14
объекта еще не закончился, покупатель доплачивает часть балансовой
стоимости имущества)
15
.
Плюсы финансового лизинга очевидны. Это и возможность обновить
производственную базу при помощи приобретения новой недвижимости и
оборудования, и небольшая сумма аванса, и экономия на налоговых выплатах
предприятия. Если сделки заключаются по поводу приобретения недвижимости,
то выплаты по налогам значительно снижаются
16
.
У финансового лизинга тоже есть свои подвиды. Например, возвратный
лизинг – когда сделки об аренде, например, автомобиля, оборудования или
недвижимости заключаются, по сути, между одним и тем же лицом.
Возвратный лизинг означает, что арендодатель продает кому-то часть своего
оборудования, а потом сам же арендует его обратно. То есть происходит
переуступка оборудования его собственнику. Такая схема имеет свои плюсы,
поскольку предприятие может продать эту часть оборудования, получить за нее
деньги и в то же время продолжать ее использование. По своей форме
возвратный лизинг похож на получение финансовых средств под залог.
По наличию посредников выделяют косвенный, прямой и раздельный
лизинг. В первом случае сделки заключается между сторонами напрямую. Во
втором – при наличии посредников. Такая схема встречается чаще. Также
встречается групповой, или раздельный лизинг. В этом случае арендодатели –
несколько человек. Простой пример — лизинг 2-х самолетов «Боинг-47» (цена
сделки – 115 млн. долларов). Девять лизинговых компаний Японии купили
корпуса самолетов и отдали и в лизинг английской компании. После установки
двигателей самолеты приобрел консорциум (семь банков и компаний
Австралии) для дальнейшего предоставления в лизинг авиакомпании
17
.
Следующая классификация – чистый и мокрый лизинг. Чистый –
условия сделки предусматривают обслуживание оборудования или автомобиля
15
Флерова А. Н. Что такое лизинг? / А. Н. Флерова // Российский внешнеэкономический вестник. — 2013. — №
1(2007) — с.132–141.
16
Холобцева Т. С. Лизинг: теоретические и практические проблемы / Т. С. Холобцева // Вестник магистратуры.
— 2014. — № 6(33) — с. 54–57.
17
Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие — М.: КНОРУС — 2013. — 338 с.
15
лизингополучателем, мокрый – лизингодателем
18
. То есть в последнем случае
все расходы по ремонту, установке, настройке, страхованию оборудования или
автомобиля несет собственник этого имущества. Такая схема используется
редко и только для высокотехнологического оборудования, специалистов по
обслуживанию, которого довольно мало. В первом случае цена сделки не
включает в себя условия по обслуживанию имущества, и все связанные с этим
расходы переходят на лизингополучателя
19
.
В зависимости от объекта сделки выделяют лизинг движимого и
недвижимого имущества. К первому относится лизинг автомобиля,
оборудования, техники, разных видов транспортных средств. Ко второму –
производственных зданий и помещений
20
.
На Западе распространены лизинговые сделки с привлечением заемного
капитала – левередж берется ссуда на сумму до 80% стоимости имущества (как
у одного инвестора, так и у нескольких). Эта схема применяется в том случае,
если у предприятия нет своих денег на приобретение оборудования. Залогом
сделки служат платежи аренды и само оборудование.
По месту совершения сделки лизинг может быть внутренним и внешним.
Внутренний – имущество сдается на территории одной страны, внешний – один
из контрагентов приобретает или использует его за границей.
По виду платежей финансового лизинга различают
21
:
1. Денежный лизинг – вся стоимость имущества выплачивается в
денежной форме. Части взноса могут выплачиваться равными частями, с
увеличением или уменьшением суммы взноса, с наличием предоплаты или
сразу всей суммой.
18
Флерова А. Н. Что такое лизинг? / А. Н. Флерова // Российский внешнеэкономический вестник. — 2013. — №
1(2017) — с.132–141.
19
Холобцева Т. С. Лизинг: теоретические и практические проблемы / Т. С. Холобцева // Вестник магистратуры.
— 2014. — № 6(33) — с. 54–57.
20
Самойлович В.Г., Телушкина Е.К. Экономика предприятия. – М.: Академия, 2014. – 224 с.
21
Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: учебно-практическое пособие.
— Москва: Проспект, 2017, с.32.
16
2. Компенсационный – лизингополучатель производит продукцию на
взятом оборудовании, поставляет ее арендодателю или оказывает ему
встречные услуги, возмещая таким образом часть или всю стоимость сделки.
3. Смешанный – объединяет денежные платежи и компенсационные
услуги, поставку произведенных товаров.
По стоимости сделки можно выделить следующие виды лизинга:
1. Мелкий – до 250 тыс. руб., в основном приобретение в лизинг
организационной и бытовой техники, компьютеров. Из-за небольшого опыта
работы в таком секторе в России этот вид лизинга пока не получил большого
распространения.
2. Средний – до 25 млн. рублей. Такие сделки позволяют приобретать
большое оборудование для производственных целей и финансируются
несколькими крупными банками (Сбербанк, Мосбизнесбанк).
3. Крупный – от 200 млн. рублей. Это приобретение больших
транспортных средств (самолеты, суда) и зданий. Данные контракты требуют
огромных финансовых вложений и окупаются за длительный период.
По степени риска выделяют следующие виды лизинга
22
:
1. Гарантированный – лизингополучатель страхует объект лизинга,
обеспечивая, таким образом, покрытие рисков.
2. Необеспеченный – никаких гарантий насчет выполнения обязательств
лизингополучателя у арендодателя нет.
3. Частично обеспеченный – страхование до момента погашения
определенной суммы лизинговых платежей
23
.
Лизинг является хорошей альтернативой покупке оборудования или ее
аренды. Несмотря на то, что он имеет как плюсы, так и минусы, преимуществ от
его использования все-таки больше. Это хороший способ приобрести
имущество, снизив при этом расходы на налоги, выплачивая стоимость по
22
Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие — М.: КНОРУС — 2013. — 338 с.
23
Ивасенко Д. Д., Джумаева З. О. Оценка эффективности лизинговых операций [Электронный ресурс] — Режим
доступа: http://www.scienceforum.ru/2015/851/10347– (Дата обращения: 3.07.2018)
17
частям и пользуясь им во время всего срока выплаты, вплоть до полного
приобретения на баланс своего предприятия.
Под оперативным понимается лизинг, при котором издержки
лизингодателя не компенсируются в рамках отдельного контракта
24
. При этом
договор между партнерами заключается на относительно короткий срок —
порядка 2 лет, в течение которого маловероятен значительный износ
передаваемого имущества. Но ставки по лизингу в этом случае являются
довольно высокими (на тот случай, если объект все же будет значительно
изношен). В интересах лизингодателя — сохранить его функциональность в
целях передачи в рамках следующих лизинговых контрактов. Объект, таким
образом, чаще всего остается в собственности владельца
25
.
Это объясняется тем, что действие договора лизинга несколько короче,
чем установленный нормативами полный срок службы данного имущества, а
значит, периодические лизинговые выплаты не способны перекрыть полной
цены имущества, плюс расходы на содержание такового. Значит собственник
должен сдавать имущество во временное использование по несколько раз, т.к. в
таких случаях существенно увеличивается риск по перекрытию остаточной
стоимости лизингового имущества. Поэтому, при прочих равнозначных
условиях суммы периодических платежей лизинговых выплат при оперативном
лизинге несколько выше, чем в случаях, когда речь идет о финансовом лизинге.
Проще говоря, по сути, чем длительней срок, тем более выгодней сделка для
обеих сторон. Вместе с этим, для оперативного вида характерно наличие
следующих признаков
26
:
- собственник имущества не может надеяться на полное возмещение всех
своих расходов путем поступления периодических платежей от одного
арендатора;
24
Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: учебно-практическое пособие.
— Москва: Проспект, 2011.
25
Ивасенко Д. Д., Джумаева З. О. Оценка эффективности лизинговых операций [Электронный ресурс] — Режим
доступа: http://www.scienceforum.ru/2015/851/10347.– (Дата обращения: 3.07.2018)
26
Поярков А. А. Развитие финансовой аренды (лизинга) в России / А. А. Поярков // Вестник магистратуры. —
2014. — № 4(31) — с. 103–106.
18
- лизинговый договор обычно составляется на 1,5 - 6 лет, что конечно
меньше сроков фактического износа имущества;
- договор может быть расторгнут именно лизингополучателем в любое
время;
- риск физической порчи либо утери имущества ложится, как правило, на
лизингодателя;
- в типовом договоре также может предусматриваться и ответственность
самого лизингополучателя за физическую порчу объекта, но обычно ее
(ответственности в денежном выражении) размер существенно меньше
покупной цены имущества;
- в качестве объекта выступают наиболее популярные марки машин и
оборудования;
- ставка по периодическим платежам, как правило, выше, чем в случаях с
финансовым видом.
Это объясняется тем, что собственник, не имея какой-либо гарантии
перекрытия понесенных им затрат, вынужден предусматривать отдельные
финансовые риски (к примеру, риск не выйти на арендатора всего объема
лизингового оборудования, риск порчи или механической поломки объекта
сделки, либо риск расторжения договора ранее предусмотренных договоров
сроков) методом завышения цен за свои услуги
27
.
Также в случае с оперативным видом, лизинговая фирма закупает
объекты загодя, не найдя возможного арендатора. Поэтому организации,
основным видом деятельности которых является именно оперативный лизинг,
обычно довольно хорошо знают структуру рынка подобных объектов как
новых, так уже бывших уже в использовании
28
. Лизинговые фирмы при
оперативном виде лично страхуют лизинговое имущество, и обеспечивают
27
Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие — М.: КНОРУС — 2013. — 338 с.
28
Адамов Н.А., Мельцас Е.О. Лизинг — эффективный финансовый инструмент [Электронный ресурс] //
Российский экономический интернет- журнал. 2012. № 3. С. 28—33. Режим доступа: http://www.e-
rej.ru/Articles/2012/Adamov_Meltsas.pdf– (Дата обращения 3.07.2018)
19
полное техобслуживание и ремонт такового. По окончании срока действия
оперативного договора арендатор имеет полное право на следующие действия:
-продлить сроки оперативного договора на более приемлемых условиях
нежели первичные
- вернуть объект собственнику
- выкупить объект у собственника, если это прямо предусмотрено
пунктом договора
Лизингополучатель же в свою очередь в случаях оперативного вида
стремится обойти риски, связанные с эксплуатацией объекта, такие как:
техническое устаревание объекта; снижение доходов в связи со снижением
спроса на собственную продукцию; механические поломки объекта, увеличение
возможных косвенных непроизводственных убытков, связанных с ремонтом
либо долгим простоем объекта, и тому подобное. Получается,
лизингополучатель предпочитает именно оперативный вид в следующих
случаях
29
:
- будущая прибыль от эксплуатации арендованного объекта, не
перекрывают его первичной цены;
- объект требуется на незначительный срок (к примеру, на один сезон);
- для объекта требуется специальное техническое обслуживание;
- в качестве объекта выступает новое, ранее непроверенное в
производственных условиях оборудование
30
.
Оперативный лизинг распространен во всех сегментах бизнеса.
Участниками соответствующих контрактов становятся малые, средние, крупные
предприятия, что обусловлено относительной доступностью приобретения в
пользование необходимого имущества по схеме, о которой идет речь, а также
29
Винслав Ю.Б. Управление лизинговой деятельностью в интегрированных корпоративных структурах //
Российский экономический журнал. — 2016. — № 1., с.42
30
Адамов Н.А., Мельцас Е.О. Лизинг — эффективный финансовый инструмент [Электронный ресурс] //
Российский экономический интернет- журнал. 2012. № 3. С. 28—33. Режим доступа: http://www.e-
rej.ru/Articles/2012/Adamov_Meltsas.pdf–(Дата обращения 3.07.2018).
20
тем, что риски по обеспечению функциональности оборудования берет на себя
лизингодатель
31
.
Главное отличие лизинга оперативного от финансового — в отсутствии
необходимости в полной компенсации издержек лизингодателя его партнером в
рамках заключения контрактов первого типа и наличии соответствующего
обязательства во втором случае. Данное обстоятельство обуславливает также
разницу в сроках заключения лизинговых контрактов и в распределении
обязательств по поддержанию функционального состояния имущества.
Определив, в чем разница между лизингом оперативным и финансовым,
отразим выводы в таблице 1.
Таблица 1
Сравнительная таблица
32
Лизинг оперативный
Лизинг финансовый
Не обязывает лизингополучателя
компенсировать издержки
лизингодателя по поддержанию
функционального состояния
имущества, передаваемого по
контракту
Накладывает соответствующие
обязательства на лизингополучателя
Оформляется посредством
относительно краткосрочных
контрактов — обычно в пределах 2
лет
Оформляется посредством относительно
долгосрочных контрактов — как правило,
от 5 лет
Может не требовать привлечения
лизингополучателем заемных
средств
Как правило, требует привлечения
лизингополучателем кредитных средств от
крупных финансовых организаций
Оперативный лизинг можно учитывать, как более положительный для
малых и средних фирм, так как суммарные платежи по нему, как правило,
гораздо ниже, чем в случае передачи имущества по финансовому лизингу.
Отсюда — менее строгие требования к лизингополучателям, отсутствие
необходимости в привлечении с их стороны кредитных средств в больших
объемах.
31
Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: учебно-практическое пособие.
— Москва: Проспект, 2017, с.49.
32
Винслав Ю.Б. Управление лизинговой деятельностью в интегрированных корпоративных структурах //
Российский экономический журнал. — 2017. — № 1. , с.28
21
Международный лизинг – являет собой форму финансирования одних
стран другими, что предполагает использовать благоприятный налоговый
режим страны лизингополучателя. Выгодно не только лизингодателю, но и
получателю, его преимущество в виде получения финансирования с выгодными
процентами, что, естественно, уменьшает общую стоимость их договора.
Есть такие страны, где денежная нагрузка на лизинг меньше чем в РФ,
примеры
33
:
- НДС — 15%, корпоративный налог (аналог налога на прибыль) — 19%
— Великобритания;
- Налог на прибыль — 25 % при этом НДС в диапазоне от 0 до 19 %, по
ряду территорий (острова) НДС уменьшается от базового на 30% — Греция;
- Налоги отсутствуют — Гибралтар.
Виды международного лизинга
34
:
- Прямой международный — договор аренды между юр. лицами
различных государств;
- Зарубежный косвенный — арендодатель и арендатор – юр. лица одного
государства, однако капитал арендатора помимо него самого, еще является
собственностью иностранных фирм, а так - же если арендодатель – это ветвь
иностранной компании.
Зарубежный, прямой лизинг делится на:
Договора, благодаря которым компания по лизингу приобретает
аппаратуру у своих национальных фирм, после чего, перевозит его на
территорию к лизингополучателю – это называется экспортным лизингом;
А договора, с помощью каких лизингодатель берет оснащение у
иностранных фирм, после чего везет к государственному лизингополучателю —
это импортный лизинг.
Список преимуществ иностранного лизинга:
33
Ивасенко Д. Д., Джумаева З. О. Оценка эффективности лизинговых операций [Электронный ресурс] —
Режим доступа: http://www.scienceforum.ru/2015/851/10347– (Дата обращения: 3.07.2018)
34
Кувшинова Е.С. Развитие лизинга в промышленности России. [Электронный ресурс]: - Режим доступа:
http://www.dslib.net/finansy/razvitie-lizinga-v-promyshlennosti-rossii.html– (Дата обращения: 3.07.2018)
22
1. В случае, когда какая-либо организация нуждается в оборудовании, не
производящегося в РФ. Чтобы бизнес, который связанный с изготовлением
товаров, эффективно развивался, ему будет необходимое оборудование, которое
технологически превосходит имеющиеся. Обычно, начальная стадия создания
бизнеса характеризуется нехваткой денежных средств для покупки
оборудования. В таком случае, компания должна приобрести все
приспособления по наименьшей цене. Если посредник на территории России, в
сумму лизингового имущества, включаются и налоги, которые уплачивает
посредник, что в свою очередь повысит стоимость предмета лизинга.
2. Шанс купить оборудование, выпущенное иностранцами, при
минимальном количестве посредников. Стоимость сделки международного
лизинга меньше, чем договоры с фирмами из России.
3. Покупка устройств от международных фирм, которые
специализируются на работе с определенным оборудованием, являет собой
лучший фактор, влияющий на качественное и своевременное обслуживание
объекта лизинга.
4. Спектр дополнительных лизинговых услуг шире, чем в России.
5. Специальные льготы от законодателя, для лизингополучателей.
6. Минимизация налогообложения сквозь трансфер льгот с государства
арендодателя в государство арендатора.
1.3. Обзор лизинговой деятельности в РФ
Импульс к развитию лизинговых отношений в России дал Указ
Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1929 «О развитии финансового лизинга
в инвестиционной деятельности.
Лизинг считается одним из самых передовых способов в
финансировании производства, который может обеспечить современным
предприятиям доступ к передовым технологиям.
23
Износ основных фондов российских организаций является фактором,
сдерживающим их экономический рост
35
.
Новый бизнес (стоимость недвижимости) за первые 6 месяцев 2018 года
составил 427 млн рублей, что является рекордным размером 1-го полугодия в
истории лизингового рынка (рис.1). Стоимость арендованной недвижимости в
первом полугодии 2018 года на 55% выше, чем за аналогичный период
прошлого года. Согласно результатам опроса, 38% респондентов показали
отрицательную динамику развития нового бизнеса, в то время как четверть
участников опроса показали снижение по сравнению с предыдущим годом.
Он отмечает спад нового бизнеса в основном в небольших компаниях,
которые составляют менее 20% рынка. Из топ-10 лизингодателей, которые
составляют 66% рынка, только 2 компании показали отрицательную динамику в
объеме нового бизнеса, в то время как остальные игроки находятся в росте
нового бизнеса в 1-м полугодии 2018 года, по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года. Аренда сертифицирована по льготным программам
Минпромторга РФ реализация отложенного спроса в первую очередь в
розничном секторе, что стало возможным в связи с завершением острой фазы
кризиса. Активный рост количества новых договоров аренды в первом
полугодии (+56% за последние двенадцать месяцев. Это привело к увеличению
портфеля аренды, увеличенного на 16% за период с 01.07.2017 по 01.07.2018, до
3,24 трлн руб.
Следует отметить, что размер лизингового портфеля увеличился с начала
года на 1,3%, что связано со значительным сокращением портфеля одной из
ведущих компаний на рынке.
В последнее время состояние инфраструктуры инновационной системы
российской экономики является приоритетным для многих ученых и
предпринимателей.
35
Русавская О. В. Развитие лизинга в России: проблемы и перспективы [Электронный ресурс]. — Режим
доступа: http://e-koncept.ru/2016/86431.htm– (Дата обращения: 3.07.2018)