46
малого и среднего бизнеса - "Развитие малого и среднего
предпринимательства".
Непосредственное участие субъектов РФ в достижении цели и решении
задач Подпрограммы "Развитие малого и среднего предпринимательства"
заключается в реализации комплексов мероприятий по двум основным
направлениям: прямая финансовая поддержка и опосредованная поддержка
развития малого и среднего предпринимательства.
Прямая финансовая поддержка субъектов малого и среднего
предпринимательства как раз и включает ряд мероприятий, способствующих
заключению договоров лизинга:
- субсидирование части затрат, связанных с уплатой субъектами малого
и среднего предпринимательства процентов по лизинговым договорам;
- субсидирование уплаты субъектами малого и среднего
предпринимательства первого взноса при заключении договоров лизинга
оборудования;
- предоставление вновь зарегистрированным или действующим менее
одного года субъектам малого и среднего предпринимательства целевых
грантов (в форме субсидий) на уплату первого взноса при заключении
договоров лизинга оборудования.
Программы по субсидированию автолизинга обеспечили прирост
объема лизингового бизнеса с субъектами малого и среднего
предпринимательства на 52% за 2018 год. Прирост лизинговых портфелей в
лизинге сельскохозяйственной и строительной техники составил 87% и 50%
соответственно.
Подводя итог, можно сказать, что не смотря на высокую долю
дочерних банковских компаний (70%) в секторе лизинга, для самих
банковских групп, куда входят эти дочерние компании, этот бизнес остается
незначительным. При этом, чуть больше половины объема рынка лизинга
приходится на долю государственных лизинговых компаний. Это говорит о
том, что роль государства на данном этапе развития лизинговых отношений
47
является значительной и оказывает существенное влияние на развитие таких
важных субъектов экономики как малое предпринимательство. Что, в свою
очередь, является одним из актуальных направлений развития экономики.
2.3. Оценка эффективности использования лизинга ВЭБ-лизинг на
конкретном примере
Произведем оценку последней заключенной лизинговой сделки АО
«ВЭБ-лизинг» с ООО «АвтоСибзапчасть». По условиям договора АО «ВЭБ-
лизинг» приобретает в собственность для предоставления за плату во
временное владение и пользование с последующим приобретением ООО
«АвтоСибзапчасть» легковой автомобиль. Для начала определим возможные
риски лизинговой компании, связанные с исполнением данного вида
договора.
Учитывая тот факт, что оценка кредитоспособности и надежности
лизингополучателя - субъекта малого бизнеса производится по скоринговой
системе, то так как ООО «АвтоСибзапчасть» своевременно и в полном
объеме исполняло обязательства по предыдущим договорам лизинга, ему
можно присвоить наивысший класс качества заемщика.
Территориально лизингополучатель и лизингодатель находятся в
пределах одного города и данный фактор позволяет активно и доступно
производить мониторинг актива.
На случай потенциального изъятия автотранспортное средство
представляет собой максимально удобное залоговое имущество -
транспортировка не составит труда и не потребуется привлечение
квалифицированных специалистов, дополнительных единиц техники и т.д.
С точки зрения потенциального сбыта предмета лизинга, существует
хорошо развитый вторичный рынок автотранспортных средств, где
лизинговое имущество реализовать не будет проблемой.
Тенденция изменения цен на активы данного типа не подвержена
48
значительным колебаниям.
Таким образом, можно заключить, что риски по данному договору для
АО «ВЭБ-лизинг» являются минимальными.
С целью удобства проведения анализа лизинговых операций АО
«ВЭБ- лизинг» с ООО «АвтоСибзапчасть» основные параметры лизинговых
сделок были представлены в табличной форме.
Таблица 3
Анализ лизинговых операций с ООО «АвтоСибзапчасть»
П/н
Сумма
договора
лизинга,
руб.
Авансовы
й платеж,
руб.
Размер
авансового
платежа в
процентах
от
суммы
договора
лизинга, %
Ежемесяч
ный
платеж,
руб.
Выкупная
стоимость,
руб.
Срок
договора
лизинга,
мес.
1
485 354,30
133 500,00
28
34 740,43
4 450,00
12
2
1 919 010,48
823 650,00
43
49 040,34
16 473,00
24
3
704 959,32
248 000,00
35
20 489,06
6 200,00
24
4
828 099,18
216 585,00
26
27 467,94
7 219,50
24
5
5 292 200,51
2 235 000,00
42
16 460,63
5 454,91
30
По данным таблицы можно сделать вывод, что лизингополучатель
имеет возможность внести большой размер авансового платежа
(максимальный составил 43% от суммы всего договора лизинга) и этим
подтверждает свою надежность, а также достаточность собственных средств.
Срок лизинга в среднем составил 22,8 месяца, что ниже среднего срока
действия договоров лизинга (по данным Росстат за 2017 год), что говорит о
высоком уровне платежеспособности.
Рассмотрим эффективность лизинговой сделки на последнем
действующем договоре, согласно которому предмет лизинга был приобретен
за 3 788 135,59 руб. без НДС, НДС составил 681 864,41 руб. и соответственно
стоимость предмета лизинга с НДС составила 4 470 000,00 руб.
Для наглядности данные приведены в таблицу, которая основывается
49
на графике платежей договора лизинга. Таблица представлена в Приложении
В. График дополнен графами «Остаток суммы финансирования» и «Расчет %
ставки». Последняя графа рассчитана с использованием формул расчета
платы за финансирование и процентной ставки по договору лизинга,
предоставленной АО «ВЭБ-лизинг» в открытом доступе на своем сайте в
разделе «Общие условия договора лизинга». Для удобства расчета срок дней
между лизинговыми платежами принят за 31.
где:
Процентная ставка = ((ПФ1/ Ф^ / Сдн) * 365 *100
(1)
ПФi - плата за финансирование за соответствующий период (месяц) в
абсолютном выражении;
Фi - остаток финансирования на момент начала соответствующего
периода;
Сдн - срок в днях между лизинговым платежом за период i-1 и
i; i- расчетный период;
i-1 - период, предшествующий расчетному.
Плата за финансирование = ОФ*ПС/365*к
(2)
ОФ - остаток финансирования на дату очередного лизингового
платежа;
ПС - процентная ставка;
кдп - количество календарных дней в периоде между текущим и
предыдущим лизинговыми платежами.
Исходя из данных таблицы, лизинговая компания в случае
добросовестного, своевременного и полного исполнения своих обязательств
лизингополучателем получит плату за финансирование в размере 696 780,12
руб., что составит 18,39% от суммы финансирования при средней
50
процентной ставке за финансирование в 26,8% годовых. Учитывая то, что
максимальный процент по вкладам для юридических лиц в апреле 2018 года
составил 8.3% годовых и по настоящий момент существенных изменений не
претерпел, можно сделать вывод, что инвестирование ООО «ВЭБ-лизинг» в
рамках данной сделки является однозначно эффективным.
51
Глава 3. Пути повышения эффективности управления и
использования лизинга
3.1 Основные проблемы использования лизинга
Выделение лизинга как особой формы привлечения капитала в
самостоятельную группу мирохозяйственных связей, процессы
формирования соответствующего института, а также необходимость оценки
эффективности и целесообразности использования различных лизинговых
схем в современных условиях развития национальной экономики
потребовали нового комплексного подхода и рассмотрения всей
совокупности особенностей проведения соответствующего исследования с
позиции формирования конкурентных преимуществ. В этой связи
необходимо еще раз подчеркнуть, что принципиально важным
методологическим положением является рассмотрение проблемы в контексте
экономических взаимоотношений субъектов мирохозяйственных связей и
возникающих в связи с этим обязательств в долгосрочном периоде.
В условиях сложившихся рыночных отношений проблема финансово-
экономического обоснования инвестиционных решений приобретает особую
актуальность. Проблемы оценки прединвестиционных управленческих
решений возникают как на уровне хозяйствующих субъектов, так и в высших
эшелонах управления национальной экономикой, в частности, при
финансировании инфраструктурных, импортозамещающих и других
государственных программ. Субъекты управления различаются между собой
в целях своей деятельности. Так, например, государственные органы
управления призваны осуществлять регулирование социально-
экономических и политических процессов в рамках государственной
политики, исходя из глобальных целей развития в целом. В то же самое
время коммерческие хозяйствующие субъекты осуществляют свою
деятельность в целях достижения максимизации прибыли, повышения
52
производительности труда и др. Субъекты лизингового процесса могут
преследовать противоположные цели, и доходы одного из его участников
могут обернуться расходами для другого.
Как уже нами выше отмечалось, различают экономическую,
коммерческую, бюджетную, экологическую (природоохранную) и
социальную эффективность капитальных вложений. В настоящей практике
рыночных отношений и накопленных научных исследований чаще всего
встречается следующая классификация эффективности инвестиций:
- экономическая (может определяться на уровне отдельного
инвестиционного проекта, предприятия, отрасли или народного хозяйства в
целом), учитывающая сопоставление результатов и затрат, связанных с
осуществлением инвестиционного проекта, показатели которого выходят за
пределы прямых финансовых интересов его участников и предполагают их
денежную оценку;
- коммерческая (финансовая), представляемая системой
показателей, характеризующей перспективность и целесообразность его
использования для предприятия, инициирующего реализацию
инвестиционного проекта и внешнего инициатора;
- бюджетная эффективность отражает влияние результатов
осуществления инвестиционного решения на доходы и расходы
соответствующего (федерального, регионального, местного либо
консолидированного) бюджета. Во внимание берутся налоги и сборы,
налогооблагаемая база, по которым напрямую генерируется в результате
реализации инвестиционного проекта;
- экологическая эффективность характеризуется оценкой
последствий реализации капитальных инвестиций для окружающей среды;
- социальная эффективность подразумевает оценку изменений
социальных показателей (удовлетворенность трудом, средняя заработная
плата, текучесть персонала, напряженность труда) в результате реализации
инвестиционных решений.
53
В русле настоящего исследования наибольший научный и
методологический интерес вызывает явление эффективности лизинга как
инструмента производственных инвестиций. При этом следует учесть, что
создание и реализация любого инвестиционного проекта должны
базироваться на решении двух задач. Первая задача состоит в оценке
выгодности реализуемой схемы финансирования. Вторая задача заключается
в сравнении нескольких вариантов схем и выбора из них наилучшей с точки
зрения экономической, коммерческой и иной эффективности.
Для адекватной оценки того, какие условия реализации лизингового
процесса должны подвергнуться совершенствованию и оптимизации на
определенном этапе его протекания, необходим качественно новый подход к
оценке эффективности лизингового процесса и системы лизинга в целом.
Накопленный научный и методический опыт оценки эффективности
сводился к сопоставлению количественных показателей результативности
лизингового процесса, представленных как финансовыми, так и объемными
показателями.
Новые задачи, стоящие перед страной в период длительных
экономических санкций, необходимость форсирования импортозамещения и
новой индустриализации ставят перед оценкой эффективности лизинга не
только количественные результирующие критерии, но и качественные
показатели.
В связи с этим автором предлагается реализовывать современный
механизм взаимодействия субъектов системы лизинга на основе принципов
ее реализации: результативности и эффективности.
1. Результативность лизингового процесса рекомендуется
рассматривать в виде уровней реализации целей и стратегий, достижения
определенных качественных и количественных результатов и экономических
показателей всеми субъектами системы лизинга. Принцип результативности
следует рассматривать как интегральную категорию, включающую в себя, по
мнению автора, показатели: достижимость, производительность,
54
инновационность.
Под достижимостью нами рекомендуется понимать степень
достижения всеми субъектами системы лизинга поставленных перед собой
целей. При этом с действенностью должна быть тесно связана реализация
функции планирования лизинговой сделки. Это обусловлено тем
обстоятельством, что на прединвестиционной стадии субъектами системы
лизинга формулируются цели и задачи каждой конкретной лизинговой
сделки, поэтому для измерения степени достижимости необходимо
сопоставить поставленные цели и достигнутые результаты. Именно
достижимость, по нашему мнению, будет являться одним из критериев
результативности организационной составляющей лизингового процесса,
поскольку результаты его реализации позволяют тагетировать эффект в тех
секторах народного хозяйства, проблемы которых помогает решать лизинг.
Под производительностью нами понимается скорость реализации
лизинговой сделки во времени. Лизинговый механизм сам по себе имеет
более высокую организационную эффективность за счет принципа
аутсорсинга (передача части хозяйственных процессов специализированной
организации): слаженный механизм работы лизинговых компаний с
производителем предмета лизинга, накопленный опыт взаимодействия с
кредитными учреждениями и эффективная логистика могут привести к
ускорению реализации сделки. Именно высокая скорость протекания
лизингового процесса по сравнению с альтернативными схемами
финансирования является основой генерации экономического эффекта
лизинга. Данное обстоятельство является ключевым при запуске
импортозамещающих производств «с нуля» в условиях необходимой
ускоренной индустриализации.
Под инновационностью, по нашему мнению, понимается внедрение
новейших технологий и промышленных производств посредством
использования лизинговой формы финансирования. Создание
конкурентоспособных импортозамещающих производств предполагает
55
внедрение передовых инновационных технологических решений,
формирующих дополнительный спрос на инновации со стороны
производителей предмета лизинга.
2. Эффективность управления лизинговым процессом
предлагается рассматривать в виде экономической категории, отражающей
вклад всей управленческой деятельности в системе лизинга в конечный
результат лизинговой сделки. Функциональное предназначение управления
здесь сводится к обеспечению эффективности реализации лизинговых
отношений субъектов системы лизинга. Поэтому эффективность лизингового
процесса должна определяться степенью результативности самой
организационной системы управления системой лизинга. В целом
управление эффективностью лизинговым процессом представляет собой
относительную характеристику результативности конкретной управляющей
системы, т. е. механизм влияния факторов внешней среды и инструментов
финансового менеджмента лизингополучателя на результаты протекания
лизингового процесса. Он может отражаться в различного рода показателях
как объекта управления - лизингового процесса, так и собственно
управленческой деятельности - субъекта управления (лизингополучателя).
Эти показатели классифицируются на количественные и качественные.
Представленные выше принципы, характеризующие, на наш взгляд,
эффективность лизингового процесса, выражаются в авторском определении
эффективности лизингового процесса. Для введения в научный оборот
данного понятия необходимо представить анализ подобных определений в
трудах специалистов. В ряде работ, предметом которых является
эффективность данной схемы финансирования, отсутствует определение
эффективности лизинга. Анализ диссертационных исследований последних
лет выявил разнообразие определений эффективности лизинга. Под «чистым
эффектом лизинга» автором понимается совокупность стоимостного эффекта
от реализации лизингового процесса, экономия на налогах и сборах
субъектов системы лизинга и «...использование показателей эффективности