5
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 6
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной политики компаний 11
1.1. Понятие и сущность инвестиций 11
1.2. Подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов 21
1.3. Инвестиционная политика компаний и факторы, влияющие на нее 24
Глава 2. Анализ инвестиционной политики ООО «Сибирский капитал» 37
2.1. Общая характеристика предприятия и его финансового состояния 37
2.2 Оценка эффективности инвестиционной деятельности компании 43
Глава 3. Совершенствование инвестиционной полиики ООО «Сибирский
капитал» 62
3.1. Основные пути совершенствования инвестиционной деятельности
предприятия 62
3.2. Оценка эффективности предлагаемых мероприятий 67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 73
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 77
ПРИЛОЖЕНИЕ
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В современных условиях
функционирования предприятий возросло значение формирования и
совершенствования их инвестиционной политики, так как от ее обоснованности
и эффективности зависит состояние производственно-технической базы
предприятий и их конкурентоспособность на рынках.
Одной из наиболее явных проблем современного этапа развития
экономики в России стало оживление процессов, связанных с инвестиционной
деятельностью. Устойчивое экономическое развитие и рост хозяйствующих
субъектов невозможны без устранения задержки в инвестиционном развитии,
который способствует повышению конкурентоспособности российской
продукции и эффективности экономики в целом. Финансово-экономический
кризис в мире усложнил положение в экономике России, обострил старые
проблемы отечественных предприятий. Темпы экономического роста в России
и поныне являются неудовлетворительными.
Изменение российской экономики обозначило развитие типов
хозяйствования и отношений собственности в сторону многообразия их форм.
Каждая из этих форм направлена на преобразование субъектов хозяйственных
отношений собственности в реальных собственников. За годы изменения
уклада в хозяйственных отношениях в России создавались прерогативы для
решения принципиально важных задач, которые связаны с рыночной
экономикой (изменение структуры экономики, создание рыночной
инфраструктуры). Стало возможным разделять и продавать имущественные
права на собственность, а именно на предприятия, жилое и другое имущество.
Рынок недвижимости – это один из существенных элементов в любой
экономике государства. Объекты рынка недвижимости представляют собой
около 70-80% национального богатства различных государств. При отсутствии
рынка недвижимости вообще не будет рынка, так как рынок труда и капитала
отдельно без недвижимости навряд ли могут существовать, так как различные
7
финансовые институты (банковские учреждения, биржи, инвестиционные
компании и т.п.) быть участниками рынка недвижимости для приобретения или
аренды необходимых для их деятельности площадей.
Роль инвестиционной компоненты в деятельности риэлтерских
компаний также остается незначительной. Объем вливаний в основной капитал
также остается на прежнем низком уровне и представляет собой
непосредственную угрозу инновационному развитию в стране.
Предпринимаемое правовое и экономическое регулирование инвестиционной
деятельности не приносит определенных результатов. Система менеджмента
предприятий ориентирована в основном на краткосрочные и узкие цели, и не
решаются в достаточной степени стратегические ориентиры развития бизнеса.
Для наращивания темпов роста российской инвестиционной
деятельности требуется согласование инвестиционной политики государства,
так и самих предприятий, относительно создания механизма регулирования
инвестиционной политики хозяйствующих субъектов. Определенные действия
специалистов позволят обеспечить привлечение, а также эффективное
использование инвестиционных вложений.
Приватизация государственных предприятий и организаций в России,
появление разнообразных организационно-правовых форм собственности,
коснулись также и инвестиционной деятельности в строительной и жилищной
сфере, в результате чего выделился самостоятельный сегмент рынка - рынок
недвижимости. Рынок недвижимости выполняет экономическую функцию
объединения покупателей и продавцов, их прав собственности на
недвижимость через ценовую политику. Рынок недвижимости в нашей стране
все еще находится в стадии становления и постепенного развития. Но отчасти
происходит активное его формирование и развитие, и все больше и больше
граждан, предприятий и организаций участвует в операциях с объектами
недвижимости.
Риэлтерские организации - это важные субъекты рыночных отношений,
одновременно они сами также являются предпринимателями, так как их
8
главной целью является извлечение прибыли. У российских риэлтерских фирм
отсутствует большой опыт деятельности, что, следовательно, приводит к
затруднениям в функционировании российских риэлтерских фирм. Необходимо
также отметить несовершенство нормативно-законодательной базы по
созданию и функционированию риэлтерских организаций в России;
несовершенство общегосударственной системы подготовки и переподготовки
риелторов. В связи с этим актуально исследовать теоретические и практические
вопросы механизма функционирования риэлтерских фирм на рынке
недвижимости и его совершенствование в разрезе его элементов, которые
направлены на эффективную деятельность риэлтерских компаний.
Система риэлтерских компаний должна регулироваться гражданским
законодательством, а также и иными нормативными актами, также
недостаточно эффективно регламентирующих риэлтерскую деятельность.
Наличие большого количества круга трудов, которые посвящены изучению
деятельности риэлтерских фирм, не дает решения целого рядя вопросов,
которые связаны с определением сущности риэлтерской деятельности,
функционированием риэлтерских организаций.
Однако многие проблемы совершенствования инвестиционной политики
риэлтерских компаний, механизма ее формирования и управления в российских
условиях освещены недостаточно полно. В этой связи представляется
актуальным совершенствование методических подходов к управлению
инвестиционной политикой, с учетом состояния окружающей среды,
существующей конъюнктуры и задач стратегии развития риэлтерских фирм в
условиях рынка.
Значимость решения теоретических и практических вопросов,
связанных развития инвестиционного потенциала предприятий, выявление
основных направлений формирования организационно-экономического
механизма управления инвестиционной политикой предприятия, а также
недостаточная методологическая разработанность многих аспектов
инвестиционной деятельности и обусловливают актуальность темы работы.
9
Объект исследования – ООО «Сибирский капитал»
Предмет исследования - отношения, возникающие в процессе
формирования и реализации инвестиционной политики на предприятии.
Целью исследования является разработка рекомендаций по
совершенствованию инвестиционной политики и осуществлению
инвестиционной деятельности ООО «Сибирский капитал».
В соответствии с поставленной целью в работе решаются следующие
задачи:
- раскрыть понятие и сущность инвестиций;
- определить подходы к оценке эффективности инвестиционных
проектов;
- уточнить особенности формирования инвестиционной политики
компаний и факторы, влияющие на нее
- дать общую характеристику предприятия и его финансового состояния
- провести оценку эффективности инвестиционной деятельности
компании
- разработать мероприятия по оптимизации бюджета капиталовложений
компании
- оценить эффективность предлагаемых мероприятий.
Практическая значимость работы состоит в выявлении основных
направлений формирования организационно-экономического механизма
управления инвестиционной политикой предприятия.
Методологической базой исследования являются общие методы научного
познания: наблюдения, сравнения, системного и логико-смыслового анализа,
экспертных оценок, а также методы группировки, выборки, обобщения данных,
графические, расчетные и аналитические методы исследования и др.
Информационной базой исследования послужили законодательные акты
Российской Федерации, регламентирующие деятельность риэлтерских фирм, а
также официальные статистические и справочные данные, аналитические
материалы Министерства экономического развития и Федеральной службы
10
государственной статистики Российской Федерации, научные разработки
различных ученных, информационные и аналитические ресурсы сети Интернет,
которые отражают и регламентируют различные аспекты инвестиционной
политики предприятия.
Структура работы. Цель и задачи исследования обусловили проблемное
и логическое структурирование работы. Она состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованной литературы и приложений.
11
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной политики компаний
1.1. Понятие и сущность инвестиций
При проведении исследования в сфере инвестиционной деятельности в
экономике, важно иметь четкое представление о том, что есть инвестиции, и
здесь необходимо уделить внимание существенному различию в определении
данного понятия в научной литературе и нормативных источниках.
Несмотря на то, что внимание исследователей привлечено к данной
экономической категории, до сегодняшнего дня нет определенного толкования
понятия «инвестиции», которое удовлетворило бы потребностям
теоретического, так и практического направлений, а также приемлемого с точки
зрения определенного субъекта их осуществления (государства, предприятия
или домашнего хозяйства).
Определим основные критерии сущности инвестиций с экономической
точки зрения и сделаем попытку формулировки понятия «инвестиции» в
наиболее обобщенном виде. Для этого проанализируем различные
отечественные и зарубежные источники и развитие подходов к толкованию
инвестиций.
В советской экономической литературе понятие «инвестиции»
определялось как «…совокупность средств, реализуемых в форме
долгосрочных вложений капитала в различные отрасли экономики».
Но до 90-х гг. прошлого столетия термин «инвестиции» как таковой не
использовался, он определялся понятием «капитальные вложения»,
рассматривавшееся как «…затраты на создание новых, расширение,
реконструкцию и обновление действующих основных фондов».
Особенно широко в нашей науке термин «инвестиции» распространился
из-за развития в нашей стране рыночных отношений и появления в данный
период времени работ зарубежных авторов, переведенных на русский язык (С.
Брю, Дж. Кейнса, К. Макконнелла, П. Массе, С. Фишера, П. Самуэльсона, У.
Шарпа и др.). Конечно это привело к формированию новых направлений в
12
исследованиях ученых по определению сути данного понятия.
Помимо этого, переход к рыночным отношениям позволил закрепить
инвестиции в законодательной базе с принятием в 1991 г. Закона РСФСР «Об
инвестиционной деятельности в РСФСР» (в ред. Федеральных законов от
19.06.1995 № 89- ФЗ, от 10.01.2003 № 15-ФЗ, от 30.12.2008 № 309-ФЗ, с
изменениями, внесенными Федеральным законом от 25.02.1999 № 39-ФЗ), в
соответствии с которым под инвестициями подразумеваются «денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или
имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты
предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли
(дохода) и достижения положительного социального эффекта».
Такая трактовка понятия была положена в основу Федерального Закона
РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений», характеризующее
инвестиции как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том
числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,
вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в
целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Хотя
в отечественной и в зарубежной экономике есть множество различных
определений инвестиции.
Рассмотрим некоторые из них, начнем с определений отечественных
авторов и затем рассмотрим трактовки зарубежных авторов – исследователей в
области инвестиционной деятельности:
13
Рисунок 1 – Определение инвестиции отечественных авторов
В свою очередь зарубежные авторы под инвестициями понимают
следующее:
Рисунок 2 – Определение инвестиции зарубежных авторов
Рассмотрев определения из разных работ российских и иностранных
авторов, мы выделим наиболее универсальные подходы к объяснению сути
инвестиций. Многие авторы определяют инвестиции как совокупность
произведенных затрат, или как вложение денежных средств. Недостаток таких
подходов заключается в статичности характеристики объекта оценки, так как
Инвестиции
Бланк И.А. «вложение капитала в денежной, материальной и
нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности с
целью получения текущего дохода или обеспечения возрастания его
стоимости в будущем периоде»
Меркулов Я.С. «с финансовой и экономической точек зрения это
долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и
получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную
величину инвестиций»
Золотогоров В.Г. «вложение средств (внутренних и внешних) в различные
программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации
новых, поддержания и развития действующих производств
(производственных мощностей), технической подготовки производства,
получения прибыли и других конечных результатов, например,
природоохранных, социальных и др.
Маковецкий М.Ю. «вложения сбережений всех участников
экономической системы как в объекты предпринимательской и других
видов деятельности, так и в ценные бумаги и иные активы с целью
извлечения дохода (прибыли) или достижения положительного
(социального) эффекта»
14
выбирается какой-нибудь элемент инвестиций, например, затраты или ресурсы,
и прерогатива отдается определенной стадии движения инвестиций:
производственной (промежуточной) или денежной (начальной).
Но инвестиции необходимо рассматривать в динамике, как целостный
механизм, в котором происходит последовательное изменение форм стоимости
и элементы инвестиций реализуются в динамическая связи. Также в некоторых
определениях инвестиции роль ресурсов выполняют только деньги. Также
капитал можно вложить в другой форме, например, как нематериальные
активы, движимое и недвижимое имущество, финансовые инструменты и т.д.
Но не во всех трактованных понятиях есть такой элемент инвестиций, как
результативность вложений, иначе результатом инвестиций является лишь
получение прибыли. Очевидным становится то, что результатом такой
деятельности может быть и не только получение дохода, но и получение
конкретного эффекта: социального, экологического, инновационного,
повышение конкурентоспособности и т.д. Другим моментом является то, что
авторы, сопоставляя категории «инвестиции» и «капитальные вложения»,
приходят к определенному тождеству. Но в данном случае «инвестиции» это
более широкое понятие, чем «капитальные вложения», так как они связаны не
только с воспроизводством основных средств, но и с созданием новых
предприятий, приобретением ценных бумаг, НМА, информационными
ресурсами и т.д., то есть под капитальными вложениями следует понимать, как
одну из форм инвестиций, а не как тождество инвестиций. Также отметим то,
что при определении некоторые отечественные авторы основывались на нормы
Федерального Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В таких
понятиях основное внимание акцентировано на конкретизацию содержания
инвестиций, иначе говоря, рассматривают, что относится к инвестициям.
Согласно проведенного анализа мы пришли к таким выводам:
– формирование и развитие теоретического обоснования проблем
инвестиционной деятельности в большей степени обусловлено