015, № 42 (417). С. 45.
4
Новосёлова Э.А., Козляева А.М. Оценка стоимости организации с целью повышения
эффективности управления / Э.А. Новосёлова, А.М. Козляева // Дни науки-2015 Сборник
трудов VI всероссийской научно-практической конференции с международным участием: в 2
частях, 2015. С. 198.
Финансовые инвестиции (это инвестиции, которые
вкладываются в приобретение финансовых активов:
ценные бумаги, облигации).
Классификация инвестиций по объектам
вложения капитала
Реальные или капиталообразующие инвестиции (это
инвестиции в реальные активы организации: инвестиции
на реконструкцию, создание новых организаций,
техническое перевооружение). Реальные инвестиции
основной своей целью ставят рост основных и
оборотных активов организации.
Инвестиции в нематериальные активы (это инвестиции,
которые необходимы для приобретения лицензий,
патентов).
12
Вложение инвестиций связано с проектной деятельностью
5
. Мировой
Банк в «Оперативном руководстве» №.2.20 дает следующее определение
проекта: «Понятие «проект» обозначает комплекс взаимосвязанных
мероприятий, предназначенных для достижения, в течение заданного периода
времени и при установленном бюджете, поставленных задач с четко
определенными целями...»
6
.
Говоря о вложении инвестиций и активизации проектной деятельности
целесообразно говорить не просто о проекте, а об инвестиционном проекте.
Инвестиционный проект представляет собой систематизированный план
мероприятий, направленных на обновление производственных мощностей,
развитие новых направлений деятельности и достижение других целей в рамках
развития бизнес-процессов посредством вложения финансовых средств для
достижения экономического, социального, технологического эффекта.
Говоря о проектной деятельности, целесообразно определение не столько
инвестиционного проекта, сколько инвестиционно-инновационного проекта,
который основной целью ставит развитие бизнес процессов посредством
использования инноваций.
Классификация проектов представлена в таблице 2.
Таблица 2
Классификация проектов
7
Классификационный
признак
Виды
1
2
По срокам реализации:
краткосрочные (до 1 года);
среднесрочные ( от 1 до 3 лет);
долгосрочные (более 3 лет).
5
Вахрушева В.О., Вахрушева Е.А. Управление стоимостью компании и ее максимизация /
В.О. Вахрушева, Е.А. Вахрушева // Наука, образование, общество: проблемы и перспективы
развития сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической
конференции. 2014. С. 25
6
Оболенцев Б. Экономика на предприятии / Б. Оболенцев. – М.: Фронт-5М, 2014. С. 118.
7
Вахрушева В.О., Вахрушева Е.А. Управление стоимостью компании и ее максимизация /
В.О. Вахрушева, Е.А. Вахрушева // Наука, образование, общество: проблемы и перспективы
развития сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической
конференции, 2014. С. 25
13
Продолжение таблицы 2
1
2
По масштабам (в
международной практике):
малые;
средние;
большие (крупные);
грандиозные (> 100 млн.).
По видам:
коммерческие зависят от цели проекта:
получить прибыль или социальный эффект;
некоммерческие.
Другие классификации
Роль проектов, таким образом, заключается в развитии и
совершенствовании того направления, на которое ориентирован проект.
Разработка и реализация успешных проектов позволяет организации
обеспечить расширение деятельности, выйти на новые мощности, завоевать
новые рынки сбыта. Существенна роль проектов в реализации новых
направлений деятельности (например, при разработке новой производственной
линии).
В качестве вывода важно отметить, что для целей обеспечения
конкурентных позиций субъекты хозяйствования стремятся к активизации
инвестиционной деятельности и проектному управлению. Инвестиции, как
было выяснено, – это вложения финансовых средств в усовершенствование
деятельности / качественно новое направление деятельности для целей
повышения капитализации роста конечного финансового результата, основным
законодательным актом регулирования инвестиционной деятельности является
Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017 г.) «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений». Инвестиционный проект, как выяснено, – это
план разработанных мероприятий по развитию предпринимательской
деятельности (к проектным мероприятиям отнесено как обновление
оборудования, расширения производства и открытие новых производственных
линий, так и проекты повышения качества бизнес-направлений управленческой
работы).
14
1.2 Этапы разработки инвестиционного проекта в условиях рисков
банковского сектора
Активизация проектного управления необходима для любой отрасли
экономики, не исключением является и банковский сектор. Банковская система
страны является составляющим элементом финансового рынка. Банковская
система страны заключает в себе совокупность функционирования
национальных банков и кредитных учреждений, которые организуют свою
деятельность в рамках общего денежно-кредитного механизма.
Динамика количества действующих кредитных организаций за период
2014 – 2016 гг. приведена на рисунке 2.
Рисунок 2. Динамика количества действующих кредитных
организаций за период 2014 – 2016 гг., в ед.
8
В соответствии с данными рисунка 2 можно судить о сокращении
количества действующих в банковском секторе страны кредитных организаций.
На 01.11.2017 г. в России функционирует 572 кредитные организации.
Наибольшее количество кредитных организаций сосредоточено в Центральном
федеральном округе (325 ед.). Сокращение количества функционирующих
кредитных организаций определено активизацией лицензионной деятельности
Банка России ввиду посткризисного функционирования экономики.
8
Сведения о количестве действующих кредитных организаций и их филиалов в
территориальном разрезе по состоянию на 01.11.2017 г. [Электронный ресурс] Режим
доступа:
http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/cr_inst_branch_011117.htm&pid=lic&sid
=itm_3982.
834
733
623
0
200
400
600
800
1000
2014 г. 2015 г. 2016 г.
Количество
действующих кредитных
организаций