16
оборудования;
- функция получения налоговых льгот;
- сбытовая функция реализуется через расширение и увеличение
количества потребителей и увеличение выручки от реализации продукции
8
.
Лизинг имеет ряд преимуществ. Отметим основные.
- Лизинг не предполагает единовременное привлечение крупных
сумм собственных средств для закупки предмета лизинга.
- Лизинговые платежи распределяются наиболее удобным
способом для лизингополучателя и соответствуют срокам, когда компания
уже начала получать прибыль от использования предмета лизинга, и он уже
окупается.
- Лизинг позволяет экономить денежные средства за счет
налоговых преференций (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество).
- Лизинг является единственным способом применить ускоренную
амортизацию с коэффициентом до 3. За счет этого балансовая стоимость
имущества уменьшается в 3 раза быстрее и как следствие уменьшается сумма
налога на имущество.
- График погашения задолженности (график лизинговых платежей)
отличается гибкостью. Лизингополучатель не производит выплат до ввода
предмета лизинга в эксплуатацию.
- Предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя,
либо на балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является
лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность
улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на
забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют
сделать).
- Также, если предмет лизинга находится, на балансе лизинговой
компании, у лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки
8
Кожушная Е.А., Петренко А.С. Развитие лизинга в России: проблемы и перспективы [Электронный ресурс]
/ Е.А. Кожушная, А.С. Петренко // Материалы и методы инновационных исследований и разработок. - 2018.
- С. 141-144. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=32564367.
17
основных фондов (в части предмета лизинга).
- По окончании срока лизингового договора, лизингополучатель имеет
возможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости.
- Договор лизинга составляется, как правило, на 2-3 года, что примерно
соответствует сроку окупаемости предмета лизинга. В случае если
предметом лизинга является оборудование с большим сроком окупаемости,
то договор лизинга может быть заключен и на 5-6 лет. Не все кредитные
организации готовы к таким срокам.
- Получение финансирования через лизинг значительно проще и
намного реже требуется залоговое обеспечение. Так как лизинговая
компания будет являться собственником имущества до окончания срока
лизинга.
- Из-за своей простоты, доступности и эффективности лизинг
позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств
производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает
значительные конкурентные преимущества
9
.
Лизинговое финансирование осуществляется двумя основными
группами лизингодателей: лизинговыми компаниями и банками (на
основании генеральной лицензии). Ведущие лизинговые компании уже
достигли таких объемов бизнеса, которые позволяют им выйти из
подчиненного положения по отношению к банкам и конкурировать с ними на
равных. Важнейшее значение в этом смысле имеет размер собственного
капитала, поскольку он является главным ориентиром для инвесторов. По
этому показателю, а также по объему портфеля, региональной сети,
диверсификации источников финансирования многие лизинговые компании
уже не уступают банкам
10
.
9
Столяров А. Лизинг как новый инструмент бизнеса [Электронный ресурс]/ А. Столяров // Формирование
экономики знаний в России: ВУЗы, предприятия и институты. - 2015. - С. 169-174. - Режим доступа:
https://elibrary.ru/item.asp?id=23672103
10
Малявко А.С. Лизинговое финансирование: анализ тенденций и перспективы развития [Электронный
ресурс] / Малявко А.С. // Современные тенденции и инновации в науке и производстве. - 2017. - С. 126-128.
- Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=30597984
18
Банки могут осуществлять различные лизинговые операции, а
преимущественно крупные создают дочерние лизинговые компании (по
итогам 2016 года существует более 100 лизинговых компаний и половина из
них являются дочерними).
Привлекательность лизинговой операции для коммерческих банков
объясняется тем, что данная банковская операция подкреплена реальным
материальным обеспечением. Кроме того, развитие лизингового бизнеса дает
банкам возможность расширить круг своих операций, повысить качество
обслуживания клиентов и тем самым увеличить их число, укрепить
традиционные связи и установить новые взаимовыгодные партнерские
отношения с клиентурой.
На сегодняшний день в России можно выделить шесть основных типов
лизинговых компаний:
- лизинговые компании - дочерние компании крупных банков, либо
сами являющиеся коммерческими банками.
- лизинговые компании, созданные по отраслевому или
производственному признаку.
- полукоммерческие лизинговые компании.
- лизинговые компании, созданные торговыми компаниями.
- иностранные фирмы - поставщики оборудования.
- международные лизинговые компании.
Сотрудничество с лизинговой компанией, относящейся к тому или
иному типу, как правило, имеет особенности, которые необходимо учитывать
при проведении переговоров, окончательном выборе лизингодателя и
заключении с ним лизингового контракта
11
.
Кредитные организации участвуют в лизинговой сделке
непосредственно в роли лизинговой фирмы, гаранта лизингополучателя или
11
Андреева Л.Н., Анищенко Ю.А., Грузина Ю.М., Короткова Т.Л., Мушкатова М.С., Рудская Е.Н., Соколов
С.Н., Тускаева З.Р., Чейметова В.А., Черкасов М.Н., Шевченко Е.И., Ширяева К.В. Проблемы
инновационного развития экономики: монография / Чернов С.С. - Новосибирск: Общество с ограниченной
ответственностью "Центр развития научного сотрудничества". - 2014. С. 215-232.
19
контролируют лизинговую фирму, предоставляя ей кредиты.
Интересы лизингодателя-банка состоят в следующем:
- получить чистый доход в виде части лизинговой маржи и
рисковой премии;
- снизить риск неплатежей лизингополучателя за счет гарантий и
возможности изъятия объекта лизинга из эксплуатации;
- повысить степень защиты лизинговой операции за счет
юридического владения предметом лизинга;
- расширить рынки сбыта объектов лизинга;
- повысить свою конкурентоспособность и диверсифицировать
свой кредитно-инвестиционный портфель;
- расширить сферу предоставляемых услуг за счет выполнения
наиболее сложных лизинговых операций;
- увеличить оборачиваемость кредитно-инвестиционного
портфеля, а также объем прибыли и размер дохода;
- улучшить ликвидность деятельности в течение лизингового
периода и по его окончании, возможность демонтажа оборудования и его
продажи по приемлемой цене;
- генерировать дополнительные денежные потоки в банке,
вызванные повышением эффективности деятельности лизингополучателя за
счет внедрения технологически прогрессивного оборудования и
совершенствования технологии производства
12
.
Таким образом, лизинг представляет собой смешанный вид договора,
имеющий признаки договора аренды, договора купли-продажи. Также лизинг
представляет собой инвестиционный инструмент.
1.2 Особенности, преимущества и недостатки использования лизинга
как источника финансирования
12
Биндюкова А.П., Голованова С.О., Коковина А.А., Шамина Е.М. Лизинг - одна из форм кредита
[Электронный ресурс] / А.П. Биндюкова // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - №1.
Режим доступа: http://web.snauka.ru/issues/2018/01/85341.
20
В процессе возникновения лизинговых отношений с субъектами
малого предпринимательства обнаруживается ряд проблем. Как правило, эти
проблемы аналогичны с проблемами, возникающими в процессе
кредитования малого бизнеса. Рассмотрим их подробнее.
Одним из важнейших этапов процесса кредитования является оценка
кредитоспособности заемщика. На данном этапе классическим способом
оценки является анализ бухгалтерской и финансовой отчетности
потенциального заемщика. Такая методика является основой кредитования
юридических лиц во многих банках. Однако, в случае с малым бизнесом,
существует большой процент предприятий, не имеющих такую отчетность по
ряду причин, как то:
- ряд предприятий использует специальные налоговые режимы и
вправе не вести бухгалтерский учет;
- ряд предпринимателей не имеют достаточного уровня
соответствующих знаний, чтобы самостоятельно объективно и достоверно
вести учет, либо, достаточного количества средств, чтобы нанять
квалифицированный персонал для осуществления учета.
Другая часть предприятий малого бизнеса намеренно искажает данные
финансового состояния с целью увеличения своей привлекательности в
качестве потенциального заемщика. Такие организации используют разные
способы, как например, неотражение в данных учета реального объема
кредиторской задолженности организации, завышение стоимости активов и
т.д.
Также существуют предприятия, которые с целью оптимизации
налогообложения, наоборот, искажает показатели финансового состояния в
сторону ухудшения, как например, занижение объема реальной выручки,
занижение реальной стоимости активов, а также, завышение накладных
расходов.
Таким образом, оценка реального финансового положения
потенциального лизингополучателя по данным бухгалтерской и налоговой
21
отчетности в ряде случаев становится не объективной, или даже нереальной.
Предприятиям, не являющимся плательщиками налога на добавленную
стоимость, приобретение имущества в лизинг обойдется дороже на ставку
такого налога. Соответственно, лизинг для таких налогоплательщиков
является непривлекательным инструментом. Однако, налогоплательщики,
применяющие упрощенную систему налогообложения с объектом
налогообложения доходы, уменьшенные на величину расходов, могут учесть
в составе расходов налог на добавленную стоимость, уплаченный при
осуществлении лизинговых платежей [пп. 8 п. 1 ст. 346.16]. Расходы же на
страхование такие налогоплательщики могут принять только в части
обязательного страхования автогражданской ответственности [пп. 7 п. 1 ст.
346.16]. В таком случае расходы на дополнительное страхование имущества
учитываться в налоговом учете не будут. А такие расходы осуществляются
при заключении практически каждой лизинговой сделки, например, при
приобретении в лизинг автомобиля, лизингополучатель обязан заключить
договор добровольного страхования автогражданской ответственности.
Следующей проблемой можно назвать отсутствие достаточного
количества собственных средств предприятия. Этот критерий является также
немаловажным фактором при оценке кредитоспособности
лизингополучателя, так как наряду с платежеспособностью доказывает
реальность заемщика и серьезность его намерений, а также позволяет
оценить действительный потенциал предприятия. В действительности же,
большинство малых предприятий - это либо вновь созданные организации,
которые не успели еще заработать денег или даже получить положительный
финансовый результат, либо, организации с минимальным размером
уставного капитала в 10 тыс. рублей, которые, в соответствии с
действующим законодательством, могут быть внесены в уставный капитал в
качестве имущества, которое, в свою очередь, не может представлять для
кредитора интереса в качестве залогового имущества. Либо, индивидуальные
предприниматели с незначительным размером активов. Таким образом,
22
существует большой сегмент малых предприятий, которые имеют реальные
намерения, желают осуществлять предпринимательскую деятельность, но
ввиду недостаточности собственных средств не могут получить имущество в
лизинг.
Проблема просроченной задолженности зачастую может вытекать из
проблем приведенных выше - ввиду искаженной отчетности или не
достаточно детального изучения структуры баланса организации происходит
неправильная оценка платежеспособности заемщика, а достаточность
собственных средств, выраженная в уплате первоначального взноса во время
заключения договора лизинга, может оказаться моментным показателем. При
этом предприятие может оказаться подверженным сезонности колебания
объема выручки (что является не редким явлением для предприятий малого
бизнеса), или зависимым от результатов работы с одним крупным клиентом,
потеря которого окажет серьезное влияние на финансовые результаты
организации.
Также одной из проблем является ряд существенных недостатков в
российском законодательстве, регулирующем лизинговые отношения. Это
обусловлено, прежде всего, новизной такого института, как лизинг, в
российской правовой среде и, как следствие, наличие слабо развитой
системы нормативных актов в сфере лизинга. На данном этапе развития
российского законодательства можно выделить ряд проблем правового
регулирования отношений, вытекающих из договора финансовой аренды.
Это такие проблемы, как сопоставление норм о лизинге с нормами о купле-
продаже товаров для лизинга, нормативное регулирование повторного
лизинга Российскими и зарубежными учеными ведутся активные дискуссии
насчет определения количества сторон в лизинговых отношениях. Законом
не определен момент, когда лизингодатель должен договориться с
собственником о продаже имущества по договору купли-продажи. Не
предусмотрена ответственность за несоблюдение нормы, закрепленной в
статье 667 Гражданского кодекса
23
Российской Федерации, то есть, за не предоставление лизингодателем
сведений о конкретном лизингополучателе продавцу предмета лизинга
13
.
Рассмотрев ряд ключевых проблем, связанных с лизингом малого
предпринимательства, перейдем к рассмотрению существующих рисков в
этой сфере деятельности.
Лизинговые риски - это вероятность возможных потерь, связанная со
спецификой лизингового бизнеса.
Возможность и целесообразность применения того или иного размера
финансирования в лизинге определяются, прежде всего, параметрами
лизинговой сделки и потенциалом компании с точки зрения возможности
принятия определенного уровня риска на результаты текущей финансово-
хозяйственной деятельности компании.
При осуществлении лизинговых операций необходимо оценить
финансовое состояние лизингополучателя, проанализировать ряд внутренних
факторов, определяющих производственные условия, оказывающие
существенное влияние на получение конечного результата.
Точно предсказать, каким будет результат развития, невозможно.
Следует стремиться уменьшить ошибки при прогнозировании результата.
Риски, имеющие место при лизинговой сделке, могут привести к
значительным финансовым потерям как лизингодателя, так и
лизингополучателя. Риски лизингодателя и лизингополучателя различны,
хотя между ними нельзя провести четкой границы.
Выявление рисков и их анализ занимают важное место в лизинговом
бизнесе. Проблемы, связанные с рисками, необходимо решать на стадии
технико-экономического исследования и в процессе осуществления
лизинговой сделки.
Риском можно управлять, что позволяет, используя определенные
13
Лохманов Д.В., Гришин А.М. К вопросу об истории развития российского законодательства,
регулирующего правоотношения, возникающие из договора финансовой аренды (лизинга) [Электронный
ресурс] / Д.В. Лохманов, А.М. Гришин // Исторические аспекты современных проблем
правоведения. - 2013. - С. 49-57. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=20505776.
24
методы, прогнозировать степень наступления риска и принимать меры по его
снижению.
Мера риска учитывает возможное отклонение как в сторону
уменьшения доходов, так и в сторону их увеличения. Конкретные оценки
риска носят субъективный характер и представляют собой меру
распределения будущих доходов, определяемую с учетом субъективных
вероятностей. Эти оценки при
дополнительных условиях могут выравниваться.
Риски существуют у всех участников лизинговых сделок - поставщиков
оборудования, кредитных организаций, лизингодателей,
лизингополучателей
14
.
В лизинговой деятельности различают общие и специфические риски.
К общим рискам относятся: природные, экономические, политические,
юридические, транспортные, некоторые коммерческие. Такие риски
приводят к отрицательному или нулевому результату финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
Специфические риски в сфере лизинга - это в основном финансовые
риски (кредитные, процентные, валютные, инфляционные и др.), которые
приводят к получению как отрицательного, так и положительного
экономического результата. В основе таких рисков лежат неэффективные
управленческие решения на различных этапах лизинговой сделки.
Финансовые риски представляют собой несколько видов рисков:
- кредитный риск - риск возможного неисполнения контрагентом
своевременно и в полном объеме своих обязательств;
- процентный риск - риск возможного увеличения процентных
ставок на заемные денежные средства. Прямым образом не влияет на
финансово-экономическое состояние лизинговой компании;
- риск изменения валютных курсов - риск влияния изменения
14
Грачева Ю.В. Особенности развития лизинга в России [Электронный ресурс] / Ю.В. Грачева // Экономика,
бизнес, инновации. - 2018. - С. 196-198. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=32233171.
25
валютных курсов на величину обязательств лизинговой компании, а также
влияния колебания цен на определенные виды активов. В случае
международного лизинга проводится анализ валюты, в которой будет
заключен контракт, поскольку от курса валюты будет изменяться величина
риска и последующие налоговые взимания;
- риск ликвидности - риск несовпадения сроков погашения активов,
пассивов и внебалансовых требований и обязательств за счет привлеченного
связанного фондирования. Также к риску ликвидности можно отнести
неразвитость вторичных рынков по продаже лизингового имущества -
лизингодатель при заключении договора лизинга должен иметь объективную
оценку рынка имущества, поставляемого в лизинг и тенденции его развития
для того, чтобы иметь необходимую информацию о возможностях
реализации имущества в случае неплатежеспособности лизингополучателя и
возможность оценить сроки морального износа оборудования;
территориальная удаленность лизингополучателя, что усложняет мониторинг
и срок изъятия лизингового имущества; нестабильность цен на рынке
залогового актива.
Существуют риски отраслевые. Эти риски связаны с состоянием
экономики в той или иной отрасли - в результате ухудшения финансового
состояния отрасли, лизингополучатели не смогут своевременно и в полном
объеме исполнять обязательства по договорам лизинга. В свою очередь, в
результате нехватки средств у потенциальных клиентов возникает спрос на
более «простые» предметы лизинга в ущерб сложным технологическим
комплексам. В связи с этим у лизингодателя возникает потребность в оценке
спроса в длительной перспективе на продукцию, для выпуска которой
предполагается использовать лизинговое имущество, в частности, иметь
представление о ее конкурентоспособности на рынке и динамику
дальнейшего развития национального и мирового рынков.
Страновые и региональные риски связаны с экономическим
состоянием соответствующего уровня. Отрицательные изменения в