СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................. 3
ГЛАВА 1. АКТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ .................................. 6
1.1. Российский рынок лизинга: современное состояние и тенденции
развития .................................................................................................................... 6
1.2. Лизинг как форма заемного финансирования инвестиционного
процесса .................................................................................................................. 18
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ООО «ПМК
«СТРОЙСЕРВИС» .............................................................................................. 29
2.1. Организационная характеристика ООО «ПМК «Стройсервис» ............... 29
2.2. Анализ финансового состояния и источников финансирования
деятельности предприятия ................................................................................... 31
2.3. Оценка лизинговой деятельности предприятия .......................................... 40
ГЛАВА 3. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ЛИЗИНГА КАК ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ .............................................................. 48
3.1. Использование лизинга как экономического механизма развития
производственно-технического потенциала предприятия................................ 48
3.2. Расчет сравнительной эффективности приобретения оборудования в
лизинг и банковского кредита ............................................................................. 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ................................................................................................... 62
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ....................................... 67
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................. 72
3
ВВЕДЕНИЕ
В современном мире ведение предпринимательской деятельности во
многих случаях требует привлечения ресурсов, выходящих далеко за рамки
возможностей того или иного бизнеса. В частности, это относится к финансо-
вым ресурсам и приводит к необходимости использования внешних источни-
ков финансирования. Один из источников финансирования – лизинг, стано-
вится все более распространенным для предпринимательской деятельности
компаний в сфере малого и среднего бизнеса, поскольку он позволяет пред-
приятию получать основные средства без необходимости совершения по-
купки. Такая форма финансирования может быть привлекательной для многих
компаний, становясь основой их инвестиционной деятельности.
Согласно данным Росстата, степень износа основных фондов россий-
ских организаций по всем видам деятельности на конец 2017 года составляет
около 49,4%, в отдельных отраслях этот показатель превышает усреднённый
(например, организации, занимающиеся добычей полезных ископаемых,
имеют степень износа основных фондов около 55,8%). Большинство отече-
ственных предприятий не располагает достаточными финансовыми ресурсами
для совершения необходимых капитальных вложений. Доступ к заемным фи-
нансовым ресурсам затрудняется на фоне ужесточения банковской политики,
а государственная поддержка часто оказывается малоэффективной. В этих
условиях одним из наиболее привлекательных источников финансирования
основного капитала является финансовый лизинг. Будучи сложным соци-
ально-экономическим явлением, финансовый лизинг выполняет важные функ-
ции формирования национальной экономики — производственную, финансо-
вую, функцию снабжения, амортизации и использования налоговых льгот.
Возникновение и развитие лизинга, является закономерным этапом раз-
вития кредитно-финансовых отношений, так как при взаимодействии заем-
щика с кредитором может возникать ряд проблем, таких как высокие процент-
4
ные ставки для заемщика и риск неплатежеспособности, при выдаче долго-
срочных кредитов, для кредитора. С того момента как законодательно и юри-
дически определены условия лизинга, он является альтернативной возможно-
стью организации механизма инвестиционной деятельности предприятия, по
отношению к простому кредитованию. В ситуации дефицита собственных фи-
нансов, использование схем лизинга, может быть выгодным для предприятия
формой привлечения заемных активов. Лизинг является довольно сложным
инструментом инвестиционной политики и только грамотное и умелое его ис-
пользование может дать огромный положительный эффект, для всех участни-
ков лизингового механизма.
Таким образом, применение схем лизинга имеет большое значение не
только в инвестиционной деятельности предприятий, но и для общего эконо-
мического развития страны, поскольку лизинг является действительно эффек-
тивным инструментом в стимулировании финансово-экономических отноше-
ний и развития основного капитала организаций, от состояния которого во
многом зависит продуктивность коммерческой деятельности.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в разработке
рекомендаций по развитию лизинговой деятельности как способа финансиро-
вания современного бизнеса.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие за-
дачи:
- охарактеризовать современное состояние и возможные тенденции раз-
вития лизингового рынка, выявить факторы, оказывающие влияние на дина-
мику его основных индикаторов;
- рассмотреть сущность лизинга как формы заемного финансирования
инвестиционного процесса;
- провести анализ финансового состояния и источников финансирова-
ния деятельности предприятия, дать оценку лизинговой деятельности пред-
приятия;
5
- разработать рекомендации с экономическим обоснованием эффек-
тивности лизинга как формы финансирования деятельности предприятия.
Объектом исследования выступает ООО «ПМК «Стройсервис».
Предметом работы является финансово-хозяйственная деятельность и
лизинговая форма финансирования деятельности предприятия.
Методологическую основу исследования составили эмпирические и ло-
гические построения, анализ и синтез, обобщение, системный подход, методы
сравнительного анализа.
Особенности реализации лизинговой сделки рассмотрены в различных
нормативно-правовых актах и трудах российских ученых: Валитова Ш.М., Ки-
риченко Е.Г., Губарькова С.В., Коршунова Н.М., Карпа М.В., Шабалина Е.М.,
Лещенко М.И.
Информационной базой для выполнения выпускной квалификационной
работы послужила бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «ПМК
«Стройсервис» за 2016-2018 гг.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, за-
ключения, списка использованной литературы и приложений.
В первой главе рассмотрены теоретические аспекты лизинговой дея-
тельности предприятия. Во второй главе дана оценка эффективности исполь-
зования лизинга как форы финансирования деятельности предприятия. В тре-
тьей главе произведен расчет и дано экономическое обоснование лизинга как
источника финансирования основных средств в ООО «ПМК «Стройсервис».
6
ГЛАВА 1. АКТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГО-
ВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
1.1. Российский рынок лизинга: современное состояние и тенденции
развития
В условиях действия политики санкций, негативных тенденциях на ми-
ровых финансовых рынках, внутренних экономических и инновационных про-
блемах, поставленной перед страной грандиозной задачи на пятилетнюю пер-
спективу по достижению мировых темпов роста экономики инструмент ли-
зинга способен оказать положительное влияние на стимулирование инвести-
ционного спроса и в целом на экономику страны. Решить такую задачу без
роста производительности труда не возможно, но на каком оборудовании, и
при каких технологиях можно достичь таких результатов.
Отечественная инфраструктура требует существенных инвестиций в об-
новление и модернизацию основных фондов, характеризующихся высокой
степенью износа. По данным Федеральной службы государственной стати-
стики по итогам 2017г. степень износа основных фондов коммерческих пред-
приятий (без субъектов малого предпринимательства) составила 47,3 %, а в
отдельных видах деятельности достигает 60 %. Доля полностью изношенных
основных фондов составляет 17,9 %, коэффициент обновления в разных от-
раслях не превышает 9, а в среднем составляет 4,3
1
. Наибольший износ основ-
ных фондов коммерческих предприятий отмечается в таких сферах деятельно-
сти: как торговля, добыча полезных ископаемых, обрабатывающая промыш-
ленность, строительство, транспортировка и хранение, информация и связь.
Зарубежный опыт развития лизинговой отрасли свидетельствует об эф-
фективности использования этого инструмента. В мировой экономике лизин-
говые сделки завоевали лидирующие позиции среди инвестиционных продук-
тов в силу ряда преимуществ, к которым можно отнести налоговые льготы,
1
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. — Режим
доступа: www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/fund/# (дата обращения:
25.09.2019).
7
решение проблемы обеспечения, различные варианты установления лизинго-
вых платежей, простаты учета. В среднем в капиталистических странах лизинг
занимает около одной пятой части инвестиций, а в США лизинг технологиче-
ского оборудования занимает около трети от всех инвестиций.
Доля лизинга в структуре инвестиций в основной капитал экономики
России составляет 7,2 % (2014 г.) В странах с развитым рынком лизинга этот
показатель существенно выше — 15–30 %, что свидетельствует о наличии зна-
чительного потенциала в развитии лизинга в РФ в долгосрочной перспективе
2
.
Лизинг как механизм альтернативного финансирования приобретает
особую значимость, он должен стать эффективным средством модернизации
экономики в масштабах всей страны. Изучение состояния, тенденций разви-
тия, проблем, перспектив расширения и повышения эффективности россий-
ского лизингового бизнеса, является весьма актуальным.
Российский рынок лизинговых услуг исторически молод и пока еще
недооценен участниками рынка и государством. Рынок развивался в условиях
несовершенства действующего законодательства, системы регулирования и
надзора за рынком, тяжелой доступности привлечения средств для финанси-
рования лизинговых сделок, высоких рисков для участников лизинговых сде-
лок и др. Несмотря на рост рынка, совершенствование законодательной базы,
названные выше факторы актуальны и сегодня.
С появлением лизинга в России в основном регулирование выражалось
в форме выдачи государственных лицензий на лизинговую деятельность, что
устанавливало соответствие определенным нормам. Сегодня лизинговые
услуги могут предоставлять любые субъекты хозяйствования, хотя лизинговая
деятельность специфична. Регулятор имеет самые приблизительные представ-
ления о данном секторе рынка, так как отсутствует официальный перечень ли-
зинговых компаний, какая бы то ни было, государственная статистика по от-
расли, отчетность по международным стандартам. Лизинговые компании
2
Берегатнова Е.В. Рынок лизинга РФ: состояние, перспективы / Е.В. Берегатнова [Электронный ресурс] //
Высшая школа экономики. — Режим доступа: dcenter.hse.ru/data/2017/01/13/1115379811/Рынок %20лизинга
%20РФ %202016.pdf (дата обращения: 25.09.2019).
8
предоставляют добровольные данные о размере портфелей, объеме договоров
и прочей информации. Предоставляемая информация не дает сведений о де-
фолтах, просрочке или убытках компаний.
В ЕГРЮЛ зарегистрировано около 3000 лизинговых компаний, но это
не означает, что лизинг для них основной вид деятельности, реальную деятель-
ность ведут немногим более 200 компаний
3
. В анализе рынка, проводимого
рейтинговым агентством «Эксперт РА» совместно с Объединенной Лизинго-
вой Ассоциацией (ОЛА), участвуют порядка 100 компаний.
Саморегулирование в лизинговой отрасли в настоящее время осуществ-
ляется ОЛА, объединяющая профессиональных участников рынка, в целях за-
щиты корпоративных интересов, быстрого реагирования на законодательные
изменения, лоббирования правовых аспектов лизингового бизнеса.
В лизинговой отрасли уже давно назрела необходимость изменений пра-
вового, регуляторного и надзорного характера. Череда дефолтов лизинговых
компаний в стратегических отраслях, вывод из-под контроля регулятора де-
нежных средств из банковского сектора в слабо контролируемый лизинговый
сегмент рынка, мошеннические схемы лизинговых компаний — эти и другие
негативные события подтолкнули в 2016г. Центральный банк и Минфин ини-
циировать реформу лизинговой отрасли.
Участники рынка ждут поправок и дополнений в законодательные акты
как основные (ГК РФ, часть вторая (§ 6 Финансовая аренда (лизинг)) от
26.01.1996г. № 14-ФЗ
4
, Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финан-
совой аренде (лизинге)»
5
), так и другие, касающиеся налогового, таможен-
ного, валютного, банковского, антимонопольного регулирования.
При формировании нормативно-правовой основы лизинговой деятель-
ности необходимо урегулирование проблем и противоречий, отмечавшихся
3
Центробанк смягчил реформу лизинга [Электронный ресурс] // Ведомости. — Режим доступа:
www.vedomosti.ru/ finance/articles/2017/05/29/691812-tsentrobank-smyagchil (дата обращения: 25.09.2019).
4
Гражданский кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ (ред. 30.12.2018 г
5
О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от 29.01.2002 г. № 10-ФЗ (ред. 16.10.2017 г.)
9
многими авторами и участниками ОЛА. Они обращают внимание на законо-
дательные проблемы дефолтов лизингополучателей и вторичного использова-
ния изъятого имущества в целях предоставления в лизинг, расширения ис-
пользования услуг лизинга не только для предпринимательских целей, запрете
лизинга программных продуктов, отношений участников при сублизинге, ис-
пользования возвратного лизинга недобросовестными участниками рынка, су-
ществующие налоговые, валютные, таможенные, банковские ограничения и
др.
Подготовленный Минфином и Центральным Банком законопроект «О
внесении изменений в Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)»
и отдельные законодательные акты РФ» предусматривает создание реестра
специализированных лизинговых компаний, связанных с государством и по-
лучающих или претендующих на государственную поддержку, которые будут
отнесены к некредитным финансовым организациям. Нововведения касаются
также допуска компаний на рынок, требований к минимальному размеру ка-
питала, порядка вступления в СРО, внедрения международных стандартов фи-
нансового учета и отчетности и др.
Компании, которые не будут отвечать требованиям регулятора, смогут
заниматься только арендой и потеряют ряд преимуществ, например возмож-
ность применения ускоренной амортизации, получения госсубсидий или уй-
дут с этого рынка.
Как и на других сегментах финансового рынка в лизинговой отрасли
планируется государственное регулирование в лице Центрального банка и са-
морегулирование путем создания саморегулируемой организации (СРО). К
членам СРО будут предъявляться требования по наличию минимальной
суммы собственных средств (70 млн. руб. при балансовой стоимости активов
500 млн. руб., 20 млн. руб. — если менее 500 млн. руб.).
Реформа должна привести к большей прозрачности и организованности
рынка, защите имущественных интересов лизингодателей и минимизации их
рисков; обеспечению защиты прав лизингополучателей; снижению стоимости
10
финансирования лизингодателей и стоимости лизинга для конечных клиентов;
переходу лизингового рынка на современные электронные технологии взаи-
модействия с лизингополучателями и государственными органами; поддержа-
ние справедливой конкуренции.
Динамика количественных показателей лизингового бизнеса весьма за-
висима от тенденций развития экономики государства.
Анализ рынка лизинга за последние шесть лет показал замедление тем-
пов роста основных индикаторов в 2012–2013 гг. и значительный спад в кри-
зисные периоды 2014–2015 гг. Начиная с 2016 г. прослеживается значитель-
ный рост показателей (таблица 1).
Таблица 1
Индикаторы развития рынка лизинга
6
Показатели
годы
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018 г
1
2
3
4
5
6
7
8
Объем нового биз-
неса (стоимость иму-
щества), млрд. руб.
770
783
880
545
742
1095
1010
Темп прироста, %
3,9
1,7
-13,2
-19,9
36,1
47,5
42,3
Сумма новых догово-
ров лизинга, млрд.
руб.
1320
1300
1000
830
1150
1620
1650
Темп прироста, %
1,5
-1,5
-23,1
-17,0
38,6
40,9
44,7,
Количество заклю-
ченных сделок, тыс.
шт.
118
151
172
124
141
190
177
Темп прироста, %
—
27,1
13,9
27,9
13,7
34,8
36,2
Средняя сумма
сделки, млн. руб.
11,2
8,6
5,8
6,7
8,2
8,5
9,3
Темп прироста, %
-7,4
-23,2
-32,6
15,5
22,4
3,7
5,7
Продолжение таблицы 1
1
2
3
4
5
6
7
8
Объем полученных
лизинговых плате-
жей, млрд. руб.
560
650
690
750
790
870
700
6
Рынок лизинга по итогам 2018 года: консолидация в действии [Электронный ресурс] // Эксперт РА. — Режим доступа:
raexpert.ru/researches/leasing (дата обращения: 21.09.2019).
11
Темп прироста, %
3,7
16,1
6,2
8,6
5,3
10,1
2,9
Объем профинанси-
рованных средств,
млрд. руб.
640
780
660
590
740
950
830
Темп прироста, %
13,2
21,9
-15,4
10,6
25,4
28,4
30,7
Совокупный порт-
фель лизинговых
компаний, млрд. руб.
2530
2900
3200
3100
3200
3450
4100
Темп прироста, %
36,0
14,6
10,3
-3,1
3,2
7,8
19,0
Доля лизинга в ВВП,
%
1,1
1,1
0,9
0,7
0,9
1,2
1,4
Одним из индикаторов эффективности лизингового бизнеса является
доля лизинга в ВВП. По данным таблицы 1 видно уменьшение уровня этого
показателя в 2014 г. по отношению к 2012–2013 гг. более чем на 18 %, в 2015
г. к этому же периоду — более чем на 36 %. Только в 2017 г. этот индикатор
превысил уровень 2012–2013 гг. на 9 %. Доля лизинга в ВВП за 2018 г. соста-
вила 1,4 % (в 2011 г. этот показатель составлял 2,3 %).
Восстановление отечественной экономики, и как следствие успех лизин-
гового рынка в 2016–2018 гг., прежде всего, обусловлен крупными инфра-
структурными проектами, особенно в водном, авиационном и железнодорож-
ном транспорте. Рос рынок и в сфере автотранспорта за счёт развития в роз-
ничном сегменте грузового и легкового автотранспорта, строительной и до-
рожно-строительной техники благодаря государственной поддержке.
Объем нового бизнеса в 2017 г. достиг почти 1,1 трлн. руб., увеличив-
шись на 47,5 %. За 2018 год объем нового бизнеса вырос на 42 %, однако без
учета госкомпаний этот результат значительно меньше (по данным «Эксперт
РА» 16 % против 49 % годом ранее)
7
.
Сумма новых договоров лизинга в 2016–2017 гг. увеличилась на 38,6 %
и 40,9 % соответственно. Этот показатель превысил в 2017 г. 1,6 трлн. руб. За
2018 г. сумма новых договоров превысила уровень 2017 г.
7
Рынок лизинга по итогам 2018 года: консолидация в действии [Электронный ресурс] // Эксперт РА. — Режим доступа:
raexpert.ru/researches/leasing (дата обращения: 21.09.2019).