65
Излишек или
недостаток
собственных
оборотных
средств
-
11834
5
-
10356
8
-
12536
1
14777
-12,5
-
21793
21
-7016
5,9
Излишек или
недостаток
собственных и
долгосрочных
заемных
источников
-
59798
-
49906
-
42599
9892
-16,5
7307
-14,6
17199
-
28,8
Излишек или
недостаток
общей
величины
источников
-
59798
-
49836
-
38737
9962
-16,7
11099
-22,3
21061
-
35,2
Тип
финансовой
устойчивости
(0;0;0
)
(0;0;0
)
(0;0;0
)
кризисная
кризисная
кризисная
Рисунок 6.
-118345
-103568
-125361
-59798
-49906
-42599
-59798
-49836
-38737
-140000
-120000
-100000
-80000
-60000
-40000
-20000
0
2014г. 2015г. 2016г.
Излишек или недостаток СОС1 Излишек или недостаток СОС2
Излишек или недостаток СОС3
66
Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости
ООО «Олива-Факел» за 2014–2016 г.г., тыс.руб.
Коэффициент финансовой зависимости также за рассмотренный период
выше нормы. Так, в 2016 году данный показатель составил 48,77. В связи с
уменьшением значения в динамике наблюдается снижение доли заемных
средств в финансировании предприятия.
ООО «Олива-Факел» не хватает собственных оборотных средств и
краткосрочных заемных средств для формирования запасов, доля собственного
капитала ниже нормативного значения, т.е. организация находится в
неустойчивом финансовом положении.
Практически все показатели финансовой устойчивости не соответствуют
нормативным значениям. Это говорит о том, что предприятие в большей
степени зависит от заемных источников финансирования и имеет неустойчивое
финансовое положение.
Таблица 17.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
ООО «Олива-Факел» за 2014–2016 г.г.
Показатель
Норматив
Значение
показателя
Отклонения от
норматива
2015
2015
2016
2015
2015
2016
1. Коэффициент
автономии
0,7
0,01
0,01
0,02
-0,69
-0,69
-0,68
2. Коэффициент
заемного капитала
0,35
0,99
0,99
0,98
0,64
0,64
0,63
3. Коэффициент
привлеченного
заемного капитала
0,5
0,99
0,99
0,98
0,49
0,49
0,48
4. Мультипликатор
собственного
капитала
рост
90,93
59,52
38,63
х
-
31,41
-
20,89
5. Коэффициент
финансовой
зависимости
0,7
111,62
78,86
48,77
110,92
78,16
48,07
6. Коэффициент
долгосрочной
финансовой
независимости
рост
0,24
0,23
0,30
х
-0,01
0,08
7. Коэффициент
структуры
долгосрочных
рост
1,17
0,85
1,27
х
-0,33
0,42
67
вложений
8. Коэффициент
обеспеченности
долгосрочных
инвестиций
0,85
0,82
1,12
0,74
-0,03
0,27
-0,11
9. Коэффициент
покрытия процентов
1
-5,26
-4,29
-4,75
-6,26
-5,29
-5,75
10. Коэффициент
маневренности
0,5
4,79
-2,12
3,99
4,74
-2,17
3,94
11. Коэффициент
финансового
левериджа
0,5
25,50
17,18
14,15
25,00
16,68
13,65
12. Коэффициент
платежеспособности
0,5
0,04
0,06
0,07
-0,46
-0,44
-0,43
13. Коэффициент
текущей
задолженности
снижение
0,76
0,77
0,70
х
0,01
-0,08
14. Коэффициент
финансовой
устойчивости
снижение
0,24
0,23
0,30
х
-0,01
0,08
Основным показателем, который дает наиболее полную и объективную
оценку, является коэффициент финансовой зависимости, который определяется
как соотношение заемного КЗ и собственного КС капиталов.
Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекло
предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост
коэффициента свидетельствует об усилении финансовой зависимости от
заемных источников финансирования (нормативное значение Кфз ≥ 1).
На основе этого показателя разработать детерминированную факторную
модель, т.е. представить изучаемое явление в виде алгебраической суммы,
частного или произведения нескольких факторов, определяющих их величину и
находящихся с ним в функциональной зависимости. Развитие
детерминированной факторной системы достигается, как правило, за счет
детализации комплексных факторов. Для этого проведем расширение
факторной модели в числителе и знаменателе, разложив их на сумму
составляющих. Получим следующую факторную модель анализа коэффициента
финансовой зависимости:
68
,
НПРКДКПАСАУК
ПОКЗДКЗСДЗС
Кфз
КС
КЗ
(15)
где ДЗС – долгосрочные заемные средства;
КЗС – краткосрочные заемные средства;
КЗД – кредиторская задолженность;
ПО – прочие обязательства;
УК – уставный капитал;
СА – собственные акции, выкупленные у акционеров;
ПА – переоценка внеоборотных активов,
ДК – добавочный капитал;
РК – резервный капитал;
НП – нераспределенная прибыль.
Применение этой модели для определения влияния факторов на
финансовую устойчивость предприятия предусматривает использование только
способа цепной подстановки.
Если ΔКобщ > 0, то предприятие теряет финансовую устойчивость.
Если ΔКобщ < 0, то предприятие укрепляет финансовую независимость.
Проведем факторный анализ финансовой устойчивости ООО «Олива-
Факел» на основании коэффициента финансовой зависимости (табл. 18).
Таблица 18.
Данные для проведения факторного анализа финансовой
устойчивости ООО «Олива-Факел»за 2014-2016 г.г., тыс.руб.
Показатель
ДЗС
КЗС
КЗД
УК
НП
Значение
К2014
58547
-
197723
510
1786
111,61
∆Кусл1
82762
-
197723
510
1786
122,16
∆Кусл2
82762
3862
197723
510
1786
123,84
∆Кусл3
82762
3862
197452
510
1786
123,72
∆Кусл4
82762
3862
197452
612
1786
118,46
К2016
82762
3862
197452
612
5238
48,56
Определение влияния факторов на финансовую устойчивость ООО
«Олива-Факел» сведем в табл. 19.
69
Таблица 19.
Определение влияния факторов на финансовую устойчивость
ООО «Олива-Факел»
Фактор
Расчет влияния фактора
Заемный капитал
∆Кдзс
Кусл1-К2014 = 112,16-111,61=0,55
∆Ккзс
Кусл2-Кусл1 = 123,84-122,16=1,68
∆Ккзд
Кусл3-Кусл2 =123,72-123,84=-0,12
Собственный капитал
∆Кук
Кусл4-Кусл3 =118,46-123,72=-5,26
∆Кнп
К2016-Кусл5 =48,56-118,46=-69,9
Общее влияние факторов
Кобщ
∆Кдзс+∆Ккзс+∆Ккзд+∆Кук+∆Кнп=0,55+1,68+(-0,12)+(-5,26)+(-
69,9)=-73,05
Таким образом, на примере ООО «Олива-Факел» было выявлено, что
финансовое состояние организации является достаточно ликвидным, но в то же
время, финансово неустойчивым. Высокие показатели финансового состояния в
свою очередь позволяют прогнозировать развитие ООО «Олива-Факел» на
длительную перспективу.
Анализ различных экономических показателей деятельности организации
позволил выявить угрозы финансовой деятельности. Рассмотрим данное
утверждение на примере анализа дебиторской задолженности в ООО «Олива-
Факел».
В ходе анализа деловой активности данной организации было выявлено,
что динамика дебиторской задолженности крайне нестабильна, что является
угрозой финансовой деятельности ООО «Олива-Факел» (рисунок 7).
70
Рисунок 7.
Динамика дебиторской задолженности ООО «Олива-Факел» за
2013-2016 г.г., тыс.руб.
В 2014 году дебиторская задолженность организации составила 136 766
тыс. руб. За год этот показатель увеличился на 18,86 %, а в 2015 году прирост
составил 2,86%. За 2016 год дебиторская задолженность снизилась на 3 920
тыс.руб. в виду сложной экономической ситуации в стране и, как следствие,
снижения объемов продаж, и составила 136 764 тыс. руб. Резкое увеличение
дебиторской задолженности в целом за весь период на 21 707 тыс. руб. или на
18,86% обусловлено ростом задолженности покупателей. Причиной данного
роста служит увеличение объемов продаж и количества сделок, оплата по
которым еще не произошла.
Данная проблема оказывает негативное влияние на деловую активность
организации. В первую очередь сокращается оборачиваемость задолженности
покупателей (табл. 20).
115057
136766
140684
136764
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
2013г. 2014г. 2015г. 2016г.
Тыс. руб.
71
Таблица 20.
Оборачиваемость дебиторской задолженности ООО «Олива-
Факел» за 2013-2016 г.г.
Наименование
показателя
2014 год
2015
год
2016 год
Изменения
(+,-)
Темп
роста,
%
Выручка от продаж,
тыс.руб.
549992
708946
705487
+155495
128,27
Дебиторская
задолженность
среднегодовая, тыс.руб.
125912
138725
138724
+12812
110,17
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, об.
4,36
5,11
5,08
+0,72
116,51
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дн.
83
71
72
-11
86,74
В 2015 году дебиторская задолженность в области расчетов с
покупателями и заказчиками составляла 5,11 оборотов в год. В 2016 этот
показатель сократился и составил 5,08 оборотов в год.
Снижение оборачиваемости задолженности покупателей свидетельствует
об упущенной выгоде. Кроме того, возникает вероятность убытков из-за
списания долгов. Это обстоятельство может пошатнуть финансовую
стабильность организации.
В целом на организации отмечено ухудшение оборачиваемости, что
свидетельствует о недостаточно эффективном управлении оборотным
капиталом. Поэтому существует необходимость принятия управленческих
решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление
состояния и улучшение его показателей платежеспособности.
Произведенный расчет интегрального показателя инвестиционной
привлекательности ООО «Олива-Факел» показал, что компания имеет низкую
инвестиционную привлекательность. При статусе организации с низкой
инвестиционной привлекательностью, первостепенными задачами для
руководства ООО «Олива-Факел» являются воздействие на факторы
72
инвестиционной привлекательности с целью ее повышения.
Для изменения «финансовой» составляющей инвестиционной
привлекательности ООО «Олива-Факел» необходимо провести мероприятия,
которые будут способствовать увеличению совокупной стоимости активов.
Увеличение суммарной стоимости активов и соответственно капитализации
отразится в изменении почти всех финансовых показателей, от которых зависит
инвестиционная привлекательность ООО «Олива-Факел» и вновь рассчитанное
значение интегрального показателя инвестиционной привлекательности
позволит присвоить новый статус инвестиционной привлекательности
организации.
Расчет и анализ мероприятий по улучшению управления финансовой
деятельностью организации проведен на материалах бухгалтерской отчетности
ООО «Олива-Факел».
73
3. Мероприятия по совершенствованию финансовой деятельности
ООО «Олива-Факел»
3.1. Разработка мероприятий по повышению финансовой
устойчивости ООО «Олива-Фактор»
Инновационный сценарий развития экономики России, предусмотренный
программой развития и размещения производительных сил страны,
предполагает, что ключевым направлением структурной перестройки
российской экономики в прогнозный период станет ускоренный рост отраслей
пищевой промышленности, ориентированных на внешний и российский рынки.
По результатам анализа, проведенного во второй главе выпускной
квалификационной работы, можно сделать вывод, что в 2014-2016 годах
финансовое состояние ООО «Олива-Факел» является не достаточно
стабильным, предприятие может считаться платежеспособным, но у него
отсутствуют в достаточном количестве средства на реализацию новых проектов
по развитию производства.
Анализ различных экономических показателей деятельности организации
позволил выявить угрозы финансовой деятельности.
Снижение оборачиваемости задолженности покупателей свидетельствует
об упущенной выгоде. Кроме того, возникает вероятность убытков из-за
списания долгов. Это обстоятельство может пошатнуть финансовую
стабильность предприятия.
Главной целью ООО «Олива-Факел» является выход организации на
режим эффективной деятельности с перспективой его дальнейшей роста и
развития, максимизации прибыли и доходов его участников.
Целями второго уровня являются:
поддержание платежеспособности предприятия;
обеспечение финансовой устойчивости;
повышение прибыльности и эффективности деятельности.
Достижение данных целей целесообразно осуществлять через решение
74
следующих задач:
Погашение кредиторской задолженности предприятия, реструк-
туризация задолженности по налогам и сборам;
Возврат просроченной дебиторской задолженности;
Мобилизация внутренних резервов финансовых ресурсов;
Уменьшение издержек;
Достижение ликвидности активов и кредитоспособности предприятия;
Корректировка организационной структуры предприятия для по-
вышения эффективности предприятия;
Максимизация прибыли:
Привлечение внешнего финансирования для осуществления оз-
доровительных мероприятий и развития предприятия;
Обновление и восстановление оборудования;
Расширение рынков сбыта.
Решение данных задач - критерий успешности реализации процесса
финансового оздоровления, то есть результатом реализации разработанных
антикризисных мероприятий должны стать:
Платежеспособность;
Отсутствие несбалансированной величины и просроченной
кредиторской и дебиторской задолженностей;
Прибыльность деятельности;
Конкурентоспособная себестоимость реализации товаров;
Ликвидность и кредитоспособность предприятия;
Инвестиционная привлекательность предприятия;
Современная техническая база;
Увеличение масштабов деятельности предприятия.
Реализация процесса должна сопровождаться сохранением рабочих мест,
устойчивых и перспективных деловых отношений с кредиторами и