3
ОГЛАВЛЕНИЕ
С.
ВВЕДЕНИЕ
4
1
ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
6
1.1 Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
6
1.2 Инвестиционная деятельность предприятия: понятие, стадии, этапы,
элементы
15
1.3 Современные проблемы инвестиционной деятельности предприятия
на промышленных предприятиях
27
2
ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕ-
НИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «МСК-СТРОЙ»
36
2.1 Характеристика объекта исследования
36
2.2 Анализ инвестиционной деятельности предприятия ООО «МСК-
СТРОЙ»
48
2.3 Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия
57
3
ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬ-
НОСТИ ООО «МСК-СТРОЙ»
72
3.1 Рекомендация по участию ООО «МСК-СТРОЙ» в национальной
программе импортозамещения
72
3.2 Рекомендация по производству новой продукции в ООО «МСК-
СТРОЙ»
81
3.3 Мероприятия по совершенствованию инвестиционной деятельности
предприятия ООО «МСК-СТРОЙ»: содержание и оценка эффективно-
сти
84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
95
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
99
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
107
4
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиционный проект – это комплекс мероприятий по созданию ново-
го или модернизации действующего производства товаров или оказанию услуг
с целью получения дохода и достижения социального эффекта. Термин инве-
стиции идет от латинского слова investire – облагать.
С финансовой и экономической точек зрения инвестирование может
быть определено, как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью
создать и получить чистую прибыль в будущем, превышающий общий началь-
ный объем инвестиций. Термин инвестиции имеет несколько значений. Напри-
мер, потребительские инвестиции в строгом смысле не является инвестициями
вообще. Означают они только покупку товаров длительного пользования или
недвижимости, что представляет собой сбережение денег, а не их инвестирова-
ние. Инвестиции в бизнес – это означает извлечь прибыль. В отличие от эконо-
мического финансовое инвестирование не требует обязательного создания но-
вых мощностей.
Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценно-
стей, которые вложены в объекты предпринимательской и других видов дея-
тельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается
нужный социальных эффект. Для субъекта инвестиций – это прежде всего
вложение денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей с целью
получить прибыль в будущем, для объекта – прежде всего источник развития и
извлечение дохода. Каждый элемент инвестиционной сферы характеризуется
набором своих участников-субъектов инвестиционной деятельности. В этом за-
ключается актуальность темы ВКР.
Для инновационных разработок характерна высокая степень риска. При
подготовке данного проекта следует обратить особое внимание на «чистоту»
внедряемой разработки, описать перспективы ее развития, в том числе возмож-
ность завоевания рынка родственной продукции или создания принципиально
нового товара (услуги).
5
Целью инвестиций является получение любыми путями прибыли от вло-
женных средств.
При работе над инвестиционным проектом можно столкнуться с таким
вопросом как финансирование (финансы). Финансы – это система денежных
отношений экономического субъекта, возникающие в процессе его производ-
ственно-хозяйственной деятельности.
Объектом исследования является ООО «МСК-Строй», предметом – инве-
стиционная деятельность организации.
Целью исследования является системное изучение основ инвестиционно-
го менеджмента. Основные задачи, которые были поставлены для достижения
данной цели, сведены к анализу литературы об инвестиционном менеджменте,
а так же анализу предмета исследования ООО «МСК-Строй».
Задача данной ВКР – обозначить теоретические основы инвестиционного
менеджмента, а также провести ряд комплексных анализов деятельности пред-
приятия, проанализировать финансовое состояние фирмы, и изучить особенно-
сти формирования инвестиционного замысла.
При написании данной работы, мы, я опирался на научные труды и учеб-
ную литературу, авторами которых являются Радионова С.П., Игашин Н.В.,
Саморукин А.И., Савчук В., Столярова В.М., Каверзина Л.А., Пугачев В.П.,
Сафронов Н.А. и другие.
Данное исследование позволило не только более глубоко и системно изу-
чить инвестиционную деятельность предприятия, но рассмотреть характер ин-
вестиционного проектирования в системе управления на примере ООО «МСК-
Строй».
6
ГЛАВА 1 ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1.1 Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
Инвестиции, инвестиционная деятельность предприятия имеют ключевое
значение в работе любого предприятия, так как развитие компании, ее темпы и
качество зависят от объемов и структуры инвестиций, эффективности инвести-
ционной деятельности на предприятии.
Термин «инвестиция» происходит от латинского слова «investire», что
значит облачать, одевать. Современное толкование данного термина конечно
отличается. Причины различия можно объяснить тем, что в далеком прошлом
успешность определенного субъекта определялась его одеждой. Поэтому мож-
но отметить, что инвестиции в начале своей истории рассматривались как сред-
ство повышения конкурентоспособности
1
. Поэтому классификация инвестиций
требует детального анализа, классификации инвестиций (таблица 1.1).
Таблица 1.1
Классификация инвестиций [67]
Классификационные признаки
Виды инвестиций
По объектам вложения
средств
Реальные (инвестиции в материальные и
нематериальные активы) и финансовые (инве-
стиций в финансовые активы)
По характеру участия в капи-
тале предприятия, в которое
вкладываются средства
Прямые (предполагают непосредственное уча-
стие инвестора в управлении объектом инве-
стирования) и портфельные (ориентируются на
получение дохода от дивидендов и изменения
рыночной стоимости акций)
По периоду инвестирования
Краткосрочные и долгосрочные (капитальные
инвестиции)
По форме собственности
Частные, государственные
По региональной
принадлежности
инвестора
Инвестиции отечественных и иностранных
инвесторов
По характеру использования
капитала в инвестиционном
процессе
Первичные инвестиции (первичное вложение
собственного или привлеченного капитала),
реинвестиции (повторное вложение капитала)
и деинвестиции (вывод капитала без повторно-
го вложения)
1
Брюзгина, А.О. Проблемы внутрифирменного планирования / А.О. Брюзгина, В.А. Хрущева, О.В. Пацук //
Приоритетные науч. направления: от теории к практике. - 2017. - № 17. - С. 175-179.
7
Как видно из таблицы 1.1, можно выделить много различных видов инве-
стиций по различным классификационным признакам.
Охарактеризуем основные виды инвестиций. В зависимости от объекта
инвестирования выделяют реальные и финансовые инвестиции
2
.
По Пономаревой И.В. реальные инвестиции – вложения в основной капи-
тал предприятия, в создание новых производственных фондов, в реконструк-
цию, модернизацию, техническое перевооружение существующих производств,
технологических линий, то есть вложения, которые позволяют предприятию
вести свою основную деятельность и решать социально-экономические задачи
3
.
Финансовые инвестиции – это лишь средство, которое необходимо для
последующего осуществления реальных инвестиций. Но реальное инвестиро-
вание осуществляет уже субъект хозяйственной деятельности, который только
что был объектом инвестирования
4
.
По источникам поступления: внутренние и внешние. Во внешних инве-
стициях, как правило, выделяют прямые инвестиции, то есть инвестиции, поз-
воляющие получить контроль над иностранным предприятием
5
.
В большинстве случаев предприниматели вкладывают крупный капитал
не от своего имени, а через собственные оффшорные или просто зарубежные
компании. На сегодняшний день, данный вариант инвестирования является бо-
лее безопасным и доходным (позволяет использовать схемы по минимизации
налогообложения) типом вложения капитала
6
.
По сроку, в течение которого осуществляется эксплуатация объекта инве-
стирования, инвестиции можно подразделить на краткосрочные, среднесрочные
и долгосрочные. Краткосрочные инвестиции – это вложения капитала на пери-
2
Федяков, М.И. Деньги к деньгам: инвестиционная практика бизнеса: монография / М.И. Федяков. – М.: Бера-
тор-Паблишинг, 2017. – 245 с.
3
Пономарева, И.В. Инвестиции в реальные объекты в условиях финансового кризиса / И.В. Пономарева // Со-
циальная политика и социология. - 2016. - №1. - С. 156–173.
4
Зиненко, А.В. Современные теории финансовых инвестиций / А.В. Зиненко, С.С. Семенов // Финансы и кре-
дит. - 2016. - №5. - С. 48–53.
5
Филиппова, С.В. Методологические подходы к классификации инвестиций / С.В. Филиппова, А. Балан // Тру-
ды Одесского политехнического университета. - 2017. - №3. - С. 80–85.
6
Баринов, В.А. Стратегический менеджмент: Учебник / В.А. Баринов, В.Л. Харченко. – М.: НИЦ ИНФРА-М,
2017. – 237 с.
8
од до одного года, среднесрочные инвестиции – на период от одного до трех
лет и долгосрочные – это вложения капитала на срок более трех лет
7
.
Существуют и специфичные виды инвестиций, например, тезаврацион-
ные, затраты на покупку золота, серебра, драгоценных металлов и камней и
др.)
8
. Наиболее часто встречающимся видом инвестиций в объекты тезаврации
является вложения в приобретение золота, так как данный вид металла офици-
ально признан международным средством обмена
9
.
Маренков Н. считает, что «потребительские вложения в приобретение
бытовой техники, автомобилей для личного пользования (а не как средств про-
изводства, то есть на формирование таксомоторного парка, создание коммерче-
ского центра прачечных услуг и т. п.), квартир и дач для проживания (а не для
сдачи в наем или аренду за плату, приносящую прибыль) по своему экономиче-
скому содержанию к инвестициям не относятся, а являются вложением средств
в предметы и объекты долговременного пользования»
10
.
Экстенсивные инвестиции – это инвестиции, которые направляются на
расширение сферы деятельности объекта инвестирования (организация дочер-
них предприятий, открытие филиалов, представительств, расширение ассорти-
мента выпускаемой продукции, увеличение объемов производства, организация
новых видов деятельности и т. д.)
11
.
Осуществление инвестирования предполагает наличие меньше двух
участников этого процесса: инвестор и реципиент (лицо, которое привлекает
инвестиции). Способность реципиента привлечь необходимый объем инвести-
ций в нужном объеме и в определенный срок и на выгодных для него условиях
является важной проблемой.
7
Шаляпина, И.П. Планирование на предприятии: Учебник. / И.П. Шаляпина, О.Ю. Анциферова. - СПб.: Лань. -
2016. - 176 c.
8
Филатов, Е.В. Тезаврационные инвестиции // Проблемы экономики / Е.В. Филатов, М.В. Филатов. - 2017. -
№5. - С. 83.
9
Крячкова Л.И., Мохов И.А., Мохова С.С. Актуальные вопросы инвестиционной деятельности на предприяти-
ях // Вестник КГСХА. - 2017. - №5. - С. 1–3.
10
Орлова, П.И. Бизнес-планирование: Учебник. 2-е изд., пер. и доп. / П.И. Орлова. - М.: Дашков и К. - 2016. -
288 c.
11
Иозайтис В.С. Планирование и бюджетирование маркетинга, рекламы и сбыта / В.С. Иозайтис // Управление
корпоративными финансами. - 2016. - № 1. - C. 44-57.
9
Необходимость изучения процесса привлечения инвестиций заключается
в важности данного процесса для обеспечения стабильно высокого уровня раз-
вития инновационных технологий, которые могут стать одной из главных дви-
жущих сил экономического роста в условиях постиндустриального общества.
Существует немало факторов, которые определяют характеры сотрудни-
чества инвестора и реципиента, устанавливаются государством, путем законо-
дательного регулирования, а выбор источника финансирования – это тонкое
балансирование выгод от налоговых льгот, связанных с долгами и недостатков
процедуры банкротства, связанных с более высоким риском банкротства.
Для успешного функционирования и развития любое производственно-
коммерческое предприятие должно с высокой степенью отдачи использовать
финансовые ресурсы, с помощью которых осуществляется формирование акти-
вов предприятия, наращивание производственного потенциала, а также финан-
сирование текущей хозяйственной и инвестиционной деятельности
12
.
На выбор канала финансирования влияют различные факторы, оказыва-
ющие как незначительное, так и существенное влияние на процесс выбора.
Этими факторами выступают условия сотрудничества (время заимствования,
цена привлекаемого и заемного капитала, условия расчетов, страхование рис-
ков и др.), барьеры входа и выхода из канала (конкуренция, конфиденциальная
информация, доступная участникам канала, временные барьеры), репутация
участников канала, опыт других компаний, наличие необходимых первона-
чальных средств для применения конкретного инструмента, а также другие
факторы, специфичные для участников сделки
13
.
Основными источниками финансирования инвестиций являются соб-
ственные и заемные средства.
При оценке качественных параметров доступности, необходимо оценить
возможность привлечения заемных средств исходя из организационно-
правовой формы предприятия, его размера, финансового состояния, величины
12
Федулова Е.А. Инвестиционный процесс как объект публичного управления // Транспортное дело России. -
2016. - №3. - С. 115–118.
13
Медведев, А.В. Концепция оптимизационно-имитационного бизнес-планирования / А.В. Медведев // Между-
народный журнал прикладных и фундаментальных исследований - 2017. - № 1. - С. 198-201.
10
активов и оборотных средств, целей привлечения средств. Важными характери-
стиками здесь выступают престиж, кредитная история предприятия
14
. Возмож-
но выделить два главных критерия – цели привлечения и финансовое состояние
предприятия.
Считается, что инвестиции и инновационный подход к совершенствова-
нию технологического уровня предприятий будут способствовать быстрому
экономическому развитию экономики РФ.
Процесс инвестиционной деятельности предприятия предприятий должен
опираться на выработанную нормативно-правовую базу регулирования и реа-
лизации инвестиционного проектирования и инвестиционной деятельности
предприятий.
В российской теории и практике инвестиционного проектирования име-
ются определения инвестиционного проекта, данные в Федеральном законе РФ
«Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ и в «Методиче-
ских рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их
отбору для финансирования», утвержденных Минэкономики РФ, Минфином
РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477
15
.
Так, в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Рос-
сийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25
февраля 1999 г. №39-ФЗ приводится следующее определение инвестиционного
проекта: «Инвестиционная деятельность - обоснование экономической целесо-
образности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том чис-
ле необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с зако-
нодательством Российской Федерации, а также описание практических дей-
ствий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)»
16
.
14
Дмитриева, Е.В. Сущность и классификация инвестиций / Е.В. Дмитриева // Путеводитель предпринимателя.
- 2017. - №18. - С. 80–86.
15
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ,
Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).
16
Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Россий-
ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
11
В то же время в соответствии с «Методическими рекомендациями по
оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансиро-
вания», утвержденными Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ
21.06.1999 № ВК 477, понятие Инвестиционная деятельность может употреб-
ляться в следующих значениях:
как дело, деятельность, мероприятие, осуществление комплекса ка-
ких-либо действий, обеспечивающих достижение определённых целей (полу-
чение определенных результатов). Близким по смыслу в этом случае являются
термины «хозяйственное мероприятие», «Научно-техническое мероприятие»,
«комплекс работ», «проект»;
как система организационно-правовых и расчетно-финансовых до-
кументов, необходимых для осуществления каких-либо действий, или описание
этих действий
17
.
Приведем данные по инвестиционной активности в экономике России.
Общий объем инвестиций в нефинансовые активы за 2018 год составил13
трлн. 329 млн. руб.
18
. Из них 99,1% (13,2 трлн. руб.) приходилось на инвести-
ции в основной капитал, соответственно, менее 1% (120,1 млн. руб.) – на инве-
стиции в непроизводственные нефинансовые активы. В сравнении со структу-
рой 2017 года наблюдалось увеличение доли инвестиций в 2018 году в основ-
ной капитал на 1,4%. Интересным представляется цифра вложений объекты ин-
теллектуальной собственности – 0,15 трлн. руб. или 3,7% от всей величины ин-
вестиций в основной капитал
19
.
Оценка инвестиций по источникам финансирования свидетельствует о
том, что 56% от всей суммы вложений в основной капитал приходится на соб-
ственные средства
20
. Из структуры привлеченных инвестиций можно выделить
6,2% как кредиты иностранных банков (268 млрд. руб.), что, собственно, иллю-
17
Распоряжение Правительства Российской Федерации от 4 августа 2015 года № 1492-р. – Режим доступа:
http://static.government.ru/media/files/pRKkrNVJCzIXldAy709aBvz4nFbMTFt5.pdf
18
Федеральная служба государственной статистики. - Интернет-ресурс. – Режим доступа: www.gks.ru (дата об-
ращения 20.12.2019).
19
Красильникова Е.А., Никишин А.Ф. Инновационное развитие регионов Российской Федерации: показатели
оценки, векторы // Экономика и предпринимательство. 2018. - № 4 (93). - С. 518–523.
20
Федеральная служба государственной статистики. - Интернет-ресурс. – Режим доступа: www.gks.ru (дата об-
ращения 20.12.2019).
12
стрирует тенденцию пессимистических настроений зарубежных партнеров.
13,6% (или 583 млрд. руб.) от всех привлеченных вложений – это бюджетные
средства и средства внебюджетных фондов РФ. Ожидаемы результаты анализа
структуры инвестиций по видам экономической деятельности.
Так, 1,2 трлн. руб. или 28,8% от общей величины – это вложения в добы-
чу полезных ископаемых. В транспортную отрасль инвестируется 760
млрд.руб.или 17,7% от общей величины вложений в основной капитал. На тре-
тьем месте – обрабатывающие производства с 716 млрд. руб. и 16,7%.
В качестве основных целей инвестирования в России на сегодня отмеча-
ют замену изношенной техники (66% к общему числу обследуемых организа-
ций – в 2018 г., 65% – в 2017 г., 64% – в 2016 г., 72% – в 2015 г.) и автоматиза-
цию и механизацию производственного процесса (46% – в 2018 г., 45% – в 2017
г. и 2016г., 55% –в 2015 году). Создание же новых рабочих мест остается
наименее популярной основой инвестиционной активности: 22 % к общему
числу организаций в 2018 г. против 25% в 2015 г.
21
.
Инвестиции в основной капитал в России после рецессии демонстрируют
восстановительный рост: за 2017 год валовое накопление капитала увеличилось
на 4,4%, а за 2018 г. — на 3,2% в годовом выражении. Важным аспектом адап-
тации инвестиционного процесса стало изменение структуры источников фи-
нансирования капиталовложений. В 2018 г. доля собственных средств в общем
объеме инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий соста-
вила 59,7%, увеличившись в годовом выражении на 3,7 п. п. В структуре
накопления крупных и средних организаций в 2018 г. заметен сдвиг к обраба-
тывающей промышленности
22
.
Экономический спад 2015–2016 годов сопровождался затяжным сжатием
инвестиционной активности, начавшимся в 3 квартале 2014 г. Отрицательная
динамика инвестиций в основной капитал была связана с удорожанием креди-
21
Каращук О.С., Майорова Е.А. Современный рынок торгового обслуживания в России: инновационная со-
ставляющая // Финансово-экономическое и информационное обеспечение инновационного развития региона:
сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции. Посвящается 100-летию Крымского
федерального университета имени В.И. Вернадского / ответ.ред. А.В. Олифиров. - 2018. - С. 26–30.
22
Бюллетень о текущих тенденциях российской экономики. – Аналитический центр при правительстве Россий-
ской Федерации http://ac.gov.ru/files/publication/a/19043.pdf