6
Содержание
Введение…………………………………………………………………………..
6
1. Теоретические аспекты формирования и развития финансовой политики
корпорации………………………………………………………………………..
9
1.1. Сущность финансовой политики предприятия и ее роль в достижении
стратегических целей развития корпорации……………….……………...……
9
1.2. Методы и инструменты финансовой политики
корпорации……………………………………………………………...………...
22
1.3. Критерии оценки эффективности финансовой политики корпорации......
31
2. Оценка финансовой политики ООО «Газпромнефть-Оренбург»……….....
43
2.1. Общая характеристика финансового состояния ООО «Газпромнефть-
Оренбург»………………………………………………………………..…..…...
43
2.2. Анализ методов и инструментов финансовой политики ООО
«Газпромнефть-Оренбург»……………………………………………….....…...
51
2.3. Оценка эффективности финансовой политики ООО «Газпромнефть-
Оренбург»………………………………………………………………..…...…...
69
3. Направления совершенствования финансовой политики ООО
«Газпромнефть-Оренбург»………………………………………………….…...
79
3.1. Предложения по совершенствованию финансовой политики ООО
«Газпромнефть-Оренбург»………………………………………………….…...
79
3.2. Оценка эффективности предложений по совершенствованию
финансовой политики ООО «Газпромнефть-Оренбург»……………………...
89
Заключение…………………………………………………………………….….
96
Список использованной литературы……………………………………………
100
Приложение А(Обязательное) – Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых
результатах на 31 декабря 2015 года…………………………….........................
103
Приложение Б(Обязательное) – Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых
результатах на 31 декабря 2016 года………………………………………….....
106
7
Введение
Построение эффективной системы управления финансами, которая
направлена на достижение выбранной стратегии предприятия является
основополагающей целью финансовой политики.
Одной из задач, направленной на достижение этих целей является
управление финансами на основе анализа основными показателей,
характеризующих эффективность финансовой политики предприятия, таких как:
1) показатели финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия;
2) показатели кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия;
3) показатели финансовых результатов деятельности предприятия.
Построение финансовой политики требует подбора адекватных форм,
способов, приемов, средств и механизмов ее реализации, исходя из проведенного
анализа.
Методологической основной при написании работы, являются научные
методы, которые основаны на требованиях объективного и всестороннего
факторного анализа финансового состояния организации. Исследования
проведены с применением совокупности методов и способов научного познания:
1) Абстрактно-логический метод позволил раскрыть теоретические
аспекты оценки финансового состояния и финансовой устойчивости, определить
основные характеристики процессов и явлений.
2) Системно-структурный метод как научный метод изучения макро- и
микропроцессов функционирования экономической системы в целом и
отдельных хозяйствующих субъектов.
3) Применение экономико-математических и экономико-статистических
методов позволило определить тенденции развития организации, оценить их
динамику, выявить диспропорции и противоречия, прогнозировать их
дальнейшее развитие и методы повышения финансовой устойчивости
организации.
8
Цель диссертационной работы состоит в разработке предложений по
совершенствованию финансовой политики ООО «Газпромнефть-Оренбург» и
оценке их эффективности.
Для достижения поставленной целей необходимо решить следующие
задачи:
актуализировать теоретические аспекты формирования и развития
финансовой политики корпораций;
провести анализ корпоративной финансовой политики ООО
«Газпромнефть-Оренбург»;
сформулировать предложения по совершенствованию финансовой
политики ООО «Газпромнефть-Оренбург» и оценить их эффективность.
Организация, результаты деятельности которой использованы в ВКР в
качестве объекта исследования: ООО «Газпромнефть-Оренбург»
Для решения поставленных задач использовались следующие методы
исследования: теоретический анализ литературы по проблеме исследования,
способ сравнения, способ балансовой увязки показателей, табличный способ
оформления показателей, статистические методы исследования (метод
скользящей средней, группировки) и другие.
Структура исследования. Исследование состоит из введения, трех глав и
заключения.
Во введении обосновывается выбор темы исследования, проблема и цель,
объект, предмет, задачи и методы исследования, его теоретическая и
практическая значимость.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты проблемы:
сущность, цель и задачи финансовой политики предприятия, ее виды, методы и
инструменты формирования. Во второй главе анализируется финансовое
состояние предприятия, рассматриваются основные методы и инструменты
формирования финансовой политики ООО «Газпромнефть-Оренбург», также на
основании критериев эффективности оценивается финансовое состояние
Общества.
9
В третьей главе разрабатываются основные направления
совершенствования финансовой политики предприятия, выдвигаются
предложения по совершенствованию финансовой политики ООО
«Газпромнефть-Оренбург», а также проводится оценка эффективности данных
предложений.
В заключении формулируются выводы проведенного исследования.
10
1. Теоретические аспекты формирования и развития
финансовой политики корпорации
1.1 Сущность финансовой политики предприятия и ее роль в
достижении стратегических целей развития корпорации
Современные подходы формирования финансовой политики корпорации
определяются выявленными проблемами и задачами, которые стоят перед
компаниями в настоящее время.
Зарубежные ученые занялись проблемами разработки финансовой
политики компании относительно недавно, начиная с 1980-х гг., а российские
исследователи – с начала XXI в. В научных работах ученые выделяют 2
тенденции: одни ученые считают, что разработка финансовой политики является
обособленной функцией управления, другие определяют политику в качестве
элемента системы планирования. К первой группе следует отнести таких
исследователей, как О.Б. Веретенникова, С.В. Данилочкина, А.Н. Мордас, Х.
Ульрих, ко второй – Ли Ченг, Е.Н. Лобанова, Р. Манн, Э. Майер.
Профессор Х. Ульрих считает, что политика компании – это часть системы
управления и средство достижения равновесия между предприятием и
окружающей средой для обеспечения его функционирования. Она является
необходимым условием для дальнейшей разработки планов и их реализации.
Автор выделяет при разработке политики три уровня: производственный,
финансовый, социальный.
Профессор Х.Х. Хинтерхубер считает финансовой политику часть системы
стратегического планирования и управления и, кроме того, составным звеном
предпринимательской культуры. Ученый дает следующее определение:
«Политика – это совокупность законов предприятия, определяющих пропорции
развития внутри и вне него и устанавливающих, какие ценности, нормы и идеалы
обязательны в деятельности предприятия».
11
Существуют и другие точки зрения на данную проблему. Профессор М.О.
Хаас включает политику в систему планирования и определяет ее в качестве
основы для разработки долго-, средне- и краткосрочных планов.
Российские ученые обратили внимание на проблему формирования
финансовой политики лишь несколько лет назад. Исследователи обращают
внимание лишь на отдельные функциональные политики, в основном
маркетинговую и финансовую как главные звенья в деятельности предприятия,
от которых зависит его устойчивое финансовое положение. Разработка политики
является функцией управления, так как призвана учитывать многофакторность,
многовариантность управления финансами. Эффективная финансовая политика
является условием успешной деятельности компании, ее стабильности и
конкурентоспособности.
Предприятие в финансово-хозяйственной деятельности может выбирать
между двумя формами управления финансами: реактивной и на основе
разработанной финансовой политики.
Реактивная форма управления означает, что управленческие решения
принимаются как реакция на текущие проблемы. Вполне естественно, что при
таком подходе неизбежны потери. Управление финансами на основе тщательно
продуманной финансовой политики позволяет в значительной мере избежать
скоропалительных решений, добиться более рационального использования
финансовых ресурсов и, в конечном итоге, достичь поставленной цели.1, с.17
Содержание финансовой политики многогранно. Она включает
следующие важнейшие звенья:
выработку научно обоснованных концепций развития финансов,
которые формируются на основе изучения требований экономических законов,
всестороннего анализа состояния развития хозяйства, перспектив развития
производительных сил и производственных отношений;
определение основных направлений использования финансов на
перспективу и текущий период;
12
осуществление практических действий, направленных на достижение
поставленных целей.
Финансовая политика включает в себя широкий комплекс мероприятий:
разработка общей концепции финансовой политики, определение ее
основных направлений, стратегии, целей, а также главных задач;
создание адекватного финансового механизма;
управление финансовой деятельностью.
Основная цель создания предприятия заключается в обеспечении
максимизации благосостояния собственников в текущем периоде и в
перспективе. Поставленная цель выражается по средствам обеспечения
максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без
эффективного использования финансовых ресурсов, а также построения
приемлемых финансовых отношений.5, с.15
Йелью разработки финансовой политики предприятия является
построение эффективной системы управления финансами, которая направленна
на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.
Финансовая политика организации как любая система включает в себя
объект и субъект (Рисунок 1). Целевые ориентиры финансовой политике задают
ее учредители (собственники); разработкой и организацией занимается
руководство предприятия, а за ее исполнение отвечают финансовые службы,
производственные и прочие подразделения организации.
Рисунок 1 - Субъект и объект финансовой политики организации
ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
СУБЪЕКТ
ОБЪЕКТ
Финансовое руководство и
финансовая служба
Хозяйственная система организации, любые виды и
направления хозяйственной деятельности в их
взаимосвязи с финансовым состоянием и финансовыми
результатами
13
Среди основных ключевых направлений финансовой политики выделяют:
1) Управление капиталом:
определение общей потребности в капитале;
оптимизация структуры капитала;
минимизация цены капитала;
обеспечение эффективного использования капитала.
2) Дивидендная политика – определение оптимальных пропорций между
текущим потреблением прибыли и ее капитализацией.
3) Управление активами:
определение потребности в активах;
оптимизация состава активов с позиций их эффективного
использования;
обеспечение ликвидности активов;
ускорение цикла оборота активов;
выбор эффективных форм и источников финансирования активов.
4) Управление текущими издержками:
минимизация издержек;
нормирование затрат;
оптимизация соотношения постоянных и переменных издержек.
5) Управление денежными потоками (по операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности) включает в себя:
формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, их
синхронизирование по объему и времени;
эффективное использование остатка временно свободных денежных
средств.
Макаров А.С. в качестве основополагающих элементов системы
формирования финансовой предприятия предлагают следующие:
1) определение объектов и видов финансовой политики предприятия,
состава задач, связанных с ее формированием;
14
2) систематизация внешних и внутренних условий деятельности
организации, оказывающих влияние на ее формирование;
3) определение инструментария разработки финансовой политики
предприятия;
4) обобщение методов, критериев и выбор моделей, применимых для
разработки и оценки финансовой политики предприятия;
5) формирование и оценка вариантов финансовой политики организации
с учетом состава и взаимосвязей элементов системы формирования финансовой
политики предприятия;
6) выявление структуры и содержания информационной базы и
формирования финансовой политики предприятия;
7) установление субъектов, обеспечивающих формирование и
реализацию финансовой политики предприятия;
8) разработка алгоритма формирования финансовой политики
предприятия.7, с.11
Финансовая политика – это наиболее общие принципы управления
финансами предприятия (капиталом, денежными потоками, формированием
прибыли), которые последовательно реализуются в течение установленного
периода.
В соответствии с характером (долгосрочным и краткосрочным)
разработанных целей формируется долгосрочная финансовая политика и
краткосрочная финансовая политика хозяйствующих субъектов.
В бухгалтерском (финансовом) учете различия между краткосрочным и
долгосрочным периодом заключаются в продолжительности временного
периода, в финансовом менеджменте данные различия лежат в области
обеспечивающей функции финансов. С позиции финансового менеджера
долгосрочный период начинается в момент появления необходимости введения
дополнительных экономических ресурсов, для чего потребуется, в свою очередь,
привлечение дополнительных финансовых ресурсов.
15
Период считается краткосрочным в том случае, пока деятельность
предприятия не потребует привлечения новых ресурсов. Из данного понимания
краткосрочного периода вытекает следующее заключение. Период будет
считаться долгосрочным в том случае, когда политика принятия финансовых
решений будет оказывать влияние на результаты отдаленного будущего.
Основные направления финансовых решений:
Краткосрочная финансовая политика направлена на управление:
1) рыночной деятельностью организации; формирование рыночной
стратегии;
2) доходами, расходами и прибылью организации;
3) оборотными активами и оборотным капиталом;
4) денежными потоками организации;
5) краткосрочным финансированием.
Долгосрочная финансовая политика решает следующие вопросы:
1) управление внеоборотными активами;
2) управление долгосрочным финансированием; формирование
оптимальной структуры капитала;
3) разработка дивидендной политики;
4) разработка финансовой стратегии;
5) управление рисками;
6) оценка стоимости бизнеса.
Важно, чтобы решения, которые принимаются в рамках краткосрочной
финансовой политики, не шли вразрез с долгосрочными целями деятельности
предприятия. Эта взаимосвязь будет прослеживаться лишь в том случае, если
краткосрочные цели будут подчинены долгосрочным. [12, c.72]
На рисунке 2 отображены элементы финансовой политики. Элементы
финансовой политики - принципы управления отдельными составными частями
финансов предприятия (например, инвестиционная политика, политика
управления оборотным капиталом, учетная политика, кредитная политика и
т.п.).