26
лизинга на движимое имущество является нерасторжимым, кроме
исключительных случаев.
Напротив, договор лизинга на недвижимость включает статью, которая
уточняет условия, при которых арендодатель или арендатор могут отказаться от
своих обязательств.
В качестве альтернативного финансового приема лизинг предназначен в
неявной форме заменять источник долгосрочного и среднесрочного
финансирования.
Плата за лизинг. Аренда предполагает возврат имущества арендатором
арендодателю. Арендные платежи выплачиваются авансом до истечения
определенного срока, что отличает лизинг от займов, ежегодные выплаты по
которым производятся по истечении срока.
Обычно периодичность выплат – раз в месяц или квартал. Существуют
две шкалы у графиков выплат: линейная и дегрессионная, последняя
применяется для договоров, относящихся к имуществу, которое
амортизируется по дегрессионному методу.
Условия покупки опциона. По окончании договора предприятие-
пользователь имеет возможность купить имущество по заранее установленной
цене. Эта цена обычно невелика. Если опцион куплен, то операция
ретроспективно становится похожей на долгосрочную аренду с покупкой
имущества. Но покупка опциона в действительности только одна из трех
возможностей, которые предоставляются арендатору: он может вернуть
имущество лизинговому учреждению, а может заключить новый договор
лизинга.
В последнем случае величина, которая служит основой для определения
новых арендных платежей, представляет собой стоимость выкупа,
предусмотренного в первом договоре; второй договор заключается в этом
случае минимум на один или два года с новым опционом на покупку, который
почти всегда приобретается предприятием-пользователем.
27
Последнему выгодно вернуть имущество только тогда, когда у него нет
возможности перепродать его дороже, чем цена выкупа. Трудно судить о
назначении лизинга. Обычно преимущества и недостатки лизинговой операции
сравнивают с преимуществами и недостатками альтернативной операции,
которая для предприятия состоит в том, чтобы использовать традиционные
способы финансирования инвестиций (чаще всего среднесрочный заем).
Однако такой подход остается спорным, так как, с одной стороны, он
касается операций, которые не совсем сопоставимы (в частности, заем
финансирует только часть инвестиций, тогда как лизинг финансирует
инвестицию в целом) и, с другой стороны, его нельзя основывать
исключительно на финансовых критериях. Финансовые преимущества и
недостатки непосредственно связаны с банковской практикой финансового
анализа, а также с налоговой и бухгалтерской регламентацией.
11
Во-первых, лизинг позволяет предприятию финансировать инвестицию в
целом, тогда как, если предприятие прибегает к займу, кредитная организация
требует, чтобы он финансировал только часть инвестиций в размере 20-30% его
собственного капитала. Лизинг, таким образом, позволяет ему сохранить
собственный капитал для своих, иных целей.
Во-вторых, обращение к лизингу не меняет видимой финансовой
структуры предприятия, такой, какой она представлена в балансе, ибо это
финансирование вне баланса.
Действительно, если инвестиция, финансируемая традиционным
способом, приводит к записи в активе и пассиве, лизинговая операция не
требует никакой записи.
Исходя из этой предпосылки считалось, что лизинг оставляет неизменной
кредитоспособность предприятия, потому что он не изменяет коэффициентов
задолженности. Возможно, это и было так в начальный период рас-
пространения лизинга, но вот уже несколько лет банки прежде, чем
11
Минько Л.В. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и пути стабилизации
(монография). Тамбов.: Изд-во ИП Чеснокова А.В., 2015. 165 с.
28
предоставить долгосрочный или среднесрочный кредит предприятию, берут в
расчет его обязательства по лизингу движимого или недвижимого имущества.
12
Следовательно, предположение, что использование лизинга сохраняет
кредитоспособность предприятия-арендатора, обманчиво.
В-третьих, лизинг позволяет руководству предприятия делать вложения,
не сталкиваясь с организационными и техническими проблемами, которые
ставят заем и увеличение капитала.
В-четвертых, с точки зрения финансиста, главное препятствие лизинга по
отношению, в частности, к среднесрочному займу, состоит в его стоимости. Эта
стоимость естественно выше, если принять во внимание то обстоятельство, что
арендные платежи, которые платит предприятие-арендатор лизинговому
учреждению, должны покрывать:
– амортизацию имущества, отражаемую в бухгалтерском учете
последнего;
– стоимость вложенных денег;
– вознаграждение за обслуживание покупателя. Конечно, арендная плата
– это расходы, которые уменьшают облагаемую прибыль предприятия и
позволяют ему экономить на налоге, но когда инвестиция финансируется за
счет займа, предприятие также отражает в бухгалтерском учете амортизацию
(погашение основного долга) и финансовые расходы, уменьшающие его
налогооблагаемую прибыль.
Как уже подчеркивалось выше, лизинг – это больше, чем просто способ
финансирования, так как он дает предприятию-арендатору определенные
нефинансовые преимущества.
Для предприятия, вынужденного использовать быстро устаревающее
оборудование, это может быть средством застраховаться от его обесценения
(снашивания). И это средство будет тем эффективнее, но также и тем до- роже,
12
Панкратов Ф.Г., Солдатова Н.Ф. Коммерческая деятельность. М.: Дашков и К, 2015.
500 c.
29
чем срок договора меньше срока физической службы рассматриваемого
имущества.
По окончании договора предприятие-арендатор может вернуть
устаревшее оборудование, чтобы обеспечить себя более совершенным.
Понятно, что вычислительную технику, которая особенно быстро устаревает,
следует использовать именно по договору лизинга. Кроме того, обращение к
лизингу обеспечивает предприятию-арендатору конкретные административные
услуги.
Прежде всего, заключить договор лизинга обычно легче, чем договор
классического среднесрочного займа, и в некоторых случаях именно поставщик
оборудования занимается разработкой документов.
С другой стороны, обращение к лизингу освобождает предприятия от
определенных бухгалтерских мероприятий: в финансовом учете предприятие
не составляет таблиц погашения; в управленческом учете арендная плата дает
ему непосредственно годовую стоимость оборудования.
Арендные платежи могут по некоторым договорам также покрывать
услуги по содержанию имущества; тогда операция похожа не только на способ
финансирования, но и на субподряд ремонтных работ, что также иногда может
быть выгодно.
Именно эти нефинансовые преимущества (в частности, технологическая
гибкость, которая зависит, однако, от срока договора), предлагаемые
предприятию-арендатору, оправдывают применение лизинга, особенно на
очень рентабельных предприятиях, которым не хватает финансовых средств,
чтобы поддержать быстрый экономический рост, хотя его стоимость обычно
превышает стоимость классического займа.
Чаще всего лизинг рассматривается как альтернатива покупке,
финансируемой с помощью займа. Именно с этой стороны анализируется его
финансовое содержание:
30
– лизинг освобождает предприятие от выплат, которые равны цене
приобретения (подразумевается, что выплаты делаются с гарантийного
депозита) и эти «невыплаты» уподобляются поступлениям;
– возможно, лизинг заставляет предприятие нести некоторые потери, если
предусматривается налоговая скидка в помощь собственнику имущества на
инвестиции, которые осуществляются обычными способами;
– лизинг включает условие, по которому предприятие ежегодно платит
арендные платежи, предусмотренные в договоре, которые дают ему
возможность экономить на налоге;
– лизинг заставляет предприятие терять в сравнении с покупкой,
финансируемой путем займа, экономию на налоге, которую оно могло бы иметь
каждый год благодаря амортизационным отчислениям; – наконец, чтобы стать
собственником имущества по окончании договора, предприятие должно
заплатить выкупную стоимость (цену), которая может уменьшить его
гарантийный депозит.
Существует множество вариантов лизинга.
Выделим лизинг-цессию (более известный под названием lease-bacr) и
компенсационный лизинг. Лизинг-цессия имеет место тогда, когда предприятие
продает движимое или недвижимое имущество лизинговой компании, которая
оставляет это имущество в распоряжении предприятия по договору лизинга.
Арендная плата рассчитывается исходя из цены продажи. Хотя такая операцию
юридически опирается на договор лизинга, ее финансовая и экономическая
характеристика часто очень отличается от характеристики обычной лизинговой
операции. Тогда как обычный договор лизинга позволяет предприятию только
получить новые средства производства, то лизинг-цессия состоит в том, чтобы
обратить существующие активы в ликвидные средства и профинансировать,
таким образом, более необходимые или более рентабельные активы, а также
справиться с трудностями по выплате денежных средств.
13
13
Тепман Л.Н. Оценка недвижимости. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 461 c
31
Отметим также, что эта операция позволяет получить доход, который
может компенсировать производственные убытки. Оригинальность лизинга-
цессии придает ему в некоторых ситуациях стратегический характер.
Компенсационный лизинг – договор лизинга, который заключается
между лизинговой компанией и поставщиком. Этот договор формально
предусматривает, что последний может сдавать в субаренду оборудование,
которое становится объектом договора.
Компенсационный лизинг похож на лизинг-цессию тем, что поставщик и
арендатор оборудования предстают в одном лице. Но этот договор не имеет
целью поддержать финансовое положение. Договор должен содействовать
росту производства у поставщика путем сдачи оборудования в субаренду.
Кроме того, если лизинг-цессия распространяется на подержанное имущество,
то компенсационный лизинг относится только к предназначенному для аренды
новому имуществу.
Компенсационный лизинг интересует прежде всего поставщиков
оборудования, работающих с предприятиями-пользователями, которые в силу
различных причин (небольшого объема деятельности, стоимости объекта,
ненамного превышающей их инвестиции и т. д.) не могут воспользоваться
непосредственно лизингом. Так, компенсационный лизинг позволяет
некоторым отраслям по производству оборудования (вычислительная и
офисная техника, подъемники, станки, складские здания и т. п.) привлекать
потенциальную клиентуру.
14
Итак, лизинг – это достаточно специфический способ финансирования,
который нельзя рассматривать как альтернативу займу. Конечно, его стоимость
выше, чем стоимость займа, но нефинансовые преимущества и, в частности,
технологическая гибкость, которые он имеет в некоторых областях, придают
ему несомненный интерес. Это также справедливо для его двух основных
вариантов: лизинга-цессии и компенсационного лизинга.
14
Коробова О.В. Основы финансовой и инвестиционной деятельности. Тамбов: Изд-
во ТГТУ, 2014
32
Глава 2.Особенности применения и развития лизинга в
Российской Федерации
2.1Нормативное регулирование лизинга в Российской Федерации
Регулирование лизинговых правоотношений осуществляется общими
нормами главы 34 Гражданского Кодекса РФ
15
об аренде и специальными
правилами о лизинге, объединенными в параграфе 6 данной главы.
Кроме того, действует специальный Федеральный закон «О финансовой
аренде (лизинге)».
16
Закон определяет лизинг как вид инвестиционной
деятельности (в ранее принятых нормативных актах он определялся как вид
предпринимательской деятельности), что в целом отвечает экономической сути
лизинга: лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в
денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с
инвестированием.
Для того чтобы более осознанно заниматься лизингом, глубоко вникая в
содержание лизинговой деятельности и оказывая на нее эффективное
воздействие, необходимо представлять лизинг как единый процесс,
осуществляемый с участием производителя, покупателя, лизингополучателя,
инвестора и государства. С точки зрения:
- производителя (продавца предмета лизинга) – это товарный обмен,
осуществляемый с помощью денег, при котором быстрее возмещаются затраты,
создается прибыль и потенциальная возможность продолжать экономические
отношения с покупателем в сфере обращения. Это также отношения,
стимулирующие производство на основе информации о совершенствовании
предмета лизинга, поступающей от арендаторов, позволяющие ему развивать
свои конкурентные преимущества;
15
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ
(ред. от 28.03.2017)
16
Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О финансовой
аренде (лизинге)»
33
- покупателя предмета лизинга (лизингодателя) – это приобретение
средств производства своего дохода, с помощью которых осуществляется
бизнес;
- лизингополучателя (потребителя) – это аренда, в результате которой
потребитель получает транспорт, технику, оборудование или иной предмет
лизинга, позволяющий ему осуществлять свой бизнес или удовлетворять
потребности, не связанные с коммерческой деятельностью;
- инвестора (банка, инвестиционной компании) – это финансовая услуга,
перспективный способ повышения надежности вложений;
- государства – это вид предпринимательской деятельности,
активизирующей реальный сектор экономики за счет приобретения
современного оборудования и использования его в процессе производства на
выгодных условиях.
Лизингополучатель обязан вернуть имущество лизингодателю в случае
прекращения договора лизинга. Между тем, нередко возникают случаи, когда
лизингодателю необходимо вернуть переданное в лизинг имущество в
кратчайшие сроки, например, в случае если лизингополучатель перестает
платить лизинговые платежи и существует реальная перспектива, что данное
имущество может быть передано третьим лицам.
Обеспечением права лизингодателя является право бесспорного списания
денежных средств со счета лизингополучателя, а также право на досрочное
расторжение договора, возврата переданного имущества и взыскания убытков.
Право на бесспорное списание денежных средств со счета возникает у
лизингодателя через два платежных периода, в течение которых
лизингополучатель не исполнял свои обязанности по оплате. Однако закрыть
рас- четный счет и открыть его в другом банке не представляет особого труда, в
связи с чем у недобросовестных лизингополучателей существует возможность
для злоупотреблений, препятствующих защите прав лизингодателя.
Ранее Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)», хоть и
вопреки гражданскому законодательству, предоставлял лизинговым компаниям
34
право бесспорного изъятия собственного имущества, переданного в
финансовую аренду.
Новая редакция закона такого права не дает. Действующим
законодательством не предусмотрена возможность лизингодателя изъять
предмет лизинга у лизингополучателя без расторжения соответствующего
договора лизинга.
Расторжение договора лизинга и возврат имущества в судебном порядке
нередко занимает продолжительное время, за которое предмет лизинга может
значительно потерять в цене в результате износа или, например, вообще быть
отчужденным в пользу третьих лиц.
Кроме того, изъятие имущества у лизингополучателя может быть
экономически невыгодно для лизингодателя, поскольку вероятность вторичной
продажи данного имущества зачастую является крайне низкой. Имущество
может быть существенно изношено либо быть пригодным под определенный
проект или задачу, если речь идет, например, о каком-либо специфическом
оборудовании.
Самостоятельно использовать предмет лизинга лизингодатель также не
может, поскольку лизингодателем в большинстве случаев являются
специализированные лизинговые либо кредитные организации.
Таким образом, лизинговая деятельность по- прежнему остается
достаточно рискованной для лизингодателей, так как они иногда не могут
вернуть инвестированные деньги и продать изъятое имущество за приемлемую
цену при нарушении лизингополучателем своих обязательств. Более того, на
практике зачастую возникает вопрос самой возможности своевременного
изъятия арендованного имущества и взыскания убытков с недобросовестных
лизингополучателей.
Изначально лизинг поглощался иными правовыми институтами (аренды
либо траста). Однако исследователи находят как в экономических отношениях,
так и в нормативных актах элементы, свидетельствующие о проявляющейся
относительной самостоятельности лизинга. В дальнейшем это привело к
35
выделению лизинга в самостоятельный вид договора, однако экономическая и
юридическая сущность лизинга до сих пор вызывает дискуссии в научных
кругах.
В условиях продолжающейся интеграции России в мировое
экономическое сообщество представляет интерес международно-правовые
источники регулирования лизинговых отношений.
В пункте 2 ст. 10 Закона «О лизинге» затронута проблема соотношения
национальных норм права и норм международных договоров (в тех, в которых
участвует Россия).
Эта проблема давно решена в российском законодательстве: в п. 4 ст. 15
Конституции РФ, ст. 7 Гражданского кодекса РФ в случае различного
регулирования, установленного нормой международного договора и нормой
национального права, применяется норма международного договора.
Институт лизинга проник на территорию РФ в рамках экспортно-
импортной деятельности внешнеторговых объединений на много раньше
первой законодательной попытки системного регулирования этой сферы
экономической деятельности.
В условиях рыночного хозяйствования в России прилагаются усилия по
регулированию лизинговых отношений. Как и в большинстве других подобных
случаев, первым нормативным актом стал Указ Президента. При этом основной
акцент законодателя был направлен на создание необходимой экономической
конъюнктуры зарождающемуся институту.
В дальнейшем, в связи с очевидными успехами данного вида
деятельности, происходит закрепление договора лизинга в рамках
Гражданского кодекса РФ.
17
Затем реализовалась специализация на уровне отдельного федерального
закона. Эти усилия создали возможности в конечном итоге присоединиться к
Оттавской Конвенции о международном финансовом лизинге.
17
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ
(ред. от 28.03.2017)