44
поступают пустые банки. После заполнения банки автоматически подаются
на закаточную машину, где маркируются и закатываются.
Подача банок и их стерилизация механизированы и осуществляются
при помощи фрикционного элеватора, машины Э-1053 для мойки и
стерилизации металлических банок. Фрикционный элеватор, машина Э-1053
и дозатор Н2-ИДА507 соединены между собой при помощи направляющих.
Оператор в складском помещении загружает банки в приемный лоток
фрикционного элеватора, который поднимает их на высоту 3 м. Затем банки
по наклонным направляющим поступают в машину Э-1053, где они
ополаскиваются горячей водой и стерилизуются острым паром.
Стерилизация консервов осуществляется в термическом отделении в
вертикальных двухкорзинчатых автоклавах периодического действия.
На оборудовании линии производства консервов для детского питания
можно также вырабатывать различные виды паштетов.
Для приобретения данной линии были проанализированы
возможности приобретения оборудования за рубежом и в России. В виду того,
что покупка импортного оборудования предполагает сбор дополнительных
бумаг, процедуру таможенной очистки груза, усложнение процедуры
получения финансирования, автором было рекомендовано остановиться на
отечественном аналоге, не уступающем по качеству импортному варианту.
В результате проделанной работы было принято решение о
приобретении оборудования российского производства. По итогам
переговоров с производителем – НПО «Агромаш»
37
была составлена
спецификация, получена скидка на оборудование и согласована сумма
ожидаемой сделки, которая составила 4 500 000 руб. В эту сумму входят:
стоимость оборудования, доставка, монтаж, гарантийный срок эксплуатации
12 мес.
Принимая во внимание ограниченные возможности компании по
37
Агромаш - Пищевое оборудование [Электронный ресурс]. URL: http://www.agro-mash.ru (Дата обращения
24.01.2017)
45
покупке оборудования за собственные деньги, автором было предложено
рассмотреть варианты покупки через кредит или лизинг. Для оценки
эффективности вариантов автор предложил принять во внимание следующие
факторы:
- минимальная сумма первоначального взноса;
- максимальный период погашения стоимости оборудования;
- получение финансирования без залога собственности ОАО
«Прогресс», или в качестве обеспечения должно выступать приобретаемое
оборудование;
- минимальный размер переплаты за оборудование;
- получение налоговых льгот или субсидий.
Полученные результаты в практической части исследования
позволяют определить, что лизинг является эффективным способом
переоснащения и модернизации основных средств промышленных
предприятий и провести расчеты экономической целесообразности
предложенных направлений.
Внедрение представленной линии на ОАО «Прогресс» позволит
снизить долю поставок в регион и Россию в целом импортных мясных
консервов для детского питания.
Глава 3. Мероприятия по улучшению деятельности ОАО
«Прогресс»
3.1. Обоснование возможных вариантов приобретения нового
оборудования для ОАО «Прогресс»
В связи с тем, что ОАО «Прогресс» имеет задолженность по кредитам
перед Сбербанком и не рассматривает в настоящее время возможность
получения дополнительного кредита от Сбербанка, нами предлагается
рассмотреть как наиболее перспективный вариант с точки зрения надежности
банка, выгодности условий сотрудничества и положительного решения о
46
предоставлении кредита Россельхозбанк, как банк, специально созданный
для поддержки АПК России.
В результате обсуждения возможностей получения кредита,
РоссельхозБанк предложил кредит на инвестиционные цели до 5 лет.
Обеспечением кредита будет выступать само приобретаемое оборудование.
При этом РоссельхозБанк не дает кредит на всю сумму покупки. 20% от
оговоренной стоимости оборудования, т.е. 900 000 руб. (4 500 000*20/100)
должно быть перечислено на счет его производителя прежде, чем сумма
кредита будет переведена на счет получателя кредита. Сумма кредита, таким
образом, составит 3 600 000 руб. (4 500 000-900 000). Ставка кредита
составит 9% годовых. За предоставление кредита компания должна будет
оплатить комиссию РоссельхозБанку в размере 0,8 % от суммы полученного
кредита, т.е. 28 800 руб. (3 600 000*0,8/100).
Всего же условием открытия кредита выступают следующие
фактические и согласованные платежи:
1) комиссия за предоставление кредита;
2) предоплата производителю;
3) оговоренная страховая премия страховой компании, которая
выбирается по усмотрению получателя кредита, но из списка компаний,
опубликованных на сайте Россельхозбанка.
Если не принимать во внимание оплату премии страховой компании,
то первоначальные расходы для получения кредита составят 928 800 руб.
(900 000+28 800).
Согласно описанным выше условиям предоставления кредита с
помощью калькулятора на сайте РоссельхозБанка рассчитаем платежи за
кредит
38
. Результаты расчета представлены в таблице приложения 11.
Следовательно, за предоставление кредита на 5 лет компания, без учета
расходов на страхование сделки заплатит 4 453 143,51 руб. (28 800+4 424
343,51).7
38
Россельхозбанк [Электронный ресурс]. URL: http://www.rshb.ru (Дата обращения 25.01.2017)
47
Таким образом, общая сумма переплаты за оборудование составит 853
143,51 руб. (4 453 143,51-3 600 000).
Для рассмотрения возможности приобретения оборудования по
лизингу выберем две лизинговые компании, а именно ЗАО «Сбербанк
Лизинг» и ОАО «Росагролизинг».
Выбор лизинговой компании ЗАО «Сбербанк Лизинг» был обусловлен
тем, учредителем (единственным) данной компании является Сбербанк, с
которым ОАО «Прогресс» связывает многолетний опыт сотрудничества.
Кроме того, в пользу данной лизинговой компании говорит ее высокий
рейтинг надежности. Неизменно в последние годы Сбербанк Лизинг входит в
первую шестерку российских лизинговых компаний по объему нового
лизинга. Так, согласно рэнкингу лизинговых компаний по итогам 2015 г.,
представленному рейтинговым агентством «Эксперт РА», компания
«Сбербанк Лизинг» была пятой по данному показателю
39
.
ЗАО «Сбербанк Лизинг» предоставляет своим клиентам лизинговые
программы, опираясь в выборе партнеров в основном на сведения
финансовой отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках), прежде всего
данные о ежегодном объеме выручки и ликвидности, а также на сведения о
закупаемом оборудовании. После изучения заявки и соответствующих
данных АО «Прогресс», Сбербанк Лизинг передал предложение о
сотрудничестве, в котором были зафиксированы основные условия договора.
В частности, размер авансового платежа составил 30% от величины
стоимости оборудования (сделки), максимальный период лизинга составил
48 мес. (то есть 4 года), предполагалась возможность выкупа оборудования
перед закрытием сделки по символической цене в 1000 руб.
При этом лизинговая компания «Сбербанк Лизинг» не берет
дополнительной комиссии за свои услуги. Страховые платежи в
(ежемесячных) лизинговых платежах не учитываются, соответствующие
39
Рэнкинги лизинговых компаний [Электронный ресурс]. URL: http://raexpert.ru/ratings/leasing/ (Дата
обращения 25.01.2017)
48
суммы платятся напрямую страховой компании ежегодно. Результаты
расчета ежемесячных лизинговых платежей приведены в таблице
приложения 12.
Сбербанк Лизинг будет выступать собственником оборудования до
момента получения финального платежа в 1000 руб. Оно будет находиться на
балансе лизингополучателя в течение всего периода лизинга. При этом
возможно использование коэффициента ускоренной амортизации до 3-х,
выигрыш от чего сотрудники бухгалтерии ОАО «Прогресс» оценили в 75 000
руб.
За 4 года ОАО «Прогресс» без учета страховой премии страховой
компании переплатит Сбербанк Лизингу по лизингу 1 433 462 руб. (5 933
462-4 500 000).
Выбор в качестве партнера ОАО «Росагролизинг» обусловлен тем, что
данная компания осуществляет свою деятельность в рамках национального
проекта по модернизации сельского и промышленного хозяйства.
Приобретаемое по лизингу оборудование предназначено для
промышленного предприятия. Управляющая компания НПО «Агромаш»
предоставила все необходимые лизингодателю документы на оборудование и
о АО «Прогресс», в связи с чем было установлено, что данная закупка
отвечает федеральной программе льготного лизинга. Участие в ней позволяет
применить льготный процент удорожания оборудования 2,1% в год, дает
преимущества в размере авансового платежа (минимальный размер 7%) и
периоде лизинга (до 10 лет). Предполагается, что лизинговые платежи будут
осуществляться равномерно ежеквартально.
При этом компания «Росагролизинг» берет комиссию за свои услуги,
которая составляет 794 707,93 руб. Эта комиссия учитывается в лизинговых
платежах. Собственником оборудования на весь период осуществления
лизинговых платежей будет выступать ОАО «Росагролизинг», а заказанное
оборудование будет числиться на балансе у лизингополучателя.
49
Соответственно, имеется возможность получить экономию средств в
результате применения коэффициента ускоренной амортизации до 3-х. В
состав лизинговых платежей также включены расходы на страхование.
Расчет платежей, согласованный с Росагролизингом, представлен в таблице
приложения 13.
Анализируя представленные данные можно сказать, что за 10 лет
лизингополучатель переплатит за оборудование 966 961 руб. (5 466 961-4 500
000).
Поскольку в предыдущих вариантах закупки оборудования сумма
страховых платежей не учитывалась, возникает проблема приведения
рассматриваемого варианта к единой базе. Для этого из суммы рассчитанной
выше переплаты Росагролизингу нужно вычесть включенные в лизинговые
платежи суммы страхования. По данным Росагролизинга, общая сумма
страхования, включенная в лизинговые платежи, составляет 24 750 руб.
Таким образом, ОАО «Прогресс» переплатит лизинговой компании
«Росагродизинг» за оборудование 942 211 руб. (996 961-24 750).
Для окончательного выбора эффективного варианта расчета проведем
оценку условий финансирования закупки оборудования для учета при
выборе наиболее выгодного варианта, по трем рассмотренным выше
вариантам.
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий
Условия финансирования закупки оборудования, предложенные в
предыдущем разделе исследования для учета при выборе наиболее
выгодного варианта, по трем рассмотренным выше вариантам представим в
виде сводной таблицы 1.
Таблица 1
50
Условия финансирования закупки оборудования в руб.
Наименование
фактора
Рос
сельхозБанк
Сбербанк
Лизинг
Рос
агролизинг
1. Сумма
первоначального взноса для
получения финансирования
928 800,00
9
1 350 000,00
317 921,00
2. Период
погашения оплаты за
оборудование, лет
5
4
10
3. Удовлетворение
Требований
компании по залогу
да
да
да
4. Получение льгот.
нет
75 000 за счет
коэффициен
та
ускоренной
амортизации
75 000 за счет
коэффициен
та
ускоренной
амортизации
5.Размер переплаты
Примечание
- сумма учитывает
предварительную оплату
аванса производителю
оборудования и комиссию
банка за предоставленный
кредит.
853 143,51
1 433 462,00
942 211,00
ст
Из приведенной таблицы видно, что наименьший размер
первоначального взноса для получения финансирования требует лизинговая
компания «Росагролизинг».
Максимальный период погашения оплаты за оборудование также
предлагает компания «Росагролизинг», причем этот период больше
максимального периода ближайшего конкурента, а именно Россельхозбанка
в два раза. Все представленные варианты удовлетворяют требованию ОАО
«Прогресс» по залогу имущества. Размер переплаты за оборудование
минимален у РоссельхозБанка.
51
Следует, однако, отметить, что сравнение переплат некорректно, так
как переплаты осуществлены за разные периоды времени. Для того, чтобы их
сравнить, необходимо рассчитать переплаты на основе дисконтированной
стоимости платежей, т.е. по всем трем вариантам они должны быть
определены как чистая дисконтированная стоимость соответствующих
инвестиционных проектов (NPV), рассчитываемая по формуле (1)
40
:
, (1)
где, Pn – денежные потоки за период с 1-го по n-й годы,
r – ставка дисконтирования,
I – начальные инвестиции.
Принимая во внимание, что в рассматриваемом случае речь идет о
привлечении средств, то в формуле следует поменять знаки, то есть формула
1 принимает следующий вид (2):
(2)
Для расчета ставки дисконтирования воспользуемся формулой (3)
41
:
????=????????∗(1−????)∗????????+????????∗????????, (3)
где Kd – цена заемного капитала,
T – ставка налога на прибыль (0,2),
Wd – удельный вес заемного капитала,
Ks – цена собственного капитала,
Ws – удельный вес собственного капитала.
Данные для расчета цены заемного капитала определены в таблице 2.
Таблица 2
Данные для определения средневзвешенного значения цены
заемного капитала
№ п/п
Ставка,
%
Кредит, млн. руб.
Размер платежа, млн. руб.
1
9
48
432
40
Орлова Е.Р. Бизнес-план. Методика составления и анализ типовых ошибок. – М.: Омега-Л, 2013. – С. 43
41
Бекетова О.Н. Бизнес-план: теория и практика. – М.: Приор-издат, 2014. – С. 76
52
2
9
25
225
3
10,5
760
7980
4
9
85
765
5
9
100
900
6
9,1
28
254,8
7
9,1
60
546
8
10,5
68
714
9
10,5
65
682,5
10
15,5
22
341
11
14
50
700
12
10,75
350
3762,5
13
0,01
8
0,08
Итого
125,96
1669
17302,88
Рассчитаем переплату как NPV для варианта покупки оборудования за
счет кредита, полученного у РоссельхозБанка:
I = 3 571 200 руб. (3 600 000-28 800).
Платежи РоссельхозБанку по годам:
P1 = 1 014 455,36 руб.
P2 = 949 655,38 руб.
P3 = 885 125,14 руб.
P4 = 819 852,30 руб.
P5 = 755 255,33 руб.
NPV =3 571 200-(1 014 455,36/(1+0,11)1)+(949655,38/(1+0,11)2)+
+(885 125,14/(1+0,11)3)+(819852,30/(1+0,11)4)+(755
255,33/(1+0,11)5)=251 049,39 руб.
Рассчитаем переплату как NPV для варианта приобретения
оборудования в лизинг через лизинговую компанию «Сбербанк Лизинг»:
I = 3 150 000 руб.
Платежи Сбербанк Лизингу по годам:
P1 = 1 103 822 руб.
P2 = 1 128 207 руб.
P3 = 1 128 207 руб.
P4 = 1 223 225 руб.
NPV = 3 150 000-(1 103 822/(1+0,11)1)+(1 128 207/(1+0,11)2)+(1 128
207/(1+ +0,11)3)+(1 223 225/(1+0,11 )4)= -390 823,78 руб.
53
Рассчитаем переплату как NPV для варианта приобретения
оборудования в лизинг через лизинговую компанию «Росагролизинг»:
I = 4 182 079 руб.
Платежи Росагролизингу по годам:
P1 = 514 904 руб.
P2 = 514 904 руб.
P3 = 514 904 руб.
P4 = 514 904 руб.
P5 = 514 904 руб.
P6 = 514 904 руб.
P7 = 514 904 руб.
P8 = 514 904 руб.
P9 = 514 904 руб.
P10 = 514 904 руб.
NPV = 4 182 079-(514 904/(1+0,11)1)+(514 904/(1+0,11)2)+(514 904/(1+
+0,11)3)+(514 904/(1+0,11 )4)+(514 904/(1+0,11)5 )+(514 904/(1+0,11)6 )+ (514
904/(1+ +0,11 )7)+(514 904/(1+0,11 )8)+(514 904/(1+0,11)9)+(514
904/(1+0,11)10)= = 1 149 689,88 руб.
NPV является максимальным для варианта приобретения оборудования
по лизингу через ОАО «Росагролизинг».
Для определения наиболее выгодного варианта приобретения
оборудования автор диссертации предлагает рассчитать условный
выигрыш/убыток по денежным условиям финансирования позициям
(предоплата, льготы и переплата).
Значение этого показателя для варианта закупки оборудования в
кредит, получаемый от РоссельхозБанка, составило 677750,61 руб. убытка
(-928 800+0+251 049), по лизингу через Сбербанк Лизинг - 1 665 823,78
руб. убытка (-1 350 000+75 000-390 823,78), по лизингу через Росагролизинг -
906 768,88 руб. выигрыша (-317 921+75 000+1 149 689,88).