5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 6
1. Теоретические вопросы лизинга как источника финансирования
инвестиционной деятельности ................................................................................ 9
1.1 Понятие, виды и функции лизинга .................................................................... 9
1.2 Классификация лизинговых отношений ......................................................... 15
1.3 Методы анализа и оценки эффективности лизинговых операций ................ 24
1.4 Инструменты снижения рисков при осуществлении лизинговой
деятельности ........................................................................................................... 28
2. Оценка эффективности использования лизинга как источника
финансирования инвестиционной деятельности ООО «Ника» ........................... 36
2.1 Организационно – экономическая характеристика ООО «Ника» ................. 36
2.2 Анализ материально-технического обеспечения и оснащенности
предприятия ............................................................................................................ 40
2.3 Анализ эффективности применения источников финансирования
инвестиционной деятельности ООО «Ника»........................................................ 45
3. Направления повышения эффективности инвестиционной деятельности
посредством использования лизинга в ООО «Ника» ........................................... 60
3.1 Направления использования лизинга как источника финансирования
инвестиционной деятельности .............................................................................. 60
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий ..................................... 63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ...................................................................................................... 78
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ .............................................. 81
Приложение 1. Показатели отчета о финансовых результатах ООО «Ника» .... 84
Приложение 2. Показатели баланса ООО «Ника» ............................................... 85
6
ВВЕДЕНИЕ
Осуществление любой предпринимательской деятельности требует
вовлечения внеоборотных и оборотных активов. Приобретение внеоборотных
активов требует достаточного количества финансовых ресурсов. Для
организаций среднего и малого бизнеса, а также индивидуальных
предпринимателей проблема привлечения инвестиций является основной, при
этом главными финансовыми источниками являются собственные средства
экономических субъектов, заимствованные у друзей и знакомых средства,
кредиты банков. При этом следует признать, что банки не очень охотно
работают с этим сегментом рынка.
Вследствие недостатка средств для единовременной покупки
дорогостоящих основных средств многие экономические субъекты вынуждены
прибегать к заимствованию средств в банках либо к приобретению имущества в
аренду или лизинг. Лизинг является формой аренды и представляет собой вид
инвестиционной деятельности, при котором имущество по указанию
лизингополучателя приобретается лизинговой компанией и передается во
владение и пользование лизингополучателю на основании договора лизинга за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях,
обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
Его преимущества перед банковскими кредитами очевидны: лизинговые
платежи, при условии использования полученного в лизинг оборудования в
производстве, могут относиться в полном объеме на себестоимость готовой
продукции, работ, услуг. Кроме того, взаимоотношения с лизингодателем
урегулировать всегда гораздо проще и "дешевле", чем с банком. При операциях
лизинга оказываются разделенными право собственности, которое остается за
лизингодателем, и право владения (т.е. право использования по своему
усмотрению), которое переходит к лизингополучателю. Современное
российское законодательство позволяет применять к оборудованию,
передаваемому в лизинг, ускоренные сроки амортизации и относить
лизинговые платежи лизингополучателя на себестоимость продукции, что
7
позволяет сокращать налоговые отчисления и делает лизинг наиболее
привлекательным способом приобретения имущества. Поскольку не
привлекается заемный капитал, в балансе малой организации поддерживается
оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов, что достаточно
важно для устойчивости компании на рынке. Организации малого и среднего
бизнеса в последние годы прибегают к такому инструменту финансирования,
как лизинг, все чаще.
Вышесказанное обусловило актуальность рассмотрения лизинга как
источника финансирования инвестиционной деятельности.
Цель работы – разработка направлений повышения эффективности
инвестиционной деятельности посредством использования лизинга в ООО
«Ника».
Для достижения цели в работе решаются такие задачи как:
- рассмотреть понятие, виды и функции лизинга;
- привести классификацию лизинговых отношений;
- раскрыть методы анализа и оценки эффективности лизинговых
операций;
- описать инструменты снижения рисков при осуществлении лизинговой
деятельности;
- дать организационного-экономическую характеристику предприятия;
- провести анализ материально-технического обеспечения и
оснащенности предприятия;
- дать оценку эффективности применения источников финансирования
инвестиционной деятельности;
- разработать направления использования лизинга как источника
финансирования инвестиционной деятельности;
- провести расчет эффективности предложенных мероприятий.
Объект исследования – производственное предприятие Московской
области ООО «Ника».
Предмет исследования – лизинг и лизинговые отношения.
8
Источниками информации при написании работы выступали нормативно-
правовые акты, учебная литература по таким дисциплинам как инвестиции и
инвестиционная деятельность, оценка инвестиций, экономический и
комплексный анализ деятельности, статьи из журналов по теме и ресурсы сети
интернет. Также использовалась статистическая и бухгалтерская отчетность
предприятия.
Основные методологические аспекты, изложены следующими авторами:
Аскинадзи В. М., Бариленко В. И., Варфоломеева В.А., Долгополов П.С.,
Кулагина Н. А. и другие. Данные источники содержат множество
аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их
применение.
Практическая значимость дипломной работы заключается в разработке
конкретных направлений по использованию лизинга как источника инвестиций
предприятия на примере изучаемого экономического субъекта.
Тема дипломной работы определила следующую структуру
исследования, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка
литературы и приложений.
9
1. Теоретические вопросы лизинга как источника финансирования
инвестиционной деятельности
1.1 Понятие, виды и функции лизинга
По мнению историков и экономистов, принято считать, что первое
упоминание об аренде (лизинге) возникло, еще в древнем государстве Шумер
задолго до нашей эры
1
. Археологами были обнаружены в шумерском городе
Ур, глиняные таблички, которые содержали сведения об аренде
сельскохозяйственных орудий, земель, животных.
Впрочем, экономисты, во всех исторических документах видят лизинг,
когда речь идет об имущественном найме (аренде), и называют лизингом все
имущественные отношения, связанные с владением вещи на ином праве, чем
право собственности. Считается, что данные утверждения сформированы на
ошибочном понимании сущности договора лизинга и его признаков,
выделяющий лизинг, как отдельный вид договора аренды.
Впервые в экономическом лексиконе понятие «лизинг» (от англ. to lease
— брать и сдавать в аренду ) появилось в 1877 году, его связывают с
действиями одной телефонной компании «Bell».
2
Её руководство решило не
продавать свои телефонные аппараты, а сдавать в аренду, то есть ставить
данное оборудование в дома или в офисы и взимать за это арендную плату.
Столь специфическая услуга того времени, дала хороший толчок для развития
связи.
В настоящее время лизинг представляет собой имущественные
отношения, при которых одна организация передает другой необходимое
оборудование на временное пользование.
3
В литературе термин «лизинг» и
«аренда (финансовая)» часто являются синонимами, и имеют одно значение.
Как известно при аренде арендодатель и арендатор вступают в отношения,
1
Лизинг. Теория и практика финансирования. Учебное пособие. / под ред. Е.А. Федуловой – М.: Кнорус, 2020.
С. 16.
2
Маренков А.Н. Теоретические и правовые основы развития лизинговых отношений: монография / А. Н.
Маренков. – М.: Ruscience, 2019. С. 11.
3
Юсупова А.Т. Экономические основы лизинга: учебно-методическое пособие / А. Т. Юсупова. - Новосибирск:
ИПЦ НГУ, 2019. С. 8.
10
которые закреплены договором. Арендодатель сдает во владение и пользование
арендатору имущество на оговоренный срок и за определенную плату. Термин
«лизинг» начал использоваться в связи с необходимостью использования
финансового вида аренды.
Существует множество определений лизинга:
Лизинг — это совокупность имущественных и экономических
отношений, которые возникают при приобретении в собственность имущества
и дальнейшей сдачей его во владение на определённый срок и за определенную
плату.
4
Лизинг — это договор финансовый аренды, согласно которому одна из
сторон это лизингополучатель или арендатор, а другая сторона - лизингодатель,
или арендодатель.
5
В Федеральном Законе «О лизинге» дается следующее определение:
«Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и
передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим
лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных
условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества
лизингополучателем»
6
.
Приведем основные термины, которые используется в лизинге.
Финансовый лизинг — это вид инвестиций, при которых
лизингополучатель обязуется приобрести у определенного поставщика
имущество и передать его в дальнейшем лизингополучателю в пользование за
определённую плату, на определённый срок, и по определенным условиям.
Договор лизинга — это договор, согласно которому лизингодатель
обязывается выкупить имущество, указанное лизингополучателем, у
конкретного поставщика, и в дальнейшем передать во временное пользование
за определенную плату это имущество.
4
Колесникова Ю.С., Фатхуллин А.Р. Лизинг как форма инвестиционной деятельности // ВЭПС. 2018. №3. URL:
https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-kak-forma-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 01.03.2020).
5
Долгополов П.С. Лизинг / П.С. Долгополов // СПС КонсультантПлюс. 2019.
6
Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ (ред. от 16.10.2017) "О финансовой аренде (лизинге)"//"Собрание
законодательства РФ", 02.11.1998, № 44, ст. 5394.
11
Право собственности, согласно договору, остается у лизингодателя, а
право пользования принадлежит лизингополучателю. В момент окончания
срока договора лизингополучатель, как правило, выкупает имущество по
остаточной стоимости.
Срок договора лизинга, как правило, равен сроку полной амортизации
имущества.
Остаточная стоимость основных средств — это разница между
первоначальной стоимостью и начисленной амортизацией за период
эксплуатации.
Лизинговая выплата — это денежная сумма, которая выплачивается
лизингополучателем за пользование лизинговым имуществом.
К основным видам лизинга относятся следующие. В зависимости от срока
полезного использования передаваемого имущества и содержания договора
различают оперативный (операционный) лизинг и финансовый лизинг.
Оперативный (операционный, сервисный) лизинг — это один из видов
аренды, согласно которому лизингодатель передает имущество во временной
пользование лизингополучатель на основе определённых условий и на
определенной время. Как правило, срок использования арендуемого имущества
не должен превышать срок его полной амортизации, примерно от 1 года до 3
лет. Благодаря этому лизинговая компания может сдавать имущество в аренду
несколько раз. Так же арендатор оставляет за собой право на досрочное
расторжение договора. Лизингополучатель может получать различные услуги
установки, сервисное обслуживание и т.д. от лизингодателя. Поэтому часто
этот вид лизинга называют операционным или сервисным.
Основным преимуществом оперативного лизинга выступает то
обстоятельство, что он позволяет избежать рисков, которые возникают при
владении имуществом, а именно: снижения уровня рентабельности в результате
падения спроса на изготавливаемую продукцию; увеличения затрат, вызванных
простоем оборудования.
Таким образом, оперативный лизинг очень выгодно применять в
12
следующих случаях:
- если оборудование берется в аренду для разового использования или на
протяжении сезона;
- сделка заключается в отношении нового оборудования и его применение
требует специального техобслуживания, стоимость которого включена в
лизинговые платежи.
Что касается недостатков, то оперативный лизинг имеет следующие
минусы:
1) Как правило, в отношении объекта лизинга устанавливаются
определенные ограничения. Например, определение максимального пробега за
год для автомобиля.
2) Повышенная стоимость этой услуги по сравнению с финансовым
лизингом за счет дополнительных сервисов, включенных в платежи.
3) Также лизингополучатель должен компенсировать риск невозможности
повторной сдачи в аренду оборудования, которое еще не полностью
амортизировано.
4) Маловероятно получить предмет лизинга, который полностью
соответствует всем требованиям арендатора. Ведь оборудование закупается
лизинговой компанией наперед и арендатору приходится выбирать наиболее
приемлемый вариант из имеющейся в наличии техники.
Финансовый лизинг. Является самым распространённым видом лизинга,
согласно которому лизингодатель приобретает в собственность определенный
вид имущества у конкретного продавца по заказу лизингополучателя и
передает ему в пользование это имущество за конкретную плату, на
определённый срок, и на основе определенных условий.
7
Но в отличие от
оперативного лизинга срок пользования имуществом может составлять срок
полной амортизации имущества или даже превышать его. Имущество после
выплаты лизингополучателем полной суммы и по истечению срока договора
7
Зотова К.Б. Современные аспекты использования лизинга // Научный журнал. 2019. №1 (35). URL:
https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-aspekty-ispolzovaniya-lizinga (дата обращения: 01.03.2020).
13
может перейти к нему в собственность, если это не исключено договором.
По типу передаваемого в пользование имущества выделяют:
Лизинг движимого имущества. В качестве движимого имущества могут
быть использованы силовые машины и техническое оборудование,
транспортные средства, средства вычислительной техники, рабочие машины и
оборудование, которое может быть использовано в различных отраслях
промышленности (строительная техника, вычислительная техника, станки и
т.д.).
Лизинг недвижимости. В качестве недвижимого имущества могут
служить здания, сооружения, воздушные судна, морские судна, космические
объекты и т.д.
В зависимости от продолжительности лизинговой сделки выделяют:
Краткосрочный лизинг. Продолжительность сделки не более полтора
года.
Среднесрочный лизинг. Продолжительность сделки от полутора года до
трех лет.
Долгосрочный лизинг. Продолжительность этой сделки составляет более
трех лет.
По характеру лизинговых платежей выделяют:
Денежный лизинг. В данном виде все платежи производятся в денежной
форме.
Компенсационный лизинг. В данном виде платежи производятся в виде
готовой продукции, которая была произведена с помощью передаваемого
имущества, либо в виде оказания встречных услуг.
Комбинированный лизинг. Этот вид лизинга подразумевает сочетание
денежного лизинга и компенсационного лизинга, то есть выплаты производятся
как в денежной форме, так и в виде готовой продукции.
По условиям замены имущества выделяют:
Срочный лизинг. Данный вид лизинга считается одной из наиболее
популярных форм лизинговой сделки, при которой имущество передается один
14
раз лизингополучателю, после чего либо возвращается лизингодателю, либо
переходит в собственность лизингополучателя. Как правило, срочный лизинг
применяется именно для кредитования покупки предмета лизинга, который
является достойным альтернативным вариантом банковскому кредиту.
Возобновляемый лизинг. В данном виде по договору лизингополучатель в
зависимости от износа или по стечению определенного срока, получает новое
более современное и совершенствованное оборудование. Причем вопрос сроков
и количество оборудования может оставаться открытым и не прописываться в
договоре.
Генеральный лизинг. Данный вид лизинга предполагает открытие
лизингодателю некой «лизинговой линии», в рамках которой он может
расширять перечень предметов лизинга из списка доступных, без заключения
каких любо дополнительных договоров.
Лизинг включает в себя множество функций, из которых выделяют
четыре основных: финансовая, производственная, сбытовая и использование
налоговых и амортизационных льгот.
8
Финансовая функция — проявляется в том, что лизингополучатель при
приобретении, освобождается от единовременной оплаты полной стоимости
основных фондов и фактически получает долгосрочный кредит.
Производственная функция — связана с решением производственных
задач за счет временного использования, а не приобретения дорогостоящего
оборудования в собственность. Поэтому считается, что лизинг наиболее
эффективный способ для снабжения производства и доступа к инновационным
технологиям, а также к результатам НИОКР. Данная функция предполагает
полное сервисное сопровождение: установка, гарантийное обслуживание,
страхование, снабжение сырьем, предоставление персонала и т.д..
Сбытовая функция — позволяет производителю оборудования,
расширить круг потребителей и открыть для себя новый рынок сбыта, и
8
Калачева О.Н. Лизинговые отношения как важный источник финансирования деятельности организаций
малого и среднего бизнеса // Аудитор. 2017. № 11. С. 50.