2
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................................ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ........................................................................................................ 7
1.1. Экономическая сущность инвестиционной стратегии, их классификация . 7
1.2. Цели и задачи инвестиционной стратегии предприятия ............................. 14
1.3.Система показателей, характеризующих эффективность инвестиционной
стратегии коммерческого банка ............................................................................ 22
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПАО
«СБЕРБАНК РОССИИ» ......................................................................................... 29
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика деятельности
ПАО «Сбербанк России» ........................................................................................ 29
2.2. Анализ финансовых показателей ПАО «Сбербанк России» ....................... 29
2.3. Оценка инвестиционной стратегии банка ПАО «Сбербанк России» ......... 39
ГЛАВА 3. ФОРМИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
СТРАТЕГИИ ДЛЯ ПАО «СБЕРБАНК РОССИИ» .............................................. 49
3.1. Пути совершенствования управления инвестиционной стратегией банка 49
3.2 Оценка эффективности управления инвестиционной стратегией банка .. 60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ....................................................................................................... 65
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................... 69
ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………………..73
3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. В современных условиях развития
экономики, одни из основных и наиболее важных для рассмотрения является
вопрос выработки и реализации инвестиционной политики как государства,
так и иных субъектов экономики. Реализация подобной политики напрямую
связана с обеспечением высокого уровня экономического роста и развития –
с одном стороны, и с увеличением эффективности экономики – с другой.
Подобные изменения, обладающие рыночным характером, не могут быть
успешно реализованы без новых источников финансового обеспечения
денежных вложений и, конечно, без достоверной оценки степени
эффективности использования вышеупомянутых вложений при
немаловажном учёте условий осуществления подобного процесса.
Для любого быстроразвивающегося предприятия, процесс
инвестирования является практически самым основным элементом в
успешной работе организации, руководство которой понимает
приоритетность уровня рентабельности именно с позиции долгосрочной
перспективы, но не краткосрочной.
Мы понимаем, что инвестиционная деятельность любого субъекта
хозяйствования считается подчинённой в особенности долгосрочным целям
развития. Основываясь на это знание, можно утверждать, что подобного рода
деятельность обязательно будет основываться на разработанной
инвестиционной политике.
В свою очередь, умение оценить степень эффективности
инвестиционной политики позволяет получить систему показателей,
способных предоставить инвесторам информацию о том насколько успешна
установленная политика, что в дальнейшем, безусловно, положительно
отразится на выстраивании стратегии организации относительно инвестиций.
4
Для каждого из современных коммерческих банков важнейшей
задачей является формирование определенных ресурсов и их распределение
в целях получения наибольшей прибыли.
Банки являются крупнейшим аккумулятором денежных средств. Одной
из важнейших функций банков является именно аккумуляция денежных
средств для того, чтобы они работали в экономики. Т.е. аккумулируя
денежные средства банки должны их вкладывать в наиболее прибыльные
проекты, способствуя развитию экономики страны. Поэтому инвестиционная
функция является одной из основных функций банков.
Таким образом, по мнению автора, рассмотрение инвестиционной
стратегии коммерческого банка в современных экономических условиях
важно и обязательно к изучению.
Объект и предмет исследования. Современная инвестиционная
политика и выстраивание стратегий компаниями, безусловно, интересны и
являются важной составляющей общего понимания экономических
процессов и отношений в нашем сегодняшнем мире. Таким образом,
объектом исследования в данной выпускной квалификационной работе
выступает ПАО «Сбербанк России».
В свою очередь, предметом исследования выступает инвестиционная
стратегия банка.
Источники, которые были использованы для написания данной
выпускной квалификационной работы можно обозначить как правовые акты
и федеральные законы. В частности, хотелось бы выделить Федеральный
закон №39-ФЗ от 25.02.1996 г. «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»,
который смог предоставить ясное объяснение и последующее понимание
ситуации относительно инвестиционных процессов, в частности, в
Российской Федерации.
Степень научной разработанности темы. Стоит отметить, что уже
на протяжении многих лет публикуется достаточное число научной
5
литературы, специальных статей и исследований по данной теме, что даёт
большое количество возможностей для подробного изучения данного
вопроса. Среди прочих авторов, хотелось бы выделить несколько
специалистов, которые на наш взгляд оказались наиболее информативными и
полезными, а именно учебное пособие О.С. Евсеенко «Инвестиции в
вопросах и ответах», который сумел достаточно полно, но при этом без
лишней информации предоставить общее понимание данного направления
исследования. Кроме того, хотелось бы отметить таких авторов как Л.П.
Куратова «Инвестиционная политика в современных условиях» и Боди Эви
«Принципы инвестиций». В работах указанных авторов анализируются
основные особенности современной инвестиционной политики и стратегии
компаний при учёте сегодняшних экономических реалий.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ
инвестиционной стратегии ПАО «Сбербанк России», на основе анализа
выявить проблемы и разработать пути совершенствования инвестиционной
деятельности ПАО «Сбербанк России».
Задачи, которые поставил перед собой автор для написания данной
выпускной квалификационной работы, сформулированы следующим
образом:
1. Рассмотреть
экономическую сущность инвестиционной стратегии
предприятия, цели и задачи. систему показателей, характеризующих
эффективность инвестиционной стратегии предприятия.
2. Рассмотреть
с систему показателей, характеризующих эффективность
инвестиционной стратегии коммерческого банка.
3. Провести
он
анализ инвестиционного
он
процесса
он
исследуемого банка.
4. Выявить
о
проблемы
и
о
пути
о
совершенствования
о
инвестиционной
стратегии ПАО «Сбербанк».
Методологическая основа и методы исследования. В качестве
металогической основы данной выпускной работы был использован
системный подход, так как он позволяет рассмотреть закономерность связей
6
между современными экономическими условиями и инвестиционной
стратегией компаний, а также степенью эффективности их действий в
подобной ситуации. Данный подход позволяет провести анализ на трёх
уровнях, а именно изучить состав существующей системы, понять
внутреннюю структуру системы и, конечно, рассмотреть внешнюю
структуру уже упомянутой системы.
При написании выпускной квалификационной работы использовались
методы, классифицируемые по различным основаниям. Во-первых, если
затрагивать уровень познания, то был использован как эмпирический, так и
теоретический метод исследования, путём рассмотрения позиций экспертов,
научных статей и выделения своего собственного мнения, на основании
увиденного или услышанного. Во-вторых, по точности предсказаний,
использовался метод вероятно-статистический, благодаря которому было
сделать определённые выводы и прогнозы настоящих и развития будущих
особенностей инвестиционной стратегии компаний. В-третьих, по функциям
использовались методы систематизации и объяснения, которые дали
возможность собрать воедино разрозненные части картины и понять
сущность современной инвестиционной политики компаний и их стратегии.
Что касается предметной области используемых методов, то можно выделить
сферу экономики.
Практическая значимость данной исследовательской работы
заключается в подробном изучении особенностей сегодняшней
инвестиционной стратегии коммерческого банка, что может быть
использовано в научных и учебных целях, а также всеми заинтересованными
структурами.
Структура исследования представлена введением, тремя главами,
заключением, приложениями и списком использованных источников и
литературы.
7
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Экономическая сущность инвестиционной стратегии, их
классификация
Понятие «инвестиции» происходит от латинского слова «invest»,
которое в переводе означает «вкладывать». Если мы обратим внимание на
широкий смысл этого слова, то инвестиции означают инвестирование
капитала с целью его дальнейшего роста. Но при всем этом прирост капитала
должен быть на достаточно высоком уровне с той же целью, чтобы иметь
возможность компенсировать инвесторам отказ от использования
существующих ресурсов в этот период, а также стать его вознаграждением за
риск и, кроме того, компенсацией за потери от инфляции в прогнозируемый
период. Другими словами, инвестирование - это способность капитала
приносить прибыль его владельцу. Вот почему эта интерпретация -
получение прибыли и (или) достижение других полезных эффектов - и
действует как интегральная и, более того, общая черта большого числа
интерпретаций понятия «инвестиции» [6,c.47].
При обращении к Федеральному закону Российской Федерации «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемому в
форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ, можно получить
информацию о том, что инвестиции представляют собой денежные средства,
ценные бумаги, другое имущество, в том числе имущественные права, и
другие права, которые имеют денежную оценку, инвестируются в объекты
предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли
или достижения другого полезного эффекта.
Стоит отметить, что инвестиции имеют некоторые функции, которые
имеют немаловажное значение:
8
1) развитие и производственное расширение с целью обеспечения
процесса повышения уровня доходов, а также стабильности
функционирования субъекта хозяйствования в будущем времени;
2) своевременные обновления основных производственных фондов
субъекта экономики, и, кроме того, недопущение чрезмерного их
морального и физического износа;
3) рост технического производственного уровня, происходящего при
помощи внедрения новейших разработок и технологий;
4) рост уровня качества, а также обеспечение конкурентоспособности
выпускаемой продукции и т.п.
Реализация инвестиций в объекты предпринимательской деятельности
осуществляется в различных формах.
Первой и, самой главной, является классификация инвестиций по
объектам капитальных вложений для реальных и финансовых инвестиций.
Реальные инвестиции - это инвестиции в реальные активы (материальные и
нематериальные), необходимые экономике для ведения своей деятельности и
решения различных проблем социально-экономического плана. Финансовые
вложения - это инвестиции в различные финансовые инструменты и, прежде
всего, в ценные бумаги [12].
Финансовые инвестиции могут ориентироваться на долгосрочную
перспективу или же обладать спекулятивным характером. В то же время,
если последние направлены на получение инвестором желаемого
финансового результата в конкретное время, то цель финансовых вложений
долгосрочного плана, как правило, имеет стратегический характер.
При всём при этом, разделение реальных инвестиций происходит на
материальные (т.е. вещественные) и нематериальные (т.е. потенциальные).
Применение потенциальных инвестиций требуется для приобретения
нематериальных благ. Например, они направляются на рост уровня
квалификации персонала, на проведение научно-исследовательских и
опытно-конструктивных работ, а также получение товарного знака и т.п.
9
С другой стороны, материальные инвестиции представляют собой
вложения во всевозможные средства производства. Подобные инвестиции
имеют свою классификацию:
1) стратегические;
2) текущие;
3) новационные;
4) базовые.
При этом назначение и роль вышеуказанных инвестиций имеют
различный характер с точки зрения наращивания производственного
потенциала.
Стратегические инвестиции являются инвестициями, направленными
на организацию новых субъектов хозяйствования, а также абсолютно новых
видов производств и приобретение целых имущественных комплексов в иной
области деятельности или регионе [10].
Относительно базовых инвестиций можно отметить направленность на
расширение уже существующих хозяйствующих субъектов, а также создание
новых субъектов хозяйствования, но в той же сфере и регионе, что и ранее.
Что касается инвестиций текущих, то здесь стоит отметить их
направленность на поддержание процесса воспроизводства и связь с
различного рода вложениями по замене основных средств, проведению
различного капитального ремонта и т.д.
Инвестиции новационного характера принято разделять на две главные
группы [8,c.99]:
1) инвестиции, направленные на модернизацию хозяйствующего
субъекта, и в том числе, на переоснащение технического плана в
соответствии с рыночными требованиями;
2) инвестиции, направленные на обеспечение безопасности в широком
смысле этого слова. Другими словами, мы говорим об инвестициях,
которые имеют отношение к включению технологических структур
в состав субъекта хозяйствования, гарантирующих эффективность и
10
бесперебойность работы и обеспечения процесса производства
нужным сырьём, а также комплектующими, ремонтом и т.д.
По срокам осуществления инвестиции делятся на долгосрочные и
краткосрочные. Под последними понимаются вложения капитала на период
менее года. В свою очередь долгосрочные выступают в роли затрат на рост
размеров, создание и также приобретение внеоборотных активов, имеющих
длительный характер и не предназначенных для дальнейшей реализации (при
этом исключая долгосрочные финансовые вложения в государственные
ценные бумаги и уставные капиталы и ценные бумаги прочих хозяйственных
субъектов).
Что касается характера участия инвесторов в процессе инвестирования,
то инвестиции можно разделить на косвенные и прямые. Последние
предусматривают непосредственное и прямое участие инвесторов в процессе
выбора объекта инвестирования. Но при этом стоит отметить, что не у
каждого инвестора есть достаточный уровень квалификации и
информационного фона для максимально эффективного выбора объектов
своих инвестирований и их дальнейшего управления. Относительно
непрямых инвестиций, то здесь имеются ввиду вложения капитала
инвесторов в объекты через финансовых посредников через покупку
разнообразных финансовых инструментов.
В отношении к объекту вложения инвестиции разделяются на внешние
и внутренние. Внешние заключаются во вложении в реальные активы
капитала не самого инвестора, а прочих хозяйствующих субъектов и
эмитентов. Внутренние же, напротив, являются вложениями именно
инвестора[12].
Так же есть классификация инвестиций на основе их воздействия на
производственный потенциал. Таким образом, выделяют интенсивные и
экстенсивные инвестиции. Первые включают в себя вложение капитала,
обеспечивающего рост эффективности деятельности того или иного
предприятия, а также появление и организацию новых видов и форм
11
производств. Вторые подразумевают под собой инвестиции, достигающих
проращивания объёмов выпуска и производства продукции и прочих
экономических благ при отсутствии изменений в настоящей структуре
производства и её качественных характеристиках [11].
Обращаясь к воздействию инвестиций на показатели рентабельности
субъектов хозяйствования, можно выделить активные и пассивные
инвестиции. Говоря об активных инвестициях, мы подразумеваем те, что
способны обеспечить возможность развития конкурентоспособности,
увеличение доходов, а также рост показателей эффективности совершаемой
производственно-хозяйственной деятельности субъекта экономики
посредством внедрения новых технологий, производства и выпуска новых
типов продукции, пользующейся высоким и даже повышенным уровнем
спроса.
При всём при этом, инвестиции пассивного типа способствуют, так
называемому, «неухудшению» существующих показателей хозяйственной
деятельности, рентабельности настоящего капитала. Другими словами, они
способствуют обеспечению текущего выживания компании [15,c.67].
Другой классификацией инвестиций принято считать разделение по
направленности действий. Здесь стоит отметить нетто-инвестиции, которые
так же называют начальными. Они осуществляются посредством покупки и
создания хозяйствующего субъекта. Затем экстенсивные инвестиции,
направленные на прирост и увеличение производственного потенциала.
Далее реинвестиции, обладающими связью с движением инвестиционных
ресурсов в направлении покупок или же создания совершенно новых
производственных средств, мотивированных поддержкой состава главных
фондов субъекта хозяйствования. И брутто-инвестиции, которые, по сути,
являются совокупностью нетто- и реинвестиций [20].
Перейдем к рассмотрению понятий «стратегия», «инвестиционная
стратегия», «инвестиционная стратегия банка».