6
Содержание
Введение………………………………………………………….….……7
1. Теоретические аспекты сущности инструментов финансирования
деятельности компании………………………………………………...11
1.1. Экономическая сущность инструментов финансирования
бизнеса………………………………………………………………….…11
1.2. Характеристика основных финансовых ресурсов и инструментов
финансирования…………………………………………….………...…..16
1.3. Роль ценных бумаг в создании и развитии бизнеса…………….....22
2. Практика применения инструментов рынка ценных бумаг в
деятельности ПАО «АТБ»………………………………………….…..28
2.1. Экономическая характеристика компании………….……………...28
2.2. Оценка применения ценных бумаг как инструментов финансирования в
формировании, развитии компании ……….…………………………....44
2.3. Оценка эффективности и целесообразности применения инструментов
рынка ценных бумаг………………………………………………………49
3. Направления по совершенствованию механизма по использованию
инструментов привлечения финансовых ресурсов……….………....61
3.1. Рекомендации по повышению эффективности привлечения финансовых
ресурсов…………………………………………….………………………61
3.2. Расчет экономической эффективности предложенных
мероприятий…………………………………………………………….…67
Заключение……………………………………………………………..…76
Список использованной литературы…………………………………80
Приложения……………………………………………………………....85
7
Введение
Выбранная мной тема « Использование инструментов рынка ценных
бумаг для финансирования деятельности компании на примере ПАО «АТБ»» не
случайна, интересно рассмотреть развитие Банка, тем более что выбранному
мной предприятию предстоит трудный путь восстановления своей
экономической дееспособности и дальнейший рост в развитии. При этом
необходимо учитывать, что рынок ценных бумаг в России сравнительно
молодой и принимается как развивающийся рынок.
В нынешнее время и в планах на ближайшие годы уделяется и будет,
уделяется огромное значение экономическому развитию фондового рынка и его
«продуктов», поэтому была принята стратегия развития, где приоритетными
направлениями стало: глобализация и прозрачность рынка; создание
лояльности налоговых систем по отношению к рынку; создание эффективной
рыночной инфраструктуры.
Начиная с 26 апреля 2018 года, «Азиатско-Тихоокеанский Банк» (ПАО)
находится на санации, основным негативным фактором вызывающим
множество вопросов - это с векселя «ФТК», которые «АТБ» (ПАО)
реализовывал через свои филиалы и приостановке выплат «ФТК». Естественно
это не могло хорошо отразиться на самом банке, начался отток финансов.
Дальнейшее развитие и восстановление Банка потребует от сотрудников и
руководителей больших усилий, превосходного экономического лавирования,
прогрессивных взглядов.
Приобретая, какой-либо финансовый инструмент, каждый инвестор
должен осознавать суть финансового инструмента, его плюсы и минусы,
предварительно изучить продукт и оценить возможные риски его
использования. И только после этого приобретать продукт вложения своих
финансов.
Компании, которые поддерживают свою репутацию, банки, и регулятор
были озабочены защитой, как себя, так и инвесторов и в начале 2018 года
Google, Facebook, Instargram объявили, что перестают предоставлять свои
8
платформы для рекламы ICO и криптовалют. Таким образом, была выражена
забота о неквалифицированных потребителях, которые рискуют попасться на
удочку к недобросовестным партнерам и стать участниками мошеннических
действий.
Банк России придерживается мнения, что «необходимо законодательно
запретить инвесторам не способным адекватно оценить финансовую стратегию
рынка, не имеющим соответствующего образования». Попросту «инвестор -
авантюрист - пастись на финансовых полях» среди множества положительных
и ответственных эмитентов на рынке до сих пор функционируют эмитенты
пустышки, благодаря которым, такие инвесторы теряют свои сбережения и не
понимают, как такое произошло. «Особо защищаемой категории
неквалифицированных инвесторов будет ограничен доступ к слишком
сложным инвестиционным инструментам, риск которых не вполне понятен», -
поясняют в ЦБ. - Когда такой закон вступит в силу, финансовая организация не
сможет предлагать подобные инструменты начинающим инвесторам».
1
Учитывая все выше сказанное и большой опыт Банка, т.к. «АТБ» (ПАО)-
один из крупнейших банков Дальнего Востока и Сибири с историей развития с
1992 году. Банк предоставляет полный комплекс банковских продуктов и услуг
для физических и юридических лиц, будет, несомненно, интересно
проанализировать действия по развитию Банка за предыдущие периоды и
предложить свои идеи по дальнейшему улучшению деятельности и укрепления
перспективности потенциала.
Цель работы - исследовать основные инструменты рынка ценных
бумаг, как источника финансирования деятельности компании на примере
Банка и предложить направления совершенствования.
Исследуемый объект - «Азиатско-Тихоокеанский Банк» (ПАО)
имеющий юридический адрес расположения г. Благовещенск Хабаровского
края. Банк предоставляет широкий спектр услуг населению, в основном
ориентирован на физических лиц и имеющий широкую региональную сеть.
1
www.cbr.ru
9
Для достижения поставленной цели решаются задачи:
-изучить экономическое содержание и сущность инструментов
финансирования бизнеса, охарактеризовать их;
-показать роль ценных бумаг в создании и развитии бизнеса;
-на примере ПАО «АТБ» оценить практику применения ценных бумаг
как инструмента финансирования;
-оценить эффективность применения инструментов рынка ценных бумаг
в ПАО «АТБ»;
-на основе проведенного анализа предложить направления
совершенствования.
В ВКР применяются такие методы исследования как метод анализа
теоретических данных сущности инструментов финансирования, анализа,
метод графического и статистического анализа, расчет и сравнительный анализ
полученных показателей.
По своей структуре работа состоит из введения, трех глав основного
текста, заключения, списка использованной литературы и приложения. Во
введении обоснованы актуальность, цель, задачи и методы исследования. В
первой главе рассмотрены теоретические основы и сущность инструментов
финансирования с экономической и юридической стороны, собственный
капитал и раскрытие финансовых ресурсов и инструментов финансирования,
основные потоки денежных средств на рынке ценных бумаг. Раскрытие роли
ценных бумаг в создании и развитии бизнеса, риски. Вторая глава посвящена
характерным инструментам используемых в Банках, экономической
характеристике компании и характеристике применяемых ценных бумаг в
(ПАО) «АТБ и финансовых стратегий, таких как дополнительная эмиссия
акций, ее цели и результаты. Анализ устойчивости Банка на основе показателей
ликвидности. В третьей главе предложены направления по совершенствованию
механизма использования инструментов, привлечение финансовых ресурсов и
использование первичного рынка ценных бумаг. Расчет экономической
эффективности и сравнительный анализ доходности, раскрытие преимуществ и
10
недостатков предложенного метода. Механизм применения полученного
дохода, расчет и анализ. В заключении указаны основные результаты
исследований в работе и выводы.
11
1. Теоретические аспекты сущности инструментов
финансирования деятельности компании.
1.1. Экономическая сущность инструментов
финансирования бизнеса.
В чем же сущность инструментов финансирования деятельности банка?
В чем секрет получения прибыли? Банк, ничего не производя, получает
прибыль. С чем это связано?
Если рассматривать ценную бумагу с юридической стороны, то, ценная
бумага является объектом гражданского права, закрепляет за собой
имущественные права, закрепленные в ней, является движимым имуществом.
Получается, что любая бумага способная продаваться и покупаться является
ценной бумагой. Поэтому рассмотрение ценных бумаг обращающихся на рынке
нельзя рассматривать, не заглядывая в ее экономический аспект, рисунок
1.1.1. Мы прекрасно знаем, что основной функцией Банка, является
аккумулирования временно свободных средств населения, а ценная бумага это
особая форма существования капитала.
Экономический подход к ценной бумаге.
Рисунок 1.1.1
Можно сказать, что обычным людям, не связанным с финансовыми
структурами сложно разобраться со всеми аспектами деятельности банка. К
12
чему привык обычный клиент: несет денежные средства в банк на
определенный срок, под определенный процент. В банке представлены
различные линейки вкладов, и в конце срока получает прибыль в виде
процентов от вложенных средств и обратно свои средства. Данная схема
довольна, проста и понятна. Обратная схема представлена в виде кредитов.
Клиенту не хватает средств на какую-либо покупку, и он берет их у Банка,
опять-таки под процент и в итоге получатся обратное взаимодействие Клиента
и Банка. Банк - в данном случае может выступать с теоретической точки зрения
как заемщик и кредитор.
В мире рыночной экономики, Банков существует большое количество.
Клиент самостоятельно выбирает куда нести или, где брать денежные средства
на основании: Гражданского кодекса Российской Федерации часть первая от 30
ноября 1994 г. №51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. №14-ФЗ, часть третья
от 26 ноября 2001 г. № 146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2006 г. №230-ФЗ
(с изменениями от 8 декабря 2011 г. №422-ФЗ)
2
.
На этой простой схеме убедились, что в виде заёмщика и кредитора
Банки выступают постоянно, но при использовании ценных бумаг данный
статус хотя и остается на прежнем уровне, но и видоизменяется.
Что же делать, если собственных средств не достаточно, а заемные
средства могут утянуть вниз, особо актуален этот вопрос при построении и
развитии предприятия, поэтому, по схеме 1.1.1. «Собственные средства
предприятия», необходимо организовать их в таком плане, что бы обеспечить
нормальное функционирование предприятия.
Заемные средства должны составлять не более 20%.
У некоторых Банков может возникнуть финансовое голодание. Как же
восполнить его?
2
Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ,
часть вторая от 26 января 1996 г. №14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001 г. № 146-ФЗ и
часть четвертая от 18 декабря 2006 г. №230-ФЗ (с изменениями от 8 декабря 2011 г.
№422-ФЗ)
13
Ответ прост, обеспечить минимальные риски вложение
(минимизировать риск), обеспечить финансовую привлекательность для
привлечения крупных компаний с более высоким уровнем финансового
состояния, что бы Банк мог заключить партнерские отношения на длительный
срок. Вот здесь и проявляется экономическая сущность инструментов
финансового бизнеса.
Собственные средства предприятия
3
.
Схема 1.1.1
Ценные бумаги в экономической деятельности занимают отдельную
нишу - обращение, это единственная сфера в которой они могут существовать.
Обращение ценной бумаги сопоставимо с жизнью человека
« рождение-жизнь-смерть», то есть:
Цикл жизни ценной бумаги.
Схема 1.1.2
Причем в стадии рождения и смерти, в нашем случае выпуск и гашение,
ценная бумага пребывает только один раз. Стадия обращения представляет
собой значительную часть жизни ценной бумаги. Если ценная бумага
3
Кафедра Финансового менеджмента Волнин В.А . Handbook
по дисциплине Инструменты финансирования деятельности организации» Москва 2011
14
приносящая доход, по каким то причинам не обращается, не переходит из рук в
руки, то она превращается в обычный депозит, на который начисляется
установленный доход и гасится в определенный срок. Однако следует помнить,
что экономическая природа их различна. Например, Банковский депозит не
может обращаться, а ценная бумага может, переходя от одного владельца к
другому. В тоже время если депозит является представителем действительного
капитала, то ценная бумага нет, она является всего лишь представителем
данного капитала.
Из выше сказанного можно сделать вывод. В форме ценный бумаги,
действительный капитал получает вечное обращение, так как сам он должен
постоянно производить доход, прибавочную стоимость, а обращается его
представитель - фиктивный капитал.
Ценная бумага – это особый представитель действительного капитала,
то и рынок для них нужен особый - рынок ценных бумаг. Для начала
разберемся, что такое финансирование. Это область деятельности предприятия
направленное на привлечение долгосрочного взаимодействия с рынком
капиталов, обусловленное выбором методов и форм деятельности предприятия
и способов взаимодействия с внешними и внутренними ресурсами способными
обеспечить получение прибыли.
Особый статус и положение занимают ценные бумаги.
Экономическое существование ценной бумаги, как отдельной
экономической категории состоит в том, что она есть представитель капитала и
капитал как таковой. При рассмотрении существующего товарного мира, его
можно разделить на две группы: товар и деньги. В свою очередь деньги могут
быть просто деньгами или капиталом, т.е. само увеличивающейся стоимостью
или просто обычными деньгами, которые приносят дополнительные деньги.
Исходя из этого, получатся, что ценная бумага может быть представителем и
товара и денег.
В данных условиях можно сделать вывод, что и товар и деньги это
основа обособленного капитала, следовательно, все ценные бумаги в итоге
15
представители определенных видов функционировавшего капитала: товарного,
денежного или производительного.
Ценная бумага, являясь представителем капитала, то ее владелец
никоим образом не теряет связи с данным капиталом. Эта связь выражается в
ценной бумаге, а не в обладании капиталом. Ценная бумага приобретает форму
в виде ссудного капитала приносящую доход. Капитализация этого дохода
выражается как актив приносящий доход и таким образом сама ценная бумага
получает денежную оценку или по-другому, рыночную стоимость и становится
самостоятельным, но фиктивным капиталом производящий прибавочную
стоимость. В совокупности с этим, ценная бумага, обуславливается, доходом по
праву требования на определенные условия указанные в ценной бумаге или в
решении о выпуске ценной бумаги. Делаем вывод: ценная бумага имеет свою
потребительскую стоимость и для собственника, и для покупателя, который
оценивает ее как внесенные за неё денежные средства и получения дохода,
который зависит от экономических и физиологических показателей товарного
и денежного рынка, таких как инфляция, налоговое обложение, не урожай,
катастрофы и т.д.
Потребительская стоимость обычного товара выражается в его вещной
или материальной природе, с ценной бумагой же дела обстоят по-другому. Она
не имеет материальной основы, она основана на взаимоотношениях между
владельцем ценной бумаги и лицом, обязанным по ней. Несмотря на то, что эти
взаимоотношения закреплены законодательно, всегда существует возможность
на нарушение, частичное неисполнение и т.п. нюансы отношений. Поэтому
появляется такое выражение, как качество ценной бумаги, где обосновано,
выражается мера реализации прав, которыми наделена, ценна бумага и мерой
ее потребительской стоимости.
Качество ценной бумаги, прежде всего: определяет ее ликвидность -
способность продаться без существенных потерь, обеспеченность ее
денежными средствами - возвратностью; доходность и рискам, по
определению, чем выше доход, тем выше риск по ценной бумаге и наоборот,