60
Рисунок 7 – Средневзвешенные процентные ставки по кредитам в
рублях в 2016 г.
Разброс ставок по розничным кредитам традиционно высок – предложе-
ния можно найти от 11% (под залог недвижимости или транспорта) до 30%, а
ставки таких «маркетмейкеров», как Сбербанк и ВТБ 24, начитаются от 13,9%.
Банк России со своей стороны регулирует рыночные ставки по по-
требкредитам через уровень полной стоимости кредита (ПСК). Для IV квартала
2016 г. ПСК установлены на уровне от 25,96% (для кредитов на срок более 1
года и на сумму свыше 300 тыс. руб.) до 41,78% (для кредитов до 30 тыс. руб.
на срок менее 1 года). Для сравнения – в первом квартале 2016 г. эти цифры
находились на уровне 28,36% и 47,87% соответственно.
Рисунок 8 – Структура кредитного портфеля российских банков на
01.10.2016 г.
61
Доля кредитов предприятиям и организациям в совокупном портфеле
коммерческих кредитов российских банков (без учета кредитов, выданных гос-
ударственным структурам) за III квартал почти не изменилась – 1 октября 2016
года этот показатель составляет 72,4% (годом ранее – 71,7%), включая 4,8%
«просрочки». Доля кредитов физическим лицам выросла за квартал на 0,2%, но
за 12 месяцев сократилась до 24,6%, в том числе 2,4% просроченных ссуд.
Рисунок 8 – Структура кредитного портфеля российских банков на
01.10.2015 г.
Согласно данным Банка России наиболее слабую динамику в 2016 г. де-
монстрируют необеспеченные потребительские ссуды, кредиты МСБ и, конеч-
но, кредиты в иностранной валюте.
Выводы по разделу
В настоящее время, в условиях возрастания темпов экономической глоба-
лизации, уровень развития каждой отдельной страны оказывает прямое влияние
на состояние мировой экономики. Существующая ныне международная кре-
дитная система не может в полной мере соответствовать требованиям совре-
менного уровня развития. В частности, для Международного валютного фонда
характерны следующие проблемы: шаблонность политики МВФ проводимой в
государствах-членах; сравнительно небольшой объем ресурсной базы; сложно-
сти доступа к финансовым инструментам странам, потенциальным заемщикам
МВФ; несовершенная система распределения голосов.
62
Система межгосударственных кредитных институтов требует структур-
ных изменений, связанных как с организацией финансового регулирования,
стимулированием торгово-экономического сотрудничества, так и с активизаци-
ей и совершенствованием глобальных инвестиционных процессов.
Анализ кредитных процессов, происходящих в России, показал, что за 9
месяцев 2016 г. совокупный кредитный портфель вырос только на 0,3%. При
этом рост просроченной задолженности составил за тот же период 12%, а доля
«просрочки» в кредитах, выданных нефинансовым организациям и физическим
лицам, увеличилась с 6,4% до 7,2% с 1 октября 2015 г. Рост проблемных креди-
тов замедлился по сравнению с прошлогодними показателями, но инерционное
наращивание «просрочки» продолжается (рост за III квартал 0,6%).
Снижение ставок по кредитам в 2016 г. существенно отстает от снижения
доходности по вкладам, что четко отражает график средневзвешенных ставок
по кредитам (выше) и по депозитам (размещен в обзоре далее). Разброс ставок
по розничным кредитам традиционно высок – предложения можно найти от
11% (под залог недвижимости или транспорта) до 30%, а ставки таких «мар-
кетмейкеров», как Сбербанк и ВТБ 24, начитаются от 13,9%. Банк России со
своей стороны регулирует рыночные ставки по потребкредитам через уровень
полной стоимости кредита (ПСК).
63
Глава 3. Проблемы и перспективы развития кредитных
отношений на современном этапе
3.1. Положительные и отрицательные тенденции развития
В первую очередь выделим положительные тенденции развития кредит-
ных отношений в РФ в 2016 г.:
1) по сравнению с 2015 г., в 2016 г. совокупный кредитный портфель рос-
сийских банков увеличился;
2) замедлился рост проблемных кредитов по сравнению с 2015 г.
Вместе с тем, имеют место следующие отрицательные тенденции разви-
тия:
1) за 9 месяцев совокупный кредитный портфель вырос только на 0,3%;
2) доля «просрочки» в кредитах, выданных нефинансовым организациям
и физическим лицам, увеличилась с 6,4% на 01.10.2015 до 7,2% на 01.10.2016,
то есть инерционное наращивание «просрочки» продолжается (рост за III квар-
тал 0,6%);
3) программа государственного субсидирования ставок не будет продлена
на 2017 г., завершение господдержки повлияет на рост стоимости ипотечных
кредитов на первичном рынке;
4) снижение ставок по кредитам в 2016 г. существенно отстает от сниже-
ния доходности по вкладам.
Кредиты по-прежнему остаются не по карману рядовым россиянам. Ви-
ной тому высокие процентные ставки. Национальное бюро кредитных историй
фиксирует рост долговых обязательств населения до 27%. При этом рост про-
сроченной задолженности по кредитам отмечается не только в сегменте кре-
дитных карт. В I квартале 2016 г., по данным Объединенного кредитного бюро,
рост доли просроченных кредитов составил 1 п.п. и достиг 17,32%. Выросла до
13,35% и доля кредитов с просрочкой свыше 90 дней. Более того, кредитная
нагрузка на население продолжает расти. Дело в том, что граждане нашли еще
один способ брать необеспеченные кредиты — через кредитные карты. При
64
этом наличие такого «запасного варианта» заставляет многих тратить без
оглядки и забыть о том, что долги приходится отдавать, — и в результате ока-
зываются в затруднительном положении.
В условиях жестких и не смягчающихся стандартов кредитования насе-
ления средства с карты — порой единственный шанс, чтобы получить хоть ка-
кие-то деньги. Главное, чтобы она уже была и по ней не был достигнут лимит.
На фоне сохранения отрицательной динамики реальных располагаемых дохо-
дов населения (за полгода они сократились на 4%) кредитная нагрузка продол-
жит расти, а вместе с ней и объем просроченной задолженности по кредитным
картам.
Вряд ли в ближайшее время стоит ждать снижения просрочки: статистика
не показывает роста доходов и даже инфляционной индексации в 2016 г. Спе-
циалисты связывают рост просрочки по кредиткам с тем, что российские домо-
хозяйства уже довольно длительное время живут в ситуации падения зарплат и
реальных доходов. И даже если некоторые семьи стараются не влезать в долги,
то за несколько «плохих» лет у них в любом случае появляется необходимость
разовых крупных расходов: например, связанных с медициной, срочным ре-
монтом автомобиля или жилья. В этом случае россияне пользуются кредитны-
ми картами как возможностью быстро получить необходимую сумму.
Взять кредит в банке гражданам мешают не только строгие условия по
предоставлению и жесткие рамки оплаты, но и неподъемные процентные
ставки: большинство понимает, что с нынешними доходами долги перед
кредитными организациями только усугубят их проблемы.
Большая часть населения рассматривается кредитными организациями
как неплатежеспособная. В результате в тяжелой финансовой ситуации 45%
россиян в последнее время обращались не к банкам и не в микрофинансовые
организации, а были вовлечены в частные займы. Это позволяет получить не-
обходимую сумму на мягких условиях и не выплачивать проценты, но при этом
нередки и случаи, когда люди попадают в руки мошенников. Рост популярно-
сти «частных» займов является показателем низкой культуры пользования
65
услугами банков и говорит о росте недоверия к микрофинансовым и микрокре-
дитным организациям.
Впрочем, правительство делает попытки освободить население от непо-
мерной закредитованности: был внесен законопроект, согласно которому де-
нежные обязательства гражданина по одному займу не должны превышать
его первоначальную сумму в три раза. Однако, вряд ли эта мера окажется по-
лезной — скорее всего, это подтолкнет должников годами не погашать креди-
ты, поскольку законодательно больше 200% им начислить не смогут.
3.2. Пути совершенствования кредитных отношений
в условиях рыночной экономики
Одной из ключевых целей деятельности банковской системы государства
является обеспечение финансирования реального сектора экономики в целях
поддержания приемлемых для экономики темпов экономического роста. Оче-
видно, что при цикличном развитии экономики в случае возникновения дис-
пропорций и бума в определенных секторах экономики задача регуляторов
(прежде всего, центральных банков) - сдерживать экономическую динамику и
нивелировать потенциальный негативный эффект.
Сложилась новая экономическая реальность, в которой ЦБ РФ необходи-
мо использовать инструменты, с одной стороны, адресно стимулирующие эко-
номический рост в реальном секторе, с другой - минимально воздействующие
на инфляционное давление на экономику. В большинстве стимулирующих про-
грамм, применяемых центральными банками G20 в посткризисный период, ос-
новной упор продолжает делаться на поддержку финансового сектора. Регуля-
торы полагают, что вливание средств в него поможет вывести экономику из
кризисного состояния. Для этого центральные банки проводят крупные раунды
выкупа преддефолтных активов, осуществляют операции, позволяющие очи-
стить балансы банков от долгов проблемных эмитентов. ФРС США в 2009-2015
гг. проводил программы «количественного смягчения» и операцию «Твист» (по
сути, также печатая новые доллары и выкупая государственные облигации с
открытого рынка); ЕЦБ способствует реструктуризации государственного дол-
66
га проблемных стран еврозоны и в январе 2015 г. объявляет о программе, ана-
логичной американскому «количественному смягчению». Все эти действия
лишь частично влияют на реальный сектор, поскольку большей частью осу-
ществляются в финансовой сфере. Финансовые рынки «научились» зарабаты-
вать деньги в отрыве от реальных активов.
Эффект, оказываемый такими программами, зачастую носит краткосроч-
ный характер и в действительности имеет ограниченное влияние на реальную
экономику. Более того, механистический перенос американского «количе-
ственного смягчения» в Европу не дает такого же сильного эффекта по причине
глубоких структурных разрывов между экономиками еврозоны.
Идея перезапуска мировой экономики при помощи наращивания денеж-
ной массы не является в корне неверной: не все «новые деньги» доходят до ре-
ального сектора, они частично поглощаются рынками акций, долгового капита-
ла и иными финансовыми инструментами, рискуя в будущем спровоцировать
более глубокий кризис. Очевидно, что мировой экономике необходимы допол-
нительные каналы стимулирования роста и, прежде всего, каналы, предостав-
ляющие новую ликвидность за пределы финансового сектора.
Один из способов разрешения данной проблемы предложил Банк Англии.
Согласно программе «Фондирование для кредитования» (Funding for Lending),
британские банки на определенных условиях могут рефинансировать часть
своего кредитного портфеля под более низкие процентные ставки по сравнению
со ставкой рефинансирования. Процентная ставка по таким долгосрочным зай-
мам может видоизменяться в соответствии с динамикой кредитного портфеля
банка. При увеличении прямого кредитования реального сектора и росте кре-
дитного портфеля коммерческий банк будет получать больший доступ к льгот-
ным ресурсам. В противовес этому при снижении объема кредитного портфеля
банка по сравнению с предыдущим периодом стоимость привлечения средств
будет повышаться и, более того, в некоторых случаях даже превышать ставку
рефинансирования. В текущих условиях программы Банк Англии предоставля-
ет ликвидность на 25 базисных пунктов ниже ключевой процентной ставки.
67
Использование этой программы в 2013 г. уже позволило нарастить объем кре-
дитования британских компаний на 9 % и снизить стоимость заемных денег для
них на 1-1,5 %5. Такая схема создает целую систему сдержек и противовесов,
эффективно позволяя стимулировать коммерческие банки к наращиванию кре-
дитной активности.
Функционирование денежно-кредитной системы России, в первую оче-
редь, должно быть направлено не только на сдерживание инфляции, но и на
стимулирование экономического роста. Ряд исследователей отмечает недоста-
точное использование отечественным Центральным банком инструментов ре-
финансирования
65
. Российские банки получают длинную ликвидность, либо
привлекая депозиты с рынка, либо используя источники ликвидности за рубе-
жом. Инструменты, предлагаемые Центральным банком, выступают как источ-
ники предоставления короткой ликвидности (овернайт, РЕПО на короткие сро-
ки); регулярно использующиеся инструменты предоставления длинной ликвид-
ности (1 год и более) отсутствуют
66
.
Банк России фактически использует один канал денежно-кредитной
эмиссии - валютный, практически не проводя прямую эмиссию денег, и, что
немаловажно, не предоставляет экономике длинных кредитов. Центральный
банк в состоянии проводить самостоятельную денежно-кредитную политику и
проводить эмиссию денег, обеспеченную не только валютными поступлениями,
но и реальными активами. Одним из способов разрешения проблем, связанных
с замедлением отечественной экономики и недополучением «дешевых денег»
реальным сектором, являются целевые кредиты Банка России или займы отече-
ственным компаниям, косвенно субсидируемые Банком России.
Президентом В.В. Путиным в мае 2014 г. была озвучена схожая идея о
стимулировании экономического роста посредством привлечения «дешевых
65
Семагин И.А. Повышение эффективности применения государством денежно-кредитных
инструментов // Экономические науки. 2010. № 6 (67). С. 157.
66
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год
и период 2015 и 2016 годов. URL: http:// www.cbr.ru/Publ/Vestnik/ves131126067.pdf.
68
денег» для общего расширения денежной массы
67
. Суть данной идеи - льготное
рефинансирование банков, кредитующих долгосрочные инвестиционные про-
екты по субсидируемым ставкам (инфляция +1 %). Фактически речь идет о
предоставлении системно значимым банкам дополнительных средств под низ-
кий процент, чтобы они, в свою очередь, направляли их на так называемое
«проектное финансирование», заключающееся в предоставлении ресурсов на
длительный срок, а также гибких, необременительных для инвестора условиях
кредита. На текущий момент (октябрь 2015 г.) соответствующее предложение
так и осталось на уровне идеи. Ликвидность не предоставляется таким спосо-
бом, более того, у Банка России даже нет инструмента, позволяющего предо-
ставлять ликвидность на таких условиях.
В связи со сложившейся политической ситуацией вокруг украинского
кризиса, с влиянием внешних санкций коммерческим банкам выход на между-
народный рынок денег и капитала оказался практически закрыт. Возможность
получения «дешевых денег» за рубежом утрачена, что привело к увеличению
стоимости кредита внутри страны. В подобных обстоятельствах первостепен-
ной целью Банка России является задача стабилизации экономики и создания
возможностей для экономического роста.
После некоторого восстановления и стабилизации экономики, актуализи-
руется запрос на предоставление «дешевых денег» коммерческим банкам с по-
следующим их переливом в реальный сектор через проектное финансирование.
Более того, такая задача является первостепенной, учитывая давление «кредит-
ного голодания» и фактическую невозможность рефинансировать имеющуюся
задолженность. Целевое кредитование в этом случае представляется одним из
наиболее подходящих инструментов расширения денежной массы. Предостав-
ление коммерческим банкам дополнительной ликвидности является эффектив-
ным способом увеличения денежного агрегата М2 (включающий в себя: налич-
ные деньги в обращении, чеки, вклады до востребования, в том числе банков-
ские дебетовые карты, и срочные вклады).
67
Путин объявил о докапитализации системно значимых банков. URL: http://top.rbc.ru.
69
Кроме того, вливание денег в экономику именно через канал рефинанси-
рования предоставляет определенные возможности по контролю над финансо-
выми потоками. В значительной степени можно будет снизить риски перелива
средств в финансовый сектор экономики и оттока капитала за рубеж. Это поз-
волит с наименьшими потерями направить дополнительную ликвидность
напрямую в канал финансирования реального сектора, что обеспечит увеличе-
ние инвестиционной активности и общий экономический рост.
Еще одним инструментом расширения денежной массы и стимулирова-
ния экономического роста является реализация крупных инфраструктурных
проектов национального масштаба. Однако здесь следует отметить, что данная
мера в строгом смысле напрямую не относится к политике ЦБ РФ. Несмотря на
то, что Банк России отвечает за управление международными резервами страны,
к принятию стратегических решений относительно расходования средств из су-
веренных фондов он отношения не имеет. Ликвидность в данном случае будет
направляться в реальный сектор посредством увеличения государственных рас-
ходов и срабатывания соответствующего мультипликационного эффекта.
Рассмотрим также перспективные направления развития кредитования
физических лиц. Перспективным направлением развития потребительского
кредитования в условиях высокого риска является кредитование под залог ак-
тивов. О потенциале такого кредитования свидетельствуют данные о наличии
активов у домохозяйств.
Таблица 6
Наличие активов, % от всех домохозяйств
Виды активов
Россия
США
Страны Еврозо-
ны
Есть активы (любые)
96,0%
97,7%
96,3%
Есть финансовые активы
74,0%
94,0%
96,8%
Есть нефинансовые активы
88,4%
92,0%
91,1%
По данным таблицы 6 видно, что нефинансовые активы есть у 88,4 % до-
мохозяйств России (данный показатель близок к значению в странах Еврозо-