33
По данным таблицы 2.1 видно, что имущество ООО«Универсалстрой» в
2018 г. по отношению к 2017 г. увеличилось на 34,3%, хотя в 2017 г. к 2016 г.
наблюдается значительное уменьшение, а именно на 86%. Это связано с
уменьшением доли основных средств в 2017 г. по сравнению с 2016 г. на 38%.
В 2016 г. данный показатель составлял основную часть активов баланса –
95,9%. В 2018 г. также наблюдается уменьшение доли внеоборотных активов
на 13,2% и рост по разделу оборотные активы на данную величину.
В 2018 г. внеоборотные активы возросли на 3,6%, оборотные активы
увеличились на 76,7% за счет роста по статье запасы и дебиторская
задолженность.
В 2016 г. основную долю в пассиве баланса занимает раздел капитал и
резервы, а именно статья добавочный капитал, что составляет 94,8%, однако к
2018 г. данный показатель уменьшается до 17,5%. Темп роста в 2018 г. по
данному разделу составляет 50,9%. Краткосрочные обязательства возросли в
2018 г. в 2 раза, за счет роста кредиторской задолженности.
К основным технико-экономическим показателям деятельности
ООО«Универсалстрой» относятся абсолютные показатели отчетности,
представленные в таблице 2.2. Эти показатели характеризуют масштаб
деятельности предприятия и участвуют в расчете коэффициентов,
характеризующих эффективность использования ресурсов:
- удельные затраты – затраты на сом выручки;
- среднемесячная выручка;
- соотношение расходов и доходов;
- производительность труда - выручка в расчете на одного работника;
- фондоотдача производственных фондов – выручка с каждого руб.а
стоимости производственных фондов;
- оборачиваемость оборотных средств – характеристика деловой
активности, отношение выручки к стоимости оборотных средств;
34
- рентабельность продаж – характеристика эффективности
прибыльности различных сторон деятельности, соотношение прибыли от
продаж и выручки.
Таблица 2.2
Анализ основных технико-экономических показателей
ООО«УНИВЕРСАЛСТРОЙ» за 2016 - 2018 гг.
Наименование показателей
2016 г.
2017 г.
2018
г.
Темп
роста,
2017 г. к
2016 г.,
%
Темп
роста,
2018 г.
к 2017
г.,
%
Выручка от продаж, тыс.руб.
14955
18656
13968
124,7
74,8
Себестоимость продаж,
тыс.руб.
16133
20994
16063
130,1
76,5
Прибыль от продаж, тыс.руб.
1178
2338
2095
197,4
89,6
Доходы, тыс.руб.
14955
20324
13968
135,9
68,7
Расходы, тыс.руб.
16133
21301
15573
132,0
73
Среднесписочная численность
работников, чел.
70
72
72
102,8
100
Стоимость производственных
фондов, тыс.руб.
52914
5620
6945
10,6
123,6
Стоимость оборотных средств,
тыс.руб.
2210
3217
5685
145,5
176,7
Удельные затраты
1,01
1,1
1,1
108,9
100
Соотношение расходов и
доходов
1,01
1,01
1,1
100
111,1
Производительность труда
213,6
259,1
194
121,3
74,8
Фондоотдача
0,3
3,3
2,0
1100
60,6
Оборачиваемость оборотных
средств
6,7
5,8
2,5
86,5
43,1
Рентабельность продаж, %
7,9
12,5
14,9
4,6
2,4
Из таблицы 2.2, видно, что в 2017 г. по отношению к 2016 г. выручка от
продаж выросла на 24,7%, в 2018 г. темп роста по данному показателю
составляет 74,8%. Темп роста по себестоимости продаж в 2017 и 2018 годах
составляет 130,1% и 76,5% соответственно. Прибыль от продаж в 2017 г.
увеличилась почти в 2 раза, однако в 2018 г. уменьшилась на 11, 4 %. Темп
роста по доходам и расходам в 2017 и 2018 годах составил 135,9 % и 68,7%,
132% и 73% соответственно.
Среднесписочная численность работников в 2017 г. увеличилась на 2
человека, в 2018 г. данный показатель остался неизменным.
35
Стоимость производственных фондов в 2018 г. увеличились на 23,6%.
Стоимость оборотных средств возросла на 76,7%.
Оборачиваемость оборотных средств понизилась с 86,5% до 43,1%.
Рентабельность за период 2016-2018 гг. возросла на 7%.
Общее финансовое состояние ООО «УНИВЕРСАЛСТРОЙ»
нестабильное и неустойчивое.
2.2 Оценка влияния лизинговых схем платежей на финансовые
результаты деятельности предприятия
В соответствии с принципами организации финансирования лизинговых
операций схемы лизинговых платежей имеют несколько вариантов:
1) распределение лизинговых платежей по годам равными,
возрастающими и убывающими долями, то есть выделение конкретной
стратегии лизинговых выплат;
2) предоставление отсрочки первого взноса в интересах
лизингополучателя;
3) выплата аванса в момент заключения договора о лизинге в интересах
лизингодателя;
4) приобретение имущества в финансовый лизинг.
В этой связи алгоритм расчета лизинговых платежей также может быть
представлен несколькими вариантами.
1. ООО «Универсалстрой» приобретает на условиях договора
финансового лизинга № 428-ДОЛ от 01 ноября 2017 г. у АО «Сбербанк -
Лизинг» автобус ПАЗ-32053 стоимостью 607500 руб. Срок договора 3 года.
2. Процентная ставка по кредиту – 12%.
3. Вознаграждение лизингодателя – 3% годовых.
4. Ставка НДС – 18%.
Вариант 1. Расчет лизинговых платежей в общепринятом порядке.
Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу
осуществляется по формуле 1.
36
Величина амортизационных отчислений определяется методом
равномерного начисления амортизации.
Таблица 2.3
Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой
стоимости автобуса ПАЗ-32053, тыс.руб.
Годы
Стоимость
имущества
на начало
года
Сумма
амортизационных
отчислений
Стоимость
имущества
на конец
года
Среднегодовая
стоимость
имущества
31.12.2017-
2018
607,5
202,5
405
506,3
2018
405
202,5
202,5
303,8
2019
202,5
202,5
-
101,3
Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке:
За период 31.12.2017 - 2018 годы:
АО = 607,5: 3 = 202,5 тыс.руб.
ПК = 506,3 * 12: 100 = 60,8 тыс.руб.
ВЛ = 506,3 * 3: 100 = 15,2 тыс.руб.
В = 202,5 + 60,8 + 15,2 = 278,5 тыс.руб.
НДС = 278,5 * 18: 100 = 50,1 тыс.руб.
ЛП = 202,5 + 60,8 + 15,2 + 50,1 = 328,6 тыс.руб.
За 2018 год:
АО = 607,5: 3 = 202,5 тыс.руб.
ПК = 303,8 * 12: 100 = 36,5 тыс.руб.
ВЛ = 303,8 * 3: 100 = 9,1 тыс.руб.
В = 202,5 + 36,5 + 9,1 = 248,1 тыс.руб.
НДС = 248,1 * 18: 100 = 44,7 тыс.руб.
ЛП = 202,5 + 36,5 + 9,1 + 44,7 = 292,8 тыс.руб.
За 2019 год:
АО = 607,5: 3 = 202,5 тыс.руб.
ПК = 101,3 * 12: 100 = 12,2 тыс.руб.
ВЛ = 101,3 * 3: 100 = 3 тыс.руб.
В = 202,5 + 12,2 + 3 = 217,7 тыс.руб.
37
НДС = 217,7 * 18: 100 = 39,2 тыс.руб.
ЛП = 202,5 + 12,2 + 3 +39,2 = 256,9 тыс.руб.
Результаты расчетов за 2018 - 2019 годы представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4.
Расчет лизинговых платежей, тыс.руб.
Годы
Аморт.
отчислени
я
Плата
за
креди
т
Вознаграждени
е
лизингодателя
Выручк
а от
сделки
НД
С
Лизинг.
платеж
и
31.12.201
7 - 2018
202,5
60,8
15,2
278,5
50,1
328,6
2018
202,5
36,5
9,1
248,1
44,7
292,8
2019
202,5
12,2
3
217,7
39,2
256,9
Всего
607,5
109,5
27,3
744,3
134
878,3
В % к ЛП
69
13
3
-
15
100
Согласно таблице 2.4, лизинговые платежи в соответствии с
проведенными расчетами снижаются от 328,6 тыс.руб. в периоде 31.12.2017 -
2018 годов до 256,9 тыс.руб. в 2019 году, то есть на 71,7 тыс.руб., что
составляет более чем в 1,5 раза.
Схема лизинговых платежей может быть представлена тремя
вариантами: ежегодно равными долями, начиная с первого года;
понижающими долями – в соответствии с приведенными расчетами (таблица 2)
и возрастающими долями (в обратном порядке относительно второго способа
или в другой зависимости возрастания по соглашению сторон). Варианты
лизинговых взносов в зависимости от распределения лизинговых платежей по
годам представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Ежегодные выплаты по лизингу автобуса ПАЗ-32053
(вариант 1), тыс.руб.
Годы
Стратегии выплат
Равномерная
(вариант
1.1)
Убывающая
(вариант 1.2)
Возрастающая
(вариант 1.3)
Руб.
%
Руб.
%
31.12.2017-
2018
292,8
328,6
38
256,9
29
2018
292,8
292,8
33
292,8
33
2019
292,8
256,9
29
328,6
38
Итого
878,3
878,3
100
878,3
100
38
Размер лизинговых взносов при равномерных начислениях в год
составляет:
ЛВ
г
= 878,3: 3 = 292,8 тыс.руб.
На практике применяются специальные таблицы с заранее
рассчитанными значениями коэффициента дисконтирования К
д
1.
Формула приведенного денежного потока имеет следующий вид:
Р = S *
n
r)1(
1
= S * К
д
1 (r, n), (14)
где Р – размер ежегодных денежных выплат, руб.
S – общая сумма доходов (расходов, затрат), руб.
К
д
1 – коэффициент дисконтирования, показывающий, чему равна одна
денежная единица с позиции текущего момента, то есть ее современная
стоимость при заданной процентной ставке r и отсутствии каких-либо
поступлений за период n. Приведение всех затрат к «сегодняшним» ценам, то
есть к текущему моменту, осуществляется по всем годам и дает возможность
сравнить их сумму с первоначальной величиной понесенных расходов.
Коэффициент дисконтирования для периода лизинга 3 года и
процентной ставки 9% составляет: 1-й год – 0,917; 2-й год – 0,841; 3-й год –
0,771.
Относительно определенное и конкретное движение наличных
денежных средств по годам при лизинге позволяет дисконтировать их по более
низкой ставке в сравнении со ставкой выплаты долга по кредиту. Используется
ставка кредита после выплаты налога на прибыль в связи с тем, что реальное
движение наличности осуществляется после уплаты налога. Формула расчета
следующая:
r = 12 / 100 * (1 - ставка налога на прибыль) = 0,12 * (1 - 0,24) = 9,12 =
9%.
Текущая оценка ежегодных выплат по лизингу представлена в таблице
2.6.
39
Таблица 2.6
Расчет дисконтированных выплат по лизингу автобуса ПАЗ-32053
(вариант 1), тыс.руб.
Годы
Выплаты
при стратегии
К
д
1
9
%
Дисконтированные выплаты
при стратегии
равноме
рной
убываю
щей
возраста
ющей
равноме
рной
(вариан
т 1.1)
(А*К
д
1)
убываю
щей
(вариа
нт 1.2)
(Б*К
д
1)
возраста
ющей
(вариант
1.3)
(В*К
д
1)
А
Б
В
31.12.2
017-
2018
292,8
328,6
256,9
0,9
17
268,5
301,3
235,6
2018
292,8
292,8
292,8
0,8
41
246,2
246,2
246,2
2019
292,8
256,9
328,6
0,7
71
225,7
198,1
253,4
Итого
878,3
878,3
878,3
-
740,4
745,6
735,2
Результаты расчетов дисконтированных выплат по лизингу при
различных стратегиях (вариант 1) представлены на рисунке 4.
Рис. 4. Результаты расчетов дисконтированных выплат при
различных стратегиях (вариант 1)
Из таблицы 2.6 и рисунка 4 видно, что при возрастающей стратегии
выплат достигается наименьшая текущая стоимость лизинга в сравнении с
другими схемами выплат. Так, экономия составляет соответственно 5,2
тыс.руб. (740,4 – 735,2), или 0,7%, и 10,4 тыс.руб. (745,6 – 735,2), или 1,4 %. С
позиций ООО«УНИВЕРСАЛСТРОЙ» наиболее выгодным и рациональным
вариантом является вариант 1.3. – возрастающая стратегия выплат по лизингу.
730
740
750
Дисконированные выплаты при
равномерной стратегии
40
Вариант 2. Расчет лизинговых платежей при отсрочке первого взноса.
Одно из преимуществ лизинга заключается в гибкости разрабатываемых
схем финансирования, позволяющей вносить платежи с определенной
отсрочкой в интересах лизингополучателя. Это создает возможность
достижения устойчивой выручки от реализации продукции за счет
эксплуатации арендуемых активов и формирования постоянного потока
денежной наличности для осуществления дальнейших расчетов по лизинговым
операциям.
В рассматриваемом примере отсрочка первого взноса обусловливает
возрастание ежегодной суммы выплат на 50% (439,2 / 292,8 * 100 - 100) при
равномерных начислениях и пропорциональные изменения при убывающей и
возрастающей стратегиях лизинговых платежей. Выплаты периода 31.12.2017 –
2018 годов, составляющие соответственно 328,6 тыс.руб. и 256,9 тыс.руб.,
распределяются равномерно по другим годам. Так, выплаты исходя из данных
варианта 1.2 составляют:
2018 год: ЛВ
2
= 292,8 + 328,6 / 2 = 457,1 тыс.руб.
2019 год: ЛВ
3
= 256,9 + 328,6 / 2 = 421,2 тыс.руб.
В результате изменения стратегии выплат и приведения их в
сопоставимый вид (дисконтирования) (таблица 2.7) достигается значительная
экономия денежных сумм по сравнению с вариантами 1.1, 1.2, 1.3 (таблица 2.6).
Таблица 2.7
Расчет дисконтированных выплат по лизингу автобуса ПАЗ-32053
(вариант 2), тыс. руб.
Годы
Выплаты
при стратегии
К
д
1
9
%
Дисконтированные выплаты
при стратегии
равноме
рной
убываю
щей
возраста
ющей
равноме
рной
(вариан
т 2.1)
(А *
К
д
1)
убываю
щей
(вариа
нт 2.2)
(Б *
К
д
1)
возраста
ющей
(вариант
2.3)
(В * К
д
1)
А
Б
В
31.12.2
017-
2018
-
-
-
0,9
17
-
-
-
2018
439,2
457,1
421,2
0,8
41
369,4
384,4
354,2
41
2019
439,2
421,2
457,1
0,7
71
338,6
324,7
352,4
Итого
878,3
878,3
878,3
-
708
709,1
706,6
Результаты расчетов дисконтированных выплат по лизингу при
различных стратегиях (вариант 2) представлены на рисунке 5.
Рис. 5. Результаты расчетов дисконтированных выплат при
различных стратегиях (вариант 2)
Из таблицы 2.7 и рисунка 5 видно, что наиболее эффективный вариант
2.3. характеризуется рациональным распределением лизинговых выплат по
годам (в текущих ценах) и наименьшей суммой лизинговых платежей за весь
период – 706,6 тыс.руб., что на 28,6 тыс.руб., или 1,04%, ниже по сравнению с
вариантом 1.3 (735,2 – 706,6) тыс.руб.
При возрастающей стратегии (вариант 3) выплаты составят:
2018 год: ЛВ
2
= 292,8 + 256,9: 2 = 421,2 тыс.руб.
2019 год: ЛВ
3
= 328,6 + 256,9: 2 = 457,1 тыс.руб.
В целом схема финансирования с предоставлением отсрочки первого
платежа (по варианту 2) более привлекательна для ООО«УНИВЕРСАЛСТРОЙ»
в сравнении с общепринятой схемой начисления выплат (по варианту 1). При
этом достигается экономия и при убывающей стратегии выплат на сумму (740,4
– 709,1) = 31,3 тыс.руб. по сравнению с вариантом 1.1. равномерных выплат,
что составляет 1,04%.
Вариант 3. Расчет лизинговых платежей с применением механизма
ускоренной амортизации.
704
706
708
710
Дисконированные выплаты
при равномерной стратегии
42
При ускоренной амортизации ООО «Универсалстрой» возвращает АО
"Сбербанк Лизинг" в первые годы эксплуатации основную часть
произведенных им инвестиций в имущество. Тем самым происходят более
быстрое восстановление, обновление основных фондов и существенное
снижение налогооблагаемой прибыли у всех участников лизинговой сделки.
Последнее связано с увеличением амортизационных отчислений в составе
затрат лизингополучателя и расходов лизингодателя.
По договору финансового лизинга имущества, относящегося к активной
части основных средств, может применяться механизм ускоренной
амортизации с более высоким коэффициентом. Гибкая амортизационная
политика лизингодателя может предусматривать установление в первые сроки
эксплуатации амортизационных отчислений с коэффициентом 0,5, затем с
коэффициентом 1 и по мере увеличения доходов лизингополучателя за счет
лизингуемого имущества применение коэффициента ускорения 2 и 3.
Таблица 2.8
Расчет среднегодовой стоимости автобуса ПАЗ-32053, тыс.руб.
Годы
Стоимость
имущества
на начало
года
Сумма
амортизационных
отчислений
Стоимость
имущества
на конец
года
Среднегодовая
стоимость
имущества
31.12.2017-
2018
607,5
405
202,5
405
2018
202,5
202,5
0
101,3
Для сравнительной оценки различных схем лизинговых выплат в
рассматриваемом примере используется коэффициент ускорения 2. В
результате срок лизингового договора сокращается до 1,5 лет. Среднегодовая
стоимость имущества рассчитывается за два периода.
Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке.
За период 31.12.2017 - 2018 годы:
АО = 607,5: 3 * 2 = 405 тыс.руб.
ПК = 405 * 12: 100 = 48,6 тыс.руб.
ВЛ = 405 * 3: 100 = 12,2 тыс.руб.
В = 405 + 48,6 + 12,2 = 465,8 тыс.руб.