56
2017 2018 2017 2018
1. Внутренние источники финансирования
1. Уставный
капитал
4142657 4142657 - 56,47 70,49 14,02
2. Прибыль
2794043 1517493 -1276550 38,09 25,82 -12,27
3.Амотризацион
-
ные отчисления
399100 216780 -182320 5,44 3,69 -1,75
Итого1:
7335800 5876830 -1458970 100 100 -
2. Внешние источники финансирования
1.
Долгосрочные
кредиты и займы
3208646 2893957 -314689 12,76 11,63 -1,13
2.
Краткосрочные
кредиты и займы
3708972 8840608 +5131636 14,75 35,53 20,78
Таблица 6 (окончание)
3. Кредиторская
задолженность
перед
поставщиками
18226774 13144871 -5081903 72,49 52,84 -19,65
Итого2: 25144392 24879436 -264956 100 100 -
ВСЕГО 25562574 19021701 -6540873
Проведя данный анализ можно сделать вывод о том, что общая величина
внутренних источников финансирования предприятия уменьшилась к концу
2018 г. на 6 540 873 тыс. руб. и составила 19 021 701 тыс. руб., данное
обстоятельство обусловлено уменьшением чистой прибыли предприятия на
1 276 550 тыс. руб. и величины амортизационных отчислений на 182320 тыс.
руб.
Графически структуру внутренних источников финансирования
предприятия за 2017-2018 гг. можно представить в виде рисунка 1 и рисунка 2.
В 2017 году внутренние источники финансирования предприятия на
56,47% состояли из уставного капитала, и 38,09% занимала величина прибыли
предприятия. К концу 2018 года ситуация несколько изменилась.
Наибольшую долю среди собственных источников финансирования
занимает уставный капитал предприятия, за счет снижения прибыли на
1 276 550 тыс. руб.
57
Рисунок 1 - Структура внутренних источников финансирования
ООО «УАЗ» в 2017 г. % (авторская разработка)
В 2017 году внутренние источники финансирования предприятия на
56,47% состояли из уставного капитала, и 38,09% занимала величина прибыли
предприятия. К концу 2018 года ситуация несколько изменилась.
Рисунок 2 - Структура внутренних источников
финансирования ООО «УАЗ» в 2018 г. % (авторская разработка)
Как видно из рисунка 2, наибольшую долю среди собственных
источников финансирования занимает уставный капитал предприятия, за счет
снижения прибыли на 1 276 550 тыс. руб.
Наименьшую долю составляет величина амортизации, размер которой
уменьшилась на 182 320 тыс. руб.
Среди внешних источников финансирования преобладающую роль
занимает кредиторская задолженность перед поставщиками, ее удельный вес в
56,47
38,09
5,44
Уставный капитал
Прибыль
Амортизационные отчисления
70,49
25,82
3,69
Уставный капитал Прибыль Амортизационные отчисления
58
общем объеме внешних источников к концу 2018 года составил 52,84%.
На 20,78% увеличился удельный вес краткосрочных кредитов и займов.
Следует отметить, что в составе внешних источников финансирования ООО
«УАЗ» долгосрочные займы занимают всего лишь 11,63%.
В 2017 году в общем объеме источников финансирования предприятия
28,70% составляли внутренние источники и 71,30% внешние источники
финансирования.
К 2018 году удельный вес внутренних источников финансирования
увеличился и составил 30,90% от общего объема.
Динамику изменения величины финансовых ресурсов предприятия
можно представить в виде графика. (рис. 3)
Рисунок 3 - Динамика финансовых ресурсов ООО «УАЗ» за 2017-
2018 гг., тыс. руб. (авторская разработка)
Следует отметить, что общая величина финансовых ресурсов ООО
«УАЗ» в 2018 году уменьшилась на 6 540 873 тыс. руб.
Подводя итоги анализа предприятия, автор делает вывод, что такое
понятие как финансирование тесно связано с инвестициями, так если
финансирование это образование денежных средств, то инвестирование это их
вложение или использование для улучшения работы предприятия. Эти понятия
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
30000000
Внутренние источники Внешние источники Всего финансовых
ресурсов
2017 2018
59
взаимосвязаны, однако без финансирования не может быть инвестирования,
поэтому в первую очередь нужно думать о том, как привлечь денежные
средства для дальнейшего их распределения. Без финансирования, казалось бы,
не возможно создавать планы на будущее, но на самом деле без планирования
инвестиционных проектов нет особого смысла в имеющихся ресурсах. Исходя
из полученных расчетов по показателям (см. приложения 3). Коэффициент
автономии не соответствует норме (0,5). Это говорит об уменьшении
финансовой устойчивости, независимости организации и увеличении риска
финансовых затруднений. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами не соответствует нормативу (≥0,1). Это означает, что собственные
средства не покрывает необходимые затраты. Коэффициент промежуточной
ликвидности в 2016 году составил 1,9, что соответствует его достаточному
значению (≥0,7-0,8). В последующие годы данный коэффициент уменьшился,
но не пересек порог минимального значения в 2018 году. Коэффициент
текущей ликвидности за все 3 года не превышает оптимальное значение
коэффициента (≥2). Основная проблема предприятия заключается в
неспособности предприятия рассчитываться с поставщиками, что приводит к
накоплению кредиторской задолженности и как итог уменьшению ликвидности
и рентабельности предприятия.
Анализ данных источников финансовых ресурсов позволяет сделать
вывод о том, что общая величина внутренних источников финансирования
предприятия уменьшилась к концу 2018 г. на 6 540 873 тыс. руб. и составила 19
021 701 тыс. руб., данное обстоятельство обусловлено уменьшением чистой
прибыли предприятия на 1 276 550 тыс. руб. и величины амортизационных
отчислений на 182320 тыс. руб.
ООО «УАЗ» в настоящий момент не имеет достаточно капитальных
вложений собственных источников финансирования. В этих условиях наиболее
подходящим источником может показаться кредитование, однако и здесь могут
возникнуть проблемы: несмотря на то, что ООО «УАЗ» крупная компания, в
последние годы финансовое положение её не стабильно. Поэтому предлагается
60
рассмотреть возможность приобретения оборудования в лизинг.
61
ГЛАВА 3. СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА
РАЗЛИЧНЫХ СХЕМ ФИНАНСИРОВАНИЯ
3.1 Расчет сравнительной эффективности приобретения оборудования в
лизинг и за счет банковского кредита
Принимая решение об инвестициях в оборудование, перед предприятием
становится вопрос, за счет какого источника выгоднее всего приобрести тот
или иной объект основных средств. К основным источникам финансирования
инвестиций относят банковский кредит, лизинг и покупку за счет собственных
средств предприятия.
Чаще всего на практике эффективность финансового лизинга
определяется путем его сравнения с использованием схемы банковского
кредитования. Для приобретения основных фондов (например, оборудования)
покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает
стоимость приобретаемых фондов. Актуальность сравнения кредита и лизинга
обусловлена некоторой схожестью этих финансовых инструментов, т. к. лизинг
основывается на тех же принципах, что и кредит: платность, срочность,
возвратность.
Кредит или кредитные отношения — общественные отношения,
возникающие между субъектами экономических отношений по поводу
движения стоимости [6, с. 110]. Между кредитором и заемщиком заключается
договор, согласно которому заемщику предоставляются денежные средства на
заранее оговоренных условиях.
финансовый инструмент и вид финансовых услуг, который является
формой кредитования при приобретении основных фондов предприятиями или
очень дорогих товаров физическими лицами Финансовые ресурсы предприятия
Лизинг- это денежные и приравненные к ним средства, используемые с
целью финансирования деятельности предприятия. Они отличаются от
материальных, нематериальных и трудовых ресурсов. В основе лизинговых
отношений стоит выгодное использование отчужденной собственности за счет
62
временного права пользования ею, что и является отличительной чертой
лизинга в сравнении с другими способами финансирования предприятий.
[2, с. 214].
Сущность лизинга заключается в том, что лизингодатель (ею может быть
любая организация) обязуется приобрести в собственность определённое
лизингополучателем (юридическое или физическое лицо) имущество у
указанного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за
плату во временное владение и пользование. Сравнение возможностей
предприятия при покупке за счет разных источников инвестирования можно
увидеть в таблице 7. В соответствии с действующими российским
законодательными и нормативно-правовыми актами лизинг выгоднее кредита,
т. к. кредит облагается НДС, процентами по кредиту, налогами на прибыль и на
имущество, в то время как лизинг — расходами на прибыль лизинговой
компании и НДС на лизинговые платежи [1].
Таблица 7
Сравнение основных способов приобретения имущества
(авторская разработка)
Фактор
Собственные
средства
Кредит Лизинг
Отсутствие необходимости
первоначального
накопления средств в
значительных объемах
Нет Да Да
На себестоимость
продукции относятся
затраты, связанные с
приобретением
оборудования
Нет Нет Да
Возможность применения
ускоренной амортизации
Нет Нет Да
Дополнительные гарантии
для кредитора не требуются
- Нет Да
Появляется возможность
привлечения долгосрочных
финансовых ресурсов
- Нет Да
В соответствии с действующими российским законодательными и
63
нормативно-правовыми актами лизинг выгоднее кредита, т. к. кредит
облагается НДС, процентами по кредиту, налогами на прибыль и на имущество,
в то время как лизинг — расходами на прибыль лизинговой компании и НДС на
лизинговые платежи [1, с. 11].
В большинстве случаев лизинг даёт финансовую экономию 10—15 %, что
является существенной суммой, к примеру, для мелких предпринимателей и
молодых компаний [4, с. 19]. Лизинг позволяет во многом финансово
обезопасить себя, и, кроме того, сохранить часть финансовых средств, которую
можно пусть в оборот или вложить в развитие бизнеса.
К остальным преимуществам лизинга над кредитом можно отнести:
1) Предмет лизинга (по взаимному соглашению сторон, участвующих в
процессе заключения договора на передачу имущества в лизинг) может
учитываться или на балансе лизингодателя, или на балансе лизингополучателя,
в зависимости от конкретной ситуации и того, какой из этих вариантов будет
более выгодным.
2) Существенная экономия на отчислениях при уплате имущественного налога.
3) Перечисленные лизинговые платежи можно отнести к себестоимости
продукции лизингополучателя, что позволяет снизить налогоплательщику
отчисления на уплату налога на прибыль.
4) Лизингодатель так же имеет возможность получать льготы по
налогообложению на основании решений органов управления субъектами
Федерации в пределах, установленных федеральным и региональным
законодательством.
В ходе проведения сопоставительного анализа следует учитывать, что
лизингополучатель, пользуясь имуществом, по сути, применяет рассрочку
платежа. Так же, по сравнению с обычной организацией, лизингодателю может
быть легче решить комплекс вопросов по кредитованию с банком и вопросы
страхования различных рисков со страховой компанией по сделке на
приемлемых и полезных для лизингодателя условиях. Процедура решения
вопросов поставки, монтажа, обслуживания, а также коммерческого
64
кредитования лизинговой сделки, с поставщиками происходит намного проще.
Имеется возможность удешевить приведенные выше услуги.
Решение вопросов растормаживания предметов лизинга с помощью
надежных таможенных брокеров позволяет снизить издержки по сделке, а так
же сократить сроки поставки предмета лизинга пользователю.
Т. к. при необходимости регистрации имущества переговоры и
оформление договоров купли-продажи проводит лизингодатель, это позволяет
минимизировать временные и материальные затраты лизингополучателя.
По сравнению с лизингом, получение кредита под закупку техники может
быть сопряжено с повышенными требованиями по заключению сделки. При
лизинге же в качестве обеспечения выступают права собственности
лизингодателя на имущество.
Стоит отметить, что уже в начале сделки лизингополучатель имеет
большее финансирование, чем при кредите.
Преимущество лизинга перед кредитом существенно, но не стоит
забывать, что выбор финансового инструмента осуществляется исходя из
множества объективных и субъективных факторов.
Материальная база на предприятии ООО «УАЗ» находится в состоянии
морального устаревания и требует либо модернизации основных частей, либо
их замены.
Из этого мы делаем вывод, что необходимо провести мероприятия по
инвестированию в оборудование находящееся на предприятии. Устаревание
оборудования связано в первую очередь, что оборудование не рассчитано на
современные стандарты качества производства продукции, что влечет за собой
частый брак и как следствие убыток. Так же можно сказать что оборудование,
которое используется на предприятии не может быть модернизировано под
современные стандарты и тенденции развития рынка для выпуска более новых
и экологически более привлекательных моделей.
В эпоху электрификации всего чего только душа пожелает ООО «УАЗ»
не развивается и выпускает старые можете на аналоговых двигателях, которые
65
были разработаны ещё в прошлом веке.
В настоящий момент у ООО «Ульяновский автомобильный завод» нет
достаточного запаса свободных денежных средств для финансирования проекта
по переоборудованию даже одного цеха, на производство и разработку машин с
электрическими двигателями.
В таких условиях наиболее выгодно выглядит кредитование, однако на
основании анализа предприятия можно сделать вывод, что оно в данный
момент финансово не устойчиво, что может повлечь за собой отказ в
предоставлении кредита для достаточно дорогостоящего проекта.
Поэтому предлагается рассмотреть вариант покупки оборудования в
лизинг.
С целью модернизации одного из цехов предприятия и направления
производства из периода застоя в будущее машиностроения предлагается
приобрести автоматическую линию по сборке электромобилей JDSK.
Приобретение данной производственной линии позволит выйти на новые
рынки сбыта, и как итог увеличить прибыль.
Стоимость данного оборудования составляет 450 000 тыс. руб.
Лизингодателем в этой сделке выступит ЗАО «Европлан». Это одна из
крупнейших лизинговых компаний в России и одна из лидирующих в плане
лизинга в Европе. ЗАО «Европлан» предоставляет в лизинг легковые
автомобили, грузовики, спецтехнику, оборудование и коммерческую
недвижимость для предприятий.
Продавцом предмета лизинга является «Anyang Zhengcheng Mechanical
Co». Условия заключения лизингового договора:
1. Норма амортизационных отчислений 20% с полной амортизацией в период
действия лизингового договора.
2. Комиссионное вознаграждение лизингодателя 10% в год.
3. Рекомендованный срок лизингового договора 5 лет.
4. После истечения срока договора предоставляется возможность выкупить
объект договора по остаточной стоимости.