64
предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток
времени.
Таблица 1.9
Анализ ликвидности баланса
АКТИВ
На
начало
отчетн
ого
период
а
На
конец
отчетно
го
период
а
ПАССИВ
На
начало
отчетн
ого
период
а
На
коне
ц
отче
тног
о
пери
ода
Платежный
излишек или не
достаток
На начало
отчетного
периода
На
конец
отчет
ного
перио
да
1.Наиболее
ликвидные
активы
2.Быстро
реализуемы
е активы
3.Медленно
реализуемы
е активы
4.Трудно
реализуемы
е
активы
115
79
620
1083
196
84
659
1246
1.Наибол
ее
срочные
обязател
ьства
2.Кратко
срочные
пас
сивы
3.Долгос
рочные
пас
сивы
4.Пастоя
нные
пассивы
142
81
1974
262
80
-
1843
-27
-2
620
-591
-66
+4
659
-597
БАЛАНС
1897
2185
БАЛАНС
1897
2185
Х
Х
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей
(из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена,
конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).
Проводимый по изложенной схеме анализа ликвидности баланса
является приближенным и по той причине, что соответствие степени
ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено
ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой
располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской
65
отчетности. Поэтому для уточнения результатов анализа требуется
специальные методы, корректирующие показатели представленной
методики.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом () следует
использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:
1А1 + 2 А2 + 3А3
= _________________________,
1П1 + 2 П2 + 3 П3
где А
1
, П
1
– итоги соответствующих групп по активу и пассиву;
1
- весовые коэффициенты, назначаемые экспертом.
Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы
всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств
(краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что
различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в
указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их
значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения
обязательств. Данный показатель позволяет сравнить балансы предприятия,
относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных
предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.
Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса
выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам
обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не
дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно
краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности
предприятия используются три относительных показателя ликвидности,
различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве
покрытия краткосрочных обязательств. Приводимые ниже нормальные
ограничения показателей ликвидности получены на основе статистической
обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического
66
моделирования и т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике
зарубежных фирм. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе
финансового состояния отечественных предприятий.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
) равен отношению
величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных
обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными
активами, как и при группировке балансовых статей для анализа
ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и
краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия,
представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных
пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; ссуды,
не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее
время. Нормальное ограничение данного показателя следующее:
Кал 0,2 0,5
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует
платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Для вычисления коэффициента критической ликвидности (К
кл
) (другое
название – промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных
средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская
задолженность и прочие активы. Коэффициент ликвидности отражает
прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии
своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Нижней нормальной границей коэффициента ликвидности считается
Ккл 1.
Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую
платежеспособность предприятия на период, равный средней
продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
67
Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и
затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается
коэффициент текущей ликвидности (К
тл
), или коэффициент покрытия. Он
равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств
предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент
покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые
при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и
благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды
прочих элементов материальных оборотных средств.
Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства,
длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда
других факторов. Нормальным для него считается ограничение К
тл
2.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую
платежеспособность предприятия на период, равный средней
продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю
характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при
разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам
различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для
поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент
абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше
внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и
держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают
финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей
ликвидности.
68
ГЛАВА 3. Кредитоспособность хозяйствующих субъектов и
проблемы его оценки
3.1. Кредитоспособность хозяйствующих субъектов
Проблема оценки кредитоспособности хозяйствующий субъекта банка
не относится к числу достаточно разработанных. Распространенным является
такое его определение (способность лица полностью и в срок рассчитаться по
своим долговым обязательствам), которое делает его неотличимым от
другого термина – «платежеспособность».
Вопросы кредитоспособности были достаточно актуальными и широко
освещаются до сих пор:
с точки зрения хозяйствующего субъекта – способность к
совершению кредитной сделки, возможность своевременного возврата
полученной ссуды;
с позиций банка – правильное определение размера допустимого
кредита.
При определении КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО
СУБЪЕКТА, как правило, принимали во внимание такие факторы:
дее- и правоспособность хозяйствующего субъекта для
совершения кредитной сделки;
его моральный облик, репутация;
наличие обеспечительного материала ссуды;
способность хозяйствующего субъекта получать доход.
Возвращаясь к интересующему нас основному понятию, можно
сказать, что существуют различия в определении понятия
“платежеспособность” и “кредитоспособность”.
Платежеспособность предприятия - это его возможность и способность
своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. В то же
время кредитоспособность характеризуется лишь возможностью
69
предприятия погасить кредиторскую задолженность. Вместе с тем
характеристика кредитоспособности должна быть несколько иной по
сравнению с платежеспособностью, поскольку погашение ссуд возможно за
счет выручки от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде
или благодаря использованию гарантии своевременного возврата средств или
даже за счет страхования погашения ссуды.
Применяемые в настоящее время и рекомендованные способы оценки
кредитоспособности опираются главным образом на анализ данных о
деятельности хозяйствующий субъекта в предшествующем периоде.
Основные недостатки оценки кредитоспособности хозяйствующий
субъектов связаны с тем, что они основываются на данных отчетности,
характеризующих состояние дел в предшествующем периоде.
При оценке кредитоспособности нужно учитывать предстоящие
изменения конъюнктуры, в том числе наличие реальных условий
поступления средств хозяйствующий субъекту от реализации продукции,
принимая во внимание возможность реализации с учетом намечаемого
уровня цен и предстоящих изменений платежеспособного спроса на
соответствующие виды продукции.
Значительные размеры процентных ставок сказываются на увеличении
расходов хозяйствующий субъектов, а соответственно и на их
кредитоспособности. Естественно, это необходимо учитывать при оценке
кредитоспособности. Состояние платежной дисциплины хозяйствующего
субъекта имеет немаловажное значение для характеристики его
кредитоспособности.
При оценке кредитоспособности предприятия следует рассматривать
неплатежи, в том числе суммы просроченных платежей - поставщикам,
банку, финансовым органам - как самостоятельную группу, а не
распределять их в различные виды кредиторской задолженности.
70
Повышение уровня кредитоспособности хозяйствующий субъектов
связано с повышением их ответственности за своевременное погашение ссуд
и вместе с тем ужесточение требовательности банков при кредитовании. В
этом отношении заслуживает внимания последовательное соблюдение
принципов кредитования, что с некоторых пор незаслуженно игнорируется.
Кредитоспособность – понятие более узкое, чем платежеспособность.
Следовательно, банку, чтобы решиться выдать кредит данному
хозяйствующий субъекту, достаточно убедиться в его кредитоспособности,
не обязательно рассматривая вопрос в более широком аспекте (хотя из
соотношения понятий ясно, что если хозяйствующий субъект
платежеспособен, то это включает в себя и его кредитоспособность).
9
Между платежеспособностью и кредитоспособностью имеется еще
одно различие. Предприятие обычную свою задолженность (кроме ссудной)
должно погашать, как правило, за счет выручки от реализации своей
продукции (работ, услуг). Что же касается ссудной задолженности, то она,
помимо названного, имеет еще три источника погашения (не всегда, правда,
надежных):
выручка от реализации имущества, принятого банком в
залог по ссуде;
гарантия другого банка или другого предприятия;
страховые возмещения.
Следовательно, банк, грамотно дающий ссуды, может рассчитывать на
полное или хотя бы частичное их возмещение даже в том случае, когда
хозяйствующий субъект оказывается неплатежеспособным в обычном
смысле этого слова.
9
Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Е. С. Стояновой/.Издательство: «Перспектива» М.
2010. Стр. 656с.
71
Но можно ли сегодня связывать кредитоспособность хозяйствующий
субъекта преимущественно с одним из перечисленных факторов, как это
делают ныне в рыночно развитых странах в отношении возможности
получения хозяйствующий субъектом стабильного дохода?
Если иметь в виду последний фактор, то в условиях современного
Кыргызстана делать основную ставку на него не приходится. Хотя бы по
причинам продолжения кризисного и неконтролируемого спада объемов
производства и массовых неплатежей. Страховые компании в массе своей
слабы и ненадежны. Банковские гарантии внутри страны почти не
используются, а предприятия вообще не могут позволить себе кому-то что-то
гарантировать. На реализацию залогового имущества хозяйствующий
субъекта банки идут неохотно по ряду объективных причин. Моральный
облик и репутация современного среднего кыргызского предпринимателя в
лучшем случае неизвестны, в худшем - ничего обнадеживающего не
содержат. Равным образом весьма специфична и его дееспособность, т.е.
профессиональная компетентность, умение эффективно поставить дело в
новых исторических условиях. Не случайно устойчивость банков сегодня
обратно пропорциональна их активности в сфере кредитования экономики.
Из вышесказанного следует следующий вывод: современные условия
предприятий не позволяют говорить об общей высокой кредитоспособности
субъектов экономики, причем реально возможный уровень их
кредитоспособности необходимо определять, не отдавая предпочтения
какому-либо ее фактору, а рассматривая все факторы в комплексе. Любой из
них может оказаться решающим как в позитивном, так и в негативном
смысле.
72
3.2. Организационно - экономические проблемы оценки
кредитоспособности хозяйствующего субъекта
Кредитоспособность хозяйствующий субъекта зависит от многих
факторов. Уже это само по себе означает трудность, поскольку каждый
фактор (для банка – факторы риска) должен быть оценен и рассчитан.
Процесс кредитования связан с действиями многочисленных и
многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение
ссуды в установленный срок. Поэтому предоставление ссуд банк
обуславливает изучением кредитоспособности, т.е. изучением факторов,
которые могут повлечь за собой их непогашение. Цели и задачи анализа
кредитоспособности заключаются в определении способности
хозяйствующий субъекта своевременно и в полном объеме погасить
задолженность по ссуде, степень риска, который банк готов взять на себя;
размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах
и, наконец, условий его предоставления.
Все это обуславливает необходимость оценки банком не только
платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его
финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой
устойчивости хозяйствующий субъекта и учет возможных рисков по
кредитным операциям позволяют банку эффективно управлять кредитными
ресурсами и получать прибыль.Клиент, обращающийся в банк за получением
кредита, должен представить заявку.
К заявке должны быть приложены документы и финансовые отчеты,
служащие обоснованием просьбы о предоставлении ссуды и объясняющие
причины обращения в банк. Заявка поступает к соответствующему
кредитному работнику. Практика ведущих банков показывает, что
ознакомительная беседа с потенциальным хозяйствующим субъектом может
касаться следующих вопросов, заданных в определенной последовательности
(см. табл. 1.10)
73
Таблица 1.10
Вопросы кредитного работника к потенциальному
хозяйствующему субъекту
1. Сведения о клиенте и его компании:
- какая правовая форма у компании
- когда она была учреждена
- как была произведена оценка имущества, предлагаемого в качестве
обеспечения
- подвержено ли это имущество порче
- каковы издержки по его хранению
- кто владелец (основной акционер или пайщик) компанией, сколько
акций (паев) он имеет
- какова основная продукция компаний (или каковы виды основных
услуг)
- каков опыт и квалификация менеджеров
- прибыльна ли компания
- кто основные клиенты - поставщики и покупатели компаний
- на каких условиях продается товар (услуга)?
2. Вопросы об испрашиваемом кредите
- на какую сумму клиент хотел бы получить кредит
- как им определена эта сумма
- достаточно ли обосновано составлен прогноз финансовых
потребностей
- учитывают ли условия, на которых клиент хочет получить кредит,
срок службы активов, финансируемых с помощью кредита
- учитывают ли условия кредита способность клиента погасить кредит
в срок?
3. Вопросы о погашении кредита
- как клиент предполагает погашать кредит
- сколько денежной наличности компания получает в ходе
операционного цикла
- имеется ли у клиента специальный источник погашения кредита
- есть ли юридические лица готовые дать гарантию, поручительство
- каково их финансовое положение?
4. Вопросы об обеспеченности возврата кредита
- каков вид обеспечения
- кто владелец обеспечения
- где и под чьим контролем оно находиться
- как была осуществлена оценка имущества, предлагаемая в качестве
обеспечения?
5. Вопрос об отношениях клиента с другими банками
- услугами каких банков пользуется в настоящее время клиент
- обращался ли он за кредитом в другие банки
- почему клиент пришел именно в этот банк
- имеет ли клиент непогашенные кредиты, какова их сумма и сроки
погашения?
На первом этапе кредитования банку предстоит выяснить: