15
как правило, остается в собственности лизингодателя, но учитывается уже по
остаточной стоимости.
Для лизингодателя комиссионное вознаграждение является источником
не только покрытия затрат, не связанных с данной конкретной сделкой, но и
образования прибыли. Поэтому его основной интерес заключается в
предоставлении собственно лизинговой услуги; именно здесь он видит свою
экономическую выгоду. Что касается лизингополучателя, то ему необходимо
соизмерять свои затраты по лизинговой сделке с той вероятной прибылью,
которую он получит при использовании имущества, а это требует более
сложных и тщательных расчетов.
Следует отметить, что договор лизинга может также предусматривать
право лизингополучателя на выкуп используемого имущества, причем как по
окончании договора, так и в течение срока его действия. Выкупная цена
устанавливается либо в самом договоре, либо в специальном соглашении
сторон. Имущество может выкупаться как по остаточной стоимости, так и по
рыночной, так называемой красной цене на такое же или аналогичное
имущество.
В мировой практике находят применение самые разнообразные виды
лизинга. Их классификация может осуществляться по целому ряду
признаков.
Срок использования лизингового имущества служит одним из
критериев для разграничения финансового и оперативного лизинга, которые
особенно распространены в современной деловой практике.
Финансовый лизинг заключается на весь амортизационный период
арендуемого имущества и, как правило, не предусматривает досрочного
расторжения лизингового контракта. Таким образом, платежи арендатора в
этом случае превышают расходы арендодателя по приобретению данного
имущества. Финансовый лизинг используется при аренде дорогостоящих
объектов: земля, здания, дорогое оборудование.
16
При оперативном лизинге имущество предоставляется в пользование
на период, который намного меньше его нормативного срока службы
(сезонное, разовое, целевое использование имущества). Поэтому предметом
этого вида лизинга часто является высокотехнологичное оборудование с
высокими темпами морального старения. Отличительными чертами
оперативного лизинга являются частичная амортизация лизингового
имущества и соответственно неполная окупаемость затрат на его
приобретение в течение срока действия одного договора. Таким образом,
лизингодатель вынужден многократно предоставлять имущество во
временное пользование различным лизингополучателям.
В результате существенно возрастает риск того, что лизингодатель не
сумеет возместить все свои затраты на приобретение имущества, поскольку
со временем спрос на него может сократиться. По этой причине размеры
лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем при
финансовом лизинге. Оперативный лизинг широко используется в
транспорте, сельском хозяйстве и других отраслях.
В зависимости от количества участников сделки различают прямой и
косвенный лизинг. Прямой лизинг имеет место в том случае, когда
лизингодатель одновременно является поставщиком имущества, а сама
сделка носит двусторонний характер. При косвенном лизинге между
поставщиком имущества и лизингополучателем стоит один или несколько
финансовых посредников. Если посредник один, то это- классическая
трехсторонняя лизинговая сделка. При увеличении числа посредников
заключаются сложные многосторонние сделки.
Разновидностью прямого лизинга является возвратный лизинг. Его
особенность состоит в том, что собственник имущества сначала продает его
будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя,
т.е. одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает и в качестве
поставщика и в качестве лизингополучателя. В результате лизингодатель как
бы дает ссуду под залог имущества, находящегося у продавца. Операции
17
возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать
связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать
фактически пользоваться им уже на правах аренды.
Не исключается возможность последующего выкупа имущества и
восстановления права собственности на него первоначального поставщика-
пользователя. Этот вид лизинга используется в тех случаях, когда
предприятия испытывают финансовые затруднения. Таким способом
предприятие приводит свой баланс в соответствие с рыночной обстановкой,
существенно увеличивая финансовый потенциал и одновременно удерживая
свою прежнюю собственность в пользовании.
На условиях возвратного лизинга ассоциация «Балтлиз» приобрела у
Балтийского морского пароходства сухогрузные судна «Кисловодск» и сразу
же предоставила его в аренду пароходства. Договор был подписан на пять
лет и предусматривал возмещение за этот период «Балтлизу» пароходством
стоимости судна и лизингового процента. Понятно, что по истечении срока
лизинговой аренды право собственности на сухогрузное судно перешло
Балтийскому пароходству.
Одной из наиболее сложных форм косвенного лизинга считается так
называемый раздельный лизинг, или лизинг с использованием
дополнительных источников финансирования. Сделки этого типа
заключаются, как правило, для реализации дорогостоящих проектов, имеют
большое количество участников и отличаются сложностью финансовых
потоков.
Особенность раздельного лизинга заключается в том, что
лизингодатель, приобретая имущество, оплачивает из своих средств только
часть его стоимости. Остальную сумму, обычно до 70-80% стоимости
объекта лизинга, он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При
этом лизингодатель пользуется всеми налоговыми льготами, которые
рассчитываются исходя из полной стоимости имущества. Важным моментом
являются также условия предоставления ссуды. Заемщик — лизингодатель
18
непосредственно не несет ответственности перед кредиторами за возврат
ссуды. Он лишь оформляет в пользу кредиторов залог на переданное в
лизинг имущество и уступает им право на получение части лизинговых
платежей в счет погашения ссуды.
Таким образом, основные финансовые риски по сделке несут
кредиторы, а ее обеспечением служат имущество и лизинговые платежи.
Необходимо отметить, что сегодня более 85% всех лизинговых сделок в мире
строится на основе раздельного лизинга. В России же леверидж лизинг
получил наибольшее распространение в силу неразвитости лизингового
бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний.
По типу передаваемого в лизинг имущества различают лизинг
движимого имущества, т.е. различных видов технического оборудования, и
лизинг недвижимости, т.е. производственных зданий и сооружений.
По степени окупаемости затрат на лизинговое имущество выделяют
лизинг с полной и неполной окупаемостью. Лизинг с полной окупаемостью
имеет место, когда в течение срока действия одного договора лизингодатель
полностью компенсирует затраты на приобретение передаваемого в
пользование имущества. При лизинге c неполной окупаемостью
компенсируется только часть этих затрат.
В зависимости от условий амортизации передаваемого в лизинг
имущества различают лизинг с полной и частичной амортизацией. Лизинг с
полной амортизацией означает, что срок действия договора лизинга
примерно совпадает с нормативным сроком службы имущества и его
стоимость полностью списывается за время исполнения договора. Лизинг с
неполной амортизацией предполагает, что период действия договора короче
срока службы имущества, и позволяет списать только часть его стоимости.
В зависимости от географического фактора различают внутренний и
внешний лизинг. При внутреннем лизинге все участники сделки являются
резидентами одной страны. Внешний, или международный лизинг
подразумевает, что хотя бы один из участников сделки является резидентом
19
иностранного государства. Как частный случай внешнего лизинга можно
рассматривать сделки между резидентами одной страны при условии, что в
капитале хотя бы одного из них имеется иностранное участие.
Внешний лизинг в свою очередь подразделяют на экспортный и
импортный. При экспортном лизинге резидентом иностранного государства
является лизингополучатель, а при импортном лизинге — лизингодатель.
Для России в настоящее время характерен импортный лизинг.
По виду лизинговых платежей выделяют лизинг с денежным платежом
(денежный), когда все расчеты между участниками сделки осуществляются
только в денежной форме; лизинг с компенсационным платежом
(компенсационный), при котором услуги лизингодателя оплачиваются либо
поставками товаров, произведенных с использованием лизингового
имущества, либо встречными услугами; лизинг со смешанным платежом
(смешанный), когда применяется сочетание денежной и компенсационной
форм расчетов. В Российской практике лизинговые договора очень часто
строятся по схеме компенсационного лизинга.
Лизинг, содействующий сбыту, является составной частью деловой
активности любой лизинговой компании как за рубежом, так и в России. Он
исходит из того, что если в основе любой лизинговой сделки лежит
потребность не известного вначале для лизинговой компании клиента в
некотором оборудовании, то сбыт лизинговой услуги, невозможный без
выхода на такого клиента, следует сосредоточить там же, где происходит
сбыт самого оборудования, т.е. у его продавца (поставщика). При правильной
организации отношений для лизинговой компании сотрудничество с
продавцом оборудования означает постоянный приток новых клиентов, а
также возможность получить скидки от обычных цен реализации, которые
могут быть распространены на клиентов (следовательно, условия лизинга
будут более привлекательными для них), а могут быть сохранены в качестве
дополнительного дохода лизинговой компании. Для продавца оборудования
20
сотрудничество с лизинговой компанией означает возможность предложить,
пусть и не от своего имени, внешнее финансирование сделки купли-продажи.
По суммарному размеру лизинговых платежей за весь срок действия
договора лизинга на практике различают еще три вида лизинга: мелкий,
стандартный и крупный.
Мелкий лизинг широко распространен во многих странах. Предметом
таких сделок обычно является непроизводственное оборудование, т.е.
незадействованное в процессе производства оборудование - компьютеры,
оргтехника, телефонные станции, системы безопасности, оснащение
офисных помещений.
В настоящее время в России рынок мелких лизинговых сделок
ограничен. С одной стороны, работа в этом секторе рынка подразумевает
постоянное заключение большого количества новых договоров. Это в свою
очередь требует высокой технологичности в работе лизинговой компании,
стандартизации и упрощении процедур поиска, рассмотрения, одобрения,
заключения и исполнения лизинговых сделок.
Лизинговые компании очень неохотно занимаются мелкими сделками,
поскольку при обычном подходе объем работы по оформлению и
исполнению любой мелкой сделки не намного меньше, чем объем работы по
средней сделке, в то время как масса прибыли гораздо меньше. С другой
стороны, потенциальные клиенты не имеют достаточной информации о
самой возможности взять в лизинг один или несколько компьютеров,
офисную телефонную станцию или другое аналогичное оборудование, и в
результате они обходятся собственными средствами и не предъявляют
спроса на лизинговые услуги в данном секторе.
Между тем в развитых странах сектор мелких сделок является
заметной частью лизинговой индустрии, хотя, например, в Великобритании в
самом начале своего становления лизинговые компании ориентировались
только на крупные и гораздо реже - средние сделки, как это происходит
сегодня в России.
21
Стандартный лизинг располагается в диапазоне 10000$-1млн.$, что
соответствует цене таких популярных видов оборудования, как мини-
пекарни, завод по разливу воды и др.
Подбор клиентов осуществляется лизинговыми компаниями в
основном через филиальную сеть родственного (и финансирующего) банка.
Работая с клиентами «своего» банка, лизинговые компании, с одной стороны,
получают доступ к большому числу клиентов с относительно известной
кредитной историей и, с другой стороны, оптимизируют процесс
среднесрочного кредитования для связки «банк-дочерняя лизинговая
компания» посредством использования специальной техники
ценообразования и защиты от кредитных рисков.
Крупные лизинговые сделки (от 1 млн.$) ориентированы на объекты,
как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д. Работа в этом
секторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также
серьезной подготовки специалистов лизинговых компаний, способных
создать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы.
Теперь и в России, как и в развитых странах рынок крупных
лизинговых начинает набирать неплохие темпы роста, особенно в области
авиатехники.
В практической деятельности отдельные виды лизинга используются в
самых различных сочетаниях. Oт их комбинации зависит, каким будет
способ реализации каждой конкретной лизинговой операции. Однако
несмотря на множество возможных вариантов и специфику механизма любой
операции, в их основе лежат два наиболее распространенных типа сделок:
классический лизинг и сублизинг.
Классической лизинговой операции, как уже отмечалось, свойственно
взаимодействие трех сторон: лизингодателя, лизингополучатсля и
поставщика (продавца) имущества. По заявке лизингополучателя
лизингодатель приобретает у поставщика необходимое имущество и
передает его в пользование лизингополучателю. Лизингодатель возмещает
22
свои финансовые затраты через лизинговые платежи, которые ему
выплачивает лизингополучатель (рис. 2).
1
2
1 4 3
Рис. 2. Классический лизинг (1) заявка на имущество, (2) оплата
имущества, (3) поставка имущества, (4) лизинговые платежи
Сублизинговая операция характерна тем, что лизингодатель передает
имущество в пользование лизингополучателю не напрямую, а через
посредника, еще одного лизингодателя. Лизинговые платежи от
лизингополучателя поступают к основному лизингодателю также через
данного посредника. Прямые расчеты между лизингополучателем и
основным лизингодателем становятся возможными только в случае
неплатежеспособности или банкротства посредника (рис. 3).
Механизм сублизинга очень удобен, если сделка осуществляется в
условиях значительной территориальной разобщенности между основным
лизингодателем и лизингополучателем. В таком случае контроль за
поставками и использованием имущества, сбор лизинговых платежей и
решение других оперативных вопросов с лизингополучателем проще
поручить посреднику- местной лизинговой компании.
Сублизинговые операции часто применяются в рамках сложных
хозяйственных структур: холдингов, концернов и т.п., а также в
международной сфере, где с их помощью добиваются максимального
эффекта от использования налоговых льгот, существующих в разных
странах.
1
Лизингодатель
Поставщик
Лизингополучатель
Лизингодатель
Поставщик
23
2
1 4 3
1
Рис. 3. Сублизинг (1) заявка на имущество, (2) оплата имущества, (3)
поставка имущества, (4) лизинговые платежи
Формы лизинга становятся с каждым днем все разнообразнее, отвечая
все новым запросам развивающейся мировой экономики, расширяя
многообразие признаков их классификации, которые характеризуют:
отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой
операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой
сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости
лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции;
отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и
преференциям; порядок лизинговых платежей; степень риска для
лизингодателя и другое.
1.2 Субъекты и объекты лизинговых операций
Одним из существенных условий при совершении лизинговой сделки
является определение предмета (объекта) лизинга.
Согласно российскому законодательству объектами лизинга могут
быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие
имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование,
транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество,
которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
6
При этом, земельные участки и другие природные объекты, а также
имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного
6
Самохвалова Ю.Н. «Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение», «Лизинг-
ревю» №3, -М: Издательский дом «Деловая пресса», 2014.
24
обращения или для которого установлен особый порядок обращения,
объектами лизинга быть не могут.
7
Главными субъектами лизинговых сделок являются:
- лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет
привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе
реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет
его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату,
на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и
в пользование с переходом и без перехода к лизингополучателю права
собственности на предмет лизинга. Лизингодатель – это арендодатель
(лизинговый посредник), фирма, обычно контролируемая банками,
специализирующаяся на купле и строительстве движимого и/или
недвижимого имущества (обязательно производственного назначения),
которое она сдает в аренду. Участвующие в договоре лизинга банки
распределяют и предлагают договоры лизинга и финансируют
лизингодателя;
- лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в
соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение им и пользование. То есть лизингополучатель – это
арендатор (пользователь, потребитель), как правило, промышленное или
торговое предприятие, решившее взят в аренду (лизинг) средства
производства с целью эксплуатации их в процессе производства или для
дальнейшей передачи конечному пользователю (в случае торгового
предприятия). Лизинг дает ряд преимуществ лизингополучателю: -
уменьшение платежей по налогу на имущество и налогу на прибыль, так как
лизинговые платежи входят в себестоимость продукции (услуг), а
приобретение оборудования без лизинга осуществляется из прибыли; -
возможность более простого получения кредита в банке при сотрудничестве
7
Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. «Лизинг как механизм развития инвестиций и
предпринимательства»,- Москва: Центр международного частного предпринимательства CIPE, 2014.