ПОК* = ПОК - З
НДС
(18)
3) излишек или недостаток основных источников формирования
рассчитывается по тому же принципу:
ОИФ* = ОИФ - З
НДС
(19)
На основе проведенных вычислений проводится оценка финансовой
устойчивости предприятия. В зависимости от того, какая величина показывает
излишек, компании присваивается тот или иной тип финансовой устойчивости:
- если у предприятия выявлен излишек собственного оборотного
капитала, то тип финансовой устойчивости абсолютный;
- если у предприятия существует недостаток Сок, но перманентный
оборотный капитал показывает излишек, то в данном случае имеет место
нормальный тип финансовой устойчивости;
- если СОК и ПОК предприятия в недостатке, но основные источники
формирования показывают излишек, то речь идет о неустойчивом финансовом
состоянии;
- в условиях общего недостатка всех возможных средств предприятия
компания имеет кризисный тип финансовой устойчивости.
При неустойчивом финансовом состоянии, как и в графическом методе,
необходимо провести оценку обеспеченности величины непродаваемой части
запасов перманентным оборотным капиталом. Для этого необходимо
рассчитать величину излишка или недостатка перманентного оборотного
капитала для обеспечения непродаваемой части запасов
19
:
ПОК** = ПОК - З
НДС
непрод
(20)
По результатам приведенного расчета определяется подтип финансовой
неустойчивости. В данном случае правило определения то же, что и в
графическом методе. Если при расчетах выявлен излишек ПОК**, то речь идет
о допустимо неустойчивом финансовом состоянии. При невыполнении этого
19
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 122
условия и выявлении недостатка того же показателя подтип финансовой
неустойчивости определяется как недопустимый.
В результате произведенных исследований относительно типа
финансовой устойчивости компании можно сделать вывод о степени ее
платежеспособности. В пункте 1.1 настоящей главы была отмечена взаимосвязь
данных показателей. Для наглядности производимых выводов составим
таблицу формул определения уровня платежеспособности. Необходимые
показатели представлены в Таблице 1.1.
Таблица 1.1 - Определение степени платежеспособности предприятия
20
Абсолютная
платежеспособность
Нормальная
платежеспособность
Низкая платежеспособность
Неплатеже-
способность
Допустимо
низкая
Недопустимо
низкая
СОК* ≥ 0
СОК* < 0,
ПОК* ≥ 0
ПОК* < 0,
ОИФ* ≥ 0,
ПОК** ≥ 0
ПОК* < 0,
ОИФ* ≥ 0,
ПОК** < 0
ОИФ* < 0
По результатам проведенных вычислений легко произвести оценку
платежеспособности и типа (подтипа) финансовой устойчивости предприятия.
По наглядности данный метод анализа не уступает графическому, а в
комплексе проведение таких методов анализа дает общее представление о
состоянии платежеспособности компании и причинах ее изменения.
Коэффициентный метод финансового анализа предприятия. Для
подкрепления полученных результатов проводится оценка платежеспособности
с точки зрения финансовых коэффициентов. Расчеты, проводимые в данном
методе, достаточно просты и описывают процентные соотношения между
рассматриваемыми показателями. Сущность данного метода состоит в том, что
помимо проведения общих расчетов необходимых коэффициентов, полученные
20
Информация взята из учебника «Управление финансами. Финансовый анализ
предприятия» Жилкиной А.Н. Таблица составлена автором для наглядного представления
материала по теме.
значения сравниваются с установленными нормальными ограничениями по
ним, что дает возможность не только проследить тенденции изменений
показателей, но и оценить их с точки зрения нормального функционирования
предприятия.
При помощи финансовых коэффициентов легко выявить основные
проблемы компании, поскольку несоответствие полученных результатов их
нормальным значениям будет указывать на слабые места предприятия.
Для оценки платежеспособности рассчитываются два коэффициента
21
:
1. Коэффициент маневренности;
Км = (П
3
+ П
4
– А
1
)/П
3
(21)
Данный коэффициент позволяет оценить размер доли средств
предприятия, которая является мобильной. Такие средства позволяют
предприятию совершать необходимые ему «маневры» для наибольшей
эффективности его деятельности.
Нормальное значение данного коэффициента составляет больше 0.
Высокое значение данного показателя положительно сказывается на
деятельности компании. Такое значение говорит о том, что средства компании
достаточно мобильны и большая часть денег компании вложена в оборотные
активы, что соответственно крайне положительно сказывается на результатах
ее деятельности. С точки зрения успешности деятельности любого предприятия
необходимо обеспечить достаточный уровень ликвидности баланса. Если
предприятие будет показывать необходимую ликвидность, оно может быть
спокойно, поскольку уровень его платежеспособности всегда будет
достаточным для погашения первоочередных обязательств в установленные
сроки
22
.
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными
к ним источниками формирования.
21
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 143
22
Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов/Прыкина
Л.В. – М.: Юнити-Дана, 2014 с. 137-138
Коз = (П
3
+ П
4
– А
1
)/(З+НДС) (22)
Нормальным ограничением, установленным для данного коэффициента,
является 1. О положительных тенденциях развития предприятия говорит
расчетное значение Коз ≥1.
Данный коэффициент позволяет оценить достаточность величины
собственных и приравненных к ним источников формирования для покрытия
общей суммы запасов и налога на добавленную стоимость. При помощи
расчета этого показателя можно сделать вывод о степени платежеспособности
компании, поскольку высокое значение коэффициента будет показывать
отсутствие существенных проблем в управлении платежеспособностью, а
несоответствие полученного значения установленному нормальному
ограничению будет отражать недостаточный уровень платежеспособности и
экономической независимости компании.
По итогам всех проведенных методов анализа необходимо сделать
обобщающий вывод о состоянии платежеспособности компании и ее
финансовой устойчивости. Благодаря такому широкому спектру
рассчитываемых показателей и разным способам представления данных,
информация об исследуемом показателе является наиболее полной.
Возможность показать графически изменения, произошедшие на предприятии
за анализируемый период, рассмотреть их в перспективе, проиллюстрировать
основные проблемы, подкрепляют данные таблиц с непосредственными
расчетами, по итогам которых получаем конкретный тип платежеспособности
предприятия. Оценить основные причины таких изменений позволяет
коэффициентный метод, за счет которого легко проследить зависимость
степени платежеспособности компании от отдельных величин.
По результатам анализа составляется вывод отдельно по каждому методу
оценки платежеспособности, рассматриваются проблемы, выявленные при
помощи каждого из этих методов, а также возможные резервы для их
устранения. В результате становится возможным составить общую картину
финансового состояния предприятия, оценив все имеющиеся выводы и сведя их
в один. По итогам полученных данных составляется план улучшения
финансового состояния компании (если это необходимо) и разрабатываются
конкретные меры по повышению степени платежеспособности компании.
Вывод к Главе 1
В приведенной главе были рассмотрены теоретические основы
выбранной темы выпускной квалификационной работы. В пункте 1.1. была
приведена характеристика понятия «платежеспособность» и ее основные
критерии. Также была рассмотрена взаимосвязь данного понятия с понятием
«финансовая устойчивость». В соответствии с этим были выделены 5 типов
финансовой устойчивости, соответствующие определенным типам
платежеспособности предприятия.
Для наиболее полной характеристики понятия платежеспособности и его
сущности были рассмотрены факторы, влияющие на данный показатель. В
качестве таких факторов были выделены внутренние и внешние аспекты
деятельности предприятия в виде политических и экономических условий,
общего развития страны, а также различных особенностей каждого отдельно
взятого предприятия.
В пункте 1.3 данной выпускной квалификационной работы была описана
методология проведения анализа предприятия. Для обеспечения комплексной
оценки всех параметров деятельности компании были использованы три
метода: графический, табличный и коэффициентный. На основе результатов,
полученных по итогам произведенных расчетов, формируется общий вывод об
успешности функционирования предприятия и проблемах, выявленных в ходе
анализа. Понимание сущности платежеспособности необходимо не только для
анализа состояния предприятия, но и для организации его успешной
деятельности с учетом всех рассмотренных аспектов данного показателя.
Рассмотрение теоретических основ определения платежеспособности
предприятия, ее понятия и сущности позволит в главе 2 настоящей работы
осуществить анализ выбранного предприятия, а также наиболее полно оценить
сложившуюся ситуацию, выявить существующие в компании проблемы и
сформулировать соответствующие выводы.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ АО
«ФАРМСТАНДАРТ»
2.1 Характеристика деятельности АО «Фармстандарт»
Открытое акционерное общество «Фармстандарт» является одним из
лидеров среди фармацевтических компаний в России. Основу ее деятельности
составляет разработка и производство качественных и доступных
лекарственных препаратов в соответствии с современными технологиями,
которые удовлетворяют требованиям российского здравоохранения, а также
ожиданиям клиентов компании.
Компания АО «Фармстандарт» была основана в 2003 году. Ее
непосредственным создателем стала компания «Профит-хаус». На момент
создания в ведении компании находились заводы «Фитофарм-НН» в г. Нижний
Новгород и «Уфавита» в г. Уфа, однако в дальнейшем успешность
деятельности компании позволила ей увеличить свои производственные
мощности.
2006 год стал знаменательным для компании тем, что именно тогда АО
«Фармстандарт» приняло решение о доведении своего производства до уровня
международных стандартов, что в дальнейшем позволило компании занять
значительную долю на рынке лекарственных средств. В том же году компанией
была приобретена фирма, имеющая в своем активе 15 известных брендов. На
данных момент времени АО «Фармстандарт» уже производил все формы
лекарств от таблеток до спреев. В результате старании компании ее
лекарственные препараты стали занимать первые места по продажам на
территории России.
Обществом были выпущены несколько высокотехнологичных
препаратов, которые позволили ему закрепить свои позиции в качестве лидера
на рынке. В 2007 году компания начала активную работу с иностранными
коллегами, что позволило улучшить качество производимой продукции за счет
применения зарубежных технологий и опыта исследований.
С 2009 года АО «Фармстандарт» является первым в России членом
Международного Совета производителей, распределителей и потребителей
активных фармацевтических ингредиентов в Европе. Такой выход за рубеж
стал отличным продолжением успешной деятельности компании, после чего ею
был приобретен ряд компаний, составляющих на сегодняшний день группу АО
«Фармстандарт».
Организационная структура компании АО «Фармстандарт» представляет
собой совокупность подчиненных друг другу управленческих звеньев,
отражающих их взаимосвязи в процессе производственной деятельности.
Данная структура представлена на Рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 - Организационная структура АО «Фармстандарт»
23
23
Данные взяты с официального сайта компании АО «Фармстандарт». Схема
составлена автором для наглядности организационной структуры компании.
Ген. директор
Коммерческий директор
Начальник
департамент
а оптовых
продаж
Начальник
департамент
а аптечных
продаж
Начальник
департамент
а закупок
Начальник
департамент
а логистики
Начальник
финансово-
правового
департамент
а
Отдел
закупок
Отдел
маркетинг
а
Отдел
информ.
технологи
й
Отдел IT-
обеспечени
я
Склад
Отдел
приема
Юридиче
ский
отдел
Финансовы
й отдел
Бухгалтери
я
Отдел
сертификаци
й
Компанию возглавляет генеральный директор, в подчинении которого
находится коммерческий директор компании. Сам коммерческий директор
управляет рядом начальников различных подразделений, которые указаны на
схеме. Департамент оптовых продаж осуществляет поставки производимых
лекарственных препаратов по территории России, а также за рубеж, где
компания АО «Фармстандарт» ведет свою деятельность в качестве поставщика.
Департамент аптечных продаж, следуя своему названию, осуществляет
поставки фармацевтических средств, выпускаемых компанией, в
специализированные торговые точки по г. Москве и Московской области, а
также в ряд российских регионов. Департамент закупок занимается
обеспечением снабжения необходимыми товарами – отдел закупок, и
анализирует рынок на предмет спроса на определенные виды лекарственных
средств – отдел маркетинга. Департамент логистики занимается широким
спектром деятельности, включающим транспортное, информационное и
хозяйственное обеспечение компании. Такой разносторонний подход
обеспечивается большим количеством специализированных подразделений,
занимающихся только конкретно отведенной им работой. Финансово-правовой
департамент работает по тому же принципу, что и департамент логистики. В
ведении начальника этого департамента находится обеспечение
экономического, правового и документарного снабжения компании. Такое
распределение обязанностей в управлении деятельностью компании говорит о
том, что АО «Фармстандарт» использует линейно-функциональную
организационную структуру.
Самыми известными продуктами среди народных масс, выпускаемыми
компанией, являются такие, как препараты Арбидол, Флюкостат, Амиксин,
Пенталгин, Афобазол, Пенталгин, Биосулин, Растан и другие. В целом
компания выпускает более 250 различных лекарственных средств, в перечень
которых входят препараты, помогающие лечению сахарного диабета, сердечно-
сосудистых заболеваний, ряда гастроэнтерологических, неврологических,
онкологических и инфекционных заболеваний, а также нарушений обмена
веществ и дефицита гормона роста. Из всех производимых АО «Фармстандарт»
препаратов более 120 включены в перечень жизненно необходимых и
важнейших лекарственных препаратов.
При всех своих достижениях компания стремится к новым успехам,
благодаря чему с 2004 года на рынке лекарств появилось более 60 новых
препаратов, которые были разработаны АО «Фармстандарт» в сотрудничестве с
ведущими научными центрами России. При этом мощности компании
позволяют ей выпускать более 1,7 млрд упаковок лекарственных препаратов в
год.
Все производственные мощности, находящиеся в распоряжении
компании АО «Фармстандарт» полностью отвечают всем установленным
стандартам России в этой области. Компания обеспечивает восемь заводов,
связанных с производством лекарственных препаратов. В 2014 году была
завершена программа по переходу этих заводов на европейские стандарты
GMP.
В мае 2007 года компанией было проведено публичное размещение
собственных акций, которые на сегодняшний день обращаются на московской
бирже. Депозитарные расписки АО «Фармстандарт» обращаются на
лондонской фондовой бирже, что является безусловным показателем
успешности данной компании.
В своей ежедневной деятельности компания руководствуется
следующими основополагающими принципами:
1) активное внедрение в производство современных научных разработок
и последних новшеств в медицине и фармакологии, производимое при
сотрудничестве компании с российскими и зарубежными учеными;
2) осуществление эффективного и успешного ведения бизнес-процессов в
компании, основываясь на гармоничном совмещении научно-технических
достижений и инноваций и опыта, полученного компанией в процессе
многолетней работы на рынке лекарственных препаратов;