3) соответствие установленным в мире технологическим стандартам и
стандартам управления в сфере ответственности компании перед своими
клиентами. В данном случае акцент делается на соблюдении экологических
норм и снижение негативного воздействия производства на окружающую среду
с учетов ответственности компании перед будущими поколениями граждан.
В качестве основных правил своей деятельности в долгосрочной
перспективе АО «Фармстандарт» выделяет:
- увеличения роста продаж и объема доходов компании путем
продвижения на рынке ведущих брендов лекарственных препаратов, а также
прекращение продаж продуктов, не соответствующих последним достижениям
науки;
- постоянное внедрение новых эффективных препаратов;
- постоянное повышение уровня квалификации сотрудников компании,
увеличение количества представителей из области медицины и создание
наиболее эффективной системы продвижения компании и системы продаж в
целом;
- увеличение размера компании и доли, занимаемой ею на рынке, путем
слияний и приобретений (целями в данном случае являются бренды, компании,
товарные знаки, а также другие виды производственных мощностей);
- ведение совместной деятельности, а также участие в проектах совместно
с зарубежными фармацевтическими компаниями, являющимися лидерами на
рынке;
- максимально эффективное использование возможностей
финансирования здравоохранения, предоставляемых государством;
- активное контролирование изменений размера издержек компании.
На сегодняшний день АО «Фармстандарт» осуществляет экспорт своей
продукции в 16 стран. В планах компании стоит наращивание своей
деятельности в таких странах, как Аргентина, Иран, Ирак, Венесуэла, ОАЭ и
другие.
2.2 Оценка финансового состояния АО «Фармстандарт»
Для анализа финансового состояния предприятия необходимо провести
оценку всех параметров его деятельности табличным и коэффициентным
методами.
Анализ финансового состояния предприятия табличным способом будет
проведен по следующим направлениям: 1) оценка кредитоспособности; 2)
оценка степени банкротства предприятия; 3) оценка финансовых результатов
предприятия; 4) оценка движения денежных средств; 5) оценка имущества
предприятия; 6) оценка запасов предприятия; 7) анализ пассива баланса
предприятия.
На основе произведенных исследований делаются выводы о финансовом
состоянии предприятия и выделяются конкретные проблемы, требующие
решения для дальнейшего успешного функционирования предприятия.
1) Анализ кредитоспособности предприятия. Крайне важным для
предприятия является наличие должного уровня кредитоспособности,
поскольку, имея высокую кредитоспособность, компания может с успехом
привлекать и размещать заемные средства и наращивать за счет них свои
прибыли. Кредитоспособное предприятие способно вовремя и в полном объеме
расплатиться по всем существующим у нее обязательствам. Анализ данного
показателя представлен в Таблице 2.1, представленной в Приложении 2.
Из приведенной таблицы видно, что, не смотря на негативную динамику
соотношений наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств и
медленнореализуемых активов и долгосрочных пассивов, в целом текущая и
перспективная ликвидность в 2016 и 2017 годах показывают положительную
тенденцию. Коэффициент общей ликвидности также показывает рост.
Для наибольшей наглядности представления сложившихся за период
изменений относительно структуры активов по уровню их ликвидности
приведен Рисунке 2.2. График пассивов относительно их ликвидности
представлен на Рисунке 2.3.
Рисунок 2.2 - График ликвидности баланса по активам
24
Рисунок 2.3 - График ликвидности баланса по пассивам
25
В 2018 году наблюдается общее снижение всех показателей ликвидности.
Коэффициент общей ликвидности показывает значительное снижение. Если в
2017 году наблюдался рост по сравнению с 2016 и предприятие могло
обеспечить все свои обязательства, то в 2018 году АО «Фармстандарт»
способно обеспечить только 74% всех обязательств.
По результатам таблицы была вычислена степень кредитоспособности
предприятия. Если в 2016 и 2017 годах данных показатель находился на уровне
24
Данные для рисунка взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018
год. Рисунок составлен автором для облегчения расчетов и наглядности выводов.
25
Данные для рисунка взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018
год. Рисунок составлен автором для облегчения расчетов и наглядности выводов.
абсолютного, то в 2018 году кредитоспособность определяется как низкая, что
значительно ухудшает финансовое состояние компании.
Проблема: рост недостатка наиболее ликвидных активов для покрытия
наиболее срочных обязательств.
Причина: резкий рост величины наиболее срочных обязательств.
Резервы: необходимо сократить величину наиболее срочных
обязательств, например, за счет уменьшения величины кредиторской
задолженности.
2) Анализ вероятности банкротства предприятия. Немаловажным
аспектом оценки финансового состояния предприятия является оценка
вероятности банкротства предприятия. Основой такой оценки является
разделение запасов и НДС на продаваемую и непродаваемую части. Расчет
показателей банкротства предприятия приведен в Таблице 2.2, представленной
в Приложении 2.
На основе приведенной таблицы можно сделать вывод, что при всех
положительных тенденциях 2016 и 2017 годов вероятность банкротства у
компании АО «Фармстандарт» за оба года является высокой по
скорректированной и нескорректированной оценкам.
Денежные оборотные активы за период увеличились, не смотря на
уменьшение краткосрочных финансовых вложений. Денежные и материальные
оборотные активы по скорректированной и нескорректированной оценкам
также увеличились, что является положительной тенденцией. Недостаток
денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных
обязательств увеличился на 122736 тыс. руб.
В 2018 году по сравнению с 2017 вероятность банкротства по обоим
видам оценки не изменилась и осталась на уровне высокой.
За рассматриваемый период произошло уменьшение величины
краткосрочных финансовых вложений на 1290090 тыс. руб. Однако рост
денежных средств на 9506940 тыс. руб. позволил говорить о положительной
динамике величины денежных оборотных активов. По остальным показателям
также наблюдается положительная динамика. Но значительный рост
краткосрочных обязательств привел к увеличению недостатка денежных и
материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных
обязательств, что сказалось на ухудшении ситуации в целом.
Проблема: увеличение недостатка денежных и материальных оборотных
активов для обеспечения краткосрочных обязательств (недостаток больше
установленной предельной величины почти в 2,5 раза).
Причина: рост краткосрочных обязательств на 25153954 тыс. руб.
Резервы: для выхода из высокой степени вероятности банкротства в
среднюю по скорректированному показателю необходимо погасить недостаток
денежных и материальных оборотных активов в размере 27093313 -
11628359,75 = 15464953,25 тыс. руб.; для выхода из средней степени
вероятности банкротства в низкую необходимо погасить недостаток денежных
и материальных оборотных активов в размере 27081313 тыс. руб.
3) Анализ финансовых результатов. Для наиболее полной картины
финансового состояния предприятия необходимо оценить финансовые
результаты предприятия. Анализ данного показателя производится на основе
отчета о финансовых результатах АО «Фармстандарт». Расчеты показателей
оценки финансовых результатов предприятия приведены в Таблице 2.3,
представленной в Приложении 2.
По результатам проведенных расчетов видно, что в 2017 году по
сравнению с 2016 выручка от продаж выросла почти на 24%, что является
положительной тенденцией. При этом, величина себестоимости производимой
продукции выросла почти на 30%. В качестве положительной тенденции также
можно выделить рост прибыли от продаж.
В качестве негативных тенденций выделяются уменьшение сальдо
операционных доходов и расходов на 63,72% и отрицательное сальдо
внереализационных доходов и расходов, чей темп прироста составил -120,51%
Расчеты показателей финансовых результатов АО «Фармстандарт» за 2018 год
показали рост выручки от продаж на 12,18%, что меньше, чем темп прироста
этого же показателя за 2017 год. В данном случае наблюдается снижение
темпов роста выручки, однако это все равно является положительной
тенденцией. Себестоимость продукции выросла почти на 20%, что меньше
темпа роста в 2017 года, однако, из этого следует, что затраты растут быстрее,
чем поступления.
Прибыль от продаж выросла на 1,66%, что является незначительным. В
2017 году темп прироста составил большую величину, что говорит о
замедлении роста доходов предприятия.
Крайне положительным в сравнении с 2017 годом является рост сальдо
операционных доходов и расходов на 270,31% и сальдо внереализационных
доходов и расходов на 369,9%. рост валовой выручки за рассматриваемых
период составил 15,28%.
Проблема: превышение темпов роста себестоимости продукции над
темпами роста выручки от продаж.
Причина: значительное увеличение себестоимости продукции с 2016 по
2018 год.
Резервы: снижение себестоимости производимой продукции.
4) Анализ движения денежных средств. Следующим необходимым
фактором для анализа финансового состояния предприятия является оценка
движения денежных средств. Данный анализ производится на основе отчета о
движении денежных средств АО «Фармстандарт». Расчеты по данному
показателю представлены в Таблице 2.4, представленной в Приложении 2.
Из приведенной таблицы видно, что, не смотря на увеличение расходов
по текущей деятельности АО «Фармстандарт», чистые денежные средства от
текущей деятельности в 2017 году вышли в положительные значения, в отличие
от 2016 года, когда текущая деятельность предприятия приносила убытки. При
этом инвестиционная и финансовая деятельность предприятия в 2017 году
привела к убыткам в размере 2388728 тыс. руб. и 700000 тыс. руб.
соответственно. В результате за рассматриваемых период чистое увеличение
денежных средств и их эквивалентов значительно снизилось по сравнению с
приростом 2016 года.
В 2018 году доходность операций по текущей деятельности АО
«Фармстандарт» значительно выросла, что является положительной
тенденцией. Относительно инвестиционной деятельности компании негативной
тенденцией является увеличение расходов, связанных с ней. В результате этого
роста, не смотря на увеличение доходов по инвестиционной деятельности,
убыток от инвестиционной деятельности в 2018 году по сравнению с 2017
вырос на 17093564 тыс. руб. и составил 19482292 тыс. руб.
В качестве положительного результата деятельности АО «Фармстандарт»
за 2018 год можно выделить значительное улучшение показателей по
финансовой деятельности предприятия. Существенное увеличение доходов от
данного вида деятельности смогло полностью покрыть рост расходов по ней, в
результате чего чистые денежные средства от финансовой деятельности
составили 3889735 тыс. руб.
В целом в 2018 году предприятие показало положительный рост
относительно текущей и финансовой деятельности. Притоки по данным видам
деятельности значительно увеличились, как это видно из приведенной таблицы.
Проблема: убыточность инвестиционной деятельности.
Причина: рост расходов на инвестиционную деятельность на 25912303
тыс. руб.
Резервы: дальнейшее наращивание величины доходов по инвестиционной
деятельности.
5) Анализ имущества предприятия. Для успешного функционирования
предприятия необходимо производить анализ его имущества. Понятие о
соотношении оборотных и внеоборотных активов позволяет оценить, насколько
эффективно используется имущество компании и как скоро оно приносит ему
доход. Анализ данного показателя представлен в Таблице 2.5, представленной в
Приложении 2.
Для обеспечения наибольшей наглядности предоставления результатов
анализа составим гистограмму, отражающую изменения в объемах оборотных и
внеоборотных активов предприятия. Ланная гистограмма представлена на
Рисунке 2.4.
Рисунок 2.4 - Динамика объема внеоборотных и оборотных активов
предприятия
26
Величина внеоборотных активов за период с 2016 по 2017 год
значительно выросла, ее темп прироста составил 33,5%, что является
достаточно существенным. Однако в 2018 году их величина также внезапно
снизилась на 21%. В целом размер внеоборотных активов компании увеличился
за рассматриваемый период. Наибольшую долю в размере внеоборотных
активов на протяжении 3 лет имели финансовые активы.
Оборотные активы существенно увеличились с 2016 года. В 2017 году
размер совокупных оборотных активов компании увеличился на 17,6%, а в 2018
году темп прироста этого показателя составил еще 19,2%. Высокие темпы роста
оборотных активов за рассмотренный период говорят о наличии
положительных тенденций в изменении структуры имущества АО
«Фармстандарт». Наибольшую долю составляют средства в расчетах.
26
Данные для рисунка взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018
год. Рисунок составлен автором для облегчения расчетов и наглядности выводов.
Чтобы предприятие считалось доходным, необходимо наличие
превышения величины оборотных активов над внеоборотными примерно в 2
раза. На конец 2018 года можно отметить значительное превышение оборотных
активов над внеоборотными.
6) Анализ запасов предприятия. Для наиболее объективной оценки
эффективности деятельности предприятия производится также оценка запасов
предприятия, ее структуры и изменений за рассматриваемый период. Анализ
данного показателя представлен в Таблице 2.6, представленной в Приложении
2. Для наглядности представления изменений в объеме и структуре запасов
предприятия составим гистограмму. Данная гистограмма представлена на
Рисунке 2.5.
Рисунок 2.5 - Динамика структуры запасов предприятия
27
Наибольший удельный вес в структуре запасов АО «Фармстандарт»
имеет готовая продукция. В 2017 году по сравнению с 2016 годом ее рост
составил 1233030 тыс. руб. или 81%. В 2018 году рост уже не был настолько
значительным, величина данного показателя приросла на 2,74%.
27
Данные для рисунка взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018
год. Рисунок составлен автором для облегчения расчетов и наглядности выводов.
За рассматриваемый период величина сырья и материалов претерпела
значительные изменения. В 2016 году ее удельный вес в структуре запасов
составлял 2,9%, к 2018 году размер данной статьи баланса вырос на 7093 тыс.
руб. В целом рост данного показателя в 2018 году по сравнению с 2017
составил 97,84%, что является очень существенным.
Важно отметить, что на протяжении рассматриваемого периода величина
расходов будущих периодов увеличилась с 2403 тыс. руб. в 2016 году до 12000
тыс. руб. в 2018 году.
Положительным фактором в структуре запасов рассматриваемого
предприятия является большая величина продаваемой части запасов. На
протяжении рассматриваемого периода их доля снизилась на 0,26%, что
является незначительным. В 2018 году доля продаваемой части запасов
составила 99,59%. Такое распределение позволяет говорить о хорошем
состоянии данной статьи баланса.
7) Анализ пассива баланса. Оценка изменений в пассиве баланса
анализируемого предприятия позволит говорить об изменении его финансовой
устойчивости на протяжении рассматриваемого периода. Анализ пассива
баланса представлен в Таблице 2.7, представленной в Приложении 2.
Величина капитала и резервов в 2017 году существенно выросла (темп
прироста составил 33%), однако в 2018 году произошло резкое уменьшение
данной статьи баланса в результате чего ее удельный вес в пассиве баланса
сократился с 56,16% до 10,19%. К 2018 году значительно изменился размер
долгосрочный обязательств компании, чей рост составил 7197,9%, а также
величина краткосрочных обязательств, доля который в пассиве баланса
изменилась с 43,78% до 86,04%. В 2017 году компанией был погашен
краткосрочный заем в размере 700000 тыс. руб., однако в 2018 году был
привлечен еще один кредит в размере 5021700 тыс. руб. Также немаловажным
аспектом является рост кредиторской задолженности: в 2017 году темп
прироста данного показателя составил 12%, а уже в 2018 году прирост составил
почти 94%.