16
Таблица 2
Взаимоотношения участников оперативного лизинга
Содержание отношений
Подход к выполнению
Имущество лизинга
Движимое и недвижимое имущество является
собственностью лизингодателя
Право лизингополучателя
Досрочно расторгнуть договор и вернуть
имущество лизингодателю
Отношение при возврате
имущества
Лизингополучатель возмещает оговоренную в
договореразницу стоимости имущества на
определенную дату(разница между предполагаемой
остаточной и ликвидационной стоимостью имущества
Ставки лизинговых платежей
Высокие, т.к. включают все затраты по сервисному
обслуживанию, проводимые лизингодателем
Срок лизинговой сделки
Значительно короче срока физического износа
имущества (разовое, сезонное и др.)
Предпочтительность
оперативного
лизинга
При отсутствии средств лизингополучатель использует
имущество с оплатой в рассрочку
Риски лизингодателя
Возмещение стоимости имущества при его порче или
гибели
Гарантии лизингополучателя
Обеспечитьустановленную остаточную стоимость
имущества к окончанию срока договора
Высокие ставки платежей по сравнению со стоимостью имущества
объясняются следующими обстоятельствами:
-доходы лизингодателя зависят от изменений условий рынка, а из
этого следует, что у него нет гарантии окупаемости затрат;
-обязанности по техническому обслуживанию, ремонту и страхованию
лежат на собственнике.
Финансовый лизинг также имеет свои подвиды:
-лизинг «в пакете» – такая система финансирования, когда здания и
сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается
лизингополучателю по договору лизинга – леверидж - лизинг –80-90%
стоимости имущества лизингодатель берет у инвестора, потому что
требуются большие финансовые вложения. Так как амортизационные
отчисления и проценты по заемным средствам на приобретение имущества
в первой половине срока лизингового договора достаточно высоки, то
происходит уменьшение налогооблагаемого дохода и возникает эффект
«экономии налога». Уменьшенный облагаемый доход откладывается на вторую
17
половину срока лизинга, когда амортизационные отчисления и проценты по
займу становятся ниже. За счет этого эффекта лизинговая компания может
понизить плату для лизингополучателя.
-раздельный или крупномасштабный лизинг (bigticketleasing), когда
несколько финансовых компаний объединяются для финансирования крупных
лизинговых сделок. В таком лизинге принимает участие несколько участников
–от шести и более. В этом его сложность.
Лизингодатель берет у одного или нескольких финансовых организаций
ссуду(долгосрочный заем) без права обращения иска на свои активы на сумму
до 80% стоимости сдаваемого в лизинг имущества.
Лизингодатель не несет ответственности перед заимодавцами за выплату
ссуды, поэтому он оформляет в их пользу залог на имущество, предоставляя им
право получения части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.
Основной риск по сделке несут кредиторы, а возврат ссуды обеспечивается
лишь за счет лизинговых платежей и сдаваемого в лизинг имущества. В
зависимости от «движимости» имущества лизинг бывает:
-мобильный –по движимому имуществу;
-иммобильный – по недвижимому имуществу.
По способу использования имущества:
-лизинг всего имущества (plantleasing) –временное владение
использование всем производственным имуществом;
-лизинг части имущества (equipmentleasing) –временное владение и
пользование некоторым производственным имуществом.
По объему обслуживания лизингового имущества и комплексности
услуг различают:
-чистый или «сухой» лизинг (netleasing/ dryleasing)–лизингополучатель
оплачивает все налоги и сборы, осуществляет ремонт и страхование имущества
и несет иные расходы по его использованию. А лизингодателю
лизингополучатель платит «сухие» или нетто-платежи;
18
-полносервисный лизинг(fullserviceleasing/ grossleasing) –оказаниеуслуг
по содержанию и техобслуживанию сданного в лизинг имущества;
-частичный лизинг (с частичным набором дополнительных услуг) –на
лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию
имущества;
-лизинг с полным набором услуг или «мокрый»лизинг(wetleasing)–
включает в себя не только техническое обслуживание и ремонт, наладку,
монтажные и пусконаладочные работы, страхование имущества, но и
некоторые дополнительные услуги: подготовка производственных площадей
и коммуникаций; проведение маркетинговых исследований; поставка
необходимого сырья; предоставление или обучение персонала для работы с
оборудованием; реклама продукции, произведенной лизинговым
оборудованием.
По принадлежности субъектов лизинга к одной или разным странам:
-внутренний лизинг, когда все субъекты принадлежат одной стране;
-внешний (международный) лизинг (crossborderleasing)–одна или
несколько сторон лизинговой сделки принадлежат разным странам. Он, в свою
очередь, подразделяется на:
-прямой экспортный – производитель или торговая фирма продает
имущество лизингодателю, находящемуся в той же стране, тот сдает
имущество в лизинг зарубежному лизингополучателю;
-прямой импортный, когда зарубежным является поставщик;
-транзитный (перекрестная аренда) – лизингодатель покупает из-за
рубежа имущество и сдает его в лизинг лизингополучателю, находящемуся
в третьей стране.
В зависимости от экономической цели использования имущества:
-индивидуальный лизинг – лизингодатель может обеспечить наибольшую
долговечность своему имуществу и снизить риски, связанные с возможным
незаконным использованием его имущества;
19
-лизинг- бианко (венг. bianko – lizinget) –договор является безусловным и
заключается, как правило, на оборудование узкоцелевого назначения.
По форме организации сделки выделяют такие виды лизинга:
- прямой – это означает, что функции лизингодателя выполняет
собственник имущества. В крупных компаниях создаются специальные
подразделения, занимающиеся сдачей произведенного оборудования в лизинг;
-возвратный, который можно рассматривать как альтернативу
получения ссуды в банке. Получить финансовые средства через возвратный
лизинг для компании проще и дешевле, чем через банковское кредитование;
-косвенный, когда имущество передается в лизинг через посредника.
Такие сделки могут осуществляться с участием трех сторон (поставщик –
лизингодатель –лизингополучатель) или от четырех до семи при более крупных
сделках. Косвенный лизинг имеет свои подвиды:
-вендор-лизинг (vender-leasing)–лизингодателем выступает ассоциация
производителей совместно с лизинговой компанией или банком.
Производители берут на себя поиск партнеров и техобслуживание имущества, а
лизинговая компания осуществляет разработку проектов, решение
административных вопросов и оказание консультационных услуг;
-лизинг «помощь в продаже» (sales–aid)–по соглашению поставщик от
лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок
своей продукции с помощью лизинга. Как правило, при банкротстве
лизингополучателя поставщик обязан выкупить имущество у лизинговой
компании;
-лизинг поставщику – предполагает, что продавец (он же основной
лизингополучатель) не является пользователем оборудования: он должен найти
субрентера (сублизингополучателя). От лизингодателя не требуется
специального разрешения, и сдача имущества в сублизинг становится
обязательной. То есть, при сублизинге происходит переуступка прав
пользования имуществом третьему лицу;
20
-финансовый сублизинг осуществляется, когда основной
лизингодатель сдает имущество в лизинг через другую лизинговую компанию,
объединяющую лизинговые платежи и перечисляющую их лизингодателю.
Такой вид лизинга может быть применен, когда лизингодатель и
лизингополучатель находятся в разных регионах, так как удобнее, чтобы
контролем за использованием имущества занималась местная лизинговая
компания. В Федеральном Законе «О финансовой аренде (лизинге)» сублизингу
отдельно посвящена 7 статья.
6
По характеру финансирования лизинг бывает:
-срочный –одноразовая лизинговая сделка;
-возобновляемый (револьверный, ротационный) –договор после
истечения первого срока продляется на следующий период. При этом, если
объект лизинга устарел, то по желанию лизингополучателя он может быть
заменен на более совершенный;
-генеральный –разновидность возобновляемого, при котором
лизингополучатель может дополнять перечень лизингового имущества без
заключения новых договоров.
В зависимости от характера лизинговых платежей выделяют:
-лизинг с денежным платежом, то есть расчеты лизингополучателя с
лизингодателем производятся в денежной форме;
-лизинг с компенсационным платежом, когда платежи производятся в
форме товаров, произведенных на лизинговом оборудовании, или в форме
оказания встречной услуги;
-лизинг со смешанным платежом –сочетание предыдущих двух видов.
По наличию налоговых и амортизационных льгот лизинг делится на:
-действительный –соответствующий действующему законодательству и
экономическому содержанию лизинговой деятельности;
6
Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О финансовой
аренде (лизинге)»
21
-фиктивный носит спекулятивный характер, рассчитан на получение
прибыли за счет налоговых и других льгот. При этом проводятся операции
купли-продажи с рассрочкой платежа вместо лизинговых, если предусмотрены
полная амортизация имущества с продажей его лизингополучателю и
приобретение имущества с предварительным испытанием его в течение
договорного периода.
Таким образом, на данный момент в нашей стране используется не так
много видов лизинговой деятельности, и рынок лизинговых услуг недостаточно
разнообразен, поскольку это требует изменения всего механизма рыночных
отношений. В основном на российском рынке распространены операции по
финансовому и оперативному лизингу, возвратному, прямому и
международному лизингу. Дальнейшее развитие лизинговой деятельности
зависит от инвестиционного климата и нормативно - правового обеспечения
лизинговых отношений в стране.
1.2 Особенности лизинга как способа финансирования деятельности
В условиях острой нехватки инвестиций реально возникает потребность в
изыскании новых способов финансирования основных фондов компаний.
Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования (кредит,
амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий), в
последние годы все большее значение приобретает такой источник
финансирования, как лизинг.
Так как в сложившейся экономической ситуации существует острая
необходимость в оживлении инвестиционной деятельности организаций, то
данную проблему государство может решить с помощью развития лизинговых
программ, которые имеют следующие особенности:
1) Лизинг, как финансовый инструмент, способствует мобилизации
финансовых средств в инвестиционной деятельности предприятия.
2) Механизм лизинга гарантирует использование инвестиционных
ресурсов на цели, назначенные для переоснащения производства.
22
3) Лизинговая деятельность направлена на развитие товарного
производства и сферы услуг, на создание дополнительных рабочих мест.
Государство, поощряя лизинговую деятельность, например в сфере малого
предпринимательства, помогает компаниям начать производство без крупных
единовременных затрат, а также уменьшает размер налога на имущество
предприятий, так как стоимость объектов лизинга чаще всего отражается в
активе баланса лизингодателя.
Согласно Федеральному закону Российской Федерации «О финансовой
аренде (лизинге)»
7
все движимое имущество, составляющее объект лизинга,
относится к активной части основных фондов, поэтому предприятие может
применить ускоренную амортизацию с коэффициентом не больше 3, что
позволяет снизить налог на имущество в несколько раз.
Согласно существующему законодательству, все лизинговые платежи
относятся на себестоимость продукции, а при покупке оборудования платежи
за лизинг должны осуществляться только из чистой прибыли, что значительно
увеличивает себестоимость продукта и пропорционально снижает объем налога
на прибыль. Из этого следует вывод, что, используя лизинг как
инвестиционный инструмент, предприятия оптимизируют налогообложение
бизнеса.
Лизинг для лизинговых компаний-инвесторов обеспечивает необходимую
прибыль на вложенный капитал при более низком риске, если сравнивать
лизинг с обычным кредитованием, за счет действенной защиты от
неплатежеспособности клиента, так как до завершающего платежа компания-
лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, то в любой
момент срыва расчетов имеет полное право востребовать это оборудование,
чтобы в дальнейшем реализовать его для покрытия своих убытков.
Инвестиционный лизинг и лизинг материальных ценностей — это
источники формирования материальных инвестиций. Лизинг интересен как
7
Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О финансовой
аренде (лизинге)»
23
потребителю оборудования, так и государству, использующему лизинг для
направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, а также банку,
который рассчитывает на увеличение долгосрочной прибыли.
С каждым годом лизинг становится гибким и многообещающим
экономическим рычагом, с помощью которого можно привлечь капитал в
жизненно важные отрасли экономики страны, а также оказать реальную
поддержку, как отмечалось ранее, малому бизнесу России.
Согласно базовому прогнозу RAEX (Эксперт РА), рынок лизинга в
2017 г. вырастет на 5% по сравнению с 2016 г. Объем нового бизнеса в первом
полугодии 2017 г. уже вырос на 13% и составил 275 млрд. руб. вследствие
увеличения розничного сегмента на 39%.
8
Причиной послужила активизация региональных сделок лизинговых
компаний. По прогнозам экспертов во втором полугодии 2017 г. рынок
продолжит расти относительно низкой базы 2016 г. за счет оживления
розничных сделок. После сокращения в 2014–2016 гг. доли кредитов в
структуре источников финансирования лизинговых сделок в 2017 г. впервые
отмечается обратная динамика.
Так, доля банковских кредитов в профинансированных средствах
лизинговых компаний выросла с 54% за первое полугодие 2017 г. до 59% за
аналогичный период 2016 г.
9
Таким образом, лизинг, как источник финансирования, представляет
собой способ финансирования в условиях высоких темпов научно-технического
прогресса, что позволяет быстрее накапливать денежные средства и
безубыточно для компании заменять активы на более прогрессивные.
1.3 Особенности организации лизинговых отношений
Лизинг позволяет предприятию располагать средствами производства, в
которых оно нуждается, не покупая их и не становясь их собственником.
8
Рейтинговое агентство Эксперт РА [Электронный ресурс]. URL:
http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing_1h2016/ (да- та обращения: 29.10.2016).
9
Рейтинговое агентство Эксперт РА [Электронный ресурс]. URL:
http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing_1h2016/ (да- та обращения: 29.10.2016).
24
На современные лизинговые взаимоотношения влияет множество
факторов внешней среды, макроэкономическая ситуация, конкуренция на
рынке. Элементы лизинговой системы взаимосвязаны и взаимозависимы, она
состоит из нескольких уровней.
Схема, включающая элементы трех уровней, изображена на рисунке 3.
Рисунок 3 - Схема современного лизинга
В лизинговой операции участвуют три стороны:
– предприятие, которое хочет располагать движимым или недвижимым
имуществом;
– поставщик-продавец этого имущества, обычно другое промышленное
или торговое предприятие;
– лизинговое финансовое учреждение.
Эти стороны связывают три вида отношений:
– связь «предприятие-пользователь и поставщик» определяет выбор
имущества, которое станет объектом договора;
– связь «предприятие-пользователь и финансовое учреждение»
конкретизируется договором лизинга;
– связь «финансовое учреждение и поставщик оборудования» приводит к
оплате оборудования, предназначенного для предприятия-пользователя.
25
Хронологически операция осуществляется следующим образом: выбрав
объект и поставщика (без всякого вмешательства лизингового учреждения),
будущий арендатор выписывает предварительный счет-фактуру, излагая
характеристики оборудования и цену, подает документы лизинговому
учреждению, которое после изучения запроса составляет договор,
подтверждаемый подписью предприятия-пользователя (рисунок 4).
Рисунок 4 - Механизм лизинговой операции
10
Согласно официальному названию, которое отличает лизинг от простой
аренды (renting) или от долгосрочной аренды с последующим выкупом,
предприятие-арендатор имеет возможность за установленную плату стать
собственником объекта по истечении срока договора. Следовательно, условия
договора лизинга обычно включают срок аренды, арендную плату и покупку
опциона.
Однако если в юридическом смысле граница между лизингом и
долгосрочной арендой с последующим выкупом достаточно четкая, то на
практике она менее определенна, так как очень часто договорная цена для
приобретения оборудования по окончании договора обычно оказывается чисто
символической и определяется теми арендными платежами, которые, как и в
случае долгосрочной аренды с выкупом, позволяют оплатить имущество.
Срок договора, как правило, совпадает со сроком налоговой службы
имущества, т.е. сроком начисления амортизации. В течение этого срока договор
10
Корнилова Е.В. Финансовое проектирование лизинговых сделок: моно- графия. М.:
Русайнс, 2015. 111 c.