56
лизинга конкретно для арендатора и лизингодателя, которые определяются
как разности сумм арендного и кредитного финансирования
капиталовложений при условии равенства и полного соответствия денежных
потоков арендной и кредитной задолженностей».
Ряд научных трудов последних лет, посвященных эффективности
лизинга, представляли данное экономическое явление как получение
определенной выгоды (экономии, прибыли) субъектом лизинговой сделки по
сравнению с другими способами приобретения оборудования (банковским
кредитом), сводя его к обновлению основных фондов промышленными
предприятиями по сравнению с альтернативными методами финансирования,
т. е. к сопоставлению денежных потоков при различных схемах
финансирования. В нашем понимании эффективность лизинга более широкое
понятие, выходящее за рамки простого сопоставления нетто - издержек или
нетто - доходов лизинговой сделки для отдельного субъекта системы
лизинга, проецирующей в себе множество факторов, оказывающих
воздействие на реализацию лизингового процесса. Для введения в научный
оборот адекватного понятия эффективности лизинга необходимо
классифицировать факторы эффективности лизинга и выявить степень
воздействия их на результирующий критерий. На эффективность
лизингового процесса оказывают влияние различного рода факторы, которые
классифицируются по уровням (рисунок):
- внутренние условия реализации лизингового процесса для
лизингополучателя и лизинговой компании;
- факторы взаимодействия субъектов системы лизинга;
- внешние факторы макроэкономического уровня.
К внутренним факторам следует отнести следующие.
1. Уровень выручки от реализации продукции, облагаемый налогом
на добавленную стоимость. Если НДС к возмещению, полученный от
лизинговой компании по периодическим платежам, не превышает НДС,
начисленный на отгруженную продукцию покупателям, то
57
лизингополучатель теряет возможность формировать экономию по НДС, что
снижает эффективность лизинга для лизингополучателя. Крупные
производственные холдинги в рамках налогового планирования формируют
аутсорсинговые схемы, результатом которых в одних компаниях
сосредотачивается сбыт, в других - основные производственные фонды, в
третьих - персонал холдинга.
Наличие достаточной величины прибыли у лизингополучателя и
лизинговой компании для экономическое состояние потенциального
лизингополучателя оказывает влияние не только на платежеспособность, но
и на возможную эффективность лизинговой схемы финансирования.
Отсутствие необходимой величины налогооблагаемой прибыли не позволяет
балансодержателю воспользоваться возможностью списания на
себестоимость большей амортизации за счет использования коэффициента
ускоренной амортизации, приводящей к снижению налогооблагаемой базы.
Промышленные предприятия, ведущие хозяйственную деятельность с
минимальной рентабельностью, лишаются возможности генерации
налоговой экономии по налогу на прибыль, что ставит под сомнение
эффективность лизинга относительно альтернативных схем финансирования.
2. Используемый лизингополучателем либо лизингодателем (в
зависимости от того, на чьем балансе числится предмет лизингового
контракта) коэффициент ускоренной амортизации по активам,
приобретаемым в лизинг, существенно снижает их среднехронологическую
остаточную стоимость, что является налогооблагаемой базой по налогу на
имущество организаций. Чем выше величина коэффициента ускоренной
амортизации, тем быстрее первоначальная стоимость актива списывается на
затраты производства продукции, тем меньше налог на имущество. Выбор
коэффициента ускоренной амортизации ложится на менеджмент
балансодержателя, однако его использование приводит к увеличению
трудоемкости учетной работы и необходимости ведения дополнительных
регистров налогового учета. Следует учесть тот факт, что снижение
58
налогового бремени по налогу на имущество, скажем, у лизинговой
компании не приводит к эквивалентному снижению лизинговых платежей
для лизингополучателя. Таким образом, снижение текущих издержек для
налоговой компании не сказывается на эффективности лизинга для
конечного потребителя лизинговых услуг-лизингополучателя.
3. Выбранный налоговый режим лизингополучателем. Выбор
налогоплательщика в пользу упрощенной системы налогообложения лишает
его возможности использовать налоговые льготы по налогу на имущество
организаций, налогу на прибыль. Также организации, находящиеся на
упрощенном налогообложении, не могут возмещать из бюджета налог на
добавленную стоимость, начисленную лизинговой компанией на лизинговые
платежи, что снижает эффективность лизинга для лизингополучателя.
К факторам взаимодействия субъектов системы лизинга следует
отнести следующие.
1. Ставка по кредиту для лизинговой компании. Стоимость заемных
ресурсов, как справедливо отмечено в диссертационных исследованиях Н. В.
Опрышко, С. И. Пимахова, А. Л. Кузьминовой, оказывает существенное
влияние на эффективность лизинга. И действительно, при высокой стоимости
кредитных ресурсов растет привлекательность лизинговой схемы
финансирования программ технологического обновления как альтернативы
банковскому кредиту. Однако необходимо учесть тот фактор, что все
лизинговые компании также финансируются кредитными продуктами
коммерческих банков, что в конечном счете отражается на возрастающих
лизинговых платежах, включающих в себя расходы лизингодателя на
обслуживание кредитной нагрузки.
2. Уровень лизингового удорожания (маржа лизинговой компании).
Размер лизингового вознаграждения находится в тесной функциональной
связи с несколькими факторами: уровень конкуренции в отрасли, наличие
или отсутствие государственной поддержки у лизинговой компании,
характер и особенности каждой конкретной лизинговой сделки и ее
59
предмета. Уровень маржи лизинговой компании находится в прямой
зависимости от уровня инфляции.
3. Величина страховой премии на предмет лизинга. Отдельные
предметы лизинга подлежат обязательному страхованию. Страховые
компании, участвующие в системе лизинга, становятся гарантом возврата
средств, инвестированных лизингодателем в реализацию соглашения. Размер
страховой премии, сроки ее уплаты, сроки возможного страхового
возмещения, условия страховой франшизы включаются в состав переменных
расходов лизинговой компании и увеличивают размер периодического
лизингового платежа, что в конечном счете приводит к снижению
эффективности лизинговой схемы финансирования.
4. Эксплуатационные факторы. Транспортные расходы по доставке
и расходы по доведению актива до состояния, готового к эксплуатации,
сложность обслуживания и необходимость привлечения специальных
представителей оказывают влияние на денежные расходы
лизингополучателя, что меняет картину эффективности арендной схемы
финансирования. К этому же фактору можно отнести и ликвидность
предмета лизингового договора по итогам срока лизинга.
К внешним факторам макроэкономического уровня, оказывающим
влияние на эффективность лизинга, можно отнести следующие.
1. Уровень налогообложения субъектов системы лизинга. Данный
фактор оказывает неоднозначное воздействие на субъекты системы лизинга.
При одинаковом уровне налогообложения субъектов системы лизинга
финансовая аренда приобретает большую привлекательность за счет
«налогового щита» по налогу на имущество, НДС и налогу на прибыль.
Наличие налоговых льгот по региональным и местным налогам в отношении
отдельных видов экономической деятельности хозяйствующих субъектов
либо ведущих свою деятельность в территориях с особым экономическим
статусом при определенных условиях протекания лизингового процесса
могут снизить эффективность лизинга.
60
2. Текущее состояние экономики страны. Падение объема
промышленного производства приводит к снижению спроса на инвестиции,
что снижает потребность в лизинге как инструменте производственных
инвестиций. Рост инфляции приводит к снижению реальной стоимости
экономического эффекта лизингового процесса, в силу протяженности во
времени последнего.
3. Величина ставки рефинансирования Центрального Банка.
Ключевой инструмент регулирования кредитно-денежной системой страны
оказывает существенное влияние на всю инвестиционную деятельность.
Стремительное повышение ставки в период с 3 марта 2014 г. по 16 декабря
2014 г. с 7 до 17 % практически свело до нуля всю инвестиционную
деятельность в корпоративном секторе, а лизинговая деятельность показала
отрицательную динамику.
4. Уровень государственной поддержки лизинга. Наличие или
отсутствие государственной поддержки лизинга серьезным образом влияет
на эффективность данной схемы финансирования. Регулирование
лизингового удорожания в государственных лизинговых компаниях, сужение
или расширение амортизационных групп в отношении которых применяется
коэффициент ускоренной амортизации, сроки лизинговых контрактов и
наличие или отсутствие авансовых платежей по отношению к определенным
видам предмета лизинга в существенной степени влияют на эффективность
лизинга и его привлекательность для инвестиций по отношению к
альтернативам.
Анализ накопленных научных исследований в области эффективности
лизинга, принципов его результативности и факторов, воздействующих на
данное экономическое явление, дает нам основание полагать, что в общем
понимании эффективность лизинга - это категория, отражающая
соответствие схемы финансирования, порождающего процесс ее
протекания, целям и интересам субъектов системы лизинга.
Эффективность лизинга для лизингополучателя, как субъекта системы
61
лизинга, представлена приростом его капитализации в ходе протекания
лизингового процесса.
Из предложенной в научный оборот дефиниции можно заключить, что
лизинг следует рассматривать как самостоятельную схему финансирования
производственных инвестиций, не требующего сопоставления с
альтернативами для полноценного учета всех факторов его
эффективности.
Анализ факторов эффективности лизингового процесса, особенностей
его протекания в российских условиях, уровень тех задач, поставленных
перед лизингом, как инструментом производственных инвестиций ставит
перед исследователями задачу разработки адекватного методологического
подхода управления его эффективностью в промышленном секторе. Этому
будет способствовать анализ накопленного методического опыта оценки
эффективности лизинга в трудах отечественных и зарубежных специалистов
в области лизинга, требующих отдельного исследования.
3.2 Разработка предложений по оптимизации финансирования
деятельности компании на основе лизинга
ООО «АвтоСибзапчасть» является плательщиком налога на прибыль и
налога на добавленную стоимость, в этом приобретение имущества в лизинг
имеет преимущество перед приобретением имущества за счет кредитных,
либо, собственных средств, такие как:
- плата за финансирование облагается налогом на добавленную
стоимость, в отличие от кредитных средств;
- лизинговый платеж содержит в себе сумму амортизации и в полном
объеме учитывается при расчете налога на прибыль, что позволяет
лизингополучателю быстрее отнести стоимость приобретаемого имущества
на расходы, так как лизинговые компании вправе применять ускоренную
амортизацию к определенным группам активов;
62
- лизинговые компании являются клиентами товаропроизводителей и
их дилеров на особых условиях, тем самым, приобретая имущество в лизинг,
лизингополучатель получает минимальную контрактную цену за такое
имущество;
- лизингополучателю не нужно задумываться о залоге, предмет лизинга
является обеспечением по сделке;
- задолженность по договору лизинга не увеличивает кредиторскую
задолженность лизингополучателя, тем самым не ухудшает его балансовые
показатели;
- лизинг - это стопроцентное финансирование требуемого
имущества, тогда как кредит могут одобрить на сумму, меньшую стоимости
такого имущества;
- как правило, процентная ставка по кредитам и ссудам выше, чем
ставка по договору лизинга;
- лизинг позволяет владеть и пользоваться имуществом без
единовременного отвлечения значительной величины собственных средств.
Если обратиться к Таблице 4, то сумма НДС, подлежащая зачету ООО
«АвтоСибзапчасть», составит 807 284,75 руб., а экономия по налогу на
прибыль составит 896 983,00 руб. ((5 292 200,51 - 807 284,75)*20%).
Обязательным условием договора лизинга является добровольное
страхование автотранспортного средства КАСКО. Расходы на добровольное
страхование за весь период действия договора лизинга составят 351 637,18
руб.
3.3 Оценка экономической эффективности рекомендуемых мероприятий
Первый платеж страховой премии составил 163 155,00 руб., второй -
138 681,75 руб., третий составит 49 800,43 руб. Таким образом,
лизингополучатель для уплаты страховой премии вынужден единовременно
извлекать из оборота достаточно крупную для субъекта малого
предпринимательства сумму денежных средств. При этом, НДС со стоимости
63
услуг по страхованию не исчисляется. Экономия по налогу на прибыль
составит 70 327,00 руб. (351 637,18*20%). Всего экономия по налогу на
прибыль с учетом договора лизинга составит 967 310,00 руб.
Таблица 4
Расчет платы за финансирование с учетом суммы страховой
премии
№ платежа
Дата
лизинговог
о
платежа
Сум
ма
лизи
нго
вог
о
пла
теж
а, с
НД
С,
руб
.
Состав лизингового платежа
Остаток
суммы
финанс
иров
ания
%
ставк
а
Сумма
финанс
иров
ания,
без
НДС,
руб.
Плата за
финансиро
вание, без
НДС, руб.
НДС,
руб.
1
21.04.2020
2 235
000
,00
1 894
067,80
0,00
340
932,20
2 245
704,97
0,00
2
21.05.2020
123
500,0
0
54
500,14
50 364,17
18
635,69
2 191
204,83
26,41
3
21.06.2020
123
500,0
0
54
084,35
50 779,96
18
635,69
2 137
120,47
27,29
4
21.07.2020
123
500,0
0
56
935,35
47 928,96
18
635,69
2 080
185,12
26,41
5
21.08.2020
123
500,0
0
64
419,13
40 445,18
18
635,69
2 015
765,99
27,29
6
21.09.2020
123
500,0
0
65
601,09
39 263,22
18
635,69
1 950
164,90
27,29
7
21.10.2020
123
500,0
0
68
037,99
36 826,32
18
635,69
1 882
126,91
26,41
8
21.11.2020
123
500,0
0
68
076,27
36 788,04
18
635,69
1 814
050,64
27,29
9
21.12.2020
123
500,0
0
70
488,83
34 375,48
18
635,69
1 743
561,81
26,41
10
21.01.2021
123
500,0
0
70
665,61
34 198,70
18
635,69
1 672
896,20
27,29
11
21.02.2021
123
500,0
0
71
992,33
32 871,98
18
635,69
1 600
903,87
27,29
12
21.03.2021
123
500,0
0
76
399,59
28 464,72
18
635,69
1 524
504,28
24,65
13
21.04.2021
123
500,0
0
74
809,40
30 054,91
18
635,69
1 449
694,88
27,29
14
21.05.2021
123
500,0
0
77
155,76
27 708,55
18
635,69
1 372
539,12
26,41
15
21.06.2021
123
500,0
0
77
709,27
27 155,04
18
635,69
1 294
829,85
27,29
16
21.07.2021
123
500,0
0
80
027,13
24 837,18
18
635,69
1 214
802,72
26,41
17
21.08.2021
123
500,0
0
80
742,89
24 121,42
18
635,69
1 134
059,83
27,29
18
21.09.2021
123
500,0
0
82
303,15
22 561,16
18
635,69
1 051
756,68
27,29
19
21.10.2021
123
500,0
0
84
575,84
20 288,47
18
635,69
967
180,84
26,41
20
21.11.2021
123
500,0
0
85
548,64
19 315,67
18
635,69
881
632,20
27,29
21
21.12.2021
123
500,0
0
87
789,43
17 074,88
18
635,69
793
842,77
26,41
22
21.01.2021
123
500,0
0
88
943,82
15 920,49
18
635,69
704
898,95
27,29
23
21.02.2021
123
500,0
0
90
694,13
14 170,18
18
635,69
614
204,82
27,29
24
21.03.2021
123
500,0
0
93
683,00
11 181,31
18
635,69
520
521,82
24,65
25
21.04.2021
123
500,0
0
94
345,13
10 519,18
18
635,69
426
176,69
27,29
26
21.05.2021
123
500,0
0
96
499,44
8 364,87
18
635,69
329
677,25
26,41
64
27
21.06.2021
123
500,0
0
98
146,02
6 718,29
18
635,69
231
531,23
27,29
28
21.07.2021
123
500,0
0
100
262,96
4 601,35
18
635,69
131
268,27
26,41
29
21.08.2021
123
500,0
0
102
122,20
2 742,11
18
635,69
29
146,07
27,29
30
21.09.2021
35
189,3
9
29
146,07
675,45
5
367,87
0,00
27,29
ИТОГО
5 728
189,3
9
4 139
772,77
720 317,23
868
099,39
Средний
%
26,80
Рассмотрим вариант с так называемым «полным» лизингом, в котором
предложим лизингополучателю включить сумму страховой премии в
лизинговый договор. При этом сумма финансирования увеличится на 351
637,18 руб. и составит 4 139 772,77 руб.
По данным таблицы можно отметить, что при включении в сумму
финансирования страховой премии и увеличении при этом суммы
финансирования на 351 637,18 руб., плата за финансирование увеличится на
23 537,11 руб. При этом, сумма НДС, подлежащая зачету у
лизингополучателя, увеличится на 60 814,64 руб. и составит 868 099,39 руб.,
экономия налога на прибыль увеличится на 4 708,00 руб. и составит 972
018,00 руб.
Если произвести приблизительные расчеты исходя из того, что по
результатам 2018 года объем нового бизнеса АО «ВЭБ-лизинг» с субъектами
малого предпринимательства составил 32 928,00 млн. руб., из них автолизинг
составил 11 524,8 млн. руб. (35% рынка), то количество аналогичных с ООО
«АвтоСибзапчасть» лизинговых сделок может составлять 3040 (11 524,8 млн.
руб. / 3,79 млн. руб.), тогда, предложив лизингополучателям включить
в договор лизинга сумму страховой премии по договору страхования
имущества, АО «ВЭБ-лизинг» может получить дополнительную плату за
финансирование в размере 71,55 млн. руб, что, в свою очередь, позволит
дополнительно финансировать почти 19 аналогичных сделок.
По результатам произведенных расчетов можно сделать вывод, что
увеличение финансирования по договору лизинга на сумму страховой
премии является обоюдно выгодным решением. Лизинговой компании
принесет дополнительный доход, а лизингополучателю увеличит налоговые
65
выгоды.
Несмотря на созданные организационные и нормативно-правовые
основы государственной поддержки малого и среднего
предпринимательства, вклад малого и среднего предпринимательства в
общие экономические показатели в России существенно ниже, чем в
большинстве не только развитых, но и развивающихся стран. Традиционно
низкая финансовая доступность указывается в качестве основных проблем
сектора малого и среднего предпринимательства.
Однако, как показывают проводимые исследования, значительная часть
субъектов малого бизнеса не обращается за займами и кредитами по разным
причинам. Не востребованность во внешнем финансировании заключается в
преобладании пассивной стратегии ведения бизнеса, особенностью которой
является ориентация на стабильную прибыль (даже если она не высокая) и
минимизацию риска. Такие предприниматели предпочитают использовать в
бизнесе собственные средства. А если приходится использовать
привлеченные, то стремятся их взять как можно меньше и вернуть как можно
скорее. Такая категория предпринимателей не рассматривает бизнес как
инвестицию и не видит смысл в привлечении внешних заемных средств.
Пассивной стратегии ведения бизнеса в большей степени придерживаются
предприниматели, чей бизнес работает более 10 лет.
Кроме того, сегмент характеризуется вынужденными
предпринимателями - открывшими дело в 1990-х годах под давлением
жизненных обстоятельств. Таким образом можно предположить, что одной
из причин недостаточной эффективности существующих мер поддержки
зачастую является низкая финансовая грамотность граждан, которая
проявляется в отсутствии навыков планирования и формирования бюджета,
знаний о принципах функционирования различных финансовых институтов,
о финансовых инструментах, финансовых рисках и финансовых услуг,
лишающая, в итоге, субъекта возможности, как, собственно, ведения бизнеса,
так и возможности узнавать, понимать и пользоваться всеми