65
Одним из условий определяющих перспективы развития кредитных
отношений следует упомянуть качество рыночных активов. Согласно
исследованию кредитного рынка, проведенного группой специалистов Банка
России, крупные банки при росте ключевой ставки Банка России предпочитают
вкладывать средства только в ликвидные активы.
69
Приведенные в исследовании банки не являются основными
кредиторами на межбанковском рынке. Это говорит о том, что при удорожании
денег в экономике и соответствующем увеличении рисков на корпоративном
кредитном рынке крупные банки предпочитают вложения в ликвидные активы,
необходимые для преодоления негативных шоков в будущем.
Таким образом, действия крупных банков не способны сделать лучше
ситуацию, в которой сегодня оказались небольшие кредитные организации.
Политика Банка России построена на регулировании банковской системы. При
появлении проблем небольших банков, Банк России отзывает лицензию, в чем
и заключается его роль. Напрашивается вывод, что перспектива развития
кредитных отношений не рассматривает участие небольших банков в
российской банковской системе на определенные годы.
3.2 Направления воздействия государства на кредитный рынок
С учетом рассмотренных перспектив развития кредитных отношений
попытаемся разобраться в направлениях воздействия государства на кредитный
рынок. Сориентироваться в этом поможет доклад Банка России «Основные
направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 год
и период 2019 и 2020 годов».
69
Борзых О. А. «Антиэффект» ликвидности в российской банковской системе // Экономический журнал
Высшей школы экономики, 2016a. – Т. 20. № 3. – С. 388.
66
Как было отмечено в разделе 2.2 после серии шоков банковской системы
конца 2014 - начала 2016 года государство пыталось стабилизировать ситуацию
в финансовом секторе, воздействовать на курс рубля, заставить работать
российскую экономику. Сегодня нет внутренних источников для быстрого
роста, нет условий для поддержки извне. Отчетливо стала видна попытка
государства совместно с Банком России реформировать банковский сектор,
которая происходит при помощи консервативных, подчас непопулярных мер.
Можно сказать определенно, что государство сохранило банковскую
систему и создало условия для подстройки экономической системы к новым
реалиям. В результате существующая относительная ценовая стабильность,
бесперебойность платежной системы способствуют работе экономической
системы, снижают неопределенность и риски. Однако эти инструменты сами по
себе не могут повысить производительность экономики, способствовать росту
технологий и появлению новых отраслей; улучшить качество управления, как в
государственном, так и в частном секторе. Для этого необходимы меры
государственной политики.
Бюджетная политика государства в существующих условиях
подразумевает установление «жесткого» государственного бюджета. Тем не
менее, в бюджете 2018-2020 годов запланированы расходы на реализацию
государственных программ, касающихся развития малого и среднего
предпринимательства, финансирования инноваций, приоритетных отраслей
экономики, что даст возможность за счет бюджета финансировать мероприятия
с участием кредитных организаций.
Сохранились такие условия для развития бизнеса, как возврат части
процентов по кредиту для сельхозпроизводителей и предпринимателей, что
способно сохранить ликвидность кредитных портфелей банков. Однако следует
помнить, что субсидирование некоторых затрат по обслуживанию кредитов
носит компенсационный характер. То есть, предприниматель заключает
кредитный договор, производит по нему выплаты, подает заявку на субсидию,
и в случае ее одобрения – получает компенсацию части процентных расходов.
67
Никакой предварительной гарантии того, что субсидия будет выдана, к
сожалению, нет.
Обычно власть пытается уговорить банковский сектор понизить ставки
для предпринимателей и сделать кредиты более доступными. Сегодня сложно
сказать, является ли это декларацией намерений власти воздействовать на
банковский бизнес, или это попытка пиара ради зарабатывания политических
очков перед избирателями. Банкиры послушно кивают, и в официальных
сообщениях коммерческие банки, и банки с госучастием всегда хвастаются
портфелями выданных малому и среднему бизнесу кредитов, правда, все менее
охотно раскрывают статистику в сравнении с аналогичными периодами
прошлых лет. «Наши топы молчат как рыб», — вздохнул представитель одного
из крупных банков в ответ на просьбу предоставить данные в сравнении.
70
Попытаемся сформулировать основные задачи государства, которые
сегодня определяются экономической политикой, и разберем подробнее
направления воздействия государства на кредитный рынок через Банк России.
На рисунке 15 представлена схема направлений государственной
политики на кредитный рынок.
Рисунок 15 - Направление воздействия государственной политики
на кредитный рынок
70
Лебедева В. Банкиры объяснили, почему кредитовать малый бизнес сейчас слишком опасно. 19.10.2015 г.
Деловой Петербург. URL: https://www.dp.ru/a/2015/10/15/Krediti_malomu_biznesu/ (дата обращения 03.02.2018)
Направления воздействия государственной политики на кредитный рынок
Формулировка цели по инфляции
Определение подходов к проведению денежно-кредитной политики
Банком России
Организация взаимодействия денежно-кредитной политики и иных
видов государственной экономической политики
68
Первое направление воздействия государственной политики на
кредитный рынок включает формулировку цели по инфляции. Цель по
инфляции устанавливается государством. При этом учитываются особенности
развития российской экономики в рассматриваемый период. В процессе
определения цели изучается степень продвижения конкуренции и рыночных
институтов, показатели рентабельности и изменения производства,
потребления, а также изучаются скачки цен на представленные группы товаров
и услуг.
Используя инструменты денежно-кредитной политики, Банк России
пытается влиять на движение цен, при этом у Банка России нет способов
управлять стоимостью конкретного товара, отдельного сегмента
представленных товаров или влиять на волатильность цен в отдельном регионе.
Для контроля движения цен Банк России устанавливает цель по инфляции для
индекса потребительских цен (ИПЦ), рассчитываемого Росстатом. Данные
ИПЦ создают представление о динамики изменения цен для российских
домохозяйств.
71
В процессе управления денежной инфляцией, в развитых странах
национальные банки допускают небольшие колебания цен вблизи
установленного значения 4%. Такой показатель инфляции рассчитан в процессе
управления механизмами экономики, отражает анализ развития разных
экономических систем. Установление инфляции в 4% представляет
возможность небольших колебаний изменений цен около установленного
уровня. Это становится естественным процессом в обычных условиях, когда на
изменчивость цен влияют сезонные, местные, и прочие факторы, действие
которых не противоречит задаче поддержания ценовой стабильности.
Подходы Банка России к проведению денежно-кредитной политики
определяются, с одной стороны, характером воздействия на экономику и
инфляцию имеющихся в распоряжении у центрального банка инструментов, а с
71
Расчет Индекса потребительских цен. Экономический портал. URL: http://www.economicportal.ru/ponyatiya-
all/index-potrebitelskih-cen.html (дата обращения 03.02.2018).
69
другой - структурными и институциональными особенностями российской
экономики, динамики потребительских цен и инфляционных ожиданий.
72
Когда Банком России устанавливается режим таргетирования инфляции,
процесс управления изменением цен происходит с учетом внутреннего спроса.
Для этого создан трансмиссионный механизм взаимосвязей.
Имеющаяся ставка в 4 % влияет на установление процентных ставок по
кредиту. Для установления спроса в процессе изменения цен необходимо
учитывать период от трех до шести кварталов. Такой период называют лагом
трансмиссионного механизма. В это время Банк России учитывает динамику
развития производства, поддерживая установленную инфляцию не создавая
рисков для финансовой стабильности. В это время Банк России проводит
мониторинг существующих цен, включая продукты потребительской корзины,
исследует их изменение за разные периоды времени с учетом территории,
сравнивает изменение цен за рубежом и в странах, имеющих обмен товарами с
Россией. Собранная информация дает возможность определить стабильность
развития экономики.
Действия Банка России при заметном отклонении инфляции от 4%,
зависят не только от анализа инфляционных ожиданий на динамику цен. Так,
погодные условия способны изменить объемы полученного урожая
сельскохозяйственных культур. Изменение на мировых рынках регулируемых
тарифов, ставок налогов, акцизов или стоимости сырья может отразиться на
издержках производителей и ценах выпускаемой ими продукции. В этих
случаях долгосрочные меры денежно-кредитной политики не применяются.
Особенность инфляционных ожиданий в России представляет паника
домашних хозяйств и бизнеса при сезонном росте цен, ослаблении рубля,
режиме санкций. В результате цены способны быстро меняться. Пока
72
Подходы к проведению денежно-кредитной политики Банком России. Доклад Банка России «Основные
направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 год и период 2019 и 2020 годов».
URL: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=ondkp (дата обращения 03.02.2018).
70
сохраняется такая реакция на сезонный характер роста цен, Банк России
закладывает в расчеты сезонные риски.
Повышение прозрачности проводимой государством денежно-кредитной
политики способно дать понимание участниками экономических отношений
действий центрального банка. Для этого осуществляется активное разъяснение
через СМИ целей, мер и результатов денежно-кредитной политики, дается
оценка текущей экономической ситуации и прогнозы.
Денежно-кредитная политика, как и иные виды экономической политики,
осуществляется в рамках реализации общей стратегии экономического
развития России. Большинство направлений макроэкономической политики по
своей природе не могут быть обособленными и оказывают взаимное влияние
как на условия реализации, так и на результаты принимаемых мер. Поэтому
успешность проведения экономической политики в целом, перспективы
преодоления структурных ограничений в значительной мере зависят от
координации действий органов государственной власти на всех уровнях, в том
числе Банка России и Правительства Российской Федерации.
73
Ряд мер государственной экономической политики вносит
непосредственный вклад в ценовую стабильность, а также способствует
благополучию граждан.
В частности, как на федеральном, так и на региональном уровне в
сочетании с проведением последовательной денежно-кредитной политики
осуществляется индексация регулируемых цен и тарифов на коммунальные
услуги населению на 4%.
Созданию условий для ценовой стабильности способствуют и
правительственные меры по развитию инфраструктуры продовольственного
рынка в части транспортировки и хранения сельскохозяйственной продукции, а
также расширения мощностей по ее переработке. Эти мероприятия
содействуют более стабильной динамике цен на продовольствие, процессам
73
Подходы к проведению денежно-кредитной политики Банком России. Доклад Банка России «Основные
направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 год и период 2019 и 2020 годов».
URL: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=ondkp (дата обращения 03.02.2018).
71
импортозамещения на указанном рынке. Комплекс этих мероприятий проходит
с учетом того, что сегодня продовольствие составляет около 40%
потребительской корзины, включая в основном товары широкого потребления.
Повышению действенности мер, принимаемых Банком России, в
перспективе будут способствовать и усилия Правительства Российской
Федерации, направленные на преодоление структурных проблем, наряду с
созданием механизмов и стимулов для экономического развития.
74
Так, под влиянием ключевой ставки регулируется гибкость товарного
предложения и цен, что способно снизить монополизацию в ряде отраслей
экономики.
Применение бюджетного правила, действующего в период с 2018 по 2020
годы в среднесрочной перспективе создаст условия для снижения зависимости
российской экономики, а также государственных финансов от фазы цикла на
мировом нефтяном рынке. В сочетании с режимом таргетирования инфляции
это ограничит влияние внешних условий на реальный валютный курс и
конкурентоспособность российских товаров и услуг.
Сохранение консервативного подхода к формированию государственных
финансов в рамках применения бюджетного правила, а также проведение
взвешенной денежно-кредитной политики являются ключевыми факторами
общей макроэкономической стабильности.
Банк России учитывает структурные особенности российской экономики,
а также внутренние и внешние вызовы и ограничения при проведении денежно-
кредитной политики и координирует свои действия с политикой Правительства
Российской Федерации, направленной на решение структурных проблем в
рамках согласованной системы государственного стратегического и
оперативного планирования.
При этом постепенно должна возрастать роль механизмов,
способствующих объединению усилий государства и бизнеса в решении
74
Подходы к проведению денежно-кредитной политики Банком России. Доклад Банка России «Основные
направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 год и период 2019 и 2020 годов».
URL: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=ondkp (дата обращения 03.02.2018).
72
комплексных задач. Для этого формируются инструменты частно-
государственного партнерства в реализации приоритетных для экономического
развития проектов и программ.
Политика Банка России по всем направлениям его деятельности в силу
специфики решаемых задач и применяемых инструментов объективно не может
снять основные структурные ограничения или стать драйвером экономического
роста. Такая политика, как правило, создает для этого необходимые условия.
Последовательная и прозрачная денежно-кредитная политика, нацеленная на
сохранение ценовой стабильности и содействующая финансовой стабильности,
способствует социальному благополучию, а также вносит вклад в повышение
экономической определенности, которая важна для разработки и реализации
экономической стратегии как на государственном, так и на частном уровне.
Вместе с тем для сбалансированного и самостоятельного развития,
снижения чувствительности к внешним шокам необходима диверсификация
российской экономики, преодоление ее сырьевой направленности и
зависимости от импорта. Это особенно важно в условиях неблагоприятной и
изменчивой конъюнктуры мировых рынков, а также санкций в отношении
России. В острую фазу кризиса российская экономика (ее финансовый и
реальный секторы) продемонстрировала высокую способность адаптации к
внешним шокам и санкционным ограничениям при своевременном применении
антикризисных мер государственной политики.
В результате проведенного исследования позволим сформулировать
следующие предложения, способствующие приведению денежно-кредитной
политики в соответствие с государственными интересами экономического
роста, инновационно-инвестиционного развития страны, а также устранения
структурной деформации экономики.
1. Предусмотреть в качестве приоритетной цели денежно-кредитной
политики – создание условий для структурной перестройки и инновационно-
инвестиционного развития российской экономики.
73
2. Создавать условия для поддержки модернизации кредитно-денежных
отношений, способствуя стимулированию экономического роста и инвестиций
в отрасли, а также в науку и образование.
3. Создавать условия для снижения ключевой ставки с целью увеличения
денежного предложения.
4. Способствовать реализации механизма льготного кредитования.
5. Принципиально изменить подходы к формированию расходной части
бюджета, сделав приоритетным финансирование системы науки и образования,
глобальных технологий.
6. Привлекать для анализа влияния на экономику страны решений,
принимаемых в сферах денежно-кредитной политики и регулирования
финансового рынка независимых научных специалистов, с выделением грантов
и премирования.
7. Предусмотреть персональную ответственность руководства кредитных
организаций, Правительства и Банка России за отсутствие результатов,
намеченных в программах, способствующих развитию государственной
денежно-кредитной политики.
8. Сделать доступным для общества информацию о расходовании денег
на оборону, содержание правоохранительной системы, и руководства страны.
74
Выводы по главе 3
При рассмотрении направлений совершенствования кредитных
отношений были рассмотрены перспективы их развития и участия сторон,
заинтересованных в развитии банковской системы.
Для определения возможных направлений развития был дан анализ
изменений законодательства в 2018 году, способных сформировать
перспективы развития кредитных отношений. Эти изменения отражают вектор
международной политики в области контроля и учета банковских операций и
установления контроля за деятельностью участников кредитных
правоотношений, касаются как банковской системы так и гражданско-правовых
отношений.
Сегодня происходит внедрение государства в структуру собственности
крупных банков, что играет важную роль в формировании их бизнес-моделей,
способствует их выживанию. В результате на определенные годы падает роль
небольших банков в российской банковской системе.
Для формирования направлений воздействия государства на кредитный
рынок была составлена схема, проработаны формулировка целей по инфляции,
определены подходы к проведению денежно-кредитной политики, определена
организация взаимодействия денежно-кредитной политики и иных видов
государственной экономической политики.
В заключение даны предложения, способствующие приведению денежно-
кредитной политики в соответствие с государственными интересами
экономического роста, инновационно-инвестиционного развития страны, а
также устранения структурной деформации экономики.