46
возврата денежных средств проходит длительную процедуру, то ценности,
принадлежащие лизингодателю, могут быть возвращены без существенных
задержек.
Основные риски, которым подвергается лизингодатель:
Старение оборудования в ходе технического прогресса;
Риски, связанные с получением платежей по лизинговому соглашению;
Если у лизингодателя отсутствуют иные доходные активы, он может
пострадать от колебаний рынка или изменения условий кредитования.
С каждым годом лизинг развивается все больше и больше. Создаются
новые лизинговые компании, и финансовые учреждения охотнее работают с
ними, при этом на все более выгодных условиях. Лизинг в наше время это
способ внедрить множество новых технологий, а также привлечь в страну
новых инвесторов.
Оборудование множества отраслей в Российской Федерации устарело.
Некоторые из них на более чем 80%, понятно, что устаревшие технологии
нужно заменять, и внедрять современные. С помощью лизинга все это
возможно, он будет способствовать экономическому подъему страны.
Также, говоря о пользе лизинга в развитии страны, нельзя не упомянуть,
что с его помощью риск кредитования уменьшается. На данный момент Россия
не может получить больших инвестиций, поэтому лизинг является самым
удобным способом получить желаемое.
На данный момент создана специальная федеральная программа, которая
способствует развитию лизинга.
В нашей стране созданы специальные образцовые лизинговые компании,
которые предоставляют лизингодателю виды оборудования, необходимые для
развития:
сельскохозяйственной промышленности;
машиностроения;
лесопромышленности;
разнообразного оборудования для всевозможных видов производств.
47
С помощью поддержки государством данный проект развивается, все
больше и больше производств модернизируются.
Благодаря лизингу все больше и больше компаний могут открыть себе
путь к современной передовой технике. В России лизинг стремительно
развивается, он занимает шестое место в
Европе по объемам сделок, объем которых растет очень быстро. Все
данные лизинговых сделок говорят о том, что данная отрасль в России является
привлекательной экономически, и имеет большие перспективы.
Как уже говорилось ранее, лизинг развивается стремительными темпами
не только в России, но и за рубежом.
Огромное количество компаний начинают сотрудничать с зарубежными
предпринимателями, что открывает новые пути к современному оборудованию
для всех областей, и, соответственно новым контрактам и приросту прибыли.
Состояние лизингового рынка в Российской Федерации, как и, впрочем,
по всему миру зависит от стабильности на финансовом рынке. Таким образом,
по результатам опроса в 2018 году, 75% опрошенных ответили, что темпы
прироста являются положительными.
Из этого можно сделать вывод, что только 25% компаний остались в
минусе. Конечно же, как уже упоминалось ранее, именно стабильность на
финансовом рынке влияет как на показатели опросов, так и на лизинговые
компании.
Несмотря на такие положительные результаты 2018 года, несколькими
годами ранее, количество лизинговых сделок было существенно сокращено. А
связано это с тем, что были разорваны договора с проблемными клиентами.
Лидерами российского рынка лизинговых компаний уже несколько лет
подряд остаются государственные организации. Несмотря на это, несколько
новых компаний также понемногу подбираются к первым местам в рейтинге. В
общем – это компании занимающиеся авиасигментом.
Лизинговые отношения в международной торговле развиваются довольно
стремительно. По сути, лизинг – финансовая аренда, и круг товаров, которые
48
сдаются в нее, растет с каждым днем.
Международный лизинг включает в себя сотрудничество лизинговой
компании и лизингодателя любых двух и более иностранных государств,
другими словами участники лизинговой сделки находятся в разных странах.
Международная лизинговая сделка выглядит так – лизингодатель
нуждается в некотором оборудовании, но он при этом не располагает
необходимыми финансовыми средствами. Поэтому он обращается к
лизингополучателю, и они вместе с ним ищут продавца, далее товар
приобретается и дается во временное пользование лизингодателю.
Когда договор завершается товар может быть передан лизингодателю
либо остаться у лизингополучателя, все зависит от условий договора. Кроме
того, при заключении сделки создаётся два договора.
Первый о купли-продаже, а второй – это договор финансовой
аренды. Таким образом, мы видим, что данная сделка является сложной и
участие в ней принимают три стороны. А сам лизинг, в таком случае,
базируется на договорных отношениях.
Проблемой международного лизинга является то, что лизинговая сделка в
одной стране может считаться самой обычной лизинговой сделкой, а в другой
стране, она может быть принятая как аренда или даже, более того, как договор
о продаже в рассрочку в другой стране.
Финансовый кризис своего времени существенно повлиял на лизинговые
компании, кроме того, он же повлиял и на производство всех больших
отраслей, таких как: машиностроение строительство и металлургию.
Все эти отрасли сократили свое производство и прекратили процесс
обновления оборудования и, конечно же, сократили свое производство. Всё это
привело к тому, что лизинговые платежи сократились, а в некоторых случаях и
вовсе прекратились.
Кроме всего этого, актуальной проблемой до теперешнего времени
является и рост иностранных валют. Так как кредиты в валюте имеют
значительно низшую процентную ставку, лизинговые компании чаще всего
49
отдают предпочтение именно им.
Огромное количество компаний не ожидали скачка валюты, и не
привязали платежи к текущему курсу. Даже несмотря на то, что в договоре
предусмотрено увеличение платежа лизинга, многие компании отказываются
платить аренду, так как считают, что данная норма не соответствует текущему
законодательству.
Некоторые из компаний просто не имеют возможности оплачивать
аренду, так как курс вырос более чем на 70% и, более того, он растет с каждым
днём.
Лизинг – популярная и выгодная в наше время «услуга», помогающая
развить свой бизнес. Конечно же, кроме огромного количества плюсов, она
имеет и несколько существенных минусов, ведь целиком зависит от состояния
на финансовом рынке, причем как отечественном, так и международном.
Проведенные исследования показали, что совместная деятельность
участников лизинговых отношений, осуществляемая сегодня в сравнительно
крупных масштабах, вызывает необходимость не только в подчиненности, но и
в подчинении. Поэтому возникает иерархическое строение системы
управления, то есть связь иерархических уровней. В связи с этим, систему
управления лизинговой сделкой предлагается рассматривать как иерархию
связей и звеньев, осуществляющих процессы управления в социально-
экономической системе. При этом те связи, которые характеризуют систему
управления лизинговой сделкой, существуют в тесном взаимодействии со
всеми связями социально-экономической системы. Благодаря этому появляется
возможность эффективного осуществления процессов управления лизинговой
сделкой в промышленности.
При формировании системы управления лизинговой сделкой
предлагается выделять следующие пять основных составляющих:
лизингодатель, лизингополучатель, поставщик, государство, структура
лизинговой сделки (см. рис. 3). Именно эти составляющие в своей
совокупности будут определять существование или отсутствие звеньев системы
50
управления, их величину и организационный статус, то есть их общее
положение в системе управления и взаимосвязи с другими звеньями.
Рисунок 3
Основные составляющие системы управления лизинговой сделкой
В управлении лизинговыми сделками, помимо системы лизинговых
отношений, существует процесс управления лизинговыми отношениями,
которые в совокупности образуют понятие экономического механизма
управления лизинговой деятельностью. В рамках экономического механизма
управления лизингом происходит последовательное взаимодействие всех
участников лизинговых отношений. Поэтому понятие экономического
механизма управления лизинговой деятельностью предлагается определять как
совокупность средств воздействия, используемых в управлении лизинговой
сделкой или как комплекс рычагов, используемых при реализации лизинговой
сделки каждым из участников лизингового отношения. В более конкретном
виде определение этого понятия можно представить следующим образом:
«Экономический механизм управления лизинговой деятельностью – это
совокупность мотивов деловой активности лизингополучателя, лизингодателя,
Структура
лизинговой
сделки
Система управления лизинговой
сделкой
Лизингодатель
Поставщик
Государство
Лизингополучатель
Комплекс основных составляющих системы
управления
51
продавца предмета лизинга и финансирующего сделку банка, которые
определяют как саму возможность, так и эффективность лизинговой сделки».
При этом отдельно автором формулируются следующие принципы обеспечения
реализации экономического механизма управления лизинговой деятельностью
в промышленности РФ на основе взаимодействия всех участников лизинговых
отношений:
1. соответствие целей и задач каждого из участников лизинговых
отношений;
2. ориентация на определенные способы использования методов
управления (структурирования) лизинговыми сделками;
3. учет определенной полноты (системности) и
сбалансированности средств воздействия каждого из
участников лизинговых отношений друг на друга и на предмет
лизинга;
4. проведение адекватной оценки каждым из участников
лизинговых отношений рисковых факторов окружающей
среды, влияющих на лизинговую сделку.
В связи с наличием в настоящее время широкого перечня рисков при
структурировании лизинговых сделок требуется создание адекватной системы
управления рисками. Для лизинговых компаний эту систему автором
предлагается строить по следующим этапам.
Этап 1. Выявление и агрегирование рисков.
Этап 2. Увязка выявленных рисков с ключевыми показателями
деятельности.
Этап 3. Разработка методов минимизации рисков.
Этап 4. Создание модели управления рисками.
Каждый из рекомендуемых нами этапов позволит последовательно
внедрять систему управления рисками в конкретной лизинговой компании.
Совершенствование экономического механизма управления лизинговой
деятельностью в промышленности РФ на основе взаимодействия всех
52
участников лизинговых отношений требует обеспечения устойчивого
экономического развития отрасли и ее отдельных составляющих. Проведенный
анализ показал, что за прошедшее десятилетие наблюдалась определенная
стабилизация в инвестициях в основной капитал, объемах промышленного
производства и ВВП РФ.
Вместе с этим, в России наблюдается процесс резкого замедления
обновления основных фондов в промышленности РФ в целом и в отдельных ее
отраслях. Это негативно влияет на возрастные параметры используемой в
производстве техники (оборудования).
53
ГЛАВА 3. МОДЕЛЬНЫЕ РАСЧЕТЫ ЗАТРАТ ПРИ
РАЗЛИЧНЫХ СПОСОБАХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
3.1 Краткая характеристика объекта финансирования
ООО «ПолиЭР» — один из лидеров по производству пищевой
полимерной упаковки и ленты из ПП, ПЭТ, ПС для автоматических
упаковочных и термоформовочных линий, выпускаемой под
зарегистрированным торговым знаком.
Производственная площадка ООО «ПолиЭР» находится в городе
Переславль-Залесский Ярославской области, в 120 километрах от МКАД.
Производственно-складские площади занимают 45 000 квадратных метров.
Численность сотрудников составляет более 500 человек. 10 экструзионных
линий и 30 термоформовочных машин европейского производства выпускают
300 млн. единиц продукции и более 600 тонн термоформовочной ленты в
месяц.
Сертификация системы менеджмента качества по стандарту ISO
9001:2008, системы пищевой безопасности по стандарту FSSC 22000 и членство
в Sedex (мировой платформе для обмена данными между компаниями по
социальной, экологической и этической ответственности) обеспечивают
соответствие упаковки ПолиЭР международным требованиям.
На сегодняшний день актуален вопрос модернизации производства
российских компаний, поскольку, основной задачей воспроизводства в
экономике Российской Федерации является большая степень как морального,
так и физического износа материальной базы.
Так, по данным ООО «ПолиЭр», степень износа основных фондов по
итогам 2017 г. составила 50,5%, и его процент с каждым годом растет.
54
Таблица 4
Степень износа основных фондов
Степень износа основных фондов на конец года, в процентах
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Все основные фонды
43,5
47,1
47,9
47,7
48,2
49,4
50,5
Это свидетельствует о том, что необходимо внедрение современных
инструментов для финансирования процесса модернизации и обновления
основных фондов. Одним из перспективных способов обновления основных
средств является лизинг.
В таблице 5 проведем анализ основных показателей деятельности ООО
«ПолиЭр» по трехфакторной модели Дюпона.
Таблица 5
Анализ основных показателей деятельности ООО «ПолиЭр»
Показатель
Период
Изменение
2016
2017
Прибыль от продаж
1568,75
573
-995,75
Среднегодовая стоимость активов
1975,5
2109,5
134
Объем продаж
9896
14429,34
4533,34
Среднегодовая стоимость собственного
капитала
947
988
41
Прибыль на рубль продаж
0,1585
0,0397
–0,1188
Объем продаж на рубль стоимости активов
5,0094
6,8402
1,8308
Финансовый леверидж
2,09
2,14
0,05
Рентабельность собственного капитала
1,6565
0,5799
–1,0766
Таким образом, можно сделать вывод о том, что за исследуемый период
эффективность деятельности организации снижается: при повышении объемов
реализации значение прибыли от продаж снизилось.
Первым этапом анализа финансового состояния является оценка
платежеспособности организации, которая проведена в таблице 6.
55
Таблица 6
Оценка платежеспособности организации
Наименование
Коэффициенты
платежеспособности
Нормальное
значение
2015
2016
2017
Коэффициент абсолютной
ликвидности; денежное
покрытие; «быстрый
показатель»
0,10
0,07
0,06
0,25
Коэффициент быстрой
ликвидности; финансовое
покрытие
1,22
0,94
0,80
1,0
Коэффициент текущей
ликвидности; общее покрытие;
«текущий показатель»
1,63
1,24
1,27
2,0
Таким образом, в организации не выполняются нормативные
рекомендации, что на начало анализируемого периода коэффициент быстрой
ликвидности соответствовал нормальному значению, однако уже в 2016 году
это соответствие не наблюдалось, в 2017 году положение еще более
ухудшилось. Следовательно, можно говорить об отрицательных тенденциях в
динамике платежеспособности организации
9
.
Оценка и анализ использования текущих активов ООО «ПолиЭр»
представлены в таблице 7.
Таблица 7
Оценка состояния и анализ использования текущих активов
организации
Наименование
Абсолютные значения
финансовых
коэффициентов
Индекс
роста
2015
2016
2017
Коэффициент оборачиваемости
текущих активов организации
3,74
5,06
6,88
1,84
Длительность одного оборота
текущих активов организации
96,26
71,15
52,33
0,54
Отношение текущих активов к
краткосрочным обязательствам
организации
1,24
1,72
2,43
1,96
Таким образом, в организации наблюдается тенденция к улучшению
9
Белова Т.Н. Финансовые и коммерческие расчеты: Учебное пособие. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. – 252 с.