43
НДС = 465,8 * 18: 100 = 83,8 тыс.руб.
ЛП = 405 + 48,6 + 12,2 + 83,8 = 549,6 тыс.руб.
За 2018 год:
АО = 202,5 тыс.руб.
ПК = 101,3 * 12: 100 = 12,2 тыс.руб.
ВЛ = 101,3 * 3: 100 = 3 тыс.руб.
В = 202,5 + 12,2 + 3 = 217,7 тыс.руб.
НДС = 217,7 * 18: 100 = 39,2 тыс.руб.
ЛП = 202,5 + 12,2 + 3 + 39,2 = 256,9 тыс.руб.
Результаты расчетов представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Расчет лизинговых платежей, тыс.руб.
Годы
Аморт.
отчислени
я
Плата
за
креди
т
Вознаграждени
е
лизингодателя
Выручк
а от
сделки
НД
С
Лизинг.
платеж
и
31.12.2017
-2018
405
48,6
12,2
465,8
83,8
549,6
2018
202,5
12,2
3
217,7
39,2
256,9
Всего
607,5
60,8
15,2
683,5
123
806,5
В % к ЛП
75
8
2
-
15
100
При равномерных выплатах ежегодные взносы составляют 537,7
тыс.руб. (806,5: 1,5).
Стратегия лизинговых выплат представлена в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Ежегодные выплаты по лизингу автобуса ПАЗ-32053 (вариант 1),
тыс.руб.
Годы
Стратегии выплат
Равномерная
(вариант
3.1)
Убывающая
(вариант 3.2)
Возрастающая
(вариант 3.3)
Руб.
%
Руб.
%
31.12.2017-
2018
537,7
549,6
68
256,9
32
2018
268,8
256,9
32
549,6
68
Итого
806,5
806,5
100
806,5
100
44
По данным таблицы 2.10 видно, что доля ежегодных взносов в общей
сумме лизинговых платежей колеблется от 32% до 68% при возрастающей и
убывающей стратегии выплат, а при равномерной – 66%.
Для ООО«Универсалстрой» наиболее предпочтителен вариант 3.3, когда
распределение выплат по годам осуществляется в возрастающем порядке при
значительном снижении текущей стоимости затрат по лизингу (667,4 тыс.руб.
против 694,4 тыс.руб. и 695,5 тыс.руб.), что на 4 % меньше.
Таблица 2.11.
Текущая оценка ежегодных выплат по лизингу (вариант 3), тыс.
руб.
Годы
К
д
1
12%
Дисконтированные выплаты при стратегиях
Равномерная
(вариант 3.1)
Убывающая
(вариант 3.2)
Возрастающая
(вариант 3.3)
31.12.2017-
2018
0,893
480,2
490,8
229,4
2018
0,797
214,2
204,7
438
Итого
-
694,4
695,5
667,4
Результаты расчетов дисконтированных выплат по лизингу при
различных стратегиях (вариант 3) представлены на рисунке 6.
Рис. 6. Результаты расчетов дисконтированных выплат при
различных стратегиях (вариант 3)
Таким образом, влияние лизинговых схем платежей на финансовые
результаты предприятия-лизингополучателя проявляется в уменьшении
налогооблагаемой прибыли, повышении валовой прибыли за счет списания
лизинговых платежей на себестоимость продукции и экономии по
имущественным налогам, уплачиваемым лизингодателем. Соответственно
640
660
680
700
тыс. сом.
Дисконированные выплаты при
равномерной стратегии
45
достигаются увеличение суммы валовой, чистой прибыли предприятия и
привлекательность балансового отчета для будущих инвесторов.
С позиций лизингополучателя наиболее выгодным и рациональным
вариантом является вариант 3 – расчет лизинговых платежей с применением
механизма ускоренной амортизации.
2.3 Сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки
Последовательность действий, ведущая к целесообразности
приобретения основных фондов в лизинг, может быть представлена
следующим образом.
Предприятие решает приобрести определенное здание,
производственное оборудование или транспортное средство на основе расчетов
по смете капитальных вложений и их окупаемости.
После решения о приобретении основных фондов возникает вопрос о
финансировании этого приобретения. Новые развивающиеся фирмы, а также
малые предприятия, как правило, не имеют свободной наличности, и поэтому
новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях
возможно использовать кредиты банка, продажу акций или лизинг. Наиболее
сопоставимы варианты займа и лизинга.
Для сравнения затрат по лизингу и кредиту все ежегодные расходы
дисконтируются по формуле оценки текущей стоимости денежного потока с
регулярными поступлениями:
Р = S:
n
r)1(
1
= S: К
д
2 (r, n), (15)
где Р – размер ежегодных срочных выплат, руб.
S – сумма доходов (расходов и затрат), руб.
К
д
2 (r,n) – коэффициент дисконтирования, показывающий, чему с
позиции текущего момента равна величина денежного потока с регулярными
46
поступлениями в размере одной денежной единицы, продолжающегося n лет с
заданной процентной ставкой r.
Значения коэффициента дисконтирования К
д
2 (r, n) табулированы и
охватывают период от 1 до 6 лет. Так, для суммы кредита 607,5 тыс.руб. К
д
2
(при ставке кредита 17 % годовых, со сроком погашения 3 года) = 2,210 и
величина ежегодных выплат составляет:
Р = 607,5: 2,210 = 274,9 тыс.руб.,
то есть с учетом дисконтирования потребуется ежегодных выплат по
кредиту с регулярными процентными начислениями в размере 274,9 тыс.руб.
Таблица 2.12.
Расчет затрат по приобретению автобуса ПАЗ – 32053 за счет
кредита, тыс.руб.
Годы
Кредит
АО
Расходы,
уменьша
ющие
прибыль
Экономи
я по
налогу
на
прибыль
НДС
Итого
затраты
на
покупку
Всего
выплат
В том числе
Остаток
Задолженнос
ти
%
Погашение
долга
А
Б
В
Г = Б *
0,1 + В
Д =
Г *
0,24
Е
А +
Е - Д
2018
274,9
103,3
171,6
435,9
202,5
212,8
51,1
36,5
260,3
2018
274,9
74,1
200,8
235,1
202,5
209,9
50,3
36,5
261,1
2019
274,9
39,8
235,1
0
202,5
206,5
49,6
36,5
261,8
Всего
824,7
217,2
607,5
-
607,5
-
151
-
783,2
Общая сумма выплат по кредиту составляет 824,7 тыс.руб., что
превышает размер выделенной ссуды в 1,5 раза. Ежегодная сумма затрат на
покупку оборудования возрастает на 1,5 тыс.руб. Это обусловлено
понижением процентных выплат по кредиту и соответственно расходов,
уменьшающих прибыль. Экономия по налогу на прибыль ежегодно
уменьшаются от 51,1 до 49,6 тыс.руб. В результате распределенные по годам
затраты имеют тенденция роста, что с точки зрения эффективности инвестиций
нецелесообразно. Покупка автобуса ПАЗ - 32053 в кредит обусловливает
следующие денежные расходы предприятия:
47
За период 31.12.2017 - 2018 годы:
Проценты по кредиту = 607,5 * 0,17 = 103,3 тыс.руб.
Погашение кредита = 274,9 - 103,3 = 171,6 тыс.руб.
Остаток по кредиту = 607,5 - 171,6 = 435,9 тыс.руб.
За 2018 год:
Проценты по кредиту = 435,9 * 0,17 = 74,1 тыс.руб.
Погашение кредита = 274,9 - 74,1 = 200,8 тыс.руб.
Остаток по кредиту = 435,9 - 200,8 = 235,1 тыс.руб.
За 2019 год:
Проценты по кредиту = 235,1 * 0,17 = 39,8 тыс.руб.
Погашение кредита = 274,9 - 39,8 = 235,1 тыс.руб.
Остаток по кредиту = 235,1 - 235,1 = 0 тыс.руб.
Расчет затрат по приобретению автобуса ПАЗ - 32053 в соответствии с
вариантом 1 представлен в таблице 2.13.
Таблица 2.13.
Расчет затрат по приобретению автобуса ПАЗ-32053, тыс.руб.
Годы
Лизинговые
платежи
Экономия при
лизинговых
платежах по налогу
на прибыль
Затраты по лизингу
при стратегии выплат
Убываю
щие
Равноме
рные
Возраст
ающие
Убываю
щие
А * 0,24
Равноме
рные
Б * 0,24
Возраст
ающие.
В*0,24
Убывающ
ие
А - Г
Равномерн
ые
Б - Д
Возрастаю
щие
В - Е
А
Б
В
Г
Д
Е
2018
328,6
292,8
256,9
78,9
70,3
61,7
249,8
222,5
195,2
2018
292,8
292,8
292,8
70,3
70,3
70,3
222,5
222,5
222,5
2019
256,9
292,8
328,6
61,7
70,3
78,9
195,2
222,5
249,8
Всего
878,3
878,3
878,3
210,9
210,9
210,9
667,5
667,5
667,5
48
Лизинговые платежи, распределенные в порядке убывания, возрастания
и равномерно по годам, относятся на себестоимость продукции и снижают
налогооблагаемую прибыль за 3 года на 210,9 тыс.руб. В целом расходы
ООО«УНИВЕРСАЛСТРОЙ» уменьшаются за счет экономии по налогу на
прибыль на 24 %.
Относительно определенное и конкретное движение наличных
денежных средств по годам при лизинге и при его альтернативе – займе и
покупке, позволяет дисконтировать их по более низкой ставке в сравнении со
ставкой выплаты долга предприятия. В западной практике принято
использовать ставку кредита после выплаты налога на прибыль, так как
реальное движение наличности осуществляется после уплаты налога. Это
приемлемо и в кыргызских условиях при сравнительных расчетах по лизингу.
Договорные обязательства предполагают предварительные финансовые
расчеты и относительную точность, определенность в движении наличных
средств. Степень риска значительно ниже, и дисконтирующий множитель К
д
1
снижается. Чем рискованнее движение денежного потока, тем выше значение
дисконтирующего множителя. В соответствии с этим для дисконтирования
принимается ставка в размере 12%, а не изначальная 17%.
r = 0,17 * (1- ставка налога на прибыль) = 0,17 * (1 - 0,24) = 12%
Таблица 2.14
Сравнение лизинга автобуса ПАЗ - 32053 с покупкой за счет
кредита, тыс.руб.
Годы
Общие затраты
К
д
1
12%
Текущая стоимость затрат
На
покупку
в
кредит
По лизингу с
выплатами
По
покупке
за счет
кредита
А* К
д
1
По лизингу с
выплатами
Убываю
щими
Равномер
ными
Возраста
ющими
Убываю
щими
Равномер
ными
Возраста
ющим
А
Б
В
Г
Д =
Б*К
д
1
Е =
В*К
д
1
Ж =
Г*К
д
1
2018
260,3
249,8
222,5
195,2
0,893
232,4
223,1
198,7
174,3
2018
261,1
222,5
222,5
222,5
0,797
208,1
177,3
177,3
177,3
2019
261,8
195,2
222,5
249,8
0,712
186,4
138,9
158,4
177,9
49
Всего
-
-
-
-
-
626,9
539,3
534,4
529,5
При сравнении текущей стоимости затрат по различным вариантам
выбирается наименьшая стоимость, соответствующая более эффективному
способу приобретения оборудования. Так, при лизинге распределение
лизинговых платежей по годам в порядке возрастания обусловливает снижение
общих затрат в текущих ценах на 97,4 тыс.руб. (626,9 – 529,5), или на 1,18% в
сравнении с приобретением за счет кредита, что свидетельствует об
эффективности лизинга. На основе проведенных расчетов очевидно, что
приобретение ООО«Универсалстрой» автобуса ПАЗ - 32053 с использованием
лизингового финансирования наиболее оптимально.
Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и
кредитной сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения
основных производственных фондов в лизинг, существенном снижении общей
его стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных
размерах стартового капитала.
1. Лизинг позволяет проводить ускоренную амортизацию, уменьшая
налог на имущество.
Закон разрешает отражать полученное в лизинг оборудование,
недвижимость, транспорт и другое имущество на балансе лизингодателя или
лизингополучателя. В первом случае лизингополучатель не платит налог на
имущество, так как имущество находится на балансе лизинговой компании. Во
втором случае, когда объект лизинга находится на балансе лизингополучателя,
предприятие уменьшает налог на имущество за счет проведения ускоренной
амортизации.
В законодательстве КР для имущества, взятого в лизинг, предусмотрен
механизм ускоренной амортизации с коэффициентом до 3. Если оборудование
эксплуатируется в агрессивных средах, то разрешается вводить
дополнительный коэффициент (максимум 2). Единственное ограничение:
механизм ускоренной амортизации не распространяется на основные средства,
50
входящие в первую, вторую и третью группы, если амортизация по ним
начисляется нелинейным методом.
В случае кредита налоговых льгот не предусмотрено.
2. Лизинг уменьшает налог на прибыль.
Сравнивая кредит и лизинг, важно отметить, что лизингополучатель
имеет право относить на расходы все лизинговые платежи. Таким образом,
уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль. В случае кредита
на расходы относятся суммы, направленные на погашение основного долга и
процентов по нему.
3. Лизинговые платежи включают НДС.
В случае кредита и лизинга по-разному происходит начисление НДС.
Сумма кредита не включает НДС. Однако данный налог уплачивается при
покупке оборудования на кредитные средства. В случае финансовой аренды все
лизинговые платежи изначально включают НДС.
4. Лизинг получить проще и быстрее, чем кредит.
Многие лизинговые компании предъявляют меньше требований к
клиентам. Поэтому взять имущество в лизинг проще и быстрее, нежели кредит
в банке.
5. Удобный график выплаты лизинговых платежей.
Обращаясь в лизинговую компанию, предприятие получает удобный
график выплаты лизинговых платежей. Многие лизинговые компании
учитывают особенности бизнеса клиента и всегда готовы пересмотреть условия
соглашения в пользу лизингополучателя.
6. Имущество переходит в собственность лизингополучателя.
В отличие от простой аренды, при лизинге имущество переходит в
собственность лизингополучателя после выполнения им условий договора. В
случае кредита имущество сразу становится собственностью заемщика, но, как
правило, он не может им распоряжаться до полного погашения кредита.
51
Глава 3. Проблемы и перспективы развития лизинга в России
3.1 Обобщение зарубежного опыта лизинговой деятельности
Развитие лизинга в России требует не только обобщения практики
накопленной в различных регионах страны, но и всестороннего анализа форм и
методов организации лизинговой деятельности в зарубежных странах и
особенно - в промышленно развитых. Потребность в этом в настоящее время
возрастает в связи с тем, что многие десятилетия в издаваемой в нашей стране
литературе проблемы аренды и лизинга не освещались вообще. Между тем
лизинговые отношения имеют многолетнюю историю.
Анализ мирового опыта показывает, что в настоящее время лизинговые
операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во
многих странах. Темпы прироста лизинга в них значительно превышают темпы
прироста частных капиталовложений в производство машин и оборудования.
Лизинг широко используется при сбыте продукции как на внутренних, так и
внешних рынках.
Но лизинговое законодательство во многих странах имеет
существенные различия. Так, французская модель лизинга с опционом покупки
оборудования по окончанию контракта в Англии считается не лизинговой
сделкой, а арендой-продажей. В США опцион же не считается обязательным
условием лизинга. Прямо противоположно оценивается роль опциона на
покупку при лизинге: от признания его как необходимой и неотъемлемой части
лизинга до полного отрицания положительного значения в лизинговых
операциях. В данном случае опцион рассматривается не как ценная бумага, а
как право выбора.
Отсутствует единая система бухгалтерского учета лизингуемого
имущества. Англо-американская система бухгалтерского учета
предусматривает отражение объекта лизинга на балансе арендатора, а по
нормам, действующим во Франции и некоторых других странах, он
учитывается на балансе лизинговой компании.
52
До настоящего времени в мировой практике не установлена единая
трактовка самого понятия лизинга, причем это связано не только с
использованием различных терминов для определения лизинговых операций
кредит - аренда во Франции, финансовая аренда - в Бельгии и т.д., но и с
правовыми и экономическими особенностями разных стран. В большинстве
стран, в том числе США, отсутствует специальное законодательство,
регулирующее лизинговые сделки, а отношения, вытекающие из договора
лизинга, регулируются общими положениями гражданского и торгового права,
определяющими отношения сторон при передаче имущества во временное
пользование, налоговым законодательством, в котором регламентированы
амортизационные и налоговые льготы, и порядок бухгалтерского учета.
Главную роль в этих странах играет лизинговая и судебная практика.
В некоторых странах, в частности, Франции, Бельгии, Испании,
существует специальное лизинговое законодательство. В нормативных актах
этих стран дается определение лизинга, перечисляются признаки, наличие
которых свидетельствует о заключении договора финансового лизинга
(финансовой аренды), формулируются требования, которым должен отвечать
лизингодатель, а также соотношение между сроком лизинга и нормативным
сроком службы имущества, регламентируются отношения лизингодателем,
лизингополучателем и продавцом имущества.
Независимо от наличия или отсутствия специального правового
обеспечения лизинга, экономическое и юридическое понимание сущности
финансового и оперативного лизинга ставятся на первое место по сравнению с
используемыми методами бухгалтерского учета. Обобщение практики
регулирования лизинговых отношений в зарубежных странах позволяет
выделить три группы стран по уровню их правового обеспечения:
- страны, имеющие специальные законы, регулирующие лизинговые
сделки (Франция, Бельгия, Италия и др.);
- страны, имеющие специальные законодательные акты (Англия,
Австралия);