56
использования текущих активов, сокращается длительность оборота текущих
активов, увеличивается значение отношения текущих активов к краткосрочным
обязательствам
10
.
На следующем этапе проводится анализ структуры пассивов ООО
«ПолиЭр», представленный в таблице 8.
Таблица 8
Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов)
организации
Наименование
Абсолютное значение
финансовых
коэффициентов
Индекс
роста
2015
2016
2017
Доля собственного капитала
(коэффициент автономии)
0,21
0,44
0,60
2,86
Уровень перманентного капитала
(коэффициент устойчивого
финансирования)
0,21
0,44
0,60
2,86
Коэффициент текущей
задолженности
0,79
0,56
0,40
0,51
Доля банковских заимствований в
финансовых ресурсах
организации
0,00
0,00
0,00
–
Как видно из приведенных данных, рекомендуемые значения на конец
анализируемого периода соблюдаются, на начало периода этого состояния не
наблюдалось. Таким образом, можно говорить о том, что в ООО «ПолиЭр»
осуществляются эффективные меры по улучшению структуры баланса, что
приводит к улучшению финансового состояния.
Учитывая тот факт, что соблюдение рекомендуемых значений
наблюдается только в 2017 году, необходима реализация мероприятий,
направленных на их поддержку. Кроме того, необходимо отметить полное
отсутствие банковского финансирования, что отрицательно характеризует
политику финансирования – привлечение банковских кредитов в разумных
пределах является фактором, положительно влияющим на эффективность
деятельности организации, позволяя использовать положительный эффект
10
Губина О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: Практикум:
Учебное пособие. –М.: ИНФРА-М, 2008.
57
финансового рычага
11
.
Эффективность организации характеризуется показателями деловой
активности и рентабельности.
Таблица 9
Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой
активности организации)
Наименование
Финансовые
коэффициенты
Индекс
роста
2015
2016
2017
Коэффициент оборачиваемости капитала
(деловая активность организации)
3,66
4,91
6,65
1,82
Коэффициент оборачиваемости
основного капитала (фондоотдача
основных средств)
185,8
161,41
195,43
1,05
Коэффициент оборачиваемости текущих
активов (производительность оборотного
капитала)
3,74
5,06
6,88
1,84
Коэффициент оборачиваемости
перманентного капитала
(производительность инвестиций)
17,72
11,24
11,04
0,62
Как видно из приведенных данных, показатели деловой активности
улучшаются, это положительно характеризует тенденции развития
организации. При этом необходимо отметить снижение показателя
производительности инвестиций, что связано со значительным увеличением
доли собственного капитала в структуре баланса организации.
Показатели рентабельности в ООО «ПолиЭр» ухудшаются, при этом они
все чрезмерно малы и необходимо проводить мероприятия по повышению ее
уровня.
Таблица 10
Оценка рентабельности производственно-хозяйственной
деятельности организации
Наименование
Финансовые
коэффициенты
Индекс
роста
2015
2016
2017
Рентабельность издержек
1,91
1,16
0,11
0,06
Рентабельность оборота
1,75
1,03
0,10
0,06
Бухгалтерская рентабельность от
обычной деятельности
2,64
2,22
1,08
0,41
11
Раицкий К.А. Экономика организации. – М., 2010. – С. 110 – 111.
58
Приведенные данные свидетельствуют о снижении уровня коммерческой
эффективности организации.
Анализ состава и движения основных фондов производится путем
сравнения отчетных данных, показывающих их стоимость на начало и конец
отчетного периода.
Таблица 11
Состав и движение основных фондов (в текущих ценах) на ООО
«ПолиЭр» (тыс. руб.)
Виды основных
фондов
Наличи
е на
начало
года
Поступило в
отчетном году
Выбыло в
отчетном году
Наличи
е на
конец
года
Всего
В т.ч. введено в
действие
Всег
о
В т.ч.
передано
1
2
3
4
5
6
7
2015 г.
Производственные
основные фонды
586,91
14,72
-
2,06
-
599,57
Непроизводственны
е основные фонды
26,5
-
-
-
-
26,5
Всего
613,41
14,72
-
2,06
-
626,07
2016 г.
Производственные
основные фонды
599,57
119,2
6
-
48,82
25,87
670,01
Непроизводственны
е основные фонды
26,5
-
-
-
-
26,5
Всего
626,07
119,2
6
-
48,82
25,87
696,51
2017 г.
Производственные
основные фонды
670,01
1,0
1,0
47,5
30,5
623,51
Непроизводственны
е основные фонды
26,5
-
-
7,0
-
19,5
Всего
696,51
1,0
1,0
54,5
30,5
643,01
Как видно из табл. 10, стоимость ОФ за 2015 г. увеличилась на 12,7 тыс.
руб., или на 2% (12,7 / 626,07 * 100), за 2016 г. стоимость ОФ увеличилась на
70,4 тыс. руб., или на 10,1% (70,4 / 696,51 * 100). Это увеличение сложилось за
счет ОФ производственного назначения.
В 2017 г. стоимость ОФ уменьшилась на 53,5 тыс. руб., или на 7,7% (53,5
/ 696,51 * 100). Это уменьшение сложилось за счет производственных ОФ на
46,5 тыс. руб., или на 6,6% (46,5 / 670,0 * 100), при уменьшении
непроизводственных ОФ на 7 тыс. руб., или на 26,4% (7 / 26,5 * 100), к началу
59
года. Эти данные свидетельствуют об уменьшении стоимости основных
производственных фондов в 2017 г. за счет увеличения суммы выбывших
основных фондов, что является отрицательным результатом деятельности
организации. Все эти уменьшения ведут к преобразованию структуры ОФ.
Таблица 12
Структура основных фондов ООО «ПолиЭр»
Виды основных
средств
На начало года
На конец года
Отклонение
, %
Тыс.
руб.
В % к
итогу
Тыс. руб.
В % к
итогу
1
2
3
4
5
6
2015 год
Производственные
основные фонды
586,91
95,6
599,57
95,8
+0,2
Непроизводственны
е
основные фонды
26,5
4,4
26,5
4,2
-0,2
Всего
613,41
100
626,07
100
2016 год
Производственные
основные фонды
599,57
95,8
670,01
96,2
+0,4
Непроизводственны
е
основные фонды
26,5
4,2
26,5
3,8
-0,4
Всего
626,07
100
696,51
100
2017 год
Производственные
основные фонды
670,01
96,2
623,51
96,9
+0,7
Непроизводственны
е
основные фонды
26,5
3,8
19,5
3,1
-0,7
Всего
696,51
100
643,01
100
Структура производственных основных фондов изменилась в сторону
увеличения удельного веса в 2015 г. на 0,2% и в 2016 г. на 0,4%. В 2017 г.
структура основных фондов изменилась в сторону уменьшения удельного веса
непроизводственных основных фондов на 0,7%.
Коэффициент обновления в 2015 г. - 2,3%, в 2016 г. - 17,1%, в 2017 г. -
0,15%. Коэффициент выбытия в 2015 г. составил- 0,3%, в 2016 г. - 7,1%, в 2017
г. - 8,5%.
В 2015 г. показатель изношенности основных фондов составил 60,8%, в
2016 г. – 48,9%, в 2017 г. – 33,3%. Уменьшение коэффициента износа
60
показывает улучшение качественного состояния основных фондов, что
является положительным показателем деятельности организации.
Для наглядности рассмотрим приобретение оборудования в лизинг.
Стоимость оборудования — 3,1 миллиона рублей, срок амортизации – 84 мес.
3.2 Приобретение оборудования в лизинг
При анализе экономической эффективности нескольких вариантов
приобретения спецтехники можно наглядно увидеть преимущества финансовой
аренды. В качестве возможных вариантов финансовых затрат можно
рассмотреть взятие кредита в банке или лизинг. Анализ возможной экономии
при выборе вариантов приобретения нового оборудования потребует
определённой суммы затрат по каждому из вариантов.
Под суммой ожидаемой экономии для разных вариантов приобретения
спецтехники техники необходимо понимать получение определенного дохода
для покупателя лизинговой сделки по сравнению с взятием банковского
кредита для приобретения спецтехники.
При проведении сравнительных расчетов необходимо добиться
сравнения денежных потоков, приведенных к одному и тому же моменту
времени с учетом дисконтирования. При заключении сделки лизингодателю
надо ориентироваться на ту сумму, которую сможет заплатить
лизингополучатель.
Но надо учитывать, что у фирмы может быть другой вариант
приобретения этого оборудования, взяв кредит в банке. Таким образом,
стоимость лизинга не может быть выше стоимости оплаты аналогичного по
срокам банковского финансового кредита.
Необходимо отметить, что при получении банковского кредита фирма
самостоятельно покупает необходимую технику. Для выдачи кредита банк
обязательно изучит кредитную историю организации, оборотные фонды по
счетам и удостоверится в наличии собственности. Сумма собственных средств
должна быть такой, чтобы перекрыть сумму банковского кредита. Обычно этот
61
залог бывает больше суммы кредита в 1,5–2 раза. Погашение полученного
кредита осуществляется предприятием частями в течение 54 длительного
отрезка времени. При этом общая величина оплаты складывается из суммы
кредита и процентов по нему.
Кроме того, банк захочет получать с покупателя ежемесячное
комиссионное вознаграждение за ведение ссудного счета. Если для оформления
кредита потребуется будет необходима оценка заложенного имущества или его
страховка, то банк потребует и за это деньги.
В начале лизинговых отношений имущество приобретает лизингодатель,
который затем продает его лизингополучателю с учетом оплаты во временное
владение и пользование. Если сравнивать с банками, компании, которые
занимаются лизингом, менее требовательны к своим покупателям.
Заплатив 20 или 30 процентов от стоимости техники, фирма сможет
получить имущество в лизинг. После оформления договора лизинга фирме
необходимо регулярно платить договорные платежи. Итоговое количество этих
сумм обычно бывает больше, чем сумма выплат по кредиту. Причина в том, что
получатель услуг лизинговой компании должен оплатить стоимость объекта,
страховых взносов, стоимость услуг компании и необходимые налоги.
Стоимость услуг может меняться в зависимости от периода сделки,
первоначального взноса и самого объекта лизинга. Договором лизинга
зачастую может быть предусмотрена передача права собственности на технику
к получателю лизинга.
В этой связи в итоговую сумму договора будет включена
первоначальная стоимость объекта лизинга . После приобретения фирмой
техники в кредит и постановки ее на учет, начисляется амортизация по нему в
установленном порядке. Однако, получатели лизинга после постановки объекта
на баланс, смогут быстрее провести его амортизацию. Кроме того, финансовые
средства, полученные в кредит от банка, не облагаются НДС.
Сумму налога, которую предъявил поставщик техники, можно вычесть
сразу после того, как оборудование будет поставлено на учет и фирма сможет
62
получить от поставщика необходимые документы. Платежи по лизингу
содержат в себе включают в себя НДС, который затем предприятие сможет
вычесть из бюджета. Общая сумма налога на добавленную стоимость, которую
получатель лизинга в итоге оплатит в сумме платежей и затем учтет, обычно
бывает более, чем НДС, оплаченный в сумме стоимости техники при покупке
ее в кредит.
Так как при лизинге в сумму для расчета этого налога входят, и
стоимость техники, и услуги лизингодателя. Фирма, которая принимает
решение приобрести основные средства, как правило, выбирает один из двух
вариантов финансирования инвестиционных проектов: оплата за счет
банковского кредита, или покупка техники и оборудования по схеме лизинга.
Некоторые особенности этих двух типов оплаты инвестиций показаны в
таблице 13.
Таблица 13
Сравнительный анализ вариантов оплаты инвестиций
Описание условий
Собственные
средства
Кредитование
Договор
лизинга
Необходимость
одновременного приобретения
имущества (имеется
достаточно свободных
денежных средств для его
оплаты
-
+
+
Накопление значительной
суммы собственных средств
предприятия
+
-
-
Списание на себестоимость
затрат, необходимых для
реализации проекта
-
+
+
Возможность ускоренной
амортизации приобретаемого
оборудования
-
-
+
Договор лизинга включает в себя особенности временного
использования и кредитования, кроме того имеет плюсы, присущие только
этому виду инвестиций. В соответствии с условиями кредитования банком
кредитная история лизингополучателя должна быть безупречной. Основные
требования лизингодателя – это наличие стабильно развивающегося бизнеса,
63
возможность определить его рентабельность, а также наличие разработанной
стратегии и деловой тактики. Кроме того лизингодатель, как правило, не
выставляет иных дополнительных требований по перечислению денежных
средств в определенный банк или по закрытию текущих долгов.
В целом предпочтения лизинга перед кредитом состоят в следующем:
уменьшение суммы налогооблагаемой базы, так как лизинговые
платежи списываются на себестоимость;
более быстрая амортизация основных средств;
операции по лизингу не влияют на показатели финансовой
устойчивости, так как на балансе фирмы фиксируется только задолженность по
текущим лизинговым платежам;
не очень высокие обязательства по договору лизинга возлагаются на
клиентов со стороны лизинговых компаний;
порядок приобретения техники в лизинг проще, чем при получении
кредита;
отток денежных средств с учетом дисконта при лизинге меньше, чем
при кредитовании.
Рассмотрим еще преимущества лизинга по отношению к другим
вариантам финансирования:
лизинг дает возможность фирме при небольших единовременных
затратах приобрести современную технику в необходимых количествах. При
этом не требуется для приобретения дорогостоящего имущества накапливать
денежные средства, которые обычно вложены в запасы, готовую продукцию,
участвуют в расчетах с дебиторами, т.е. являются необходимым источником
обеспечения текущей деятельности предприятия;
лизинговые платежи списываются на себестоимость, а это позволяет
экономить немалые суммы при уплате в бюджет налога на прибыль;
возможность применения к объекту лизинга ускоренной амортизации,
это позволит фирме достаточно быстро вернуть затраты инвестиций, включив в
64
себестоимость. После окончания сроков договора лизинга данное имущество
фиксируется на балансе получателя лизинга по небольшой остаточной
стоимости. Затем фирма сможет немного уменьшить затраты на производимую
продукцию. Кроме того, будет возможно реализовать технику, которая
являлась объектом лизинга, по рыночной цене, которая будет значительно
выше ее остаточной стоимости, получив таким образом дополнительный доход;
при заключении лизингового договора требования, предъявляемые к
заемщику, не такие принципиальные, как при стандартном кредитовании.
Также, возможность оформления в компании более длительного договора
займа более реально, чем при взятии кредита в банке, который не дает кредиты
на длительный срок. В то же время компания лизинга, постоянно работая с
банками, быстро сможет получить долгосрочный кредит;
лизинговая компания сможет построить более удобную схему оплат по
сравнению с графиком платежей банка по кредитованию. Кроме того,
возможно изменения графика оплаты в течение действия лизингового договора,
учитывая сезонные колебания при получении доходов получателя лизинга;
в процессе заключения лизингового договора существенно меньше
требования гарантийного обеспечения сделки.
Это объясняется тем, что до момента окончания сроков действия
договора объект лизинга остается в собственности компании лизинга и
некоторым образом обязывает фирму по отношению к компании лизинга. В
настоящее время необходимо уметь правильно выбирать схему приобретения
основных средств, позволяющую приобретать современную технику при
наименьших затратах, и при этом снижать сумму налогов.
Общая сумма лизинговых платежей за весь срок действия договора
включает в себя затраты лизингодателя, связанные с приобретением и
передачей предмета лизинга лизингополучателю, прочие расходы, связанные с
договором, а также доход лизингодателя. Рассмотрим вариант, когда
лизинговая компания для приобретения оборудования использует заемные
средства.
65
Иными словами, в структуре лизинговых платежей содержатся
банковские проценты. Это допущение представляется вполне реальным. Если
предположить, что лизингодатель для приобретения оборудования использует
собственные средства, то в этом случае в лизинговые платежи он может
включить и проценты за пользование своими денежными средствами (аналог
банковских процентов). Если договор предусматривает переход права
собственности на оборудование, то общая цена договора лизинга может
включать и выкупную стоимость предмета лизинга.
В расходах для налога на прибыль лизингополучатель учитывает всю
сумму лизингового платежа без НДС (подп. 10 п. 1 ст. 264 НК РФ). Поскольку
оборудование числится на балансе лизингодателя, никаких иных оттоков или
расходов, связанных с владением и пользованием лизинговым имуществом, у
лизингополучателя нет. Для целей налогообложения прибыли расходы
лизингополучателя в виде выкупной цены предмета лизинга при переходе
права собственности на предмет лизинга являются расходами на приобретение
амортизируемого имущества.
Таким образом, лизинговый платеж может быть отнесен к прочим
расходам только в той части, в которой он уплачивается за получение предмета
лизинга во временное владение и пользование. А суммы, уплачиваемые в счет
оплаты выкупной цены предмета лизинга до перехода права собственности на
предмет лизинга лизингополучателю, следует рассматривать для целей
налогового учета у лизингодателя и лизингополучателя как авансовые платежи
(письмо Минфина России от 15.02.06 № 03-03-04/1/ 113).
Лизинговый платеж может быть отнесен к прочим расходам только в
той части, в которой он уплачивается за получение предмета лизинга во
временное владение и пользование. При этом выкупная цена предмета лизинга
в составе лизинговых платежей для целей налогообложения прибыли не
учитывается.
У лизингополучателя приобретение предмета лизинга в собственность
по окончании договора отражается как приобретение амортизируемого