28
прочие активы;
А3 – медленно реализуемые активы – запасы (без строки 217 и
расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса
«Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину
вложения в уставные фонды других предприятий);
А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за
исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность,
прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные
средства;
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные
средства;
П4 – постоянные пассивы – итог раздела IV пассива баланса.
Если у предприятия имеются убытки (итог раздела III актива баланса),
то для сохранения баланса на величину убытков уменьшаются собственные
источники, соответственно корректируется валюта баланса.
Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину
покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения
обязательств (срочности возврата).
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А 1 ≥ П1;
А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3;
А4 ≤ П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является
выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так
называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о
29
наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из
неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном
варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую
ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности
(неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение АЗ - ПЗ отражает
перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная
ориентировочная платежеспособность
8
.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов,
определяемых как разница величины источников средств и величины
запасов. Данное обстоятельство подразумевает наличие определенных видов
источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку
достаточность суммы всех возможных видов источников (включая
кредиторскую и другие краткосрочные обязательства и пассивы)
гарантируется тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Общая величина запасов (З) предприятия равна сумме величин по
статьям запасов в Разделе II «Оборотные активы» баланса (включая налог на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку это
должно быть финансируется за счет источников формирования запасов).
Для характеристики источников формирования резервов используется
несколько показателей, отражающих разную степень охвата различных видов
источников:
наличие собственных оборотных средств:
ВАСКСОС
, где (1)
СК – реальный собственный капитал;
8
Казакова, Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для бакалавриата и
магистратуры / Н.А. Казакова. - Люберцы: Юрайт, 2016. – С.148
30
ВА – внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная
дебиторская задолженность.
наличие долгосрочных источников формирования запасов:
ДОСОСДИФ
, где (2)
ДО – долгосрочные обязательства и целевые финансирование и
поступления долгосрочного характера.
общая величина основных источников формирования запасов:
ККЗДИФОИФ
, где (3)
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и
поступления краткосрочного характера.
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования:
излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств,
равный разнице величины собственных оборотных средств и величины
запасов: ±СОС = СОС – З;
излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников
формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников
формирования запасов и величины запасов: ±ДИФ = ДИФ – З;
излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных
источников формирования запасов, равный разнице величины основных
источников формирования запасов и величины запасов: ±ОИФ = ОИФ – З.
Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость
предприятия характеризуют также финансовые коэффициенты: коэффициент
маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов
31
отражают наличие собственных оборотных средств.
Коэффициент маневренности равняется отношению собственных
оборотных средств предприятия к реальному собственному капиталу:
СК
СОС
Км
(4)
Он показывает, сколько собственного капитала предприятия
находится в мобильной форме, что позволяет ему свободно маневрировать
капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно
характеризуют финансовое состояние, однако нет установленных
нормальных значений индикатора. В качестве среднего ориентира для
оптимальных уровней коэффициента можно рассмотреть значение 0,5.[23]
Коэффициент автономии источников формирования запасов
показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных
источников формирования запасов:
ОИФ
СОС
иКа ..
. (5)
Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости
компании от заемных источников финансирования экономического цикла и
поэтому оценивается положительно
9
.
Достаточность собственных оборотных средств представляет собой
соотношение предложения резервов по собственным источникам, равное
отношению стоимости собственных оборотных средств к стоимости резервов
компании (включая НДС по приобретенным активам):
9
Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и
методы: Учебное пособие. / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. – М.: Финансы,
ЮНИТИ, 2014. – С. 184
32
З
СОС
зКоб ..
. (6)
Нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: Коб.з. ≥
0,6 ÷ 0,8. Кроме того, коэффициент обеспеченности запасов собственными
источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента
автономии источников формирования запасов для того, чтобы предприятие
не оказалось на грани банкротства: Коб.з. ≥ Ка.и.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
определяется по формуле:
ДСДЗЗ
СОС
аоКоб
...
, где (7)
(ДЗ + ДС) – сумма краткосрочной дебиторской задолженности,
краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.
Указанным документом установлено нормальное ограничение для
данного показателя: Коб.о.а. ≥ 0,1. Если коэффициент обеспеченности
собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее
0,1, то структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а
само предприятие – неплатежеспособным.
Анализ динамики коэффициентов маневренности, автономии
источников формирования запасов, обеспеченности активов и средств
защиты. запасов собственными источниками, обеспеченности (оборотных
активов) собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов
позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости
предприятия.
При определении финансового состояния большое значение имеет
анализ показателей деловой активности. Деловая активность предприятия
измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.
33
Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж
готовой продукции, товаров, работ, услуг (оборот), прибыли, размер
авансированного капитала (активов), а также динамику дебиторской и
кредиторской задолженности
Для определения деловой активности применяется следующая
система относительных показателей:
Коэффициент оборачиваемости всех активов (λК):
К
N
К
, где (8)
N – выручка от продаж;
К – средний за период итог бухгалтерского баланса
Средний срок оборота всех активов в днях (LК):
N
TК
L
К
, или
TN
К
, где (9)
Т – продолжительность периода в днях (год устанавливается по
стандартам как 360 дней; квартал – 90; месяц – 30 дней);
N ÷ T – среднедневная выручка от продаж.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (λЕ):
E
N
Е
, где (10)
Е – средняя величина оборотных активов (средств) за период
Средний срок оборота оборотных средств в днях (LE):
N
TE
L
Е
(11)
34
Оборот оборотного капитала в днях рассчитывается как для общей
стоимости оборотных средств, так и для их отдельных элементов. Оборот
каждого элемента оборотного капитала имеет свои особенности: для
производственных запасов это их выход в производство; для незавершенного
производства - получение готовой продукции на складе; для остатков
готовой продукции на складе - отгрузка; для дебиторской задолженности и
краткосрочных финансовых вложений - поступления денежных средств на
расчетные счета предприятия; за наличные - их расходы
10
.
Коэффициент оборачиваемости запасов (λЕз):
З
Ез
E
N
, где (12)
ЕЗ – средняя за отчетный период стоимость запасов по данным
бухгалтерского баланса.
Средний срок оборота запасов в днях (LEз):
N
TE
L
З
Ез
(13)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (λЕдз):
ДЗ
Едз
E
N
, где (14)
ЕДЗ – средняя за период величина дебиторской задолженности по
данным бухгалтерского баланса.
Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях (LEдз):
N
TE
L
ДЗ
Едз
(15)
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской
задолженности (λЕкдз):
10
Когденко В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов вузов / В.Г.
Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – С.147
35
КДЗ
Екдз
E
N
, где (16)
ЕКДЗ – средняя за период величина краткосрочной дебиторской
задолженности по данным бухгалтерского баланса.
Средний срок оборота краткосрочной дебиторской задолженности в
днях (LEкдз):
N
TE
L
КДЗ
Екдз
(17)
Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений (λЕд):
Д
Ед
E
N
, где (18)
ЕД – средняя за отчетный период величина денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений.
Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений в днях (LEд):
N
TE
L
Д
Ед
(19)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (λКЗ):
КЗ
КЗ
С
N
, где (20)
СКЗ – средняя за отчетный период величина кредиторской
36
задолженности.
Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях (LКЗ):
N
TС
L
КЗ
КЗ
(21)
Коэффициент оборачиваемости кредитов и займов (λКК):
КК
КК
С
N
, где (22)
СКК – средняя за отчетный период величина краткосрочных кредитов
и займов по данным бухгалтерского баланса.
Средний срок оборота кредитов и займов в днях (LКК):
N
TС
L
КК
КК
(23)
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных обязательств (λО):
О
О
С
N
, где (24)
СО – средняя за отчетный период величина обязательств предприятия,
включающая кредиторскую задолженность, кредиты и займы.
Средний срок оборота краткосрочных обязательств в днях (LO):
N
TС
L
О
О
(25)
Далее проведем анализ методик и приемов комплексного финансового
анализа деятельности корпорации.
37
1.3. Анализ методик и приемов комплексного финансового
анализа деятельности корпорации
В анализе применяют различные себя методики себя для определения этап
финансово себя - хозяйственного этап состояния себя организаций. Однако, ключевые себя
принципы себя и последовательность себя процедуры себя анализа этап являются себя идентичными себя
и имеют этап незначительные этап отличия. Методика этап анализа этап представляет себя собой этап
совокупность себя аналитических себя процедур себя используемых себя для определения себя
состояния себя его финансово себя - хозяйственной себя деятельности.
Главной себя целью себя анализа себя финансового себя состояния этап организации себя является этап
своевременность этап выявления себя и устранения себя недостатков себя в финансово-
хозяйственной себя деятельности. При этом необходимо этап уделять себя особое себя внимание этап
для поиска этап резервов себя улучшения себя его платежеспособности себя и финансовой себя
устойчивости.
На практике, как правило, выделяют этап внешний себя и внутренний себя анализ.
Внутренний себя анализ этап проводится себя непосредственно этап сотрудниками себя организации.
Внешний себя анализ себя проводится себя посторонними себя аналитиками, например себя
аудиторскими себя компаниями
11
.
Внутренний себя анализ себя представляет себя собой этап исследование себя механизма этап
формирования, структуры, размещения себя и использования себя капитала этап с целью этап
поиска себя резервов этап укрепления себя и сохранения себя финансового себя состояния,
повышения себя показателей этап рентабельности этап и увеличения себя объема этап собственных себя
источников этап финансирования себя деятельности этап организации. Результаты себя
внутреннего себя анализа этап используются себя для планирования себя и контроля этап
деятельности, а также этап прогнозирования этап показателей себя финансового себя состояния этап
организации.
Внешний этап анализ себя представляет себя собой себя исследование этап финансового себя
состояния себя организации себя с целью себя оценки этап степени этап рисков себя инвестирования этап
капитала, и определения себя возможного этап уровня этап доходности. Внешний себя анализ себя
11
Ковалев этап В.В. Введение этап в финансовый этап менеджмент. – М.: Финансы этап и статистика, 2014. –
С.76