13
Рисунок 3 – Схема лизинговых отношений
В соответствии со ст. 6 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от
29.10.1998 №164-ФЗ в РФ выделяют две формы лизинга:
1) внутренний лизинг (лизингодатель и лизингополучатель резиденты
РФ)
2) международный лизинг (лизингодатель или лизингополучатель
является нерезидентом России) [6].
Основные классификационные признаки и виды лизинга представлены на
рисунке 3.
14
Рисунок 3 – Классификация лизинговых схем
По объему обслуживания:
1. Чистый лизинг означает, что лизингополучатель возлагает на себя
все расходы по обслуживанию предмета лизинга и платит лизингодателю
только «чистые» платежи.
2. Лизинг является полным, если лизингодатель берет на себя все
расходы по обслуживанию предмета лизинга, при этом сумма лизинговых
платежей увеличивается.
3. При частичном лизинге лизингодателя принимает на себя лишь
отдельные функции по обслуживанию имущества [15].
По составу участников сделки:
1. Прямой лизинг означает, что функции лизингодателя выполняет
собственник имущества.
2. Косвенный лизинг – лизинг, при котором между пользователем и
поставщиком присутствует посредник – лизинговая компания.
3. При возвратном лизинге совмещаются функции поставщика и
лизингополучателя, т.е. собственник имущества продает его лизингодателю
(как правило с определенным дисконтом), который, в свою очередь, это
15
имущество сдает во временное пользование бывшему собственнику. В
большинстве случаев сам объект никуда не перемещается, а меняется лишь его
собственник. Операция возвратного лизинга способствует временному
высвобождению связанного капитала за счет продажи имущества, при этом
предприятие продолжает им фактически пользоваться, а так же способствует
выравнивать баланс путем продажи по рыночной стоимости, которая
превышает балансовую. Возвратный кредит можно рассмотреть как
альтернативу получения ссуды в банке.
Привлечение денежных средств через возвратный лизинг выгоднее.
4. Сублизинг – вид поднайма предмета лизинга, при котором
лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам
(лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и пользование за
плату имущество, полученное ранее по договору лизинга от лизингодателя [19].
1.2 Методические особенности расчета эффективности лизинговых
сделок
Лизинговая сделка – это совокупность всех договоров, которые
оформляются в процессе получения лизинга. В проектирование лизинговой
сделки одним из наиболее сложных элементов является определение суммы
лизинговых платежей.
Лизинговые платежи представляют с собой общую сумма,
выплачиваемую лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему
право пользования имуществом - предметом договора [17].
Общая сумма платежей по финансовому лизингу рассчитывается по
формуле (1) [26].
ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1)
где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;
АО – величина амортизационных отчислений;
16
ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на
приобретение объекта по договору лизинга;
КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление
имущества по договору лизинга;
ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги
лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый
лизингополучателем по услугам лизингодателя.
В настоящее время цена услуги лизинговой сделки является
коммерческой тайной, поэтому для каждого лизингополучателя цена договора
рассчитывается отдельно в зависимости от предмета лизинга, аванса, срока
договора и т.п..
В лизинговых операциях вместо процентной ставки используется понятие
удорожания объекта лизинга, под которым понимается превышение итоговых
платежей по договору лизинга над первоначальной стоимостью предмета
лизинга, выраженное в процентах в год [17]. При сравнении различных
лизинговых компаний, лизингополучатель обращает внимание на этот
показатель и стремится к его минимизации.
Основные параметры, которые влияют на сумму договора лизинга,
представлены на рисунке 4.
17
Рисунок 4 – Параметры сделки
Влияние параметров сделки на величину удорожания [16]:
1. Авансовый платеж – предварительная выплата заказчиком
определенной денежной суммы в счет предстоящих платежей за поставленное
ему имущество.
Аванс необходим для закрытия имущественных рисков лизинговой
компании. Следовательно, чем больше первоначальный взнос
лизингополучателя, тем меньше общая сумма удорожания. Но авансовый
платеж должен быть до 49%, так как налоговые органы, в случае превышения
аванса 50%, могут признать такой договор – договором купли-продажи с
рассрочкой платежа, и как следствие все льготы по налогам и амортизации
будут не действительными.
2. Балансодержатель – юридическое лица, на бухгалтерский баланс
которого поставлено основное средство. Если имущество на балансе
лизинговой компании, то для лизингополучателя это означает увеличение
лизинговых платежей, но отсутствие дополнительны расходов на содержание
имущества, налога на имущества и т.п. Если имущество будет учитываться у
18
лизингополучателя на балансе, то это уменьшит сумму удорожания, но
повлечет дополнительные расходы самого лизингополучателя.
3. Срок договора – количество месяцев в договоре лизинга. Срок
лизинга составляет от 12 месяцев, если меньше года, то налоговый орган может
признать его договором купли-продажи. Чем больше срок лизинга, тем больше
удорожание по лизинговой сделке.
4. Выкупной платеж – платеж, по которому предмет лизинга переходит в
право собственности лизингополучателя. Выкупной платеж это обязательное
условие при заключении договора лизинга. Чем меньше выкупной платеж, тем
меньше удорожание, так как процент начисляется на остаток долга, и если
выкупной платеж составляет, например, 30% от стоимости основного средства,
то ежемесячные платежи будут небольшими, и как следствие, уменьшение
основного долга будет незначительное.
5. Выделяют четыре вида графика платежей [27]:
- Аннуитет – график с равными платежами по всему сроку Данный вид
графика, подходит тем лизингополучателям, которые хотят равномерно
планировать свои расходы по лизинговым платежам.
- Дегрессия линейная – резко убывающий график. Данный график
подходит лизингополучателям, которые рассматривают договор лизинга, как
аналог рассрочки, но которые планируют минимальную переплату и экономию
на налоговых преимуществах лизинга. При дегрессии удорожание меньше, чем
при аннуитетном платеже, так как сумма основного долга уменьшается
быстрее.
- Дегрессия ступенчатая – резкое снижение платежей от двух до шести
этапов.
- Сезонный график – график, при котором увеличение погашения
лизинговых платежей в периоды, в которые лизингополучатель получает
наибольший объем выручки. И снижение нагрузки в так называемый «низкий»
19
период. Данный график используется лизингополучателями с ярко выраженной
сезонностью в бизнесе (строительство, сельское хозяйство и т.п.).
Эффективность лизинговой сделки определяется сравнением
преимуществ и недостатков лизинговых операций с преимуществами и
недостатками традиционных источников финансирования инвестиций.
Сравнение затрат необходимо делать, используя технику дисконтирования.
Общее правило при принятии решения формулируется в данном случае
следующим образом: если приведенные затраты на приобретение имущества в
лизинг больше приведенных затрат по покупку актива в кредит – то имущество
выгоднее купить, взяв кредит.
При оценке эффективности лизинга рассматривается не только экономия
средств, но и другие преимущества лизинга, которые указаны выше. Для этого
используется система обобщающих и частных показателей, как при оценке
эффективности инвестиционного проекта, а именно прирост объема продукции,
повышение ее конкурентоспособности и качества, рост производительности
труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока окупаемости и т.д.
Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений:
потребителю оборудования; инвестору, представителем которого в данном
случае является лизинговая компания; государству, которое может
использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли
экономики; банку, который в результате лизинга может рассчитывать на
уверенную долгосрочную прибыль.
Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом
особенностей экономической ситуации, сложившейся в России на данном
этапе, заключаются в следующем:
Для государства. При сложившейся экономической ситуации и острой
необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития
лизинга приобретает для государства особое значение.
Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых
20
средств для инвестиционной деятельности.
Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное
использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения
производства.
Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого,
например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные
ассигнования на финансирование инвестиций, содействовать развитию
товарного производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала,
сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию
дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого
предпринимательства, решению других насущных социально-экономических
проблем.
Для лизингополучателя. При наличии рентабельного проекта
потребитель имеет возможность получить оборудование и начать то или иное
производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально
для начинающих мелких и средних предпринимателей.
Уменьшение размеров налога на имущество предприятий, поскольку
стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве
случаев, отражается в активе баланса лизингодателя, (например, при
оперативном лизинге).
Согласно федеральному закону «О финансовой аренде» (лизинге)» ко
всем видам движимого имущества, составляющего объект лизинга и
относимого к активной части основных фондов разрешено применять
механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.
У лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как по
основным средствам, начисление амортизации, выплата части налогов и
управление долгом осуществляет лизинговая компания.
В договоре лизинга можно предусмотреть использование удобных,
гибких схем погашения задолженности.
21
Для лизингодателя. Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг
обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более
низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной
защиты от неплатежеспособности клиента.
До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим
собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может
востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.
В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в
обязательном порядке возвращается лизинговой компании.
Лизингодателем передаются лизингополучателю не денежные ресурсы,
контроль над использованием которых не всегда возможен, а
непосредственно средства производства.
Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от
реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее
трех лет.
Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных
пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ
продукции, являющейся объектом международного лизинга.
Для продавцов лизингового имущества. В развитии лизинга
заинтересованы не только лизингополучатели как потребители
оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга
расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается
доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление
его сервиса и модернизации.
Понятие лизинга вошло в официальную российскую финансовую
лексику на рубеже в начале 90-х годов, когда в лицензиях коммерческих
банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как
вид банковской деятельности по предоставлению банковских услуг.
Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных
22
документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили
целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-
разному.
На первом этапе для большинства банков были характерны попытки
осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно
выступали в роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру
банков — выделялись самостоятельные подразделения, либо секторы
лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако
широкого развития на этом этапе лизинг не получил.
На сегодняшний день в России можно выделить шесть основных типов
лизинговых компаний:
- лизинговые компании - дочерние компании крупных банков, либо
сами являющиеся коммерческими банками;
- лизинговые компании, созданные по отраслевому или
производственному признаку;
- полукоммерческие лизинговые компании;
- лизинговые компании, созданные торговыми компаниями;
- иностранные фирмы - поставщики оборудования;
- международные лизинговые компании.
Сотрудничество с лизинговой компанией, относящейся к тому или
иному типу, как правило, имеет особенности, которые необходимо учитывать
при проведении переговоров, окончательном выборе лизингодателя и
заключении с ним лизингового контракта.
Преимущества лизинга перед кредитом:
1. Легальная оптимизация налогообложения своего бизнеса.
2. Лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость и
уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. НДС, уплаченный
лизинговой компании, уменьшает платежи по НДС в бюджет. За счет
ускоренной амортизации общий период уплаты налога на имущество