14
все товары, обеспечивающие такое удовлетворение, являются функциональны-
ми конкурентами.
Видовая конкуренция является следствием того, что имеются товары,
предназначенные для одной и той же цели, но различающиеся каким-то важ-
ным параметром.
Предметная конкуренция – результат того, что фирмы выпускают, по
сути, идентичные товары, различающиеся качеством изготовления и другими
характеристиками.
По методам осуществления конкуренция может быть четырех видов:
добросовестная, недобросовестная, ценовая и неценовая [40].
Недобросовестная конкуренция действия хозяйствующих субъектов по
дискредитации конкурентов. Они включают в себя:
а) распространение ложных или неточных сведений о конкуренте;
б) введение в заблуждение потребителей относительно характера, способа,
места изготовления товара и его качества;
в) незаконное использование товарного знака конкурента, его фирменного
наименования или маркировки;
г) реклама товара, не отвечающего требованиям качества; искажение в ре-
кламной информации сведений об истинных свойствах товара;
д) некорректное сравнение товаров;
е) самовольное использование или разглашение конфиденциальной научно-
технической, производственной или иной информации.
К методам конкурентной борьбы, связанным с нарушением принятых на
рынке норм и правил относятся: демпинг, установление дискриминационных
цен или контроля над деятельностью конкурента с целью прекращения этой де-
ятельности; экономический шпионаж; тайный сговор на торгах и создание тай-
ных картелей; подделка продукции конкурентов; махинации с деловой отчетно-
стью; коррупция [37].
Ценовая конкуренция – стремление добиться успеха в конкуренции за
счет снижения цен. Она должна базироваться на снижении себестоимости про-
15
дукции. Во многих странах искусственное снижение цен с целью вытеснения и
разорения конкурента и завоевания монопольного положения на рынке, то есть
демпинг, не допускается и запрещается законодательством.
При такой конкуренции широко используется ценовая дискриминация,
которая имеет место тогда, когда один и тот же продукт продаётся по разным
ценам и эти ценовые различия не оправданы различиями в издержках. Ценовая
дискриминация возможна при трёх условиях:
а) продавец должен быть монополистом или обладать некоторой степенью
монопольной власти;
б) продавец должен быть способен выделять среди покупателей группы, ко-
торые имеют разную покупательскую способность;
в) первоначальный покупатель не может перепродавать товар или услугу.
Ценовая дискриминация наиболее часто применяется в сфере услуг
(врачей, адвокатов, гостиниц и т. д.), при оказании услуг по транспортировке
продукции; при реализации товара, который не поддаётся перераспределению с
одного рынка на другой.
Неценовая конкуренция – это конкуренция, при которой товаропроизво-
дитель улучшает потребительские свойства товара, оставляя цену неизменной
(здесь эпицентром борьбы между товаропроизводителями становятся такие не-
ценовые параметры продукции, как ее новизна, надежность, перспективность,
соответствие международным стандартам, дизайн, удобство обслуживания);
К методам неценовой конкуренции относятся также реклама и марке-
тинг. Реклама всегда была сильнейшим орудием в конкурентной борьбе, а сего-
дня ее роль возросла многократно. С помощью рекламы фирмы могут форми-
ровать у потребителя определенный уровень знаний о своем товаре или услуге
(стимулирующая реклама); формировать определенный образ фирмы (имидж-
реклама); формировать потребности в своем товаре или услуге (имидж-
реклама); стимулировать сбыт товара или услуги (стимулирующая реклама);
формировать у других фирм образа надежного партнера (реклама стабильно-
сти).
16
Таким образом, можно говорить о всеохватывающей роли конкуренции
в рыночной экономике. Конкуренция есть некий регулятор между обществен-
ным производством и общественным потреблением.
1.2. Методы конкурентного анализа
1. Оценка конкурентоспособности предприятия, основанная на исследова-
нии внутренней среды предприятия
Методика оценки конкурентоспособности предприятия, основанная на
комплексном исследовании внутренней среды предприятия, предполагает
определение перечня внутренних факторов и оценка их влияния на эффектив-
ность и качество деятельности предприятия [47].
Выявление состава внутренних факторов и оценка их влияния на эффек-
тивность и качество деятельности компании проводится для установления ре-
зервов совершенствования деятельности[33]. Исследование основано на ис-
пользовании методики комплексного анализа производственно-хозяйственной
деятельности и финансового менеджмента. Поэтому, как правило, анализ начи-
нается с рассмотрения финансового состояния компании. Этот анализ направ-
лен на выяснение того, как предстоящее развитие компании согласуется с
наличием достаточных финансовых средств и платежеспособностью компании.
Финансовые показатели можно объединить в следующие четыре группы:
Анализ ликвидности баланса
Платежеспособность предприятия является одним из важнейших крите-
риев оценки его финансового положения.
Под платежеспособностью хозяйствующего субъекта понимается спо-
собность его своевременно и полностью рассчитываться по своим обязатель-
ствам.
Различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долго-
срочной понимается способность предприятия рассчитываться по своим долго-
срочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим кратко-
срочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платеже-
способностью).
17
Таким образом, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоя-
нии выполнять свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
При анализе ликвидности предприятия принято определять ликвидность
баланса и исчислять финансовые коэффициенты платежеспособности.
Для оценки ликвидности баланса средства по активу группируются по
степени их ликвидности, т.е. быстроты превращения в денежную наличность, и
располагаются в порядке убывания ликвидности. Пассивы баланса группиру-
ются по степени срочности их оплаты и располагаются в порядке возрастания
сроков их погашения.
Активы баланса в зависимости от степени ликвидности разделяются на
следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы. Они включают все статьи денежных
средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А2. Быстро реализуемые активы. К ним относится дебиторская задол-
женность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты.
А3. Медленно реализуемые активы. Они включают запасы, налог на до-
бавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожи-
даются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные
активы.
А4. Трудно реализуемые активы, к которым относятся все внеоборотные
активы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства, к которым относится кредиторская
задолженность.
П2. Краткосрочные пассивы, которые включают краткосрочные займы и
кредиты, прочие краткосрочные пассивы и расчеты по дивидендам.
П3. Долгосрочные или устойчивые пассивы, к которым относятся долго-
срочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов и платежей.
18
П4. Постоянные или устойчивые пассивы, которые включают все статьи
раздела III баланса «Капитал и резервы».
Чтобы определить ликвидность баланса, надо сопоставить итоги приве-
денных групп по активу и пассиву. Баланс предприятия считается абсолютно
ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:
Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный за-
фиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса в большей
или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств
по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя
компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку
в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить
более ликвидные.
Оценка платежеспособности организации на основе расчета финансовых
коэффициентов
Для оценки платежеспособности предприятия используется ряд финан-
совых коэффициентов, которые в целом более детально характеризуют плате-
жеспособность предприятия [11].
Целесообразно рассчитывать и анализировать следующие финансовые
коэффициенты платежеспособности:
Общий показатель ликвидности баланса
, который характеризует
отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платеж-
ных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и
платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициента-
ми, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств
и погашения обязательств. Данный коэффициент должен быть выше 1, т.е.
.
Формула расчета данного показателя:
????????
19
где А1, А2, А3 и П1, П2, П3 - итоги соответствующих групп по активу и пасси-
ву,
а1=1, а2=0,5, а3=0,3 - весовые коэффициенты.
Коэффициент абсолютной ликвидности
показывает, какая часть
краткосрочной задолженности предприятия может быть покрыта за счет име-
ющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е.
????????
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной
ликвидности должен быть больше 0,2, т.е.
???? ????
Промежуточный коэффициент ликвидности, который показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных
средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской
задолженности, т.е.
????????
Нормальный уровень промежуточного коэффициента ликвидности дол-
жен быть не менее 0,7, т.е.
. Данный коэффициент некоторые ав-
торы называют коэффициентом «критической оценки».
Коэффициент текущей ликвидности
показывает, в какой степени обо-
ротные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства, т.е.
какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, моби-
лизовав все оборотные активы, т.е.
????????
Нормальное значение коэффициента текущей ликвидности должно быть
1,5 - 2 и оно не должно быть ниже 1. Если оно меньше 1, то такое предприятие
считается неплатежеспособным.
Доля оборотных средств в активах предприятия
Она определяется
как отношение оборотных активов к валюте баланса ВБ, т.е.
20
????????
Данный показатель должен быть больше и равен 0,5.
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами
, который характеризует наличие собственных оборотных средств у
предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он рассчитыва-
ется по формуле:
????????
Нормальное ограничение больше или равно 0,1.
Анализ финансовой устойчивости на основе расчета трехкомпонентного
показателя
Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета
трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.
Важнейшим показателем финансового состояния предприятия является
обеспеченность материальных оборотных средств (запасов и затрат) необходи-
мыми источниками финансирования. Излишек или недостаток источников
средств для формирования запасов и затрат определяется в виде разницы вели-
чины источников средств и величин запасов и затрат. Он является критерием
оценки финансовой устойчивости предприятия.
Различают следующие источники формирования запасов и затрат:
Наличие собственных оборотных средств СОС, которое определяется
как разность величины источников собственных средств (итог раздела III пас-
сива баланса «Капитал и резервы» СК) и внеоборотных активов, т.е. итог раз-
дела I актива «Внеоборотные активы» ВА, т.е.
????????
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирова-
ния запасов и затрат или функционирующего капитала КФ определяется как
сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств ДО, т.е
????????
21
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
ОВ, равная сумме функционирующего капитала КФ и величины краткосрочных
кредитов и заемных средств (без учета краткосрочных ссуд, не погашенных в
срок КЗ, т.е.
????????
Сравнение наличия источников формирования запасов и затрат с вели-
чиной запасов и затрат Z позволяет получить три показателя обеспеченности
запасов и затрат источниками формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
:
????????
где Z – сумма запасов и затрат.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат
:
????????
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов и затрат
:
????????
На основе этих показателей определяется трехкомпонентный показатель
типа финансовой ситуации. При этом если , то ситуация обозначается 1,
а если , то обозначается 0.
Показатели по типам финансовых ситуаций представлены в таблице 2.
Таблица 2 – Сводная таблица показателей по типам финансовых
ситуаций
Показатель
Абсолютная
устойчи-
вость фи-
нансового
состояния
Нормальная
устойчи-
вость фи-
нансового
состояния
Неустойчи-
вое финан-
совое состо-
яние
Кризисное
финансо-
вое состоя-
ние
≥0
<0
<0
<0
≥0
≥0
<0
<0
≥0
≥0
≥0
<0
Трехкомпонент-
ный показатель S
1, 1, 1
0, 1, 1
0, 0, 1
0, 0, 0
Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризует такое
состояние организации, когда запасы и затраты меньше суммы собственных
22
оборотных средств. При этом трехкомпонентный показатель типа ситуации S =
(1,1,1).
Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, при ко-
торой гарантируется его платежеспособность, это когда трехкомпонентный по-
казатель типа ситуации S = (0,1,1).
Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, сопряженное с
нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возмож-
ность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств путем сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачивае-
мости запасов, когда трехкомпонентный показатель типа ситуации S = (0,0,1).
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится
на грани банкротства, поскольку ему не хватает собственных оборотных
средств и долго- и краткосрочных кредитов и займов для финансирования запа-
сов и затрат, т.е. S = (0,0,0).
Анализ вероятности банкротства организации
Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)»
№217-ФЗ от 26 октября 2002г., несостоятельность (банкротство) – это признан-
ная арбитражным судом или объявленная самим предприятием о его неспособ-
ности в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных плате-
жей.
Результатом банкротства является принудительное прекращение финан-
совой деятельности.
В настоящее время есть множество методик и моделей зарубежных и
российских используемых для оценки вероятности банкротства коммерческих
организаций. Далее рассмотрим основные 3 модели.
1) Модель Альтмана предназначена для акционерных обществ закрыто-
го типа и акции, которых не котируются на фондовом рынке.
Z
Альтмана
=0,717*Х1+0,847*Х2+3,107*Х3+0,42*Х4+0,955*X5
23
где Х1 – отношение собственных оборотных активов к сумме активов, т.е. от-
ношение средней величины оборотных активов к средней величине валюты ба-
ланса,
Х2 – отношение средней величины нераспределенной прибыли к средней вели-
чине валюты баланса
Х3 – отношение прибыли до налогообложения к средней величине заемного
капитала
Х4 – отношение средней величины собственного капитала к средней величине
заемного капитала
Х5 – отношение выручки к средней величине валюты баланса.
Если Z
Альтмана
<1,23, то у анализируемой организации высокая вероятность
банкротства, а если Z
Альтмана
>1,23, то у организации низкая вероятность банк-
ротства. Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет
95%, на два года – 83%.
2) Модель Лиса:
Z
Лиса
=0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,001*Х4
где Х1 – отношение средней величины внеоборотных средств к средней вели-
чине валюты баланса
Х2 – отношение прибыли от продаж к средней величине валюты баланса
Х3 – отношение нераспределенной прибыли к средней величине валюты балан-
са
Х4 – отношение средней величины собственного капитала к средней величине
заемного капитала
Если Z
Лиса
<0,037, то у анализируемой организации высокая вероятность
банкротства, а если Z
Лиса
>0,037, то у организации низкая вероятность банкрот-
ства.
Следует отметить то, что модель Лиса при анализе банкротства россий-
ских организаций показывает немного завышенную оценку, так как на итого-
вый показатель в значительной степени оказывает влияние прибыль от продаж
без учета финансовой деятельности и налогового режима.