33
случае если ведение реестра владельцев именных ценных бумаг эмитента
осуществляется регистратором, а также в случае размещения документарных
облигаций с обязательным централизованным хранением один экземпляр
решения о выпуске (дополнительном выпуске) именных ценных бумаг или
решения о выпуске документарных облигаций с обязательным
централизованным хранением передается эмитентом на хранение регистратору
или депозитарию, осуществляющему обязательное централизованное хранение
(п. 4 ст. 17 Федерального закона № 39-ФЗ).
Зарегистрированное решение о выпуске (дополнительном выпуске)
ценных бумаг является открытым (публичным) документом. Согласно п. 6 ст.
17 Федерального закона № 39-ФЗ эмитент и (или) регистратор,
осуществляющий ведение реестра владельцев именных ценных бумаг эмитента,
по требованию заинтересованного лица обязаны предоставить ему копию
решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг за плату, не
превышающую затраты на её изготовление
34
Глава 2. Использование инструментов рынка ценных бумаг АО
"Агентство по ипотечному жилищному кредитованию"
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО "Агентство
по ипотечному жилищному кредитованию"
Акционерное общество "Агентство по ипотечному жилищному
кредитованию" было создано в 1997 году в соответствии с постановлением
Правительства Российской Федерации от 26 августа 1996 года № 1010 для
выполнения задач по формированию и развитию системы ипотечного
жилищного кредитования в России в рамках федеральной целевой программы
"Свой дом".
Агентство имеет круглую печать со своим фирменным
полным наименованием на русском языке и указанием его местонахождения,
штампы, бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие
средства визуальной идентификации. АО «АИЖК» является юридическим
лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на
его самостоятельном балансе. Агентство приобретает статус юридического
лица с момента его государственной регистрации. Сообщение о создании АО
«АИЖК» публикуется в печати. АО «АИЖК» вправе в установленном порядке
открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее
пределами.
АО «АИЖК» отвечает по своим обязательствам всем своим
имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять
имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть
истцом и ответчиком в суде.
Акционеры АО «АИЖК» не отвечают по его обязательствам и несут
риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости
принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции,
несут солидарную ответственность по обязательствам АО «АИЖК»
35
в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.
Агентство не отвечает по обязательствам своих акционеров. Агентство не
отвечает по обязательствам государства и его органов. Государство не отвечает
по обязательствам АО «АИЖК», за исключением случаев, когда государство
само приняло на себя такие обязательства.
Агентство вправе участвовать самостоятельно или совместно с другими
юридическими и физическими лицами в других коммерческих и
некоммерческих организациях на территории Российской Федерации и за ее
пределами в соответствии с действующим законодательством Российской
Федерации и соответствующего иностранного государства. АО «АИЖК»
создается без ограничения срока деятельности.
АО «АИЖК» независимо от органов государственной власти и
управления при принятии им решений за исключением случаев,
предусмотренных Федеральными законами. АО «АИЖК» вправе привлекать
для работы российских и иностранных специалистов, самостоятельно
определять формы, системы, размеры и виды оплаты их труда. Вмешательство
в административную и хозяйственную деятельность АО «АИЖК» со
стороны государственных, общественных и других организаций не
допускается, если это не обусловлено их правами по осуществлению контроля
и ревизии согласно действующему законодательству.
Местонахождение АО «АИЖК»: Российская Федерация, 117418, г.
Москва, ул. Новочерёмушкинская, дом 69-Б. По данному адресу размещается
исполнительный единоличный (Генеральный директор) и коллегиальный орган
(Правление) АО «АИЖК».
Целью деятельности АО «АИЖК» является формирование
системы рефинансирования долгосрочных ипотечных жилищных кредитов,
разработка и внедрение стандартизации на различных уровнях и в различных
сегментах ипотечного рынка, создание его инфраструктуры и стимулирование
его роста и распространения во всех регионах России, а также извлечение
(получение) прибыли от коммерческой деятельности.
36
Предметом финансово-хозяйственной деятельности АО «АИЖК»
является приобретение и реализация прав требования по обязательствам,
обеспеченным ипотекой, выпуск и размещение ценных бумаг, обязательства по
которым, в том числе, обеспечены ипотекой, а также организация вторичного
рынка ипотечных кредитов и займов и участие на рынке ценных бумаг,
обязательства по которым, в том числе, обеспечены ипотекой. Деятельность АО
«АИЖК» в сфере ипотечного жилищного кредитования в рамках
государственной поддержки системы ипотечного жилищного кредитования
является приоритетной по отношению к другим видам деятельности АО
«АИЖК».
Развитие ипотечного жилищного кредитования является частью
комплекса мер по формированию рынка доступного жилья и обеспечение
комфортных условий проживания гражданам России, определенных
Федеральной целевой программой «Жилище» на 2002 – 2010 годы.
В 1998 году был принят Федеральный закон «Об ипотеке (залоге
недвижимости)» от 16.07.98 № 102-ФЗ, определивший правовые основы
ипотечного жилищного кредитования. В настоящий момент стратегия
государства по развитию ипотечного жилищного кредитования определяется
Концепцией развития системы ипотечного жилищного кредитования,
утвержденной постановлением Правительства РФ от 11.01.2000 № 28, и
одобренной Президентом РФ 27 февраля 2003 года. В этом документе
зафиксированы базовые принципы развития российского рынка ипотечного
жилищного кредитования, в том числе механизм привлечения кредитных
ресурсов за счет рефинансирования ипотечных кредитов операторами
вторичного рынка и выпуска ими ипотечных ценных бумаг (двухуровневая
система рефинансирования).
Концепция определила АИЖК ведущим оператором вторичного рынка и
основным инструментом государственной поддержки, призванным создать
условия для развития рынка ипотечных жилищных кредитов. Деятельность АО
«АИЖК» осуществляется за счет финансовой поддержки со стороны
37
государства в виде взносов в уставный капитал АО «АИЖК», а также
предоставления государственных гарантий по заимствованиям АО «АИЖК».
Поддержка со стороны государства является необходимым условием
становления ипотечного рынка, поскольку российский финансовый рынок
недостаточно развит и ресурсы банковской системы ограничены.
Задачи Агентства по ипотечному жилищному кредитованию определены
постановлением Правительства РФ от 26.08.96 № 1010 «Об Агентстве по
ипотечному жилищному кредитованию», постановлением Правительства РФ от
25.08.2001 № 628 «Об утверждении правил предоставления государственных
гарантий Российской Федерации по заимствованиям АО «АИЖК», уставом и
бизнес-планом АО «АИЖК».
Основными задачами АО «АИЖК» являются:
содействие становлению российского рынка ипотечного
кредитования;
разработка и внедрение единых стандартов, норм и процедур
долгосрочного ипотечного кредитования с целью снижения рисков всех
участников рынка и увеличения доступности кредитных ресурсов для
заемщиков;
направление собственных средств и привлеченных инвестиционных
ресурсов на рефинансирование кредитных и иных организаций,
предоставляющих ипотечные кредиты и займы, путем приобретения прав
требования по этим ипотечным кредитам и займам, выданным на приобретение
(строительство) жилых домов и помещений и обеспеченных ипотекой, покупки
закладных, а также рефинансирование в иных формах;
направление собственных средств и привлеченных инвестиционных
ресурсов на предоставление займов кредитным и иным организациям с целью
выдачи физическим лицам кредитов (займов), так и непосредственно
физическим лицам на приобретение (строительство) жилых помещений, в том
числе на условиях индивидуального жилищного строительства, обеспеченных
ипотекой этого или иного недвижимого имущества, а также с целью
38
кредитования процесса строительства жилых домов и помещений или
покупателей по договорам приобретения прав на строящиеся жилые дома и
помещения;
привлечение денежных средств путем выпуска и/или организации
выпуска ценных бумаг и/или иных финансовых инструментов, обязательства по
которым обеспечены ипотечным покрытием, а также осуществление
заимствований в иных формах, в том числе обеспеченных залогом,
предусмотренных действующим законодательством;
предоставление гарантий и поручительств ипотечным агентам и
управляющим ипотечным покрытием, выпускающим ипотечные ценные бумаг;
рациональное перераспределение привлекаемых инвестиционных
ресурсов между регионами России;
содействие становлению в регионах России необходимой
законодательной и нормативной базы, а также рыночной инфраструктуры
ипотечного кредитования;
оказание технической и консультационной помощи участникам рынка
ипотечного жилищного кредитования в части разработки и внедрения новых
кредитных продуктов, организации, подготовки и проведения операций,
связанных с выдачей и рефинансированием ипотечных кредитов, покупкой и
продажей закладных, выпуском ипотечных ценных бумаг и т.п.
В настоящее время АИЖК играет центральную роль в обеспечении
стабильного платежеспособного спроса на жилье на всей территории РФ и
является основным инструментом реализации государственной программы
развития рынка ипотечного кредитования .
Международные рейтинговые агентства Moody’s Investors Service и
Standard & Poor’s присвоили АИЖК рейтинги инвестиционного уровня.
Российское рейтинговое агентство Moody’s Interfax Rating Agency присвоило
АИЖК наивысший долгосрочный рейтинг Ааа.ru по национальной шкале.
В соответствии с учредительными документами основной уставной
деятельностью АО «АИЖК» является рефинансирование выданных ипотечных
39
кредитов (выкуп закладных).
АО «АИЖК» осуществляет выкуп закладных у региональных партнеров,
с которыми заключены соответствующие договоры (соглашения). С 2004 года к
выручке от реализации также относится комиссия по обслуживанию
проданных закладных.
2.2 Эмиссия акций АО «АИЖК»
Существуют различные методы привлечения средств инвесторов для
организации или расширения деятельности предприятия. В условиях рыночной
экономики основным из них является эмиссия долговых и долевых ценных
бумаг. Выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия) осуществляется:
при учреждении акционерного общества и продаже акций его
учредителям (владельцам);
при увеличении размеров первоначального уставного капитала
(дополнительная эмиссия);
В мировой практике известны различные способы выпуска акций.
Наиболее распространенным методом эмиссии является размещение акций
через инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск и затем
продают его по фиксированной цене физическим и юридическим лицам (Offer
for Sale Method). Именно этот метод применяется чаще всего, когда происходит
приватизация предприятия.
Следующий способ - продажа непосредственно инвесторам по подписке -
- отличается от предыдущего тем, что промежуточная продажа всего выпуска
акций инвестиционному институту не производится (Offer by Subscription
Method или Public Issue by Prospectus Method). Компания, распространяющая
свои акции, в этом случае полагается на собственные силы - готовит хороший
проспект, проводит широкую рекламу и т.п. Считается, что только
процветающие компании с хорошей репутацией могут позволить себе этот
метод.
40
Согласно российскому законодательству эмиссия ценных бумаг может
осуществляться одним из двух способов:
частное размещение без публичного объявления и проведения
рекламной кампании среди заранее известного ограниченного числа инвесторов
(до 100 включительно) во все время обращения данных ценных бумаг или на
сумму не более 50 млн. руб.;
открытая продажа с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии
среди потенциально неограниченного числа инвесторов или на сумму более 50
млн. руб.
Финансовые особенности размещения ценных бумаг. В первую очередь
это касается цены размещения акций. Оплата акций осуществляется по
рыночной стоимости, но не ниже их номинальной стоимости, а при учреждении
АО по их номинальной стоимости АО может размещать акции по цене ниже их
рыночной стоимости в следующих случаях:
дополнительные обыкновенные акции акционеров - владельцев
обыкновенных акций в случае осуществления ими преимущественного права
приобретения таких акций - по цене, которая не может быть ниже 90% от их
рыночной стоимости;
дополнительные акции при участии посредника - по цене, которая
не может быть ниже их рыночной стоимости более чем на размер
вознаграждения посредника, установленный в процентном отношении к цене
размещения таких акций.
Размещение ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции,
осуществляется АО по их рыночной стоимости, кроме следующих случаев:
конвертируемых в обыкновенные акции акционерам - владельцам
обыкновенных акций в случае осуществления ими преимущественного права
приобретения таких ценных бумаг - по цене, которая не может быть ниже 90%
их рыночной стоимости;
конвертируемых в акции при участии посредника - по цене, которая
может быть ниже их рыночной стоимости более чем на размер вознаграждения
41
посредника, установленный в процентном отношении к цене размещения таких
ценных бумаг.
АО проводит размещение ценных бумаг путем открытой и закрытой
подписки. ЗАО не может проводить размещение ценных бумаг путем открытой
подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному
кругу лиц.
Таблица 2
Сведения об изменении размера уставного капитала АО «АИЖК» за
2007-2015 гг.
Год
Размер и структура
уставного капитала
Дата составления и номер
протокола собрания (заседания)
органа управления АО «АИЖК»,
на котором принято решение об
изменении размера уставного
капитала
Размер
уставного
капитала
после
каждого
изменения
(тыс.
рублей)
Размер
(тыс.
рублей)
Структур
а
2007
5 090 000
2 036 000
имен,
обыкн.
акций
Распоряжение Федерального
агентства по управлению
федеральным имуществом
от13.06.2007 №1766-р2
9 090 000
2008
9 090 000
3 636 000
Распоряжение Федерального
агентства по управлению
государственным имуществом от
26.06.2008 № 760-р3
14 090 000
2009
14 090 000
5 636 000
Распоряжение Федерального
агентства по управлению
государственным имуществом от
05.12.2008 № 2252-р4
Распоряжение Федерального
агентства по управлению
государственным имуществом от
16.03.2009 № 245-р5 Распоряжение
Федерального агентства по
управлению государственным
имуществом от 16.07.2009 № 1274-
р6
95 590 000
2015
4 500 000
1 800 000
Распоряжение Федерального
агентства по управлению
государственным имуществом от
10.07.2015 № 569-р
100 090 000
Размер уставного капитала АО «АИЖК» на 31 декабря 2015 года
составляет 100 090 000 000 рублей. Уставный капитал полностью состоит из
обыкновенных акций. Акции АО «АИЖК» не обращаются за пределами
42
Российской Федерации посредством обращения в соответствии с иностранным
правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в
отношении указанных акций АО «АИЖК».
В 2007 году Общим собранием акционеров (распоряжение Федерального
агентства по управлению федеральным имуществом от 13.06.2007 № 1766-р)
было принято решение об увеличении капитала АО «АИЖК» путем
размещения 1 600 000 дополнительных обыкновенных именных
бездокументарных акций на сумму 4,5 млрд. руб. по цене размещения 2 812,5
руб. за каждую акцию. В июле 2007 года АО «АИЖК» в счет оплаты капитала
были перечислены денежные средства в размере 4,5 млрд. рублей, из них 4
млрд. рублей — в уставный капитал АО «АИЖК», 500 млн. рублей — в
добавочный капитал.
В 2008 году Общим собранием акционеров (распоряжение Федерального
агентства по управлению государственным имуществом от 26.06.2008 № 760-р)
было принято решение об увеличении уставного капитала АО «АИЖК» путем
размещения 2 000 000 дополнительных обыкновенных именных
бездокументарных акций на сумму 6 млрд. руб. по цене размещения 3 000 руб.
за каждую акцию. Общим собранием акционеров (распоряжение Федерального
агентства по управлению государственным имуществом от 05.12.2008 № 2252-
р) было принято решение об увеличении уставного капитала АО «АИЖК»
путем размещения 24 000 000 дополнительных обыкновенных именных
бездокументарных акций на сумму 60 млрд. руб. по цене размещения 2 500 руб.
за каждую акцию.
В 2009 году Общим собранием акционеров (распоряжение Федерального
агентства по управлению государственным имуществом от 16.03.2009 № 245-р)
было принято решение об увеличении уставного капитала АО «АИЖК» путем
размещения 600 000 дополнительных обыкновенных именных
бездокументарных акций на сумму 1,5 млрд.рублей путем распределения
Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению
государственным имуществом за счет средств добавочного капитала. Также