52
Сумма ежегодных платежей по погашению кредита (С):
С1=4075+3943,75+3812,5+3681,25=15512,5 тыс. руб.
С2=3550+3418,75+3287,5+3156,25=13412,5 тыс. руб.
С3=3025+2893,75+2762,5+2631,25=11312,5 тыс. руб.
Дисконтированная стоимость ежегодных платежей по погашению
кредита (PV платежей):
PVплатежей=15512,5/(1+25%)+13412,5/(1+25%)+11312,5/(1+25%)=26786 тыс. руб.
Сумма экономии по налогу на прибыль в год (S экономии ):
S экономии1=583,5+554,25+525+495,75=2158,5 тыс. руб.
S экономии2=466,5+437,25+408+378,75=1690,5 тыс. руб.
S экономии3=349,5+320,25+291+261,75=1222,5 тыс. руб.
Дисконтированная стоимость ежегодной экономии по налогу на
прибыль (PV экономии):
PV экономии =2158,5/(1+25%)+ 1690,5/(1+25%)+ 1222,5/(1+25%)=
=3434,64 тыс. руб.
Далее приведем расчеты по лизингу в таблице 14.
Сумма ежегодных платежей по оплате ЛП (С):
C1=4290,625+4140,625+3990,625+3840,625=16262,5 тыс. руб.
C2=3690,625+3540,625+3390,625+3240,625=13862,5 тыс. руб.
C3=3090,625+2940,625+2790,625+2640,625=11462,5 тыс. руб.
Таблица 14 – Показатели по лизинговой схеме, тыс. руб.
Квартал
Руководство любого
современного предприятия,
если оно предполагает не
только выживание в
конкурентной борьбе на
рынке, но и определенное
развитие своего бизнеса,
вынужденно искать для
этого источники
финансовой поддержки.
Востребованные и
осуществленные
денежные вложения,
направленные на
расширение,
модернизацию или
реконструкцию основных
фондов предприятия, по
своей сути и являются
инвестициями, частью
ОС лизинга
Проценты
S вознагр
ЛП
S экономии
1
2500
1575
215,625
4290,625
858,125
2
2500
1443,75
196,875
4140,625
828,125
3
2500
1312,5
178,125
3990,625
798,125
4
2500
1181,25
159,375
3840,625
768,125
5
2500
1050
140,625
3690,625
738,125
6
2500
918,75
121,875
3540,625
708,125
7
2500
787,5
103,125
3390,625
678,125
8
2500
656,25
84,375
3240,625
648,125
9
2500
525
65,625
3090,625
618,125
10
2500
393,75
46,875
2940,625
588,125
11
2500
262,5
28,125
2790,625
558,125
12
2500
131,25
9,375
2640,625
528,125
Итого
30000
10237,5
1350
41587,5
8317,5
54
5550,16 тыс. руб., то есть на 2115,96 тыс. руб. больше.
Соответственно дисконтированная стоимость расходов на
приобретение оборудования, уменьшенная на дисконтированную стоимость
экономии по налогу на прибыль по кредитной схеме 23351,36 тыс. руб., по
лизинговой схеме - 22200,64 тыс. руб., то есть на 1150,72 тыс. руб. меньше.
Получилось, что приведенная стоимость экономии по налогу на
прибыль к первоначальной стоимости оборудования по кредитной схеме
составила 13%, а по лизинговой схеме – 20%, то есть на 7% выше.
Поэтому данный расчет показывает, что получение оборудования в
лизинг в ООО «Завод ЖБИ» при равных экономических условиях
эффективнее покупки оборудования с привлечением кредитных ресурсов.
Выводы по главе.
Во второй части исследования был проведен анализ использования
лизинга в инвестиционной деятельности ООО «Завод ЖБИ», дана
характеристика предприятия. В качестве практического промышленного
предприятия был рассмотрен ООО «Завод ЖБИ», расположенный в г.
Югорск ХМАО-Югры. Основным видом деятельности ООО «Завод ЖБИ»
является производство и оптовая торговля строительными материалами.
По результатам анализа использования лизинга для повышения
эффективности инвестиционной деятельности промышленного предприятия
на примере ООО «Завод ЖБИ», сделаем выводы:
– лизинг в ООО «Завод ЖБИ» широко используется;
– несмотря на снижение выручки в 2017 г. на 5,3% относительно 2016
г., доля оборудования ООО «Завод ЖБИ», находящегося в лизинге возросла
на 12,7%;
– отметим, что несмотря на увеличение доли оборудования ООО
«Завод ЖБИ» находящегося в лизинге на 12,7%, выручка, полученная от
эксплуатации указанного оборудования выросла на 16,1%, т.е. лизинговое
оборудование ООО «Завод ЖБИ» используется рационально.
Дале был проведен расчет по кредитной и лизинговой схемам для
55
инвестирования в капитальные вложения ООО «Завод ЖБИ». Расчет показал,
что приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль к
первоначальной стоимости оборудования по кредитной схеме составила 13%,
а по лизинговой схеме – 20%, то есть на 7% выше. Поэтому данный расчет
показывает, что получение оборудования в лизинг в ООО «Завод ЖБИ» при
равных экономических условиях эффективнее покупки оборудования с
привлечением кредитных ресурсов.
56
3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО
«ЗАВОД ЖБИ».
3.1. Недостатки и проблемы лизинга в деятельности предприятия
Рассмотрим общие проблемы использования лизинга для повышения
эффективности инвестиционной деятельности промышленного предприятия,
присутствующие практически на всех промышленных предприятиях России.
В современных условиях развития финансовых отношений в России
возникает множество альтернативных вариантов привлечения и
аккумулирования капитала. Наряду с формированием новых аспектов
организации бизнеса, хозяйствующие субъекты ищут различные пути, чтобы
в полном объеме использовать свои денежные средства для достижения
целей предпринимательской деятельности.
Стремительный рост экономики содействует образованию большого
инвестиционного спроса для обновления сильно изношенных основных
средств и наращивания производства. При этом сроки, предоставляемые
банками для выплаты заемных средств гораздо меньше тех, которые
требуются субъектам экономики. В этих условиях лизинг стал главным
инструментом модернизации, а также восполнил пробел не предоставляемого
банками среднесрочного и долгосрочного финансирования.
Лизинг (от англ. lease – аренда) – это вид инвестиционной
деятельности, при котором лизингодатель по договору финансовой аренды
обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца
и предоставить его лизингополучателю за плату во временное пользование.
В России рынок лизинга только начинает формироваться. Повысить
привлекательность лизинговых услуг для многих субъектов экономики
поможет внедрение инновационных составляющих в систему лизинговых
отношений. Доля лизинга в объеме инвестиций в среднем в зарубежных
57
странах достигает 30%, а в России не более 10-12 % по разным
источникам[3].
На наш взгляд, лизинг – это один из самых практичных способов
финансирования, который дает возможность предприятиям использовать
современную технику в производстве. Он связан с инвестициями в основные
средства и может сыграть существенную роль в привлечении инвестиций и
модернизации российской экономики. Так как лизинговый рынок появился в
России относительно недавно по сравнению с другими ведущими странами
мира (в России лизинговые операции начали активно развиваться только с
90-х годов, в то время как в Западной Европе первые финансово-лизинговые
общества появились в 60-х годах), то он сталкивается с рядом проблем,
препятствующих его развитию. Такими проблемами являются: финансовое
положение клиентов, несовершенство финансирования, недоработка
отдельных законодательных норм и правоприменительной практики в сфере
лизинга, препятствия, связанные с «юностью» самого рынка и другие.
В связи с этим Центральный банк и Министерство финансов РФ к 2020
году разрабатывают пруденциальные меры для реформирования лизингового
рынка. Интерес к этой сфере связан с тем, что она недостаточно прозрачна
для государственного регулирования, экономических рычагов и
контрагентов. Также рынок достиг того качества, когда для дальнейшего
роста и повышения его эффективности требуется улучшение
институциональной среды.
Начальный этап реформы включает в себя:
– выработку единых требований к участникам лизинга;
– введение современных методов управления;
– усовершенствование ведения отчетностей по требованиям МСФО;
– в 2018 году ожидается обновление стандарта учета основных средств,
а в 2019-м – учета аренды;
– снижение стоимости финансирования лизинговых компаний;
– секьюритизация портфелей лизинговых компаний;
58
– защита прав лизингополучателей, в том числе введение требований
по раскрытию информации, – в частности, должна будет раскрываться
полная стоимость лизинга.
Но главной задачей нововведения должен стать перевод рынка в
онлайн, то есть переход лизинговых компаний на электронные технологии
нового поколения. Перенос опыта онлайн-технологий на лизинговый рынок
значительно снизит операционные издержки.
Разработчики мер реформирования предполагают, что создание
лизингового реестра по аналогии с БКИ (Бюро кредитных историй) приведет
к снижению операционных рисков и мошенничества. «Важно, чтобы на
рынке возникла саморегулируемая организация (СРО). Сегодня это один из
немногих финансовых рынков, который не обладает собственной СРО».
Реформирование отрасли должно снизить стоимость лизинга в России
таким образом, чтобы по цене он смог конкурировать с банками. Лизинг
должен иметь «длинный» портфель, его роль в модернизации экономики
крайне важна.
Некоторые лизинговые компании поддерживают перемены такого
рода, и считают, что проведение этой реформы благотворно повлияет на
лизинговый сектор и сможет повысить качество и прозрачность бизнеса.
Внедрение таких инновационных цифровых технологий может дать
толчок многим лизинговым фирмам выйти на свет и упростить заключение
сделок между участниками лизинга. Но, скорее всего, возможен только
частичный перевод лизинговых операций в онлайн, так как сам лизинг связан
с физической передачей имущества в аренду с правом последующего выкупа.
В связи с этим ЦБ и Минфин РФ проводят обследование этого
сегмента, в частности лизинговые компании, и по завершении анализа, будет
выдвинуто решение о том, нужны ли лизинговому рынку эти
пруденциальные меры. Но, возможно, что к 2020 году все изменится, и
рынок лизинга, который существует сейчас, будет сильно отличаться от
рынка лизинга в будущем, и нововведения, предлагаемые сегодня, решат все
59
задачи, стоящие на пути его развития.
3.2. Предлагаемые мероприятия по повышению эффективности лизинга
в инвестиционной деятельности предприятия
По итогам рассмотрения особенностей лизинга и его роли в
инвестиционной деятельности промышленного предприятия на примере
ООО «Завод ЖБИ», предложим направления совершенствования
использования такого финансового инструмента как лизинг в
инвестиционной деятельности ООО «Завод ЖБИ».
Проведя анализ деятельности ООО «Завод ЖБИ», хотелось бы сказать,
что дальнейший рост объема лизинговых операций возможен при поддержке
ООО «Завод ЖБИ» со стороны органов власти. Так, в Департаменте
промышленности ХМАО-Югры в настоящее время реализуется программа
по поддержке лизинга для предприятий и организаций округа, рассчитанная
на период 2015 – 2020 гг. Основной положительный момент данной
программы – это компенсация Департаментом части лизинговой ставки при
взятии юридическими лицами, осуществляющими свою деятельность на
территории ХМАО-Югры, оборудования или техники в лизинг.
Для осуществления данной программы Департамент промышленности
ХМАО-Югры проводил в 2017 г. рекламные и маркетинговые мероприятия,
выпускал методические обоснования о выгодности инвестиций
промышленными предприятиями в персонал и программное обеспечение,
обеспечивающие повышение эффективности и снижение рисков вложений.
В планах Департамента, представленных на официальном сайте
Правительства ХМАО-Югры, в 2018 году планируется довести долю
реализации в лизинг вновь приобретаемого оборудования на территории
ХМАО-Югры довести до 8% от всего объема. В 2017 году Департаментом
промышленности ХМАО-Югры по совместным программам с
предприятиями и организациями, которые подошли под требования
60
совместной лизинговой программы Департамента было закуплено более 2700
единиц техники на общую сумму 2 миллиарда 932 миллиона рублей, а на
2018 г. план составляет уже 3,4 млрд. руб. (рисунок 9). При этом
Департамент промышленности ХМАО-Югры компенсировал
промышленным предприятиям лизинговую ставку до величины в 8%.
Рисунок 9 – Динамика сравнения объема реализации оборудования в лизинг
с участием средств Департамент а промышленности ХМАО-Югры в 2017
году и планируемого объема в 2018 году, млрд. руб.
Исследуя плановые показатели реализации оборудования в лизинг с
участием Департамента промышленности ХМАО-Югры следует отметить,
что планируется не только увеличение числа техники реализуемой в лизинг,
но и планируемый объем в денежном выражении значительно выше
аналогичного показателя 2017 года. Это объясняется тем, что Департамент
пытается прогнозировать не только крупные лизинговые сделки «по
периодам», поэтому прогноз составлен по средним размерам лизинговых
сделок.
Исходя из всего вышеизложенного, можно рекомендовать для ООО
«Завод ЖБИ» выйти с заявкой на совместное приобретение техники и
2600
2700
2800
2900
3000
3100
3200
3300
3400
3500
2017 г. 2018 г.
61
оборудования для ООО «Завод ЖБИ» и соответственно предоставление
компенсации части лизинговой ставки со стороны Департамента, т.е.
предприятию необходимо попасть в реализуемую Департаментом программу
лизинга.
При приобретении ООО «Завод ЖБИ» новой техники и оборудования в
лизинг, можно предположить следующие выгоды ООО «Завод ЖБИ» от
увеличения объема реализации в 2018 году:
– коммерческая: в 2018 году с помощью лизинговой программы ООО
«Завод ЖБИ» сможет дополнительно приобрести новую технику и
оборудование, грузовые автомобили и т.д.;
– экономическая: за счет применения пониженной лизинговой ставки
(т.к. часть компенсируется Департаментом промышленности ХМАО-Югры)
пополнятся оборотные средства, снизятся финансовая нагрузка по процентам
за краткосрочные кредиты банкам и кредиторская задолженность перед
лизингодателями, улучшится структура баланса, повысится инвестиционная
привлекательность ООО «Завод ЖБИ»;
– бюджетная: в случае участия в указанной лизинговой программе
Правительства ХМАО-Югры, ООО «Завод ЖБИ» может рассчитывать на
дополнительные поступления от проекта в свой бюджет;
– социальная: приобретение новой техники и оборудования позволит
создать в ООО «Завод ЖБИ» дополнительно порядка 20 основных рабочих и
создание более 10 дополнительных рабочих мест в ООО «Завод ЖБИ»;
– экологическая: увеличение доли нового оборудования повлечет
улучшение экологии, т.к. новое оборудование всегда более экологичнее, чем
старое. Например, приобретение ООО «Завод ЖБИ» в лизинг автомобилей
КАМАЗ с двигателями Евро-1 и Евро-2, которые выбрасывают в атмосферу в
2-3 раза меньше токсичных выбросов с выхлопными газами, чем старые
иномарки и автомобили с двигателями Евро-0, выпускаемые другими
производителями в России и СНГ, улучшит экологическую обстановку.
На необходимость развития лизинга в ООО «Завод ЖБИ» в настоящее
62
время оказывают влияние несколько следующих факторов:
– нарастает конкуренция со стороны российских и зарубежных
промышленных предприятий, конкурирующих с ООО «Завод ЖБИ», многие
из них начинают развивать продажи в ХМАО-Югре и соответственно для
конкуренции с такими предприятиями ООО «Завод ЖБИ» необходимо
обновлять парк техники и оборудования, что в настоящее время возможно
только через лизинг;
– остаются ограниченными возможности ООО «Завод ЖБИ» по
кредитованию лизинговых операций обычными способами – через банки.
Поэтому участие в программе Департамента промышленности ХМАО-Югры
в получением лизинга под небольшие проценты является отличным выходом
из ситуации для ООО «Завод ЖБИ»;
– тяжелым бременем ложится на лизингодателя налог на имущество,
который лизингодатель старается переложить в виде повышенных процентов
на лизингополучателя, в нашем случае – на ООО «Завод ЖБИ».
Специалистам ООО «Завод ЖБИ», которые занимаются вопросами
лизинга можно также порекомендовать вести активную работу по
регистрации общества на сайте Департамента промышленности ХМАО-
Югры как будущего возможного клиента Департамента, а также в различных
поисковых и специализированных лизинговых системах, что будет
способствовать поиску новых возможностей приобретения техники для ООО
«Завод ЖБИ» в лизинг с привлечением новых перспективных
лизингодателей.
Выводы по главе.
В третьей главе работы приведены рекомендации по
совершенствованию использования лизинга для повышения эффективности
инвестиционной деятельности ООО «Завод ЖБИ», а также рассмотрены
недостатки и проблемы лизинга в деятельности предприятия. Здесь можно
сделать выводы:
– в современной экономике лизинг стал главным инструментом