ВВЕДЕНИЕ
СОДЕРЖАНИЕ
4
Глава 1. Теоретические основы использования лизинга как
формы финансирования деятельности предприятия........................6
1.1. Лизинг. Понятие и сущность
........................................................................
6
1.2. П равовы е особенности использования л и з и н га
..........................................
15
1.3. Использование лизинга как инструмента финансирования в сфере
грузоперевозок...................................................................................................21
Глава 2. Анализ эффективности инвестиционной деятельности
ИП Егжов Р.В................................................................................................33
2.1. Э коном ическая характер исти ка деятельности И П Е гж ов Р .В .....................33
2.2. А нализ ф инансового состояния п р едп р и я ти я
.............................................................
40
Глава 3. Использование лизинга как инструмента
финансирования на примере ИП Егжов Р.В.......................................49
3.1. О сновны е парам етры инвестиционного п роекта предоставления услуг по
грузоперевозк ам ................................................................................................ 49
3.2. О ценка прим енения л изи н га при реализаци и инвестиционн ого п роекта ...57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ................................................................................................65
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ...........................................68
ПРИЛОЖЕНИЕ...............................................................................................75
ВВЕДЕНИЕ
П рим енение ф инансовой аренды (лизинга) в хозяй ственной деятельности
в настоящ ее врем я является одним из наиболее бы стрых и эф ф екти вны х
способов доступа м алы х и средних предприятий к производственной базе и
основным средствам.
Л изи нг - одна из форм аренды. В то ж е врем я договор ф инансовой аренды
(лизинга) им еет сущ ественны е отличия от классического договора аренды,
преж де всего заклю чаю щ и еся в количестве субъектов соответствую щ его
правоотнош ения, а такж е в особен ностях использования предоставляем ого в
лизинг им ущ ества, право собственн ости н а которое м ож ет перей ти к
пользователю по результатам исполнения условий договора.
Л изи нг вы ступает одним из инструм ентов, доп олняю щ и х возм ож ности
субъектов м алого и среднего предприним ательства (далее - М С П ) по
приобретению и м ущ ества н а основании купли- продаж и, либо с использованием
кредитны х средств.
Актуальность. Д овольно часто предприним атель, которы й ищ ет сф еры
примен ени я своим капиталам или усилиям , вы би рает не просто меж ду каким и-
либо видам и деятельности, а непосредственн о м еж ду бизнес-м оделям и,
вклю чаю щ и м и пом имо поним ания ком у и как будут оказы ваться услуги, к
примеру, так ж е и клю чевы е парам етры организации бизнеса.
К ак, наприм ер, ф орми рование основны х ф ондов. О дной из таких бизнес
м оделей является оказание тран спортн ы х услуг с использованием транспорта
находящ егося в лизинге. Р ы нок услуг по перевозке грузов, не смотря на кризис,
продолж ает расти.
Цель работы заклю чается в исследовании возм ож ностей использования
лизи н га как инструм ен та ф инансирования в сфере м алого бизнеса (на примере
ведения м алого бизнеса (м еж дународны е и внутренние грузоперевозки)
И ндивидуальн ы м предпри ни м ателем Егж овы м Р.В.).
И сходя из всего вы ш е сказанного, были поставлены следую щ ие задачи
работы:
- изучить сущ ность и понятие лизинга, как систем ы ф инансирования;
- раскры ть правовы е особенности использован ия лизинга;
- рассм отреть использование лизинга как и нструм ента финан сировани я в
сфере грузоперевозок.
- дать краткую экономическую характеристику и провести анализ
ф инансовой деятельности И П Е гж ов Р.В ;
- оценить примен ени я лизинга при реализации инвестиционного проекта
по организации грузоперевозок.
Предмет исследования - использование лизинга, как способа
ф инансирования.
Объект исследовани я - И ндиви дуальны й предприним атель Е гж ов Ром ан
В лад им ирович (деятельность - услуги по грузоперевозкам , в т.ч.
м еж дународны м )
Работа состоит из введения, трех глав, заклю чени я и списка
исп ользованной литературы .
М етоды исследовани я - м етод аналитического исследования,
теоретически й анализ норм ативно-правовой, законодательной, справочной и
учебно-м етодической литературы по проблеме повы ш ен ия финансовой
устойчивости предп риятия, сравнительны й анализ, статисти ческая обработка
ф актического м атериала.
И нф орм ационная база для проведения анализа:
- Бухгалтерская и налоговая отчетность и поясн ения к ней
- Д анны е аналитического учета
- Д анны е статистического учета
- И ная инф орм ация.
Глава 1. Теоретические основы использования лизинга как
формы финансирования деятельности предприятия
1.1. Лизинг. Понятие и сущность
П ереход к ры ночны м отнош ениям в наш ей стране вы звал активное
использование новы х ф инансовы х практик и кредитны х инструм ентов, которы е
ш ироко использую тся в странах с развитой ры ночной эконом икой. О дн им из
таки х инструм ентов является ф инансовы й лизинг.
Ф инансовы й ли зин г характеризуется слож ной системой эконом ических
отнош ений - аренда, торговля, кредит и так далее.
В экон ом ической литературе мож но найти такие определения лизинга:
Л изи нг - это инвестиц ионны й инструм ент, позволяю щ и й предприятию ,
не привлекая собственные ресурсы , произвести м одернизацию основны х ф ондов
и получить новое необходимое оборудование или другие
непотребляем ы е пр едм еты 1.
Л изи нг - это способ получения средств н а развитие, совм ещ енны й
с оптим изацией налогооблож ения предприятия2.
Л изи нг - это вид и нвестиционной деятельности, при котором
лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у п оставщ ика оборудован ие
и затем сдает его в аренду за определенную плату, н а оп ределенны й срок
и н а определённы х условиях лизингоп олучателю (клиенту) с последую щ и м
переходом пр ава собственн ости ли зин гоп ол учателю 3.
1 Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ, 2016. -С.139.
2 Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности организаций / Д.В. Войко //
Аудиторские ведомости. - 2016.-№ 1.- С. 10-15.
3 Основы лизинга: Учеб. пособие для вузов / М.И. Лещенко. - М. : Финансы и статистика, 2016. - 336с.
6
Т аким образом , лизинг — это особы й инструмент, которы й работает с
финансам и. Он нуж ен для того, чтобы облегчить комп аниям приобретение
основны х фондов.
В общ ем , лизинг, это аренда им ущ ества на долгий срок. П озж е компания
вы купает им ущ ество, добавляя остаточны е средства.
Н а сам ом деле, лизинг это неслож ны й процесс, но он требует некоторы х
усилий. К ом пания покупает нуж ное им ущ ество и тут ж е передает его клиенту, с
которы м она работает.
П окупатель, а то есть клиент, сначала вносит небольш ую долю за
им ущ ество, затем , в течение нескольких лет, вы плачивает оставш ую ся часть.
Л изин говая ком пания делает наценку на имущ ество и клиент
вы плачивает больш е, чем долж ен, но это того стоит. В этом и состоит доход
данной компании.
К ак только срок вы платы заканчивается, клиен т приобретает им ущ ество
в собственн ость по оставш ейся цене.
В наш е врем я, уже создано достаточно версий ли зин говой схем ы , которая
удовлетворяет клиента ещ е больш е чем когда-то.
Тем не м енее, главное остается постоянным: прим енен ие таких схем
позволяет предприятиям освеж ать главны е фонды. П ри этом они, довольно
неплохо эконом ят на налогах, что в наш е врем я очень ответственно.
Российское законодательство гласит, что человек м ож ет транслировать в
лизинг лю бое имущ ество, к нем у относятся: автотранспорт, недвиж им ость и
предприятия. Главное то, чтобы это имущ ество использовалось не для прям ого
потребления, а для коммерческого дела - прои зводства или оказан ия услуг.
И склю чением являю тся зем ельны е участки и другие природны е объекты ,
а такж е им ущ ество, которое согласно закон одательству запрещ ен о для
свободного обращ ения или им еет особы й порядок обращ ения.
К ласси ф и кац ия ли зи н га по основн ы м классиф икац ионн ы м признакам
представлена на рисунке 1.1.
1. П рям ой лизи нг характеризует лизинговую операцию , проведенную без
посредников.
О дной из форм прям ого лизинга является сдача в аренду п редм ета
лизинга непосредственно от производителя, что сущ ественно сниж ает издерж ки
лизинговой операции и упрощ ает п роцедуру заклю чен ия до говора лизинга.
Д ругой вид п рям ого ли зин га является так назы ваем ы й возвратны й лизинг, при
котором предприятие продает актив в будущ ем, а такж е арендует актив. В обеих
ф ормах прям ого лизинга участие третьих лиц в лизин говой операции не
ожидается.
К освенн ы й ли зинг характеризует лизинговую операцию , при которой
происходит передача арендуем ого им ущ ества через посредников (как правило,
лизинговую компанию ). В настоящ ее врем я м ногие ф инансовы е лизин говы е
операции осущ ествляется в качестве косвенн ого лизинга.
— По составу участников
По региональной
---------
принадлежности
—По лизингуемому объекту
— По формам лизинговых
--------------
платежей
По характеру финансирования
объекта лизинга
• Прямой лизинг
>
• Косвенный лизинг
__
J
\
• Внутренний лизинг
• Внешний (международный)
• Движимое имущество
• Недвижемое имущество
• Денежный лизинг
• Компенсационный лизинг
• Смешанный лизинг
______________
___
______________
J
• Индивидуальный лизинг
• Раздельный лизинг
Рисунок 1.1. Классификация лизинга
2. П о региональном у признаку различаю т внутренний и внеш ний
(меж дународны й) лизинг.
В н утрен ний ли зинг характери зует лизинговую операц ию , все участники
которой являю тся резидентам и этой страны .
В н еш ни й (м еж дународны й) л изинг связан с лизинговы м и операциями,
проводим ы м и участникам и из разны х стран. В настоящ ее врем я иностранны й
ф инансовы й лизин г используется, как правило, при п роведении совм естны х
ли зи нговы х ком паний с иностранны м капиталом .
3. П о л изингуем ом у объекту различаю т ли зин г движ им ого и
недвиж им ого им ущ ества.
Л изи нг движ им ого и м ущ ества является основной ф ормой лизинговы х
операций, которы е регулирую тся законодательством в наш ей стране. К ак
правило, это ли зин г м аш ин и оборудования, которы е является частью
операц ионны х активов.
Л изи нг недвиж им ости - это покупки или строительство от им ени
ин дивидуального арендатора недви ж им ого им ущ ества пром ы ш ленного,
социального объекта или объекта другого назначен ия с их передачей ем у на
услови ях ф инансового лизинга.
4. Л изинг по форме оплаты бы вает денеж ный, компенсац ионн ы й и
см еш анны й.
Д ен еж ны й лизи нг подразум евает вы платы по договору аренды только
наличны ми. Э тот вид лизи нга является наиболее распространен ной систем ой в
осущ ествлении предприятием финансового лизинга.
К омпен сационн ы й ли зин г предусм атривает возмож ность осущ ествлени я
лизи нговы х платеж ей в ф орме поставок продукции (товаров и услуг), которая
производится с использовани ем активов взяты х в лизинг.
С м еш аны й характеризуется сочетанием ли зи нговы х платеж ей в
денеж ной или товарной форм е (ф орм е встречны х услуг).
5. П о характеру ф инансирования объекта лизи н га - индивидуальны й и
раздельный.
И ндивидуальны й ли зинг характеризует лизин говую операцию , в которой
лизингодавец полностью ф инансирует производство или покупку
собственности, которая сдается в аренду.
Раздельн ы й ли зин г (лизинг левери дж ) характеризует лизинговую
операцию , в которой объект аренды ф инансируется частично за счет
собственны х средств лизингодателя и частично - за счет заемны х.
Э тот ви д л изи н га присущ крупны м лизинговы м операциям со слож ны м
м ногоканальн ы м ф инансированием недвиж имости , которы е сдаю тся в аренду.
О сновной целью ф инансового лизи нга с точки зрения привлечения
заем ного капитала сейчас является м иним изаци я потока платеж ей к
обслуж иванию каж дой лизи нговой сделки.
П роцесс л изи н га вы глядит следую щ им образом
1.
1. В ы бор финансового лизинга. Такой вы бор определяется
необходим остью обновления или расш ирения операцион ны х внеоборотн ы х
активов на основе оценки альтернативны х инновационны х качеств отдельны х
видов.
2. В ы бор ти п а ф инансового лизинга. О сновой для такого вы бора является
классиф икаци я ф инансового лизи нга и оценка клю чевы х ф акторов:
- стран а-производитель товаров, являю щ ихся объектом финансового
лизинга;
- ры ночная стоимость финансового актива;
- развития регион альной ин ф раструктуры лизингового ры нка;
- практика лизи нговы х сделок н а рынке аналоги чны х объектов, которы е
уж е созданы ;
- возм ож ность эф ф ективного использования liaynhootrym u va-хим актива,
являю щ егося предметом аренды. 1
1 Лизинг - как вид инвестиционной деятельности / Е.Е. Ищенко // Закон. - 2016. - №3. - С. 25-27.
10
В процессе вы бора ви д а ф инансового лизинга учиты вается м ехани зм
приобретени я лизингуем ого актива, которы й сводится к трем альтернативны м
вариантам:
а) предприятие-лизингополучатель самостоятельно осущ ествляет отбор
необходим ого ем у объекта лизинга и конкретного производителя — продавца
им ущ ества, а ли зин годатель оплатив его стои м ость передает это им ущ ество в
пользование лизингополучателя н а условиях ф инансового л изи нга (эта схем а
принципиально при м ен им а и к возвратном у лизингу);
б) п редприятие-лизингополучатель п оручает отбор необходимого ем у
объекта ли зинга своем у потен циальн ом у лизингодателю , которы й после его
приобретени я передает его предприятию на условиях ф инансового лизинга
(такая схем а наиболее часто исп ользуется при внеш нем лизинге);
в) лизингодатель наделяет предприятие-лизингополучатель
полном очиям и своего агента по заказу предп олагаем ого объекта ли зинга у его
изготовителя и после его оплаты передает приобретенное им им ущ ество
лизингоп олучателю н а условиях ф инансового ли зин га (такая схем а наиболее
часто исп ользуется при внутреннем лизинге).
Т аким образом , вы бор ф инансового ли зи н га сочетается, обы чн о с
процессом вы бора и потенциального лизингодавца.
3. С огласование условий сделки. Э то сам ы й важ ны й этап ф инансового
лизинга, которы й во многом определяет эф ф екти вность будущ их лизин говы х
операций. В ходе этого этап а согласовы ваю тся такие условия как:
- С рок действи я договор а аренды . П о м еханизм у ф инансового лизи нга
такой срок определяется, исходя из общ его срока ам ортизаци и лизин гуем ого
им ущ ества. П о м еж дународны м стандартам он не м ож ет бы ть ниж е, чем 75%
срока ам орти зации объекта ли зин га (с п оследую щ ей его продаж ей
лизингоп олучателю по остаточной или ликвидаци он ной стоимости).
- О бщ ая сум м а лизи нговы х операций. Э та сумма долж н а обеспечить
ком п енсацию лизингодавцу все затраты по при обретению о бъекта лизинга,
креди тного проц ента на денеж ны е средства которы е о твлекаю тся на
11
длительны й п ериод из оборота; ком иссии, чтобы покры ть свои операционны е
расходы на обслуж ивание лизин говой операции операции, налоговы е платеж и,
обеспечиваю щ ие п олучение чистой прибы ли.
- У словия страхования имущ ества. В соответствии с действую щ ей
практикой страхование имущ ества (предм ета лизинга) производится
лизингоп олучателем в пользу лизингодавца.
- В ид арендны х платеж ей. Х отя предусм отрены различны е ф орм ы
лизи нговы х платеж ей, на практи ке прим еняю тся, как правило, денеж ны е
средства.
- Г раф ик ли зи нго вы х платеж ей. П о срокам вн есения этих платеж ей
различаю т:
- Равном ерн ы й поток лизинговы х платеж ей;
- П рогресси вн ы й (возрастаю щ ие по разм ерам ) поток лизин говы х
платеж ей;
- Р егрессивны й (уменьш аю щ и еся по разм ерам ) поток лизин говы х
платеж ей;
- Н еравном ерны й поток ли зинговы х платеж ей (с неравном ерны м и
периодами и разм ерам и их вы плат).
П ри согласовании граф ика лизинговы х платеж ей предприятие долж но
исходить из своих ф инансовы х возм ож ностей, разм ера и периодичности
генерируем ы х денеж ны х потоков и стрем иться к м инимизации общ его разм ера
ли зи нговы х платеж ей в настоящ ей стоим ости 1.
- С истем а ш траф ны х санкций за просрочку лизи нговы х платеж ей. К ак
правило, такие ш траф ны е санкции в виде пени за каж ды й день просрочки
очередного платеж а, которы е долж н ы ком пен сировать лизингодавцу его прямые
потери и упущ енн ую выгоду.
- У словия расторж ени я догово ра при ф инансовой несостоятельн ости
лизингоп олучателя.
1 Лизинговый платеж / В. Аверков //. - 2017. - №5. - С. 92-94.